El Banco de Inglaterra alineará las regulaciones de las stablecoins con los marcos de EE. UU., suavizando su postura sobre las stablecoins

El subgobernador del Banco de Inglaterra instó recientemente al Banco de Inglaterra a alinear su regulación de las stablecoins con la de Estados Unidos. A la luz de la rápida expansión regulatoria de EE. UU., el Reino Unido ha seguido su ejemplo, con el Banco de Inglaterra publicando una propuesta que suavizará su postura sobre la regulación de las stablecoins.

El lunes, el Banco de Inglaterra (BoE) publicó su documento de consulta titulado “Marco regulatorio propuesto para stablecoins sistémicas denominadas en libras esterlinas”, que propone que los emisores de stablecoins ampliamente utilizadas puedan invertir hasta el 60% de los activos que las respaldan en deuda gubernamental.

Las propuestas del Banco de Inglaterra solo aplican a stablecoins “sistémicas”

El 10 de noviembre, el Banco de Inglaterra publicó un documento de consulta detallando su marco regulatorio propuesto para stablecoins sistémicas denominadas en libras esterlinas. La propuesta es un paso importante en la preparación del Reino Unido para un futuro en el que el dinero digital pueda ser utilizado fácilmente para pagos, y que ofrece una valiosa opción a los ciudadanos británicos.

Según un comunicado de prensa del Banco de Inglaterra, las propuestas contenidas en el documento de consulta se desarrollaron en base a los comentarios recibidos sobre su Documento de Discusión de noviembre de 2023. El BoE afirmó en su comunicado que considerará los comentarios recibidos sobre el nuevo Documento de Consulta antes de finalizar sus reglas respecto a la regulación de stablecoins en 2026. Las propuestas reflejan el papel del BoE en mantener la confianza pública en el dinero a medida que crecen las innovaciones en el sector de pagos.

En su Documento de Consulta, el BoE establece un régimen robusto alineado con la Visión Nacional de Pagos y la estrategia del Comité de Entrega de la Visión de Pagos para modernizar los pagos minoristas en el Reino Unido.

Las propuestas regulatorias del BoE no se extienden a stablecoins utilizadas como activos para fines no sistémicos, como la compra y venta de criptoactivos. La regulación de stablecoins para fines no sistémicos estará bajo la supervisión de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA). Según el BoE, si HM Treasury considera que las stablecoins son sistémicas, pasarán a formar parte del marco del BoE y serán supervisadas conjuntamente por el Banco y la FCA. En tales casos, el BoE se encargará de los riesgos para la estabilidad financiera, mientras que la FCA continuará supervisando la conducta y la seguridad del consumidor. Se informa que el BoE y la FCA publicarán en 2026 un documento conjunto que describirá cómo se aplican las reglas en la práctica y guiará las transiciones entre los marcos regulatorios.

Propuestas detalladas en el Documento de Consulta

El Documento de Consulta aborda propuestas relacionadas con los activos de respaldo y los límites de tenencia de stablecoins respaldadas en libras esterlinas. En respuesta a los comentarios recibidos sobre su Documento de Discusión de 2023, el BoE detalló en su Documento de Consulta que a los emisores de stablecoins sistémicas se les podría permitir mantener hasta el 60% de los activos de respaldo en deuda gubernamental a corto plazo del Reino Unido. El BoE afirmó que, para el 40% restante, como ya propuso anteriormente, proporcionará a los emisores cuentas sin remuneración en el BoE para garantizar una redención sólida y la confianza pública.

Las propuestas también especifican que los emisores considerados sistémicos en el momento del lanzamiento, o aquellos que transiten desde el marco de la FCA, podrán mantener hasta el 95% de los activos de respaldo en deuda gubernamental a corto plazo del Reino Unido para apoyar su viabilidad en las primeras etapas de crecimiento.

El BoE también presentó una nueva propuesta en la que considera arreglos de liquidez del banco central para apoyar la emisión de stablecoins sistémicas durante períodos de presión o estrés. El BoE afirmó que, bajo sus propuestas, la estabilidad financiera se reforzaría mediante la provisión de un “respaldo” en caso de que los emisores sistémicos no puedan monetizar sus activos de respaldo en los mercados privados.

El Documento de Consulta del BoE también discute límites de tenencia para las stablecoins. Propuso límites temporales de £20,000 por moneda para individuos y £10 millones para empresas, con el fin de salvaguardar el acceso continuo a los sistemas de crédito a medida que el sistema financiero se adapta a las nuevas formas de dinero digital.

En el comunicado de prensa, Sarah Breeden, subgobernadora para la Estabilidad Financiera del BoE, dijo:

“Las propuestas de hoy marcan un paso fundamental hacia la implementación del régimen de stablecoins del Reino Unido el próximo año. Nuestro objetivo sigue siendo apoyar la innovación y generar confianza en esta forma emergente de dinero. Hemos escuchado atentamente los comentarios y hemos modificado nuestras propuestas para lograrlo, incluyendo cómo interactúan los emisores de stablecoins con el Banco de Inglaterra. Estas propuestas están preparadas para un futuro en el que las stablecoins desempeñen un papel significativo en los pagos, brindando a la industria la claridad que necesita para planificar con confianza.”

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