Por qué Tether está comprando más oro que muchos bancos centrales y qué significa esto

Puntos clave

• Tether compró 26 toneladas de oro en el tercer trimestre de 2025, una adquisición trimestral mayor que la de cualquier banco central que haya presentado informes. Sus tenencias totales alcanzaron las 116 toneladas, situándola entre los 30 mayores poseedores de oro del mundo.
• Los emisores de stablecoins, fondos soberanos, corporaciones y empresas tecnológicas participan cada vez más activamente en los mercados de oro. Esta tendencia marca un cambio estructural en la demanda global, antes dominada por bancos centrales.
• Los bancos centrales añadieron 220 toneladas de oro en el tercer trimestre de 2025, un 28% más que en el segundo trimestre. Países como Kazajistán, Brasil, Turquía y Guatemala realizaron adquisiciones notables a pesar de los precios récord.
• Mientras que los bancos centrales compran oro para su política monetaria nacional, las compras de Tether provienen de beneficios y apoyan la diversificación, la resiliencia y la colateralización de USDT.

El sistema financiero global está presenciando un periodo en el que entidades no estatales compiten con los bancos centrales para acumular reservas de oro. Tether, el emisor de Tether USDt (USDT) —la mayor stablecoin del mundo—, es ahora uno de los mayores compradores de oro. En un solo trimestre, la empresa compró más oro que la mayoría de los bancos centrales en el mismo periodo.

Este artículo explora cómo una empresa privada ha superado a los bancos centrales en la compra de oro para sus reservas y analiza las atestaciones independientes de la compra. También examina el auge de los compradores de oro no estatales y lo que no indica la compra de oro de Tether.

Una empresa privada superando a los bancos centrales en la compra de oro

Durante el tercer trimestre de 2025, Tether añadió 26 toneladas métricas de oro a sus tenencias. Según analistas de Jefferies, esto convirtió a Tether en el mayor comprador individual de oro en ese trimestre, superando las compras combinadas de todos los bancos centrales que informaron.

A finales de septiembre de 2025, las tenencias totales de oro informadas por Tether ascendían a unas 116 toneladas. Si se comparara con los países en la lista oficial de reservas de oro del Fondo Monetario Internacional (IMF), esto situaría a Tether entre los 30 mayores poseedores a nivel mundial, por delante de naciones como Grecia, Catar y Australia.

Según el análisis del banco de inversión Jefferies, la compra de 26 toneladas de Tether en el tercer trimestre de 2025 superó las compras oficiales de oro de muchos bancos centrales de tamaño medio durante el mismo periodo. Esto refleja una tendencia más amplia.

Grandes actores privados, incluidos emisores de stablecoins, fondos soberanos y corporaciones multinacionales, se están convirtiendo en participantes significativos en mercados antes dominados por gobiernos. Investigaciones del Consejo Mundial del Oro también apuntan a una creciente demanda no soberana de oro.

El CEO de Tether, Paolo Ardoino, dijo en X: “Mientras el mundo sigue oscureciéndose, Tether continuará invirtiendo parte de sus beneficios en activos seguros como Bitcoin, oro y tierra”. La empresa ha recalcado que estas compras de oro se realizan con beneficios y no con las reservas de clientes que respaldan USDT. Defiende que la diversificación en activos reales refuerza la resiliencia a largo plazo.

## Atestaciones independientes: los desgloses de oro verificados

Tether publica atestaciones independientes trimestrales elaboradas por importantes firmas de auditoría. Estos informes ofrecen información sobre las reservas de la empresa:

• A 30 de septiembre de 2025, el oro y los metales preciosos representan aproximadamente el 7% de las reservas consolidadas totales de Tether.
• Esta cifra incluye tanto USDT respaldados por oro como el oro asignado a Tether Gold (XAUT), el producto de oro tokenizado de Tether.
• XAUT tiene un valor de mercado de aproximadamente 1.600 millones de dólares, lo que corresponde a menos de 12 toneladas de oro.
• Más de 100 toneladas del oro reportado no están vinculadas a XAUT y forman parte de las reservas corporativas y las inversiones más amplias de Tether.

¿Sabías que…? USDT de Tether se convirtió en la primera stablecoin en superar los 100.000 millones de dólares de capitalización de mercado, un hito notable en las finanzas digitales. Su escala le permite funcionar como una capa clave de liquidez en exchanges de criptomonedas*, plataformas de finanzas descentralizadas y rutas globales de remesas.*

Cómo se compara Tether con los bancos centrales

El informe del WGC “Gold Demand Trends – Q3 2025” muestra que los bancos centrales de todo el mundo añadieron un total neto de 220 toneladas de oro en el tercer trimestre de 2025. Para contextualizar, esto fue un 28% más que la cifra del segundo trimestre y un 6% más que la media trimestral de cinco años.

En 2025, el precio del oro subió alrededor de un 50% en lo que va de año. Los precios récord probablemente limitaron la magnitud de las compras iniciales. Sin embargo, el renovado aumento de la demanda de los bancos centrales durante el último trimestre indica que estas instituciones siguen añadiendo oro estratégicamente, incluso frente a precios significativamente más altos.

Para ayudarte a comparar la compra de oro de Tether en el tercer trimestre de 2025, aquí tienes información sobre la actividad similar de bancos centrales:

• El Banco Nacional de Kazajistán fue el comprador más significativo del trimestre, aumentando sus reservas de oro en 18 toneladas hasta un total de 324 toneladas.
• El Banco Central de Brasil, realizando su primera compra de oro desde julio de 2021, informó de un aumento de 15 toneladas en sus reservas de oro en septiembre de 2025, llevando su total a 145 toneladas.
• El Banco Central de Turquía mantuvo su acumulación continua de oro, con sus reservas oficiales de banco central y Tesoro creciendo en siete toneladas en el tercer trimestre hasta 641 toneladas.
• El Banco de Guatemala incrementó sus reservas de oro en seis toneladas durante el trimestre, un sustancial aumento del 91%. Ahora posee un total de 13 toneladas de oro, lo que representa el 5% de sus reservas totales.

Al realizar estas comparaciones, es importante recordar que los bancos centrales tienen objetivos diferentes al comprar oro.

Los bancos centrales adquieren oro como parte de su estrategia monetaria nacional, mientras que Tether lo mantiene como parte de sus reservas corporativas. El oro adquirido sirve como colateral para su stablecoin y como táctica de diversificación de activos.

¿Sabías que…? USDT no está ligado a una sola red. Está desplegado en más de 15 blockchains, incluidas Ethereum*, Tron, Solana, Polygon y Avalanche.*

El auge de los compradores de oro no estatales

Antes del auge de los compradores de oro no estatales como Tether, la demanda de oro provenía principalmente de bancos centrales, el sector joyero e inversores en materias primas. Sin embargo, en los últimos años, una proporción creciente de las compras de oro proviene de instituciones privadas, fondos soberanos, emisores de stablecoins y tesorerías corporativas.

Este cambio está impulsado por la incertidumbre geopolítica y las fluctuaciones en los valores de las divisas. Los emisores de stablecoins, en particular, se han convertido en participantes significativos. Están adquiriendo oro en cantidades antes asociadas a bancos centrales nacionales de tamaño medio.

Grandes empresas tecnológicas y fondos de inversión también están incorporando oro a sus carteras como parte de estrategias más amplias.

La rápida expansión de los compradores de oro no estatales los convierte en una parte notable de la demanda global de oro. Ahora forman un segmento en constante crecimiento que está remodelando el patrón de demanda global de oro.

¿Sabías que…? Tether se somete a atestaciones independientes de reservas cada trimestre por parte de una de las principales firmas de contabilidad global. Estos informes verifican sus activos, pasivos, composición de reservas y exposición.

Lo que no indica la compra de oro de Tether

Para evitar malentendidos, es importante dejar claro lo que esta acumulación de oro no significa:

• No indica problemas de liquidez ni un riesgo de insolvencia. Las atestaciones independientes confirman la relación entre activos y pasivos. Que una entidad privada compre oro no indica, por sí solo, dificultades financieras a menos que la propia entidad lo haga público.
• No anticipa movimientos en el precio del oro. La compra de oro por parte de un actor no estatal no implica ninguna previsión de mercado ni perspectiva direccional.
• No es una decisión monetaria en la forma en que actúan los bancos centrales. Las empresas privadas gestionan sus reservas bajo diferentes objetivos y reglas, y sus tenencias de oro sirven a propósitos corporativos y operativos más que a la política monetaria nacional.

Esto ayuda a situar la compra de oro de Tether en su contexto adecuado y favorece una mejor comprensión de lo que representa la medida.

Este artículo no constituye asesoramiento ni recomendación de inversión. Toda inversión y operación conlleva riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión. Si bien nos esforzamos por proporcionar información precisa y oportuna, Cointelegraph no garantiza la exactitud, integridad o fiabilidad de ninguna información contenida en este artículo. Este artículo puede contener declaraciones a futuro sujetas a riesgos e incertidumbres. Cointelegraph no será responsable de ninguna pérdida o daño que surja de la confianza depositada en esta información.

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