Los contratos sintéticos de USDe de Ethena se reducen drásticamente mientras que las stablecoins respaldadas por dólares se expanden

El stablecoin sintético USDe de Ethena experimentó una de sus mayores contracciones mensuales hasta la fecha, mientras que stablecoins respaldadas por dinero fiduciario como USDT, USDC y PYUSD atrajeron miles de millones en entradas de capital.

Los datos de CoinGecko muestran que el stablecoin USDe de Ethena cayó de una capitalización de mercado de 9.300 millones de dólares el 1 de noviembre a una valoración de 7.100 millones de dólares el 30 de noviembre. El token registró aproximadamente 2.200 millones de dólares en reembolsos, lo que supone una disminución del 24% en la oferta durante noviembre.

USDe de Ethena es un stablecoin sintético que mantiene su paridad con el dólar a través de estrategias de trading con criptomonedas y contratos de futuros, en lugar de mantener dólares reales. Esto significa que las salidas de USDe indican que los usuarios están vendiendo USDe en el mercado abierto, retirándose de pools o cerrando sus posiciones en aplicaciones descentralizadas (DApps).

En el momento de escribir este artículo, los datos de CoinGecko muestran que la capitalización total del mercado de stablecoins es de $311 mil millones. El mercado sigue estando dominado por stablecoins respaldadas por dólares estadounidenses, que capturan $303 mil millones de la valoración total del sector.

Gráfico de capitalización de mercado de 30 días del stablecoin Ethena USDe. Fuente: CoinGecko## Salidas de USDe tras el depeg de octubre

La contracción de USDe en noviembre se produce semanas después de que el stablecoin sintético sufriera un evento de pérdida de paridad en el exchange de criptomonedas Binance. En ese momento, USDe cayó brevemente a 0,65 dólares en el exchange.

El fundador de Ethena, Guy Young, afirmó que la caída fue causada por un problema específico de oráculo de Binance y no por un fallo en el mecanismo de colateralización subyacente que respalda el activo.

Young aseguró que las funciones de emisión y reembolso del token USDe operaron “perfectamente” durante el incidente, con aproximadamente 2.000 millones de tokens reembolsados a través de plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi).

El 9 de octubre, la capitalización de mercado de USDe rondaba los 14.800 millones de dólares, lo que lo convertía en el tercer stablecoin más grande en ese momento. Desde entonces, el stablecoin perdió más del 53% de su capitalización de mercado.

En el momento de escribir este artículo, los datos de CoinGecko muestran que USDe tiene una valoración total de 6.900 millones de dólares, cayendo al cuarto puesto en el ranking de capitalización de mercado de stablecoins.

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Los stablecoins respaldados por fiat crecieron 3.200 millones de dólares en noviembre

Mientras que el stablecoin sintético tuvo dificultades durante el mes, los stablecoins respaldados por dinero fiduciario registraron ganancias modestas pero constantes en el mismo período.

USDt de Tether (USDT) experimentó un aumento de 1.300 millones de dólares hasta los 184.600 millones de dólares, mientras que USDC de Circle (USDC) subió a 76.500 millones de dólares, añadiendo aproximadamente $600 millones a su oferta.

PayPal USD (PYUSD) registró el mayor crecimiento entre los principales stablecoins vinculados al dólar, pasando de 2.800 millones a 3.800 millones de dólares en noviembre. Esto supone una entrada de 1.000 millones en el mes, un crecimiento mensual del 35%.

Los datos de DefiLlama mostraron que el stablecoin PYUSD de PayPal creció más del 216% desde septiembre, cuando tenía una capitalización de mercado de 1.200 millones de dólares. Esto representa un aumento de 2.600 millones de dólares en tan solo tres meses.

Fuente: DefiLlamaMientras tanto, el stablecoin (RLUSD) de Ripple, que superó una capitalización de mercado de $1 mil millones por primera vez en noviembre, continuó creciendo durante todo el mes.

Según CoinGecko, RLUSD pasó de una capitalización de mercado de $960 millones el 1 de noviembre a una capitalización de 1.260 millones de dólares el 30 de noviembre, lo que supone un aumento de $300 millones.

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