Las ballenas de Ethereum acumulan silenciosamente 7.6 millones de ETH, ¿los datos en la cadena sugieren que la reversión de tendencia está cerca?

Según datos en cadena publicados por CryptoQuant a mediados de noviembre de 2025, las direcciones ballena que poseen entre 10,000 y 100,000 ETH han acumulado un total de 7.6 millones de ETH desde finales de abril, lo que representa un aumento del 52%, elevando su participación total a 22.3 millones de ETH (aproximadamente 67 mil millones de dólares).

Al mismo tiempo, el volumen de comercio spot ha experimentado varias ampliaciones significativas desde principios de noviembre. El analista ShayanMarkets señala que este patrón suele ocurrir en la “fase final de compresión, justo antes de una tendencia alcista principal”. Aunque los fondos institucionales de criptomonedas registraron una salida neta de 1.17 mil millones de dólares la semana pasada, los indicadores de reversión de riesgo muestran una menor demanda de protección bajista, y con la inminente resolución del cierre del gobierno de EE. UU., estos factores podrían actuar como catalizadores para un cambio de tendencia en Ethereum.

Patrones de acumulación de ballenas en Ethereum y señales en cadena

El comportamiento de acumulación de las ballenas en Ethereum entre abril y noviembre de 2025 presenta características claramente segmentadas, con las 7.6 millones de ETH adquiridas principalmente en tres rangos de precios clave: entre abril y mayo en los 2,800-3,000 dólares, con 2.9 millones de ETH; entre agosto y septiembre en los 3,200-3,400 dólares, con 2.2 millones; y entre octubre y noviembre en los 3,000-3,200 dólares, con 2.5 millones.

Este patrón de “comprar en las caídas” contrasta con la reducción del 16% en direcciones pequeñas (que poseen entre 100 y 1,000 ETH), lo que refleja una diferenciación en el comportamiento entre el dinero inteligente y los inversores minoristas. Desde una perspectiva económica en cadena, el aumento del 52% en las ballenas supera ampliamente el rendimiento del precio de Ethereum en ese período, que fue de -12%, indicando que los grandes tenedores están aprovechando el pesimismo del mercado para construir posiciones estratégicas.

CryptoQuant, a través del analista ShayanMarkets, destaca una anomalía en el volumen de comercio spot: “Desde que Ethereum cayó a 3,200 dólares a principios de noviembre, el volumen spot ha alcanzado cuatro picos notables. Este patrón suele observarse en la fase final de compresión, seguido generalmente por una tendencia alcista”. Desde un análisis técnico, la divergencia entre volumen y precio (precio lateral con aumento en volumen) suele ser un indicador de cambio de tendencia, como ocurrió en diciembre de 2019 y enero de 2023, cuando Ethereum subió un 85% y un 72% respectivamente en los 30 días siguientes.

Entorno macroeconómico y cambio en el sentimiento del mercado de Ethereum

Las señales positivas en cadena de Ethereum coinciden con una ventana clave de mejora en el entorno macroeconómico, ya que los avances en la resolución del cierre del gobierno de EE. UU. están reconfigurando el sentimiento en los activos de riesgo globales. Según el último informe de QCP Capital, Bitcoin ha rebotado con fuerza desde su soporte clave en 100,000 dólares hasta 106,000 dólares, en parte impulsado por el optimismo tras el fin del cierre, aunque enfrenta salidas de fondos de ETF spot y presión de los “OGs” (inversores de largo plazo).

El informe compara la venta actual de los OG con eventos históricos (como Silk Road y la distribución de activos de Mt. Gox), señalando que “una mayor liquidez en el mercado ha absorbido estos shocks de oferta sin romper la dinámica estructural”. Los indicadores de reversión de riesgo, que miden la diferencia en demanda entre opciones put y call, muestran una caída del 40% en la demanda de protección bajista desde los picos de octubre, lo que indica una reducción significativa en el miedo del mercado.

No obstante, los datos de flujo de fondos institucional ofrecen una visión opuesta: la semana pasada, los productos de inversión en criptomonedas registraron una salida neta de 1.17 mil millones de dólares, la segunda semana consecutiva de salidas masivas, con 12.2 mil millones de dólares en salida en EE. UU., mientras que Alemania y Suiza vieron entradas de 41.3 millones y 49.7 millones de dólares respectivamente. Esta divergencia sugiere que, aunque los indicadores en cadena y los derivados muestran optimismo, los inversores institucionales permanecen cautelosos, posiblemente esperando señales regulatorias más claras o estabilidad macroeconómica.

Datos clave en cadena y del mercado de Ethereum

• Ballenas acumulando: 7.6 millones de ETH (+52% desde abril)
• Participación total de ballenas: 22.3 millones de ETH (aprox. 67 mil millones de dólares)
• Direcciones pequeñas reduciendo: -16% (grupo de 100-1000 ETH)
• Volumen spot: múltiples picos desde principios de noviembre
• Flujos institucionales: -11.7 mil millones de dólares (salida neta la semana pasada)
• Reversión de riesgo: demanda de protección bajista disminuida en 40%
• Resistencia clave: 118,000 dólares (zona de presión de los OG en Bitcoin)

Análisis técnico y objetivos de precio para Ethereum

La estructura técnica diaria de Ethereum está formando una posible base de fondo, con niveles clave de resistencia y soporte que ofrecen una hoja de ruta clara a corto plazo. Actualmente, Ethereum cotiza por debajo de sus medias móviles de 50 días (3,350 dólares) y 200 días (3,550 dólares), aunque la diferencia entre ambas se ha reducido del 15% en octubre al 8%, indicando una pérdida de impulso bajista.

En el gráfico semanal, la zona de 3,000-3,200 dólares ha consolidado un soporte fuerte, que coincide con máximos previos de ruptura en junio de 2024 y con el retroceso del 38.2% de Fibonacci desde el máximo de 4,200 dólares en 2025. La atención de los analistas se centra en el nivel de 3,500 dólares: recuperarlo con éxito podría activar un patrón de cabeza y hombros invertidos, con un objetivo en el rango de 4,000-4,200 dólares.

Un escenario más optimista requiere que Bitcoin supere los 118,000 dólares, una zona que concentra muchas órdenes de venta de inversores a largo plazo. Superar esta resistencia podría abrir la puerta a un ciclo alcista en altcoins. Sin embargo, si las condiciones macroeconómicas empeoran o la salida de fondos institucionales se acelera, el riesgo bajista persiste: una caída por debajo de los 3,000 dólares podría activar stops y hacer que el precio retroceda hacia los soportes de 2,800-2,600 dólares.

Estrategias de inversión en Ethereum y gestión de riesgos

Con base en el análisis en cadena y técnico, los inversores en Ethereum pueden considerar dos enfoques diferenciados para gestionar una posible reversión de tendencia. Para los traders con mayor apetito por el riesgo, los niveles actuales (3,200-3,300 dólares) ofrecen oportunidades estratégicas de entrada, con un stop en 2,950 dólares, objetivo inicial en 3,800 dólares, y si se supera, buscar los 4,200 dólares. La gestión de posición puede aplicar la estrategia de “pirámide”, comenzando con un máximo del 3% del capital y añadiendo un 2% adicional tras superar los 3,500 dólares.

Los inversores más conservadores deberían esperar señales de confirmación más claras: por ejemplo, que Ethereum cierre tres días consecutivos por encima de 3,500 dólares y que el volumen semanal promedio aumente en más del 50% respecto al actual.

En cuanto a herramientas, la compra directa en spot es recomendable para una inversión a largo plazo, mientras que las opciones ofrecen una participación con riesgo limitado: por ejemplo, comprar opciones call con vencimiento en marzo de 2026 y precio de ejercicio entre 3,800 y 4,000 dólares, limitando el riesgo máximo a la prima pagada.

Es importante tener en cuenta riesgos como la continuidad de la salida de fondos institucionales, que podría limitar la recuperación; un aumento en la dominancia de Bitcoin que desvíe fondos hacia altcoins; y cualquier retraso en la resolución del cierre del gobierno de EE. UU., que podría debilitar el ánimo de riesgo. Se recomienda mantener la exposición en Ethereum en torno al 15-20% del portafolio y considerar una cobertura en Bitcoin.

Conclusión

La acumulación de 7.6 millones de ETH por parte de las ballenas y la ampliación del volumen spot en cadena están creando una base potencial para un cambio de tendencia. La mejora del entorno macroeconómico y el retorno del apetito por el riesgo ofrecen catalizadores externos. Aunque los flujos institucionales siguen siendo cautelosos, los patrones históricos sugieren que las compras tempranas de los inversores inteligentes suelen preceder a las fases de descubrimiento de precios. Es crucial vigilar el nivel de 3,500 dólares: si se logra superar con éxito, podría iniciarse un rebote hacia los 4,000-4,200 dólares. Sin embargo, es fundamental gestionar cuidadosamente los riesgos bajistas ante posibles shocks macroeconómicos y cambios en la liquidez del mercado.