La potencia computacional de minería de Bitcoin en China ha recuperado silenciosamente el tercer lugar a nivel mundial, mientras que Bitmain y Canaan Creative han cambiado sus estrategias operativas.

A pesar de que la prohibición total de 2021 sigue en vigor, la potencia computacional de minería de Bitcoin en China ha recuperado silenciosamente el 14% de la cuota de mercado global, con una escala de potencia de 145 EH/s, ocupando el tercer lugar en el mundo, solo detrás del 37.8% de Estados Unidos y el 15.5% de Rusia. Esta recuperación se debe principalmente al gran aumento de Bitcoin a 126,000 dólares en 2025, al exceso de suministro de electricidad barata por parte de los gobiernos locales y al aumento explosivo en las ventas de Rig de Minera. La participación de ingresos de Canaan Creative, el segundo mayor fabricante de Rig de Minera del mundo, en el mercado chino se disparó del 2.2% en 2022 al 30% en 2024, lo que demuestra que los Mineros chinos están adoptando nuevas estrategias para enfrentar el entorno regulatorio.

Reconfiguración del mapa de potencia computacional: la ruta secreta de la resurrección de la minería en China

Según los últimos datos del Centro de Finanzas Alternativas de la Universidad de Cambridge, la participación de China en la potencia computacional de Bitcoin ha ido recuperándose de manera constante hasta alcanzar el 14% de la participación global después de experimentar una caída drástica entre 2021 y 2023. Esta cifra significa que China actualmente contribuye con 145 EH/s de potencia computacional a nivel mundial, equivalente a aproximadamente un millón de Rig de Minera de última generación. Aunque está lejos del pico del 65% antes de la prohibición, esta tendencia de recuperación ha llevado a China a superar a Kazajistán y a volver a estar entre los tres principales en la minería global.

(Fuente: Hashrate Index)

Desde la perspectiva de la distribución geográfica, el centro de actividad de los mineros en China ha experimentado un cambio significativo. Las regiones tradicionales ricas en energía hidroeléctrica, como Sichuan y Yunnan, aún conservan parte de la potencia computacional, pero la recuperación es más evidente en áreas ricas en recursos de energía térmica, como Xinjiang y Mongolia Interior. Este cambio en la distribución refleja la preferencia de los mineros por la energía eléctrica estable, así como un sutil cambio en la actitud de los gobiernos locales hacia la infraestructura de la economía digital. Especialmente en algunas regiones con mayor presión fiscal, la tolerancia de los gobiernos locales hacia los “centros de datos inactivos” ha proporcionado un espacio de supervivencia para los mineros.

Los datos de ventas de Rig de Minera proporcionan un fuerte respaldo a esta recuperación. El segundo mayor fabricante de Rig de Minera del mundo, Canaan Technology, en su informe financiero de 2024, muestra que el 30% de sus ingresos globales provienen del mercado chino, un aumento de más de 12 veces en comparación con el 2.2% de 2022. Más notable es que las ventas de la compañía en el segundo trimestre de 2025 aumentaron un 50% en comparación con el trimestre anterior, un momento que coincide con el aumento del precio de Bitcoin de 74,000 dólares en abril a un máximo histórico de 126,000 dólares en octubre, lo que demuestra que la recuperación de precios es el catalizador clave para el repunte de la actividad de minería.

Desde la perspectiva del panorama competitivo global, Estados Unidos sigue manteniendo una clara ventaja con una cuota de mercado del 37.8% (389 EH/s), mientras que Rusia ocupa el segundo lugar con un 15.5%. Si la actual velocidad de recuperación de China se mantiene, es muy probable que a principios de 2026 supere a Rusia y recupere la segunda posición mundial. Este cambio en la estructura no solo afecta la distribución de la potencia computacional, sino que también podría alterar la situación del riesgo geopolítico en la red de Bitcoin.

Datos clave sobre la distribución de la potencia computacional de minería de Bitcoin a nivel mundial

Estados Unidos: Participación de mercado del 37.8%, Potencia computacional de 389 EH/s, manteniéndose a la cabeza.

Rusia: cuota de mercado del 15.5%, nuevo centro de minería

China: cuota de mercado del 14%, potencia computacional de 145 EH/s, recuperación fuerte

Kazajistán: participación de mercado del 8.7%, afectada por la política energética

Canadá: cuota de mercado del 6.5%, ventaja de energía limpia

Factores impulsores de la recuperación: la triple resonancia de precios, electricidad y políticas

El aumento sin precedentes en el precio de Bitcoin ha proporcionado un incentivo económico fundamental para la minería. Entre abril y octubre de 2025, Bitcoin se disparó de 74,000 a 126,000 dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico, lo que permitió que incluso las viejas Rig de Minera con menor eficiencia fueran rentables. Según datos de F2Pool, bajo condiciones de un precio de electricidad de 0.05 dólares/kWh, los ingresos diarios de las nuevas Rig de Minera de generación como la Antminer S19 XP Hyd superaron los 20 dólares durante el periodo de pico de precios, y el período de recuperación de la inversión se redujo a menos de 12 meses, lo que atrajo capital de nuevo.

El suministro de electricidad barato y en exceso es la condición básica para el regreso de los mineros en China. Un informe de Reuters señala que algunos gobiernos locales con problemas financieros han sobreinvertido en el ámbito de los centros de datos, lo que ha llevado a un exceso de suministro de electricidad y recursos computacionales ociosos, proporcionando un entorno operativo ideal para los mineros. Especialmente durante la temporada de energía hidráulica en el suroeste, el precio de la electricidad puede bajar hasta 0.03 dólares/kWh, lo que representa una ventaja de costo evidente en comparación con el promedio de 0.07 dólares/kWh en Texas, EE. UU., y esta diferencia de precios ha creado oportunidades de arbitraje en el mercado global de potencia computacional.

La política del gobierno de Trump a favor de las criptomonedas ha impulsado indirectamente la recuperación de la minería en China. La actitud amistosa de Estados Unidos hacia las criptomonedas ha elevado la confianza del mercado, mientras que los mineros chinos continúan participando en la competencia global de potencia computacional a través de estructuras offshore complejas. Muchos mineros han establecido empresas de holdings en Hong Kong o Singapur y despliegan sus rigs de minera en la China continental a través de acuerdos de arrendamiento, lo que evita las restricciones regulatorias y mantiene la eficiencia operativa.

El avance tecnológico también ha impulsado la recuperación de la minería. La eficiencia energética de la nueva generación de rigs de minera ha mejorado significativamente, como la eficiencia del S21 de Bitmain que alcanza 16 J/TH, un aumento de más del 40% en comparación con los modelos de tres años atrás. Este avance tecnológico ha reducido la huella energética de la minería, facilitando su integración en los sistemas de gestión energética locales, especialmente cuando se combina con energías intermitentes como la eólica y la fotovoltaica, donde la minería puede actuar como una herramienta flexible para el equilibrio de carga eléctrica.

Cambio en la cadena de la industria de Rig de Minera: ajustes de adaptación desde la fabricación hasta la venta

El papel de los fabricantes de Rig de Minera en el mercado global ha cambiado profundamente. A pesar de que las actividades de minería en China están restringidas, fabricantes como Bitmain y Canaan Creative continúan dominando el suministro global de Rig de Minera a través de una estrategia de internacionalización. En el segundo trimestre de 2025, las ventas de Canaan Creative aumentaron un 50%, de las cuales más del 70% del crecimiento provino de la región de Asia-Pacífico, lo que muestra que el modelo de compra de Rig de Minera por parte de compradores chinos a través de entidades en el extranjero se ha convertido en una nueva normalidad.

La evolución de los canales de venta también merece atención. El modelo tradicional de ventas directas ha sido gradualmente reemplazado por cadenas de suministro transfronterizas complejas, donde los fabricantes de Rig de Minera reciben pedidos a través de sus subsidiarias en Hong Kong y Singapur, y luego envían el equipo a puertos libres o zonas de libre comercio, permitiendo que los usuarios finales organicen la logística hasta el lugar de operación real. Aunque este modelo aumenta los costos de transacción, proporciona a los Mineros el necesario aislamiento legal, permitiéndoles operar en áreas grises de regulación.

Las formas de financiamiento de Rig de Minera también muestran una tendencia innovadora. Dado que los canales bancarios tradicionales aún tienen una actitud cautelosa hacia la industria de la Minería, el alquiler de equipos y la tokenización de Potencia computacional se han convertido en nuevas formas de financiamiento. Algunos Mineros eligen colaborar con instituciones de inversión, donde estas últimas poseen la propiedad del Rig de Minera, y el Minero solo proporciona servicios operativos y comparte las ganancias. Este modelo de activo ligero reduce el riesgo regulatorio, permitiendo a los Mineros adaptarse de manera más flexible a los cambios en la regulación.

Desde la perspectiva de la ruta técnica, los fabricantes de rigs de minera en China están acelerando la comercialización de tecnologías avanzadas como la refrigeración líquida y la refrigeración por inmersión. Estas tecnologías no solo mejoran la eficiencia energética, sino que también reducen significativamente el ruido, permitiendo que los campos de minería se ubiquen más cerca de las áreas urbanas. El campo de minería con refrigeración líquida de Bitmain en Sichuan ha alcanzado un valor PUE (eficiencia en el uso de energía) de 1.05, un nivel líder en la industria, y este rendimiento energético ayuda a mejorar la imagen pública de la minería, creando posibilidades para una flexibilización de las políticas.

Dimensión geopolítica: un nuevo equilibrio en la competencia global de potencia computacional

El significado geopolítico de la minería de Bitcoin se ha vuelto cada vez más prominente en la era posterior a la prohibición. Estados Unidos, a través de políticas amigables en estados como Texas y Wyoming, ha logrado atraer una gran cantidad de capital y tecnología de China, pero la recuperación de la potencia computacional en China indica que la distribución global de potencia computacional tiende a ser multipolar. Esta multipolaridad tiene un significado positivo para la seguridad a largo plazo de la red Bitcoin, ya que cuanto más dispersa esté la distribución de potencia computacional, mayor será la resiliencia de la red ante choques geopolíticos.

La competencia internacional en políticas energéticas afecta el flujo de potencia computacional. Rusia ha emergido rápidamente durante el período 2023-2024 gracias a su electricidad a bajo costo proveniente del gas natural, pero las sanciones occidentales han limitado la importación de sus rigs de minera y la actualización de tecnología, obstaculizando su impulso de crecimiento. La región de Medio Oriente, especialmente los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita, está activamente posicionándose en la industria de minería, pero ha comenzado tarde y su infraestructura aún no está completamente desarrollada. La recuperación de China está ocurriendo en este contexto de transformación energética global y reestructuración geopolítica.

Desde la perspectiva de la ciberseguridad, la moderada recuperación de la cuota de potencia computacional de China podría ser beneficiosa para la red de Bitcoin. Los desarrolladores principales de Bitcoin han estado preocupados por los riesgos potenciales que conlleva la concentración excesiva de la potencia computacional en América del Norte, incluidos los ataques coordinados de regulación y los problemas de punto único de falla. El regreso de la potencia computacional de China, junto con el surgimiento de nuevos centros de potencia computacional en Asia Central, Europa del Norte y otros lugares, está construyendo un mapa global de potencia computacional más descentralizado.

La competencia entre China y Estados Unidos en el campo de los activos digitales también se refleja en la industria de la minería. Estados Unidos intenta incorporar la minería a la economía formal a través de legislación y regulación, mientras que China mantiene su influencia en el mercado global de potencia computacional mediante una aprobación tácita. Esta situación competitiva podría dar lugar a dos modelos de desarrollo diferentes: el camino de la conformidad de Estados Unidos y el camino de la flexibilidad de China. A largo plazo, cuál de estos modelos será más competitivo afectará la forma final del paisaje global de potencia computacional.

Desafíos de rentabilidad: Estrategias operativas ante la volatilidad de los precios de hash

A pesar de la recuperación de la potencia computacional, los mineros chinos aún enfrentan severos desafíos de rentabilidad. El índice de precios de hash (Hashprice Index) cayó de un pico de 49 dólares en 2025 a 34 dólares a finales de año, una disminución de más del 30%, lo que comprime gravemente el margen de ganancias de los mineros. Este indicador mide los ingresos diarios esperados por unidad de potencia computacional (1 TH/s), y su descenso se debe principalmente a la corrección del precio de Bitcoin y al aumento continuo de la competencia debido a la incorporación de nueva potencia computacional.

El cambio en la estructura de costos de la energía ha obligado a los mineros a ajustar sus estrategias operativas. Tradicionalmente, los mineros que dependían de la energía hidroeléctrica estacional ahora tienden a firmar contratos de compra de electricidad a largo plazo con plantas de energía térmica, a cambio de un suministro eléctrico más estable y tarifas eléctricas más favorables. En algunas áreas de Xinjiang, los mineros incluso invierten directamente en plantas de energía fotovoltaica, utilizando un modelo de “autoconsumo” para reducir aún más los costos de energía, siendo esta estrategia de integración vertical especialmente importante durante períodos de caída de los precios de hash.

El panorama de competencia en los grupos de minería también afecta los ingresos de los mineros individuales. Con la reagrupación de la potencia computacional, los grupos de minería en China, como Antpool y BTC.com, han vuelto a activarse, pero la competencia con los grupos de minería de América del Norte es más intensa. Para atraer potencia computacional, los principales grupos de minería compiten entre sí para reducir las tarifas, ofreciendo servicios adicionales como el cambio entre grupos y monitoreo en tiempo real; esta competencia, aunque beneficia a los mineros a corto plazo, podría afectar la inversión en investigación y desarrollo y la calidad del servicio de los grupos de minería a largo plazo.

Ante la volatilidad del mercado, la gestión de riesgos se ha convertido en la clave para la supervivencia de los mineros. Los mineros experimentados suelen adoptar diversas estrategias de cobertura, incluyendo contratos a plazo de potencia computacional, operaciones con opciones y un modelo de minería estable. Algunos mineros incluso han ampliado su negocio hacia áreas de alto valor añadido como el cálculo de IA, equilibrando el riesgo cíclico de la minería de Bitcoin a través de fuentes de ingresos diversificadas. Esta transformación empresarial es especialmente evidente en regiones ricas en recursos de cálculo como Sichuan y Guizhou.

Perspectivas futuras: la influencia entrelazada del entorno político y la evolución tecnológica

El futuro desarrollo de la minería de Bitcoin en China depende de la doble influencia del entorno político y la evolución tecnológica. Desde el punto de vista político, aunque la posibilidad de una liberación total es baja, la redefinición de la “infraestructura de la economía digital” por parte de los gobiernos locales podría crear un entorno más flexible para la minería. Especialmente bajo el objetivo de neutralidad de carbono, la minería, como carga flexible que consume energía eólica y solar desechada, está ganando más reconocimiento, y este cambio de percepción podría impulsar un ajuste en las políticas.

La evolución tecnológica impactará profundamente la distribución geográfica y los modelos operativos de la minería. Se espera que la eficiencia energética de la próxima generación de Rig de Minera supere los 15 J/TH, lo que permitirá que la minería siga siendo rentable incluso en regiones con precios de electricidad más altos. Al mismo tiempo, el despliegue modular y las granjas de minería en contenedores reducen la barrera de inversión en infraestructura, lo que permite a los Mineros responder más rápidamente a los cambios en las políticas y las fluctuaciones de los precios de la energía; esta flexibilidad es especialmente importante para los Mineros en China.

La influencia de las tendencias regulatorias globales en China no puede ser ignorada. A medida que economías principales como Estados Unidos y la Unión Europea establecen marcos regulatorios claros para los activos criptográficos, China enfrenta el desafío de equilibrar la influencia tecnológica y el control de riesgos financieros. Rechazar completamente los activos criptográficos podría colocar a China en una posición desfavorable en la competencia por la tecnología Web3, y esta consideración estratégica podría llevar a un cambio sutil en la actitud regulatoria en los próximos años.

Desde la perspectiva de la transformación de la estructura energética, la combinación de la minería de Bitcoin con energías renovables podría convertirse en un punto de inflexión en las políticas. La enorme inversión de China en energía eólica y fotovoltaica ha generado una gran cantidad de electricidad intermitente, la minería, como carga interrumpible, puede mejorar eficazmente la utilización de estas energías. Los proyectos piloto en lugares como Mongolia Interior y Ningxia están explorando el modelo comercial de “nueva energía + Potencia computacional”; si se demuestra que es económicamente viable, podría ganar un reconocimiento social más amplio para la minería.

Cuando la potencia computacional de Bitcoin en China resurge en la sombra de la prohibición, somos testigos no solo de la resiliencia de los mineros, sino también de la compleja realidad de la gobernanza de la economía digital global. En la intersección de la política y el mercado, la regulación y la innovación, la energía y la computación, la minería de Bitcoin se ha convertido en una piedra de toque para probar la capacidad de equilibrio de todas las partes. El regreso de los mineros chinos no solo ha cambiado el mapa de la potencia computacional global, sino que plantea una profunda pregunta: ¿el flujo de capital, tecnología y energía en la era digital superará eventualmente las fronteras regulatorias tradicionales? La respuesta a esta pregunta podría determinar la configuración y dirección de la economía digital global en la próxima década.