Informe de EMC Labs de marzo: después de una gran venta, el mercado alcista continúa

Autor: 0xWeilan, EMC Labs

El mercado financiero mundial de marzo ha sido tranquilo.

El Nasdaq y el Dow Jones han alcanzado nuevos máximos de Rebote sin sorpresas. Con esto, el Nasdaq ha alcanzado un pump continuo de 5 meses, lo que indica la creciente tolerancia de Largo Capital al retraso en la reducción de tasas en Estados Unidos.

Hay muchos factores que han llevado al retraso en la reducción de las tasas de interés.

El IPC de EE. UU. registró un ligero rebote intermensual, aumentando del 3,1% al 3,2%, el índice de fabricación de EE. UU. PMI se recuperó a 50,3%, mostrando una tendencia de expansión, mientras que Japón aumentó las tasas de interés por primera vez en ocho años después de poner fin a la era de las tasas de interés negativas.

La probabilidad de recorte de tasas en abril en los Estados Unidos ha disminuido significativamente, y la probabilidad de recorte de tasas en mayo también ha caída a menos del 50%.

Tamaño de Interés de los bonos del Tesoro de Estados Unidos (Gráfico del Banco de América)

El flujo de capital de regreso a Estados Unidos está impulsando al alza los mercados de valores y activos refugio.

La reducción de las tasas de interés en Estados Unidos ha llevado a una fase de flexibilización en el ámbito financiero macroeconómico, lo que ha provocado un nuevo ciclo de pump en los mercados de acciones y encriptación.

Comenzar con la venta a largo plazo y terminar con la adquisición a corto plazo. Mantener un equilibrio dinámico entre los dos.

Durante el período de aumento, el nuevo capital entrante controla el derecho a fijar el precio, y el volumen principal de compra impulsa el precio al alza (pump), logrando un equilibrio.

Durante la fase alcista, cuando los vendedores de BTC controlan el derecho a fijar el precio a la baja, el volumen de venta principal impulsa la caída de precios para lograr un equilibrio.

Hay otro grupo importante de participantes, los especuladores de beneficios a corto plazo, que también pueden ser una razón importante para la caída de los precios durante una fase de aumento.

Al observar las ventas en marzo, encontramos que tanto los vendedores a largo plazo como los vendedores a corto plazo han estado vendiendo al mismo ritmo.

El 26 de febrero, ambos comenzaron a realizar una gran dumping de 01928374656574839201 en el intercambio, alcanzando un pico de transferencias el 12 de marzo, y desde entonces la escala de transferencias ha seguido disminuyendo.

El 12 de marzo, ambos ingresaron en el punto máximo de escala, y al día siguiente, el precio de BTC comenzó a caer desde el punto máximo de $ 73,835.57, cayendo a $ 60,771.14 en el punto mínimo de marzo el 20 de marzo.

Después del 20 de marzo, los comerciantes alcistas utilizaron el poder de compra para llevar el precio de BTC a $71288.90, pero la presión de venta continuó llegando después del 3.20, y finalmente hubo otro colapso en los primeros dos días de negociación de abril.

Grupo de manos cortas vendiendo beneficios

El 12 de marzo, esta ola de dumping lanzada por la alianza de manos largas y cortas es el primer pico de ventas masivas y bloqueo de ganancias realizado por los dos grupos después de ingresar a un mercado alcista, con ganancias totales de hasta 3 mil millones ese día. Del 26 de febrero al 31 de marzo, las ganancias totales alcanzaron los 63.100 millones de dólares.

Es importante tener en cuenta -

Durante la primera mitad del gran dumping del 26 de febrero al 12 de marzo, BTC se encontraba en un período dominado por la fuerza de compra, con el precio subiendo de 51730.96 a 71475.93 dólares.

En la segunda mitad de la gran caída desde el 13 de marzo hasta el 31 de marzo (que aún no ha terminado), BTC está dominado por la fuerza de venta, y el precio ha caído desde un máximo de 73709.99 dólares hasta 60771.74 dólares.

Aunque el pico de ventas fue el 12 de marzo, la cantidad de ventas en corto superó los mil millones de dólares hasta fin de mes.

Solana日新增 DIRECCIÓN

Usuarios activos diarios de Solana DIRECCIÓN

Solana, un Ethereum heterogéneo, se considera el nuevo soporte para DePin y también la cadena pública de pago de USDC.

Sin embargo, debemos ver que estas adopciones todavía no se han desplegado completamente. Actualmente, los principales casos de uso de la red Solana son la emisión y el bombo de las monedas MEME. Fenómenos como Bonk, BOME, WIF, etc., entran en escena secuencialmente, con un volumen diario que alcanza los miles de millones de dólares. Muchas monedas MEME de corta vida completan su ciclo en una semana, pero los especuladores siguen entusiasmados, lo que hace que se creen más de 1000 nuevas monedas MEME a diario.

Aunque Solana está llevando a cabo innovaciones destacadas en áreas como DePin, DEX, Staking, Oracle, RWA, etc., la actual ola de adopción masiva de Solana sigue siendo una especulación MEME, similar a la locura de ICO de Etherum en 2017.

Esto es preocupante. En informes anteriores, EMC Labs señaló varias veces que la tendencia de que la moneda estable pase de salir a entrar se vuelve cíclica en octubre de 2023. Esta tendencia es la principal causa externa del inicio de un mercado alcista, y no terminará en un corto periodo de tiempo debido a su naturaleza cíclica. Durante todo marzo, hubo una entrada total de 8.900 millones de dólares en el canal de la moneda estable, estableciendo un récord mensual de entradas en este ciclo. Esta entrada es un soporte fundamental para el precio de BTC este mes, y también es uno de los factores que reciben BTC cuando se vende. El tamaño de la circulación de la moneda estable aún no ha alcanzado el punto máximo del último mercado alcista, y es necesario seguir de cerca el tamaño y la velocidad de las entradas posteriores. Desde que se aprobaron 11 ETF de BTC en enero de este año en Estados Unidos, los fondos de este canal también se han convertido en uno de los factores importantes que afectan al mercado. Según los datos observados, no hubo grandes salidas de fondos de los ETF de BTC en el ajuste de venta masiva de este ciclo, solo se registraron salidas mínimas del 18 al 22 de marzo.

Estadísticas de entrada y salida de 11 ETF de BTC (SosoValue). Basándonos en el análisis de entrada y salida del ETF de BTC, determinamos que los fondos en este canal solo han realizado reducir la posición en un corto período de tiempo, con un tamaño de alrededor de 10 dólares. En comparación con los enormes beneficios bloqueados de hasta 63.100 millones de dólares, este volumen de fondos es pequeño, por lo que no es la causa fundamental de este ajuste. Los fondos del canal del ETF de BTC siguen fluyendo constantemente, lo que es uno de los soportes importantes para la recuperación del precio del BTC y la creación de nuevos máximos. El suministro continuo de fondos es la causa directa del aumento de precios y el desencadenante directo del mercado alcista.

Conclusión

En este informe, analizamos el fenómeno de la primera gran venta masiva en el nuevo ciclo, después de que el precio de BTC alcanzara un nuevo máximo, lo que involucra a inversores a largo plazo y especuladores a corto plazo.

Esta ronda de dumping ayudó a los vendedores a bloquear ganancias de 610 mil millones de dólares, lo que provocó una caída del precio de BTC de alrededor del 17%.

Basándonos en la estructura del mercado, creemos que esta venta es un fenómeno normal en el período de aumento del mercado; basándonos en la entrada de fondos a través de stablecoins y ETF y la adopción de la cadena de aplicaciones, creemos que habrá fluctuaciones en el futuro, pero el actual mercado alcista de criptomonedas se está desarrollando de manera ordenada, lo que debería ser positivo para los inversores a largo plazo, con cautela. Largo.