Observación on-chain de Gate (10 de octubre de ): la Ballena hace shorting y gana 100 millones de dólares; "Hermano Maji" Huang Licheng pierde 55,1 millones de dólares en ir en largo.

En las últimas 24 horas, el mercado de criptomonedas ha experimentado una fuerte caída, con BTC cayendo por debajo de 102,000 dólares y ETH en el rango de 3,400 dólares. Las posiciones en largo on-chain se enfrentaron a liquidaciones masivas, y algunas ballenas lograron revertir sus ordenes cortas para tomar ganancias. Los fondos institucionales aprovecharon la oportunidad para comprar la caída de ETH, y en on-chain se presenta un patrón de "liquidaciones masivas + compras en la caída coexistiendo". A continuación, las principales dinámicas on-chain del 10 de octubre al 11 de octubre:

Dinámica del mercado de BTC

· Los cuatro principales operadores de Hyperliquid fueron liquidados debido al colapso del mercado, cada uno con pérdidas superiores a 10 millones de dólares, de los cuales la dirección 0x1a67 perdió 18.73 millones de dólares, con la cuenta en cero.

· "La Ballena que ha realizado órdenes cortas de BTC cuatro veces desde marzo" ha tenido un giro tras soportar posiciones durante siete meses, el BTC tocó un mínimo de 102,000 dólares, lo que le generó una ganancia de 26.52 millones de dólares en 24 horas, actualmente su take profit es cercano al 40%, aún mantiene 1,300 BTC (aproximadamente 144 millones de dólares).

· La dirección marcada como «Ballena BTC OG» obtuvo un beneficio de 91 millones de dólares al tomar ganancias en órdenes cortas de BTC, SOL y ETH durante la caída, y luego volvió a abrir órdenes cortas de BTC y SOL cerca de los 184 dólares, obteniendo un beneficio adicional de 9 millones de dólares en el día.

· Otra subdirección de BTC OG cerró posiciones a corto y tomó ganancias, reinvirtiendo 84 BTC y 64,000 SOL, con una posición total de aproximadamente 21.78 millones de dólares.

Análisis: El mercado de BTC ha experimentado una volatilidad extrema, las posiciones cortas de las ballenas han obtenido ganancias con la toma de beneficios, lo que indica que el sentimiento del mercado es a la baja a corto plazo. El flujo de capital de los fondos antiguos es frecuente, lo que indica que algunos poseedores a largo plazo han realizado ganancias en esta caída, pero al mismo tiempo, algunas ballenas han reabierto posiciones, lo que mantiene alto el riesgo de volatilidad a corto plazo.

Dinámica del mercado de ETH

· Una dirección de ballena compró 14,165 ETH (aproximadamente 55.5 millones de dólares) a través de canales OTC (FalconX, Wintermute).

· Además, se han creado nuevas carteras para retirar 24,409 ETH (93.18 millones de dólares) de CEX; la ballena en la dirección 0xedf ha aumentado su posición a 28,933 ETH (110 millones de dólares).

· La institución "7 Siblings", que ha comprado la caída varias veces después de grandes caídas, pidió prestados 40 millones de USDC de Aave y gastó 5 millones de USDC en un corto período de tiempo para comprar 1326 ETH (precio promedio de 3771 dólares).

· Dos direcciones de hackers venden 5480 ETH en pánico (pérdida de 3.7 millones de dólares).

· Abraxas Capital dirección principal (0x5b5d) y dirección secundaria (0xb83) Cerrar Posición ETH, Aster y otras posiciones en largo, con una posición total de 1,070 millones de dólares, ganancia del día de 197 millones de dólares.

Análisis: El mercado de ETH fue rápidamente absorbido por instituciones durante la caída, y múltiples canales fuera de la bolsa muestran órdenes de compra y retiros que indican que los fondos están acumulando posiciones a precios bajos. Abraxas Capital tomó ganancias en posiciones cortas y luego volvió a comprar a corto plazo, lo que muestra que los fondos de cuantificación de alta frecuencia están reconfigurando sus posiciones en niveles bajos. La demanda a largo plazo de ETH sigue siendo fuerte.

Dinámicas de liquidación y obtención de liquidación en cadena

· Hyperliquid cuatro comerciantes obtuvieron liquidación con pérdidas totales de 64,57 millones de dólares, convirtiéndose en uno de los eventos de liquidación más devastadores en un solo día en la historia del mercado.

· La dirección de la Ballena 0xddf7 y 0xee7c. Debido a que realizaron posiciones en largo de cbBTC en Aave, fueron liquidaciones de 14.4 millones de dólares y 9.5 millones de dólares, respectivamente.

· El representante de posiciones en largo de ETH, "Hermano Maji" Huang Licheng, sufrió una liquidación, pasando de una ganancia flotante de 44.5 millones de dólares a una pérdida de 55.1 millones de dólares en 22 días.

Análisis: Esta caída desencadenó liquidaciones en cadena, y la concentración de posiciones apalancadas en obtener liquidación amplificó aún más la caída del mercado. La salida de fondos de alto apalancamiento limpió temporalmente la estructura del mercado, lo que ayuda a formar un fondo temporal.

Movimientos de instituciones y ballenas

· "Ballena antigua de BTC que cambia su posición de manera prominente en ETH" aumentó su posición en orden corta de BTC y ETH ayer, con un tamaño total de 1.1 mil millones de dólares, hoy ya ha obtenido una ganancia de 78.56 millones de dólares, de los cuales la dirección principal cerró posición para take profit 72.31 millones de dólares.

· Vitalik transferirá 6.3 millones de STRK (1.09 millones de dólares) a la Methuselah Foundation, continuando su comportamiento de donación benéfica.

· WLFI oficial compró la caída 55,687,000 WLFI (10,000,000 USD1) a un precio promedio de 0.18 dólares, pero una hora después el mercado cayó, el precio actual es de 0.12 dólares, con una pérdida flotante del 30%.

· Chainlink desbloquea 18.75 millones de LINK (387 millones de dólares) de una billetera no circulante y los transfiere a un CEX.

· Una ballena de contratos cerró ordenes cortas de BTC y ETH en el punto más bajo, obteniendo un beneficio de 21.82 millones de dólares.

Análisis: La diferenciación entre instituciones y grandes capitales es evidente en condiciones extremas del mercado: algunos fondos están comprando la caída en niveles bajos, mientras que otros están asegurando ganancias y saliendo. Los tokens como ETH, LINK y WLFI se han convertido en el foco de atención, mostrando que el capital se está reestructurando hacia activos principales tras buscar refugio.

Resumen del mercado y análisis de tendencias

Los datos on-chain de las últimas 24 horas revelan dos características clave de esta caída: la realización de ganancias por parte de los cortos y la compra de la caída por parte de las instituciones. La fuerte volatilidad de BTC y ETH ha llevado a una gran redistribución de fondos entre las posiciones largas y cortas, se han forzado liquidaciones de fondos apalancados, mientras que los fondos de bajo riesgo han aprovechado la oportunidad para entrar en el mercado.

Desde la perspectiva del flujo de capital, la ola de liquidaciones en plataformas como Hyperliquid y Aave ha provocado una caída abrupta de la liquidez en el mercado a corto plazo, pero al mismo tiempo, la acción de grandes retiros de varias direcciones institucionales y canales extrabursátiles indica que parte del capital a largo plazo está considerando esta caída como una oportunidad de entrada. Especialmente con ETH, múltiples transacciones de capital de más de mil millones se están realizando a través de canales como FalconX, lo que muestra que las instituciones principales están absorbiendo activamente la liquidez.

Por otro lado, las antiguas ballenas del mercado de BTC muestran un patrón de trading más estratégico: al bajar el precio a 102,000 dólares, colectivamente toman ganancias de las órdenes cortas y rápidamente reponen parte de sus posiciones. Esto indica que los grandes jugadores tienden a utilizar la estrategia de "tomar ganancias rápidamente + reconstrucción por partes" para cubrir el riesgo a corto plazo y capturar posibles oportunidades de rebote.

Es importante señalar que instituciones cuantitativas como Abraxas Capital están realizando simultáneamente cierres de posiciones cortas y recompras en ETH y tokens DeFi en posiciones en largo, lo que sugiere que se está formando una competencia de capital en el fondo del mercado. Aunque la volatilidad a corto plazo sigue siendo intensa, el comportamiento del capital on-chain indica que la estructura del mercado está experimentando una corrección saludable de desapalancamiento.

En cuanto a la tendencia a medio plazo, si BTC se mantiene por encima de 100,000 dólares y ETH mantiene el soporte de 3,400 dólares, se espera que el sentimiento del mercado se recupere gradualmente. Activos de referencia como ETH, LINK y WLFI podrían calentarse primero, mientras que la velocidad de retorno de capital a tokens de pequeña capitalización de alto riesgo podría retrasarse claramente.

En general, el mercado actual se encuentra en un período de alta volatilidad, baja liquidez y acumulación por parte de instituciones de forma gradual. A corto plazo, aún podría haber una segunda prueba de mínimos, pero desde la perspectiva de la actividad de fondos en cadena y la fuerza de compra institucional, esta caída parece más un cambio de posiciones de los grandes y una etapa de lavado por miedo. Después de la recuperación del sentimiento del mercado, se espera que BTC y ETH inicien un nuevo ciclo de rebote en el cuarto trimestre.

Conclusión

Las condiciones extremas están remodelando la estructura del mercado, la liquidación de apalancamiento ha liberado una presión de venta potencial, mientras que las instituciones comprando la caída y las ballenas reabasteciéndose se han convertido en nuevas señales de incremento. La volatilidad a corto plazo aún no ha terminado, pero a medio y largo plazo, los fondos principales están completando la "redistribución de activos" con mayor eficiencia, sentando las bases para el próximo rebote del mercado.