Polymarket regresa a Estados Unidos, ¿dónde está la próxima oportunidad del mercado de predicción?

El mercado de predicción está emergiendo rápidamente como una herramienta importante para la cobertura de riesgos en el ámbito de la encriptación. Este artículo analiza en profundidad su lógica operativa y perspectivas de desarrollo. Este artículo es una adaptación, compilación y redacción de Ismay, BlockBeats, basado en el artículo de Noveleader, Castle Labs titulado "Prediction Markets: A Differentiated Hedging Tool". (Resumen: Oscilando entre pérdidas y ganancias, Polymarket me enseñó una lección) (Contexto adicional: ¿Polymarket va a emitir moneda? Documentos de la SEC revelan información clave) A medida que Polymarket se prepara para reabrirse a los usuarios estadounidenses, el mercado de predicción está emergiendo a una velocidad sorprendente en el ámbito de la encriptación, evolucionando de un juego de nicho a una herramienta importante para cubrir riesgos y capturar resultados de eventos. Este artículo profundiza en la lógica operativa del mercado de predicción, los desafíos de liquidez y las posibles rutas de escalado a través de casos concretos, al tiempo que explora su valor aplicativo en eventos de alto impacto como elecciones y aprobación de medicamentos. El artículo señala que el mercado de predicción no solo ofrece nuevos métodos de cobertura a inversores profesionales, sino que también abre una nueva entrada para los usuarios comunes en el mundo de la encriptación, abarcando una variedad de escenarios comerciales desde la cultura pop hasta nuevos productos tecnológicos. Para los lectores nuevos y viejos interesados en la innovación financiera encriptada, la evolución del mercado y la gestión de riesgos, este artículo proporciona valiosas percepciones. A continuación se presenta el contenido original: El mercado de predicción está en rápida evolución y se ha convertido en una de las narrativas más candentes en la actualidad. Cuanto más leo, más me doy cuenta de que el mercado de predicción podría ser una excelente herramienta para cubrir ciertos eventos globales o locales, dependiendo de la dirección de la exposición en mis operaciones. Evidentemente, este uso aún no se ha aprovechado ampliamente, pero espero que, con la mejora de la liquidez y la llegada del mercado de predicción a un público más amplio, este escenario de aplicación estalle. Vitalik también mencionó el mercado de predicción en su artículo sobre Finanzas descentralizadas de bajo riesgo. En este sentido, "cubrir el riesgo de eventos" es el caso de uso más importante del mercado de predicción. No solo ayuda a mantener el ciclo de liquidez, sino que también crea más oportunidades para los participantes comunes del mercado de predicción. Ya sabemos que cada vez más nuevas empresas están aprovechando la oportunidad de entrar en el mercado de predicción, lo que ha aumentado el número de proyectos en esta área a 97. Aunque estos proyectos tienen diferentes enfoques de servicio y crecerán con el desarrollo de sus respectivas industrias y grupos de usuarios, desde los datos de volumen comercial, aún hay pocos productos que destacan especialmente. Además, cabe señalar que el mercado de predicción, como un segmento de nicho, aún se encuentra en una fase exploratoria. En el futuro, surgirán nuevos ganadores que se desarrollarán junto a proyectos maduros como @Polymarket, @Kalshi y @trylimitless, que ya ocupan una parte importante del volumen comercial del mercado de predicción. La evolución del mercado de predicción Aquí haré un breve repaso a la historia del mercado de predicción (no muy lejana). El mercado de predicción ha ido entrando gradualmente en la conciencia del público en los últimos años, especialmente durante las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024, cuando el volumen de comercio de Polymarket aumentó significativamente, dando al mercado de predicción la atención que necesitaba. Desde ese pico, aunque el volumen de comercio no ha podido mantenerse a los niveles de 2024, se ha mantenido en un rango relativamente alto. Recientemente, como se muestra en el gráfico de volumen mensual anterior, el volumen ha comenzado a crecer nuevamente. A medida que esta tendencia avanza, empresas como Kalshi y Limitless también han logrado un mayor volumen de comercio, convirtiéndose en competidores sólidos que pueden rivalizar con Polymarket. Además, también están surgiendo diferentes tipos de mercados de predicción, dirigidos a diferentes grupos de usuarios y escenarios de aplicación, abriendo sus propios segmentos de nicho. Un buen ejemplo es @noise_xyz (que aún se encuentra en la fase de Testnet), que permite a los usuarios realizar operaciones apalancadas sobre el "nivel de atención" de un proyecto específico. El mercado de predicción como herramienta de cobertura A continuación, entraré en mis puntos clave. El futuro del mercado de predicción será más eficiente y líquido, convirtiéndose así en una herramienta de cobertura valiosa. No estoy diciendo que actualmente no se utilice para la cobertura, sino que creo que la escala actual no es suficiente para tener un impacto en un nivel más amplio. Si observamos los casos de aplicación existentes, un artículo de @0xwondr explica esto muy bien. Él ilustra cómo, cuando se lanzó Trump Token a principios de este año, utilizó el mercado de predicción para cubrirse. Por un lado, compró el token $TRUMP , y al mismo tiempo compró una participación "Sí" en el evento "¿Fue hackeado Trump?" en el mercado de predicción. De esta manera, si realmente ocurre un ataque, puede compensar sus pérdidas con la participación "Sí" que posee; por otro lado, si no ocurre el ataque, el token en sí tendrá un gran potencial de aumento (y efectivamente vimos que finalmente subió mucho). Intentaré ilustrar la oportunidad de "cobertura" con otro ejemplo. Supongamos que un inversor tiene una parte significativa de su cartera invertida en una empresa farmacéutica específica. La empresa está esperando la aprobación de la FDA para su nuevo producto. Si se aprueba, es probable que el precio de las acciones de la empresa se dispare; si es rechazado, el precio de las acciones podría caer drásticamente. Si existe un mercado de predicción para el mismo resultado, este inversor en la empresa farmacéutica podría cubrir su posición en acciones comprando una participación "No". Por supuesto, existen diferentes puntos de vista sobre esta práctica: algunos creen que hay canales más eficientes y líquidos para lograr esta cobertura. El inversor podría simplemente hacer shorting de las acciones y esperar el resultado de la aprobación. Pero el problema es si el inversor puede mantener estrictamente la cobertura solo con un resultado de aprobación de la FDA que aún no se ha determinado. La respuesta, evidentemente, es no. A través del mercado de predicción, se vuelve fluido y viable cubrir decisiones que aún no son conocidas por nadie. Quizás, a largo plazo, el mercado de predicción se convierta en una herramienta de cobertura que pueda complementar los canales de cobertura existentes. Si se utilizan de manera eficiente, los mercados de predicción realmente pueden convertirse en herramientas de cobertura muy efectivas. Ejemplos similares incluyen resultados electorales, eventos macroeconómicos, ajustes de tasas de interés, etc. Para estos riesgos basados en eventos específicos, hay casi ninguna otra vía viable para la cobertura. ¿Qué se necesita para que el mercado de predicción logre escalar? La evolución del mercado de predicción y la nueva liquidez que aportan los usuarios ayudan a que se convierta en un lugar líquido para cubrir eventos o mercados específicos. Pero la pregunta es: ¿es suficiente la liquidez de estos mercados para realizar coberturas a gran escala? Una respuesta sencilla es: no, al menos para la mayoría de los mercados. Puede que hayas visto algunos datos de volumen comercial decentes al comienzo del artículo. El volumen comercial de Polymarket el mes pasado estuvo cerca de 1,000 millones de dólares, lo cual es notable para un mercado binario que no ofrece apalancamiento y se basa en narrativas relativamente nuevas. Sin embargo, este volumen comercial está disperso entre diferentes mercados y temas, no es específico para un solo evento, sino que es el volumen total de comercio de la plataforma. De hecho, solo unos pocos eventos realmente contribuyeron a la mayor parte del volumen comercial. Dejando de lado el volumen comercial, tenemos que...