¿Por qué ha subido el Bitcoin hoy? La liquidez se vuelve positiva, la reducción del balance de la Reserva Federal (FED) se suspende.

¿Por qué está subiendo Bitcoin hoy? El precio de Bitcoin se informa actualmente cerca de 92,290 dólares, con un ligero rebote desde la baja de anoche. Las restricciones en el balance de la Reserva Federal (FED) y las posibles operaciones de recompra indican que la situación de liquidez está mejorando, lo que podría impulsar a Bitcoin y otros activos de riesgo. La Reserva Federal (FED) ha señalado que, a partir de diciembre, no se permitirá que su tamaño de activos administrados caiga por debajo de los actuales 6.5 billones de dólares; esta acción podría ser contrarrestada por las operaciones de acuerdos de recompra, inyectando efectivamente fondos en los mercados financieros.

La Reserva Federal (FED) Liquidez política de cambio se convierte en el motor clave

(fuente: La Reserva Federal (FED))

(fuente: Trading View)

La razón principal del aumento del Bitcoin hoy radica en un giro clave en la política de liquidez de la Reserva Federal (FED). La Reserva Federal (FED) ha señalado que, a partir de diciembre, no permitirá que su gestión de activos caiga por debajo de los actuales 6.5 billones de dólares. Esta medida podría ser compensada por operaciones de recompra (Repo). De hecho, el balance de la Reserva Federal (FED) se mantiene sin cambios, mientras inyecta dinero en los mercados financieros mediante el aumento de las reservas bancarias para aliviar las preocupaciones sobre la liquidez.

Este cambio de política tiene un significado importante. Desde el inicio de la política de ajuste cuantitativo (QT) en 2022, La Reserva Federal (FED) ha continuado reduciendo su balance, de casi 9 billones de dólares en su punto máximo a los actuales 6.5 billones de dólares. Esta continua extracción de liquidez ha ejercido presión sobre los activos de riesgo, y Bitcoin no es una excepción. Cuando La Reserva Federal (FED) anunció la suspensión de la reducción adicional del balance, se interpretó como una señal clara de un cambio en la política de liquidez.

Los detalles técnicos de las operaciones de recompra merecen atención. El protocolo de recompra es el mecanismo mediante el cual la Reserva Federal (FED) proporciona liquidez a corto plazo a las instituciones financieras, mediante la compra de valores y el acuerdo de venderlos de nuevo en el futuro. Aunque esta operación no expande directamente el balance, puede aumentar efectivamente la cantidad de fondos disponibles en el mercado. En comparación con activos de riesgo como Bitcoin, más liquidez en el mercado significa que podría fluir más capital al mercado de criptomonedas.

Desde la perspectiva de los datos históricos, Bitcoin muestra una relación negativa con el índice del dólar estadounidense (DXY). Los aranceles de importación de EE. UU. ayudan a reducir el déficit mensual del gobierno, mientras que el balance de la Reserva Federal (FED) continúa reduciéndose, lo que lleva a un fortalecimiento del dólar frente a una cesta de principales monedas. Sin embargo, una vez que la Reserva Federal (FED) detenga la reducción de su balance y comience las operaciones de recompra, el dólar podría debilitarse, lo que crearía un entorno favorable para el aumento de Bitcoin hoy.

División del mercado antes de la decisión sobre la tasa de interés de diciembre

(fuente: CME Fed Watch)

Antes de que La Reserva Federal (FED) anuncie su decisión sobre las tasas de interés el 10 de diciembre, es posible que el mercado de criptomonedas más amplio siga enfrentando presión. Las expectativas del mercado sobre la dirección de la política monetaria aún presentan grandes divergencias; por un lado, hay preocupaciones sobre la inflación, y por otro, se observan signos de desaceleración en la actividad económica. Según las tasas implícitas en el mercado de bonos del gobierno, los operadores tienen diferencias sobre si reducir la tasa en 0.25% o mantenerla sin cambios en 4%.

Los miembros más cautelosos de La Reserva Federal (FED) consideran que la política arancelaria del presidente estadounidense Trump ha agravado la presión inflacionaria, reduciendo el margen para recortes de tasas y apoyo al crecimiento económico. Al mismo tiempo, el informe de BlackRock muestra que el mercado laboral estadounidense ya presenta signos claros de enfriamiento. Los funcionarios de La Reserva Federal (FED) mencionan con frecuencia el problema de la rigidez inflacionaria. El gobernador de La Reserva Federal (FED), Christopher Waller, dijo el lunes: “Me preocupa que la política monetaria restrictiva esté ejerciendo presión sobre la economía, especialmente me preocupa su impacto en los consumidores de ingresos medios y bajos.”

Esta discrepancia en las políticas explica la razón por la cual el aumento de Bitcoin hoy es limitado. Aunque la mejora en la liquidez brinda impulso al alza, la incertidumbre respecto a la decisión de tasas de interés de diciembre ha reprimido un rebote más grande. La herramienta CME FedWatch muestra que el mercado tiene casi un 50/50 en apuestas sobre recortes de tasas y mantener las tasas, esta alta incertidumbre generalmente presiona el rendimiento de los activos de riesgo.

Dilema de políticas de La Reserva Federal (FED)

Presión inflacionaria: La política arancelaria de Trump eleva los precios de los productos importados, limitando el espacio para recortes en las tasas de interés.

Desaceleración económica: el mercado laboral se enfría, los sectores inmobiliario y automotriz están débiles, se necesita apoyo de políticas expansivas.

Déficit fiscal: La contradicción entre la expansión del gasto gubernamental y la reducción de impuestos se agudiza.

Waller desmintió los rumores sobre cómo el cierre del gobierno afecta la transparencia de las políticas de la Reserva Federal debido a la falta de datos oficiales. Sin embargo, las preocupaciones sobre la calidad de los datos realmente han aumentado la dificultad de la formulación de políticas. En este entorno, la razón por la que Bitcoin ha subido hoy se debe en parte a que el mercado apuesta a que la Reserva Federal finalmente optará por apoyar el crecimiento económico en lugar de centrarse demasiado en la inflación.

La debilidad de la economía macroeconómica no es un único factor de la Reserva Federal (FED)

Sin embargo, atribuir completamente la debilidad de Bitcoin a La Reserva Federal (FED) parece inexacto, ya que la tendencia a la baja de Bitcoin comenzó a principios de octubre. Es casi imposible identificar con precisión las razones exactas detrás de la debilidad de Bitcoin desde que alcanzó un máximo histórico el 6 de octubre. Según un informe de Savvy Wealth, a medida que la actividad de carga se desacelera, el mercado inmobiliario se debilita y el flujo de efectivo empresarial se ajusta, el entorno financiero se deteriora. Por lo tanto, la caída de Bitcoin puede deberse más a un sentimiento general de aversión al riesgo.

El desempeño débil de los sectores inmobiliario y automotriz es evidente, y ambos han ejercido una gran presión sobre los bancos regionales. El mercado inmobiliario enfrenta un doble golpe de altas tasas de interés y demanda débil, donde la estancación e incluso la caída de los precios de las viviendas se ha convertido en una realidad en algunas áreas. El sector automotriz, por su parte, se ve afectado por la disminución del poder adquisitivo de los consumidores y el aumento de los costos de financiamiento, con ventas que continúan siendo bajas.

Las dificultades de estos sectores se transmiten a través de los bancos regionales hacia un sistema financiero más amplio. Los bancos regionales están altamente expuestos a préstamos comerciales de bienes raíces y préstamos para automóviles, y el deterioro de la calidad de los activos ha llevado a los bancos a endurecer los estándares crediticios, formando un ciclo negativo. En este entorno, los inversores naturalmente reducirán su asignación a activos de alto riesgo como Bitcoin.

El aumento de Bitcoin hoy también está relacionado con la marginal alivio de estas presiones macroeconómicas. Trump ha instruido al secretario del Tesoro de EE. UU., Steven Mnuchin, a preparar un plan de estímulo dirigido a las familias de bajos ingresos, con el objetivo de implementarlo a principios de 2026. Además, los aranceles de importación podrían disminuir gradualmente para reducir el riesgo de inflación. Estos posibles ajustes políticos han inyectado un optimismo en el mercado, apoyando el rebote de hoy.

Perspectivas optimistas para la recuperación de la Liquidez en 2026

（fuente：ING）

Con la recuperación final de la liquidez, el Bitcoin podría tener un fuerte rebote. Para principios de año, la incertidumbre sobre las perspectivas económicas debería disminuir considerablemente, sea bueno o malo. El Bitcoin y otros activos de mayor riesgo ya han mostrado una reacción defensiva, pero una vez que la liquidez se recupere, se espera que sean los mayores beneficiarios.

Bitcoin no está sujeto a la política monetaria de Estados Unidos, especialmente en un contexto de mercado laboral débil. Con una situación fiscal aún ajustada, el espacio de maniobra de La Reserva Federal (FED) es limitado, y las medidas expansivas solo pueden considerarse como una alternativa. Con el tiempo, se espera que la liquidez del mercado se recupere, lo que ayudará a mitigar el impacto económico y creará un entorno más favorable para un fuerte pump de activos escasos.

Los datos sobre el porcentaje del PIB que ocupan los fondos del mercado monetario muestran que actualmente hay una gran cantidad de fondos esperando ser desplegados en el mercado. Estos fondos pueden fluir rápidamente hacia activos de riesgo una vez que la incertidumbre se disipe. El Bitcoin, como un activo escaso, a menudo se destaca en un entorno de liquidez abundante. El mercado alcista de 2020 a 2021 se produjo en el contexto de una inyección masiva de liquidez por parte de la Reserva Federal (FED).

Por qué Bitcoin ha subido hoy: tres capas de lógica

Corto plazo: La Reserva Federal (FED) pausa la reducción de su balance para aliviar la tensión de liquidez, proporcionando impulso para el rebote.

Medio plazo: Se espera que el plan de estímulo de Trump y el ajuste de aranceles mejoren el entorno macroeconómico.

A largo plazo: La recuperación total de la liquidez en 2026 impulsará un fuerte aumento de los activos escasos.

Sin embargo, con la entrada en vigor de la Ley de Un Gran Hermoso Proyecto (One Big Beautiful Bill Act), la situación fiscal de 2026 se deteriorará aún más. Esto significa que el déficit gubernamental podría ampliarse, lo que requerirá más financiamiento de deuda. Históricamente, la ampliación del déficit fiscal a menudo ha estado acompañada de políticas monetarias expansivas, ya que La Reserva Federal (FED) necesita ajustarse a las necesidades de financiamiento del Departamento del Tesoro. Esta coordinación entre la política fiscal y monetaria, en última instancia, creará un entorno macroeconómico favorable para Bitcoin.