DWF Labs invierte 75 millones de dólares en Finanzas descentralizadas, con el foco en el crédito en la oscuridad y on-chain.

El creador de mercado de Activos Cripto DWF Labs anunció el lanzamiento de un fondo de inversión DeFi exclusivo de hasta 75 millones de dólares, centrado en invertir en proyectos innovadores que abordan problemas estructurales relacionados con la Liquidez, Asentamiento, crédito y Gestión de riesgos on-chain. El fondo se enfocará en las principales cadenas públicas como Ethereum, BNB Chain, Solana y Base, prestando especial atención a nuevos campos emergentes como DEX perpetuos en dark pools y mercados monetarios on-chain. Esta estrategia se lleva a cabo en un momento de baja en el mercado de capital de riesgo de Activos Cripto, con el número de transacciones de financiamiento en la primera mitad de 2025 cayendo un 50% de caída interanual a 856, lo que muestra la confianza estratégica de DWF en la fase de transformación institucional de DeFi.

Dirección estratégica del fondo DWF Labs: Enfocándose en la próxima generación de infraestructuras DeFi

Andrei Grachev, cofundador y socio gerente de DWF Labs, dejó claro que el nuevo fondo se centrará en invertir en equipos de fundadores que “aborden problemas estructurales reales en lugar de variantes incrementales de protocolos existentes”. Esta filosofía de inversión refleja la tendencia actual del mercado de DeFi de pasar de un crecimiento salvaje a una operación más refinada, especialmente en el contexto de la entrada gradual de fondos institucionales, donde la demanda de infraestructura que soporte la capacidad de volumen de transacciones, mecanismos de protección de flujo de órdenes y generación de ingresos sostenibles se ha vuelto cada vez más evidente. A diferencia del ciclo 2021-2022, donde una gran cantidad de fondos perseguían monedas meme y granjas de rendimiento simples, esta ronda de inversión se ha desplazado claramente hacia la capa de infraestructura que cuenta con verdaderas barreras tecnológicas y una experiencia de producto de nivel institucional.

Desde la perspectiva de áreas de inversión específicas, el fondo se centrará en cuatro direcciones principales: intercambios descentralizados perpetuos en piscinas oscuras, mercados de monedas en cadena, productos de ingresos fijos y herramientas de activos que generan intereses. Estas áreas tienen en común la capacidad de resolver de manera efectiva los problemas centrales que enfrentan los comerciantes institucionales al ingresar al ecosistema DeFi: la falta de capacidad para realizar transacciones en grandes volúmenes, el deslizamiento de precios excesivo y el control insuficiente del riesgo de cumplimiento, entre otros. Es especialmente notable el DEX de piscina oscura, un lugar de negociación privada que puede emparejar órdenes de compra y venta de gran tamaño de forma anónima sin publicar precios ni volúmenes, que se está convirtiendo en la entrada clave para los fondos institucionales en el comercio en cadena. El proyecto de piscina oscura Black Ocean, apoyado anteriormente por Grachev, es una exploración temprana en este campo, con el objetivo de lograr el efecto ideal de transacciones en grandes volúmenes sin afectar el precio del mercado público.

En la selección de cadenas públicas, el fondo ha dejado claro que prioriza el ecosistema de Ethereum, Solana y BNB Chain, mientras mantiene el interés en nuevas redes Layer2 emergentes como Base. Esta estrategia de distribución refleja el juicio real de DWF sobre la liquidez del mercado: según los datos de DefiLlama, hasta septiembre de 2025, estas tres cadenas públicas representan casi el 75% del valor total bloqueado en el ecosistema DeFi. Sin embargo, Grachev también enfatizó que el fondo mantiene flexibilidad y no descarta invertir en proyectos con innovaciones disruptivas en otros ecosistemas cripto, siempre que esos proyectos puedan demostrar al menos un producto mínimo viable y resolver necesidades reales del mercado.

DWF Finanzas descentralizadas fondo de inversión información clave

Tamaño del fondo: 75 millones de dólares

Fase de inversión: proyectos que al menos cuenten con un producto MVP.

Áreas clave: Dark Pool DEX, mercado de monedas on-chain, productos de ingresos fijos, herramientas de gestión de riesgos

Cadena pública objetivo: Ethereum, BNB Chain, Solana, Base

Ideología de inversión: resolver problemas estructurales de liquidez, asentamiento, crédito y gestión de riesgos on-chain.

Tipo de fondo: fondo exclusivo (no acepta inversores externos por el momento)

Contexto del mercado de DWF: la lógica profunda de una disposición contracorriente

(Fuente: The Block)

DWF elige lanzar un fondo especializado en el actual período de baja del mercado, respaldado por consideraciones estratégicas bien pensadas. Según datos de The Block Research, en la primera mitad de 2025, el número de transacciones de financiamiento para nuevas empresas de criptomonedas en todo el mundo fue de solo 856, una disminución del 55% en comparación con las 1933 transacciones del mismo período del año pasado, alcanzando el nivel más bajo desde 2020. Aunque este entorno de mercado aumenta el riesgo de inversión, también reduce significativamente la valoración de los proyectos, proporcionando a las instituciones de inversión sólidas una ventana dorada para seleccionar las mejores oportunidades. Grachev lo expresó sin rodeos: “El mercado actual es el momento ideal para apoyar a fundadores excepcionales y acelerar la próxima ola de constructores.”

Desde la perspectiva del ciclo de la industria, el mercado DeFi está experimentando una transformación clave de ser impulsado por el comercio minorista a ser impulsado por instituciones. Después de un ajuste profundo en 2022-2023 y una recuperación gradual en 2024, la mayoría de los proyectos que sobreviven en el mercado tienen modelos económicos más saludables y una mejor adecuación de productos al mercado sostenible. Al mismo tiempo, la exploración de las instituciones financieras tradicionales en la infraestructura financiera on-chain ha comenzado a acelerarse significativamente desde 2024, y instituciones como JPMorgan y Goldman Sachs han iniciado varios experimentos de asentamiento en blockchain y tokenización de activos. Esta tendencia institucional es la lógica fundamental detrás de la estrategia del fondo DWF de enfocarse en el comercio en dark pools y el mercado de crédito on-chain: construir “autopistas” para la inminente ola de capital institucional.

Otro contexto clave es la clarificación gradual del entorno regulatorio. A pesar de que DWF ha sido cuestionado por su estructura corporativa opaca, el marco regulatorio para los Activos Cripto en los principales mercados financieros globales está acelerando su formación. La aprobación del ETF de Bitcoin al contado por parte de la SEC de EE. UU., la implementación de la normativa MiCA por parte de la UE, y la emisión de licencias para proveedores de servicios de activos virtuales en Hong Kong, son una serie de avances regulatorios que han eliminado los principales obstáculos para la asignación masiva de capital institucional a activos cripto. En este contexto, la infraestructura DeFi de nivel institucional que cumple con los requisitos regulatorios se convierte naturalmente en el próximo foco de la búsqueda de capital, y el fondo de 75 millones de dólares de DWF es una de las primeras apuestas en esta tendencia.

La posición única de DWF: el doble papel de creador de mercado y capital de riesgo

Como uno de los creadores de mercado más activos en el ámbito de las Activos Cripto, DWF Labs ha posicionado su nuevo fondo como una plataforma de apoyo multifacética “para proporcionar a los fundadores una ventaja injusta”. El sitio web de la empresa deja claro que sus servicios “no se limitan estrictamente a la creación de mercado y/o inversión”, sino que se extienden a ayudar con la inclusión de monedas en exchanges, marketing, asesoría legal y orientación sobre Liquidez, entre otros apoyos integrales. Este doble papel de “inversión + creación de mercado”, aunque ha suscitado preocupaciones entre algunos observadores de la industria sobre posibles conflictos de interés, también ha proporcionado a los proyectos en los que invierte recursos prácticos que son difíciles de igualar por el capital de riesgo tradicional.

Desde la perspectiva de la capacidad de ejecución de operaciones, DWF afirma ofrecer servicios de creación de mercado de activos al contado y derivados en más de 60 intercambios centralizados y descentralizados, cubriendo una variedad de tokens tanto dentro como fuera de la cartera. Esta amplia cobertura de intercambios y la profunda experiencia en gestión de liquidez tienen un valor extremadamente alto para los proyectos de DeFi en etapas tempranas: muchos proyectos con innovaciones tecnológicas fracasan debido a la falta de liquidez inicial y atención del mercado. Al colaborar con DWF, estos proyectos pueden obtener apoyo profesional de creación de mercado desde el inicio del lanzamiento del producto, evitando problemas de volatilidad de precios severos o malas experiencias comerciales debido a la falta de liquidez.

Sin embargo, la controversia de este modelo no se puede ignorar. Anteriormente, DWF no era una institución financiera autorizada en la mayoría de las jurisdicciones, y generalmente operaba a través de entidades en las Islas Vírgenes Británicas y Singapur. Sus numerosas transacciones extrabursátiles (OTC) también han sido objeto de críticas, siendo vistas por observadores de la industria como una forma en que los proyectos de tokens venden sus tenencias de tesorería bajo la apariencia de colaboración o inversión. A esto, Grachev respondió que la empresa se compromete a “mercados justos y bien operados, y siempre opera bajo este principio”, al mismo tiempo que reconoció que antes de finales de 2023 no siempre se han adoptado prácticas “ideales”, pero están trabajando para “obtener múltiples licencias y pasar auditorías”.

Regulación y transparencia: viejos problemas y nuevos desafíos

La estructura corporativa opaca de DWF Labs ha sido un tema de gran preocupación en la industria. A diferencia de los creadores de mercado en los mercados financieros tradicionales, que suelen separar rigurosamente sus operaciones de creación de mercado de las de capital de riesgo a través de un cortafuegos, existe una evidente sinergia entre las dos unidades de negocio de DWF, lo que naturalmente ha suscitado cuestionamientos sobre la asimetría de información y los conflictos de interés. Especialmente en sus frecuentes transacciones OTC, es difícil para el exterior distinguir cuáles son verdaderas inversiones estratégicas y cuáles son simplemente arreglos de transacciones en los que el equipo del proyecto está vendiendo indirectamente activos del tesoro. Esta ambigüedad es especialmente preocupante durante un mercado bajista, ya que muchos equipos de proyectos enfrentan una grave presión financiera.

Frente a estas dudas, Grachev adoptó en la entrevista una estrategia de reconocimiento parcial de los problemas y promesas de mejora. Mencionó que la empresa está activamente “obteniendo múltiples licencias y pasando auditorías”, lo que podría ser un compromiso concreto hacia el cumplimiento regulatorio y la mejora de la transparencia. Desde la perspectiva de las tendencias de desarrollo de la industria, con la maduración gradual del mercado de Activos Cripto, el cumplimiento regulatorio se ha convertido en un requisito básico para la entrada de fondos institucionales. Si DWF quiere realmente aprovechar la oportunidad histórica de la institucionalización de las Finanzas descentralizadas, debe hacer mejoras sustanciales en la construcción de la transparencia y la gestión del cumplimiento; de lo contrario, será difícil ganar la confianza y la cooperación de grandes inversores institucionales.

Es digno de notar que señales positivas recientes, como algunas acciones de DWF, muestran indicios de alinearse con las finanzas tradicionales. En abril de 2025, la empresa estableció una relación estratégica con el proyecto cripto de la familia Trump, World Liberty Financial, que incluye una inversión de 25 millones de dólares en el token de gobernanza WLFI y el apoyo de liquidez para el stablecoin USD1 de World Liberty. En el mismo mes, la empresa abrió una oficina en el vecindario SoHo de Nueva York, y estas iniciativas pueden estar relacionadas con su estrategia para mejorar su imagen regulatoria y acercarse a los centros financieros tradicionales. A medida que la industria cripto avanza gradualmente de la periferia al centro, esta tendencia de “reintermediación” es casi inevitable, y DWF claramente busca ocupar una posición favorable en este proceso.

¿Por qué es importante el nuevo fondo DWF: Aceleración del proceso de institucionalización de DeFi?

El fondo especializado de 75 millones de dólares en DeFi lanzado por DWF podría convertirse en un importante catalizador para acelerar el proceso de institucionalización de DeFi. Según Grachev, “DeFi está entrando en su fase institucional”, este juicio coincide con los datos de varias instituciones de investigación del sector. Un informe de CoinShares muestra que en el segundo trimestre de 2025, la inversión institucional en productos cripto aumentó un 87% en comparación con el trimestre anterior, siendo los productos relacionados con DeFi los que comenzaron a recibir una asignación significativa. La entrada de estos fondos institucionales no solo cambiará la estructura de financiación del mercado DeFi, sino que también impulsará una actualización completa en el diseño de productos, gestión de riesgos y estándares de cumplimiento.

Desde la perspectiva del panorama competitivo, las medidas de DWF podrían desencadenar una ola de creación de fondos especiales similares. Los gigantes financieros tradicionales como BlackRock y Fidelity ya han incursionado en el mercado de activos cripto a través de ETF de Bitcoin al contado, y en la siguiente etapa, naturalmente, dirigirán su atención hacia el área de Finanzas descentralizadas, que tiene un mayor potencial de rendimiento. Al mismo tiempo, instituciones de capital de riesgo encriptadas nativas como Pantera Capital y Polychain Capital también están ajustando activamente sus estrategias de inversión, aumentando su enfoque en proyectos de infraestructura. DWF, gracias a sus recursos únicos de creador de mercado y capacidad de ejecución de transacciones, tiene una ventaja diferenciada en esta competencia, especialmente en ayudar a los proyectos a lograr un avance de liquidez de cero a uno.

Desde la perspectiva de la evolución técnica, el DEX de dark pool y el mercado de crédito on-chain en el que DWF se centra representan de hecho la próxima frontera en el desarrollo de Finanzas descentralizadas. El trading en dark pool resuelve la demanda de operaciones institucionales de gran volumen, mientras que el mercado de crédito on-chain es una base clave para la realización de productos de ingresos fijos verdaderamente descentralizados. Con la mejora de estas infraestructuras, las Finanzas descentralizadas ya no se limitarán a simples operaciones al contado y minería de liquidez, sino que desarrollarán gradualmente una matriz completa de productos financieros, incluidos productos estructurados, derivados y herramientas complejas de Gestión de riesgos. Esta transformación no solo ampliará la escala del mercado de Finanzas descentralizadas, sino que también profundizará su grado de integración con el sistema financiero tradicional.

El fondo especializado en DeFi de 75 millones de dólares de DWF Labs ha lanzado una piedra cálida y llamativa en medio del invierno del mercado de capital de riesgo en criptografía. Su enfoque estratégico en infraestructura institucional como el comercio en dark pools y el crédito on-chain ha capturado con precisión la transición histórica de DeFi desde la euforia minorista hacia las finanzas profesionales. Aunque los problemas de transparencia de la propia empresa siguen siendo un foco de atención en el mercado, esta audaz disposición sin duda ha inyectado confianza en toda la industria: sembrar en la temporada más fría es precisamente para cosechar en la próxima primavera. Con las puertas de fondos institucionales abriéndose lentamente, la segunda revolución de DeFi ha comenzado silenciosamente, y el núcleo de esta revolución ya no será la simple búsqueda de rendimientos, sino la reestructuración y actualización de la infraestructura financiera.