Estados Unidos promueve la moneda estable para consolidar la hegemonía del dólar, varios países asiáticos se suman: ¡el nuevo campo de batalla de las finanzas digitales ya ha comenzado!

En el cambiante panorama financiero global de hoy, ha estallado una guerra silenciosa en torno a la "moneda estable". Esto no es solo otra iteración de la tecnología encriptación, sino un nuevo campo de batalla que afecta la configuración del poder monetario global. En esta competencia, Estados Unidos está tratando de extender su tradicional hegemonía del dólar al ámbito digital; sin embargo, las potencias asiáticas lideradas por China, Japón, Corea del Sur e India están surgiendo rápidamente, desafiando con estrategias diversificadas y localizadas. Un nuevo orden financiero digital compuesto por el dólar, el euro y las monedas de varios países asiáticos está tomando forma gradualmente en esta lucha entre Oriente y Occidente.

La conspiración de Estados Unidos

Para entender la activa disposición de Estados Unidos en el campo de las monedas estables, es necesario ver claramente las profundas motivaciones económicas y políticas que hay detrás. El alto asesor del presidente ruso, Anton Kobyakov, señala con acierto que la promoción de las monedas estables por parte de Estados Unidos es uno de sus "planes finales" para hacer frente a su enorme deuda pública de más de 35 billones de dólares. Él cree que Washington está tratando de replicar el guion que utilizó en la década de 1930 (desacoplamiento del dólar del oro) y en la década de 1970 (abolición del patrón oro), transfiriendo el costo de sus problemas fiscales internos al mundo entero al remodelar las reglas monetarias.

La ruta de operación específica de este guion es clara. La Ley GENIUS promulgada en 2025 proporciona un marco legal a nivel federal para las monedas estables en dólares, uno de cuyos requisitos centrales es que los activos de reserva de las monedas estables deben ser efectivo o bonos del tesoro estadounidense a corto plazo. Esta disposición ha creado ingeniosamente un enorme y en crecimiento "mercado cautivo" para los bonos del tesoro estadounidense. Los datos muestran que los emisores de monedas estables se han convertido silenciosamente en el tercer mayor comprador y cuarto mayor tenedor de bonos del tesoro estadounidense. Desde que la administración Trump reconoció públicamente que las monedas estables son la mejor manera de consolidar el estatus de la moneda de reserva del dólar, hasta su afirmación de que las criptomonedas tienen el potencial de "eliminar" la enorme deuda de Estados Unidos, se revela el verdadero objetivo de este movimiento de "digitalización del dólar": mantener el funcionamiento de su sistema financiero sin llevar a cabo dolorosas reformas fiscales.

Sin embargo, ¿realmente esta estrategia puede permitirnos estar tranquilos? Algunos economistas han emitido advertencias de que, aunque las monedas estables pueden aumentar temporalmente la demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. y aliviar la presión fiscal, esto no es más que un remedio temporal. No solo no resuelve el problema del desequilibrio fiscal a largo plazo y la división política en EE. UU., sino que puede, al crear una prosperidad falsa, retrasar las reformas estructurales necesarias. A largo plazo, la posición del dólar depende en última instancia de la salud de la economía estadounidense, la solidez de las finanzas y la capacidad de la Reserva Federal para mantener una baja inflación, y no del ingenioso diseño de instrumentos financieros. Esta cuerda que parece poder impulsar la demanda, la moneda estable, podría convertirse en la "cuerda que EE. UU. usa para ahorcarse".

Despertar de Asia

Ante la ofensiva del dólar digital de EE. UU., Asia no es un receptor pasivo. Por el contrario, esta región, la de mayor crecimiento económico global, está construyendo su propio futuro financiero digital con una sorprendente velocidad y determinación. Según los datos, el volumen de transacciones de encriptación en la región de Asia-Pacífico (APAC) se disparó un 69% en el año que finaliza en junio de 2025, alcanzando 2.36 billones de dólares, convirtiéndose en el motor de crecimiento de actividades de encriptación más rápido del mundo, con volúmenes de transacciones que a menudo superan a los de América del Norte, solo por detrás de Europa.

El motor detrás de esta ola es una profunda reflexión sobre el "mito de la hegemonía del dólar". Muchos países asiáticos mantienen una alta vigilancia sobre la "dolarización 2.0", y las dolorosas lecciones de la crisis financiera asiática todavía están frescas en la memoria: en ese momento, la deuda corporativa denominada en dólares se convirtió en la gota que colmó el vaso cuando la moneda local se devaluó. Por lo tanto, en lugar de aceptar completamente las monedas estables en dólares, los países asiáticos prefieren desarrollar monedas estables vinculadas a su propia moneda para mantener su soberanía monetaria y estabilidad financiera.

Esta tendencia de "diversificación de moneda estable" se está desarrollando en toda Asia: Liderazgo de Japón: Japón se ha convertido en un pionero en este campo, su revisada "Ley de Servicios de Pago" ha creado uno de los marcos legales más completos del mundo para las monedas estables, definiéndola como "herramienta de pago electrónico". Esta medida ha estimulado enormemente el mercado, no solo se lanzará la moneda estable JPYC en yenes, sino que gigantes como el Grupo SBI, Circle y Ripple también han anunciado que emitirán conjuntamente una moneda estable en yenes. Debido a esta buena noticia, el valor de las transacciones en cadena de Japón ha crecido hasta un 120% interanual, liderando Asia. El cambio de Corea del Sur: Corea del Sur está pasando de la investigación sobre la moneda digital del banco central (CBDC) a promover la emisión de monedas estables en won por parte del sector privado, y planea presentar un proyecto de ley regulador integral en octubre de 2025. Con su infraestructura financiera tecnológica altamente desarrollada y la amplia aceptación del público hacia los pagos móviles, Corea del Sur tiene el potencial de popularizar rápidamente las aplicaciones de monedas estables en los campos de pagos minoristas y remesas transfronterizas. La competencia entre Hong Kong y Singapur: Como centros financieros tradicionales, Hong Kong y Singapur están compitiendo ferozmente a través de un sistema de licencias claro. La "Reglamento sobre Monedas Estables" que Hong Kong implementará en agosto de 2025 sienta una base sólida para convertirse en un centro de monedas estables en Asia. La disposición de China: China está explorando la emisión de monedas estables vinculadas al renminbi, como parte de su estrategia más amplia para promover la internacionalización del renminbi y reducir la dependencia del dólar estadounidense. Con la ayuda de un piloto en Hong Kong, está surgiendo un corredor de moneda digital liderado por China, centrado en la liquidación comercial de la iniciativa "Belt and Road". La fuerza de base en India y el sudeste asiático: En países como India, Vietnam y Filipinas, la adopción de criptomonedas proviene más de la demanda real de las bases populares. Ya sea el mercado de remesas mensuales de hasta 3 mil millones de dólares, los jóvenes que buscan formas de ingresos adicionales, o como herramienta de cobertura contra la inflación de su moneda nacional, las monedas estables están llenando el vacío de los servicios financieros tradicionales, mostrando una gran vitalidad. India, gracias a su gran tamaño de mercado y participación institucional, se sitúa en la parte superior del índice de adopción de criptomonedas a nivel mundial.

patrón de multipolaridad

Con la entrada de países asiáticos y el desarrollo de nuevas tecnologías, el mercado de monedas estables que ha sido monopolizado durante mucho tiempo por Tether (USDT) y Circle (USDC) está siendo rápidamente desmantelado. En marzo de 2024, su cuota de mercado combinada alcanzó un 91.6%, pero ahora ha caído a alrededor del 83% y sigue disminuyendo.

Las principales fuerzas que impulsan este cambio estructural son tres: Las "emisiones de moneda propia" de las instituciones intermediarias: las plataformas de intercambio, billeteras y protocolos DeFi que antes dependían de terceros para emitir monedas estables, ahora están optando por lanzar sus propias monedas estables. Esperan tener el control sobre los ingresos por intereses generados por los activos de reserva y el flujo de usuarios, liberándose de la dependencia de USDT y USDC. El surgimiento del modelo de participación en ingresos: nuevas monedas estables como USDe de Ethena, AUSD de Agora, entre otras, comparten los ingresos generados por las reservas con los titulares de tokens o plataformas asociadas, buscando capturar participación de mercado al ofrecer tasas de rendimiento anual atractivas (APY). Esta intensa "competencia por los ingresos" está forzando a toda la industria a replantear su modelo de negocio. La entrada de gigantes de las finanzas tradicionales: con la clarificación de los marcos regulatorios, gigantes de Wall Street como JPMorgan y Bank of America han comenzado a explorar la creación de una alianza de monedas estables. Una vez que estos bancos, que poseen una gran escala de activos y una vasta base de clientes, ingresen oficialmente al mercado, cambiará completamente las reglas del juego.

Todo esto indica que el mercado de monedas estables está pasando de un modelo de "duopolio" a una era "multipolar" en la que participan intercambios, empresas de tecnología financiera, startups y bancos tradicionales.

moneda estable de nivel de billones

Esta competencia entre Oriente y Occidente en torno a la moneda estable es, en esencia, una lucha por el dominio del futuro sistema de pagos y liquidaciones globales. Según estimaciones de la industria, si solo del 1% al 2% de los pagos transfronterizos globales se trasladan a la vía tokenizada, el volumen de transacciones en cadena generado cada año podría alcanzar entre 2 y 4 billones de dólares.

Actualmente, tres fuerzas están compitiendo por este enorme pastel: Modelo estadounidense: Aprovechando la certeza política del "Proyecto de Ley GENIUS" y la ventaja existente del dólar, acelerando la adopción de la moneda estable en dólares al integrarla en la red de pagos existente. Modelo europeo: Centrando en la "Ley MiCA" y el próximo euro digital, estableciendo umbrales de uso para limitar la aplicación de monedas estables no euro dentro de la Unión Europea, priorizando consolidar la posición digital del euro en su territorio. Modelo asiático: No persiguiendo la dominación global de una única moneda, sino enfocándose en establecer múltiples "corredores" regionales de comercio y pago, promoviendo el uso de diversas monedas estables como el yen japonés, el won surcoreano y el renminbi offshore a través de centros como Hong Kong y Singapur.

El resultado de esta competencia ya no será determinado únicamente por el tamaño de la capitalización de mercado. La claridad regulatoria, la utilidad en el mundo real, la profundidad de la integración con la economía real, así como la agudeza y la capacidad de ejecución de las políticas en cada país, decidirán conjuntamente quién puede salir victorioso al final. La primera moneda estable que alcance una capitalización de un billón de dólares puede seguir estando vinculada al dólar, pero en un mundo cada vez más multipolar, la historia de "quien llega tarde se adelanta" puede ocurrir en cualquier momento. El nuevo campo de batalla de las finanzas digitales ya se ha inaugurado, y el mapa de las monedas del mundo futuro está siendo rediseñado en este momento.

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