*Original | Odaily Daily Planet (@OdailyChina)
Autor | Cómo es el marido (**@vincent 31515173)
Ayer, el mercado de encriptación e incluso el mercado financiero global continuaron cayendo afectados por el aumento de la Banco Central de Japón, el mercado de encriptación fue particularmente afectado, con AltCoins, liderados por Ethereum, cayendo más del 20%. La gran cantidad de ventas de AltCoins por parte del comerciante Jump ha exacerbado el pánico en el mercado de encriptación, y muchas personas consideran a Jump como el ‘verdadero culpable’ detrás de la caída de esta ronda de tendencia alcista.
Pero, ¿es esto realmente cierto? ¿El proveedor de liquidez Jump vende las monedas del proyecto en su poder y cuál es la verdadera razón detrás de la caída del mercado en esta ronda?
El Daily Star Planet Daily trata de interpretar desde la perspectiva del grupo de creadores de mercado la venta de monedas Jump y las razones detrás de la tendencia a la baja, y cuándo volverá el mercado alcista.
Esta entrevista es anónima y SSS es el entrevistado. A continuación se presenta el registro de la entrevista.
Los factores macroeconómicos dominan, los cambios en las Tenencias de Jump no son suficientes para afectar el mercado
Odaily Planeta Diario: Esta Gran caída en el mercado es bastante grave. ¿Puedes analizar más específicamente las razones desde una perspectiva macro o del mercado de encriptación?
SSS: A nivel macroeconómico, principalmente se debe al aumento de la Tasa de cambio del yen japonés, el aumento de la tasa de interés del Banco Central de Japón, y la Tasa de cambio del yen japonés se ha elevado a alrededor de 150, ahora es más de 140, lo que ha causado cierto pánico en los mercados de valores de Asia-Pacífico y ha afectado los activos en dólares. También se puede ver en los Datos de mercado de la semana pasada que el sentimiento de pánico se ha extendido en los mercados globales la semana pasada. Otra razón importante es la corrección de valoración. El mercado de valores de EE. UU. está actualmente en una fase de sobrevaloración, el mercado de encriptación está altamente correlacionado con el mercado de valores de EE. UU., y su volatilidad es aún mayor, por lo que es difícil que el mercado de encriptación se mantenga al margen.
Odaily Planeta Diario pregunta: ¿Necesita el mercado de encriptación una Gran caída como un incentivo? ¿Es la venta de monedas Jump el incentivo?
SSS: Fundamentalmente, se trata principalmente de factores a nivel macro. Actualmente, la correlación entre Criptomoneda y la regulación del mercado macro y la liquidez es más fuerte. Aunque actualmente hay movimientos de activos on-chain que se siguen en el mercado, esto no es lo que provoca cambios drásticos en la situación del mercado. Por ejemplo, el colapso de Three Arrows Capital en 2022, aunque es una señal de que el mercado de encriptación está entrando en un mercado bajista, no es la causa que desencadena el mercado bajista. El comportamiento de las grandes instituciones es solo una explicación que el mercado utiliza para justificar los cambios en la situación, fundamentalmente, las tenencias de las instituciones no son suficientes para influir en la tendencia a largo plazo de todo el mercado.
Y cada estrategia de cobertura y fondo cuantitativo tiene una estrategia de arbitraje y cobertura, pero debido a la singularidad del mercado de criptomonedas, parte de la estrategia de cobertura se lleva a cabo en el intercambio centralizado, puede haber una pequeña parte en la cadena y la mayoría son solo tendencias de transferencias, por lo que el mercado resume de manera unilateral la razón principal de esta caída como la única información, que en realidad está más relacionada con la macroeconomía.
Odaily Pregunta: Como trader experimentado, ¿consideras que la acción de Jump on-chain de transferir activos o cambiarlos por una stablecoin implica mantener Tenencias propias de encriptación o utilizar Tokens para hacer trading en proyectos?
SSS: Me inclino a creer que la dirección de los fondos de Jump es propia de Tenencias, por dos razones: en primer lugar, los fondos de liquidez no se utilizarán para stake. La dirección de los fondos de Jump muestra que se retiran fondos de stake, lo que indica que estos fondos no se utilizan como activos de liquidez, sino que son Tenencias propias. Los fondos de liquidez se almacenarán en la Billetera on-chain y estarán sujetos a una supervisión más larga, o en la cuenta de liquidez establecida en el intercambio, esta cuenta también estará bajo la supervisión en tiempo real del equipo detrás del proyecto y el intercambio.
En segundo lugar, la corrección reciente del mercado ha llevado a ajustes en las Posiciones de los fondos de cobertura o fondos cuantitativos, que generalmente incluyen operaciones de reequilibrio, cobertura y cierre de todas las posiciones, lo cual es un fenómeno normal. Los movimientos de fondos on-chain son seguidos en el mercado, mientras que el comportamiento interno del intercambio es difícil de observar, lo que lleva a una información incompleta. Por lo general, hay actividad de Cobertura entre on-chain e intercambio, y observar solo información unilateral es incompleto.
Actualmente, solo podemos seguir los movimientos on-chain, cuando vemos que Ethereum y otros son transferidos al intercambio, puede parecer un dumping. Pero en realidad, es más probable que sea para cobertura, aunque también puede incluir algunas ventas. Sin embargo, los movimientos de fondos on-chain e intercambio deben considerarse en conjunto para obtener información más completa.
Perspectivas del mercado futuro: El mercado alcista volverá en la primera mitad de 2025.
Odaily Planet Daily: ¿Cómo ves el ajuste del mercado de encriptación antes de la reducción de tasas de la Reserva Federal recientemente? Si la Reserva Federal reduce las tasas en septiembre, ¿cuándo crees que volverá el mercado alcista de encriptación?
SSS: Históricamente, el mercado tiende a ajustarse antes de recortar las tasas de interés. Al igual que en el ciclo de 2008, el mercado suele experimentar un ajuste significativo antes de recortar las tasas de interés. En esencia, la Gran caída del mercado encriptación esta vez refleja un ajuste en las expectativas futuras. El comercio es en realidad una respuesta a las expectativas, por lo que el mercado se ajustará antes de que se materialicen las expectativas de recorte de tasas. Este ajuste significativo en los activos globales puede presionar a la Reserva Federal de EE. UU. a recortar las tasas antes de lo previsto. Si la Reserva Federal de EE. UU. reduce las tasas, aumentará la cantidad de dinero en el mercado y los inversores e instituciones buscarán activos de mayor calidad para invertir, lo que indica que el mercado encriptación no es tan atractivo en comparación con el mercado TradFi, como el mercado de valores, por ejemplo.
Generalmente, durante este periodo de caída, todos los activos globales están ajustándose, incluido el oro, lo que refleja un sentimiento extremadamente pesimista en el mercado con respecto a las expectativas generales a corto plazo. La magnitud de ajuste de Cripto a menudo es mucho mayor que la de muchos mercados de acciones, incluido el mercado estadounidense, lo que indica que el mercado de encriptación todavía se considera un activo de riesgo dentro de los activos globales. Los activos de riesgo tienden a experimentar un Mercado alcista explosivo en la etapa posterior a la flexibilización cuantitativa. Por lo tanto, el rendimiento de los activos de riesgo suele ser en la etapa posterior a la flexibilización cuantitativa. El rendimiento actual del mercado de encriptación también refleja esta tendencia, y es probable que experimente un subir explosivo solo cuando haya un exceso de Liquidez.
Si se es optimista, el mercado alcista podría regresar a principios del próximo año, es decir, en el primer trimestre de 2025; si se es neutral, podría ser a mediados del próximo año. La implementación de la reducción de las tasas de interés requiere un proceso determinado, y el rendimiento de los activos de riesgo se encuentra en la etapa media y tardía de la reducción de las tasas de interés, por lo que el mercado alcista completo debería llegar en la primera mitad de 2025.
Informe diario de Odaily: ¿Cuál es su estrategia de inversión en este mercado?
SSS: La estrategia actual se centra en dos aspectos principales: el tiempo y el precio. En cuanto al tiempo, la situación actual del mercado es similar a la de marzo de 2020, cuando los activos globales cayeron en general y BTC experimentó el clásico evento del 3.12. La principal razón de la gran caída en el mercado de encriptación en esta ocasión es el cambio en el tipo de cambio del yen japonés y el dólar estadounidense, y lo clave es la reacción de la Reserva Federal de Estados Unidos en los últimos tiempos, si reducirá las tasas de interés anticipadamente o incluso rápidamente, como lo hizo en marzo de 2020.
En cuanto al precio, seguimos el principio de “Mercado bajista no habla de fondo, Mercado alcista no habla de techo”, por lo que es difícil dar un rango de precios claro. Sin embargo, desde las características del comercio, si el mercado sigue cayendo de manera irracional y la ficha de fondo se cambia rápidamente, entonces esta área puede considerarse como un área de fondo. Sin embargo, alcanzar el fondo es extremadamente difícil debido a que la caída repentina generalmente solo tiene un rebote en lugar de una reversión, y el proceso de fondo tendrá un proceso de confirmación de sacudida y fichas. Por lo tanto, no predeciremos el precio, sino que juzgaremos aproximadamente el área de fondo a través de las características del comportamiento comercial, comenzaremos a cerrar todas las posiciones y haremos una cobertura.
En esta etapa del mercado actual, cuando BTCRebote en julio, ya habíamos implementado algunas estrategias de cobertura antes de que rompiera un nuevo máximo. Por lo tanto, durante esta corrección, nuestras ganancias en la Posición corta fueron mayores que las pérdidas en las posiciones en largo. En general, la clave radica en el tiempo del Nodo de la Reserva Federal y el intercambio de fichas en el mercado al tocar techo.
En cuanto al intercambio de fichas, principalmente seguimos el volumen. Cuando el volumen es significativamente más alto que en el pasado, ya sea en un período de 4 horas, 1 hora o diario, y continúa aumentando significativamente durante varios días, esta área probablemente sea el fondo. En esta situación, el volumen es claramente varias veces mayor que el volumen promedio anterior, lo que es un indicador importante para determinar el Rebote y el fondo del mercado.
Entrevistador: ¿Cuáles son las oportunidades de inversión que crees que quedan para el resto del año?
Entrevistado: Creo que hay dos direcciones: MEME Coin y la zona de IA. MEME Coin todavía tiene un volumen muy alto durante la caída, y el mercado todavía elige MEME Coin durante la tendencia a la baja. La IA es la narrativa dominante en la clase de activos principales en la actualidad, y a nivel macro, la narrativa de la IA se extenderá al mercado de encriptación.
