A medida que el precio de Bitcoin entraba en una tendencia bajista en noviembre, los participantes del mercado cuestionaron por qué los flujos institucionales y la acumulación corporativa no lograban mantener los precios por encima de niveles clave de resistencia. Una explicación prominente se centra en la creciente demanda de opciones de Bitcoin, particularmente relacionadas con el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock iShares, que ha experimentado un crecimiento significativo en interés abierto. Esta tendencia indica un cambio de las estrategias tradicionales de cash-and-carry hacia la generación de rendimiento basada en opciones, remodelando la dinámica del mercado.

Puntos clave

Las llamadas cubiertas surgieron como estrategias preferidas en medio del colapso de los retornos de cash-and-carry, pero no están suprimendo estructuralmente el precio de Bitcoin.

La relación put-a-call estable y el aumento en la demanda de opciones put sugieren una cobertura continua junto con sentimientos alcistas.

El crecimiento en el interés abierto de opciones de Bitcoin, alcanzando $49 mil millones desde $39 mil millones año tras año, indica una actividad robusta en opciones.

Los indicadores del mercado sugieren que, mientras algunos operadores cubren riesgos con puts, otros venden calls para obtener rendimiento, creando una posición equilibrada en opciones.

Tickers mencionados: Ninguno especificado.

Sentimiento: Neutral a cautelosamente alcista

Impacto en el precio: Neutral, ya que la actividad en opciones indica un sentimiento de mercado equilibrado y gestión de riesgos.

Contexto del mercado

En respuesta al colapso del arbitraje de cash-and-carry, los operadores han recurrido cada vez más a estrategias de opciones para generar rendimiento, reflejando una tendencia más amplia de adaptación del mercado. La caída en la prima de futuros de Bitcoin, de más del 10% a menos del 5%, ejemplifica este cambio, ya que los fondos buscan mayores retornos mediante posiciones de llamadas cubiertas, evidenciado por el aumento en interés abierto a $40 mil millones en los mercados de opciones.

En lugar de restringir el mercado, la negociación de opciones parece ser un mecanismo principal a través del cual se monetiza la volatilidad de Bitcoin. La relación put-a-call estable por debajo del 60%, combinada con un aumento en la compra de protección contra riesgos, indica que los participantes del mercado mantienen posiciones de cobertura equilibradas. Además, la volatilidad implícita ha disminuido del 57% a menos del 45%, reduciendo aún más las primas y señalando una turbulencia de mercado más moderada.

El comportamiento del mercado sugiere que, en lugar de impedir el movimiento alcista, las estrategias de opciones están jugando un papel en el descubrimiento de precios y la gestión de riesgos. Los vendedores de opciones de compra a menudo están incentivados a comprar Bitcoin en el mercado al contado para cubrir su exposición, lo que conduce a una interacción compleja que apoya en lugar de suprimir la trayectoria del precio de Bitcoin.

En general, el entorno de opciones refleja un enfoque pragmático, canalizando la volatilidad hacia el rendimiento en lugar de una supresión total del mercado, destacando estrategias en evolución en el panorama más amplio de las criptomonedas en medio de oportunidades de cash-and-carry moderadas.

Este artículo fue publicado originalmente como Bitcoin Options Can’t Limit or Cap BTC Price Growth en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de criptomonedas, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.

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