El volumen de comercio de Polymarket alcanza un máximo histórico con «dudas», Columbia: «el lavado de volumen artificial» representa el 25%

Según una investigación publicada recientemente por la Universidad de Columbia (Columbia University), la plataforma líder en mercados de predicción de criptomonedas Polymarket presenta una grave sobrestimación en su volumen de operaciones debido a operaciones de “lavado” (Wash Trading) realizadas de forma artificial. El estudio revela que en los últimos tres años, las “operaciones artificiales” han representado casi el 25% de todas las transacciones de compra y venta en Polymarket.

Aunque la investigación señala que la plataforma Polymarket no es responsable directamente de estas prácticas, su estructura basada en criptomonedas podría facilitar el lavado de operaciones. Los datos muestran que en el mercado deportivo, la prevalencia de estas operaciones alcanza el 45%, lo que plantea dudas sobre la actividad real y la validez de la información en los mercados de predicción.

“Lavado de operaciones”: La sombra sobre el volumen de Polymarket

Polymarket, como plataforma descentralizada de predicción en el ámbito cripto, ha sido objeto de atención en la industria por la autenticidad de su volumen de transacciones. En 2024, los investigadores ya habían señalado que una gran parte de la actividad en este mercado virtual podría deberse a operaciones de lavado.

Lavado de operaciones (Wash Trading) es una estrategia común de manipulación del mercado que consiste en que un inversor compra y vende repetidamente el mismo activo, creando artificialmente un alto volumen de transacciones para engañar al mercado y atraer a otros inversores.

El análisis algorítmico del profesor Yash Kanoria, de la Escuela de Negocios de la Universidad de Columbia y coautor del informe, muestra que el fenómeno denominado “operaciones artificiales” en los últimos tres años ha representado cerca del 25% de todas las transacciones en la plataforma Polymarket.

Un representante de Polymarket comentó a los medios el viernes que están revisando el estudio y que actualmente no tienen comentarios inmediatos.

Gran disparidad en los mercados: el mercado deportivo, foco de las “operaciones artificiales”

El profesor Kanoria espera que Polymarket reciba con beneplácito su análisis, y afirmó: “Las operaciones de lavado no aportan liquidez ni información al mercado, por lo que distinguir entre transacciones reales y no reales parece muy valioso.”

Según el algoritmo de los investigadores, la prevalencia de estas operaciones varía mucho entre diferentes mercados:

• Mercado deportivo: representa hasta el 45% del volumen histórico de transacciones, siendo el principal foco de las operaciones artificiales.
• Mercado electoral: un 17%.
• Mercado político: un 12%.
• Mercado de criptomonedas: relativamente bajo, un 3%.

Esta diferencia indica que ciertos tipos de mercados (como el deportivo) o comportamientos de los participantes son más susceptibles a las operaciones de lavado.

Financiamiento y desafíos regulatorios: crecimiento y supervisión

A pesar de las controversias sobre las operaciones artificiales, Polymarket continúa expandiéndose. En octubre, impulsado por el lanzamiento de su token nativo, alcanzó récords en volumen de transacciones, usuarios activos y nuevos mercados publicados.

Además, la plataforma anunció que, entre 2024 y 2025, ha obtenido 205 millones de dólares en dos rondas de financiación no divulgadas. Paralelamente, está en negociaciones tempranas con inversores para una nueva ronda de financiación valorada entre 12 y 15 mil millones de dólares.

Detalles de los datos de la plataforma

• Volumen mensual: en octubre de 2025, alcanzó los 3,02 mil millones de dólares, rompiendo el récord establecido durante las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2024 (que fue de aproximadamente 2,59 mil millones).
• Usuarios activos mensuales: 477,900, un máximo histórico, con un crecimiento del 93.7% respecto a septiembre.
• Nuevos mercados: en octubre se añadieron 38,300 mercados, casi el triple que en agosto, evidenciando una recuperación significativa en la actividad de la plataforma.

En cuanto a la precisión, datos independientes muestran que la tasa de acierto de Polymarket en las últimas horas antes del cierre del mercado supera el 95%, indicando que su mecanismo principal de predicción sigue siendo bastante confiable. Su principal competidor, Kalshi, también alcanzó en octubre un volumen mensual superior a 4,39 mil millones de dólares.

No obstante, Polymarket enfrenta importantes desafíos regulatorios. En EE. UU., la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) ha calificado sus mercados de predicción como “opciones binarias”, solo permitidas a las bolsas registradas. Esta decisión llevó a Polymarket a ser multada con 1.4 millones de dólares y a restringir el acceso a usuarios estadounidenses. Este incidente pone de manifiesto las complejidades legales que enfrentan los mercados de predicción en el cripto y en el ámbito financiero tradicional.

Conclusión

La investigación de la Universidad de Columbia ofrece una perspectiva basada en hechos sobre la actividad real en los mercados de predicción en criptomonedas. La revelación de las operaciones de lavado desafía la narrativa de crecimiento explosivo que plataformas como Polymarket intentan proyectar, y advierte a inversores y usuarios sobre los posibles engaños derivados del volumen falso. Aunque la precisión en las predicciones principales no parece haberse visto afectada, resolver el problema del lavado y aumentar la transparencia del mercado serán pasos clave para que Polymarket gane la confianza de instituciones y reguladores. En el futuro, el desarrollo de los mercados de predicción en cripto continuará buscando un equilibrio entre innovación tecnológica y regulación.