¿El Bitcoin se ha estabilizado? ¡El Ether se ha puesto ansioso! La guerra de encriptación del tesoro nacional de 2025, ¿quién podrá ganar?​

Título original: Ether vs. Bitcoin tesorerías: ¿Cuál estrategia está ganando en 2025?

Autor original: Cointelegraph

Compilado por: White55, Mars Finance

Modelo financiero: por qué las empresas y los países poseen criptomonedas

En los últimos años, un número creciente de empresas y países ha incorporado las criptomonedas en su estrategia financiera. Tradicionalmente, las finanzas empresariales se basaban en efectivo, oro o bonos del gobierno para preservar el valor, garantizar la liquidez y la estabilidad financiera. Los gobiernos de los países, por su parte, mantenían reservas de oro para respaldar su moneda.

Sin embargo, el efectivo perderá poder adquisitivo. Los bonos presentan riesgos de tasas de interés y duración. Los choques de divisas pueden impactar el balance sin previo aviso. Idealmente, necesitas una reserva que pueda mantener su valor, fluir rápidamente a través de fronteras y acceder a la vía digital.

Para las empresas, la clave es simple: cubrir la inflación, diversificar la exposición monetaria, mantener liquidez en todo momento y probar la liquidación digital.

Y para los estados soberanos, el enfoque se amplía a las reservas estratégicas, la resiliencia a las sanciones y la obtención de liquidez global neutral.

Tesorería de Bitcoin: estándar de oro digital

Desde su creación, BTC ha ocupado una posición única, siendo la primera y la criptomoneda más conocida, a menudo llamada "oro digital". Para los departamentos de finanzas que buscan protegerse contra la inflación y los riesgos relacionados con las monedas tradicionales, es una opción bastante atractiva.

La senadora estadounidense Cynthia Lummis ha presentado un proyecto de ley llamado "Ley de Bitcoin". Si este proyecto se convierte en ley, requerirá que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos adquiera un millón de bitcoins (BTC) en un plazo de cinco años, como parte de la Reserva Federal. Anteriormente, el presidente Donald Trump anunció en marzo de 2025 la "Reserva Estratégica de Bitcoin" (Strategic Bitcoin Reserve), que es un activo de reserva financiado por BTC confiscados por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos.

El Salvador llamó la atención en 2021 por adoptar BTC como moneda de curso legal, mientras que países como Bután también han incorporado silenciosamente Bitcoin en sus reservas. En el mundo empresarial, Strategy es conocida por adquirir BTC de manera constante, convirtiéndolo en el principal activo de su tesorería.

El Bitcoin tiene muchas ventajas. Debido a que el mercado global está activo, la liquidez del Bitcoin es muy alta; debido a que el suministro es limitado, el Bitcoin tiene una gran escasez; además, el Bitcoin también tiene un amplio reconocimiento en el mundo financiero. Si deseas aprovechar el BTC ocioso para obtener ganancias, necesitas combinarlo con estrategias de préstamos externos o derivados.

Aunque ciertamente tiene desventajas, como el impacto de la volatilidad de precios en el balance, sus ventajas superan a las desventajas.

Bóveda de Ethereum: una alternativa programable

Aunque BTC sigue siendo la piedra angular de la tesorería criptográfica, Ether se ha vuelto cada vez más atractivo como alternativa, especialmente después de la transición a la prueba de participación (PoS) en 2022, conocida como "la fusión". Este cambio redujo el consumo de energía e introdujo un mecanismo de staking, con un rendimiento anual de hasta el 3%-5%, lo que convierte a ETH en un activo productivo diferente de BTC. Para la tesorería, esto significa que ETH es tanto un medio de almacenamiento de valor como una fuente de ingresos.

El ecosistema de Ethereum ha aumentado su valor. A través de las finanzas descentralizadas (DeFi), el tesoro puede obtener liquidez sin necesidad de vender sus activos en posesión. El uso de activos del mundo real tokenizados, como bonos o materias primas, está en aumento, lo que refuerza aún más la posición de Ethereum como plataforma financiera.

La adopción de ETH por parte de los inversores institucionales está en constante aumento. Algunas empresas han comenzado a poseer ETH, y las compañías de gestión de activos también han lanzado fondos cotizados en bolsa basados en ETH (ETF) para realizar inversiones reguladas.

Incluso las organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) están utilizando ETH como reserva para garantizar la estabilidad a largo plazo.

Sin embargo, los desafíos aún persisten. La incertidumbre regulatoria en los principales mercados, los riesgos asociados con el rendimiento del staking y la complejidad técnica de Ethereum constituyen obstáculos. A pesar de esto, para 2025, ETH seguirá destacándose como un activo financiero multifuncional, combinando almacenamiento de valor, potencial de rendimiento y utilidad.

Datos de 2025: Comparación de las tenencias de tesorería de Bitcoin y Ether

Hasta el 10 de septiembre de 2025, BTC sigue siendo la opción preferida, con empresas e instituciones poseyendo más de 1 millón de BTC. Aunque la cantidad de ETH es menor, está ganando cada vez más popularidad, y cada vez más empresas, DAO y compañías de gestión de activos están añadiendo ETH a sus reservas.

Los datos provenientes del análisis de blockchain destacan diferentes estrategias: las reservas de Bitcoin suelen estar inactivas para el almacenamiento a largo plazo, mientras que la mayor parte de la cantidad de Ether se utiliza activamente en el staking para obtener rendimientos estables.

Hasta el 10 de septiembre de 2025, Strategy controla de forma independiente aproximadamente 638,460 BTC, por un valor de miles de millones de dólares, lo que destaca su enfoque en la estrategia de mantener a largo plazo en lugar de generar ingresos.

El número de empresas que poseen BTC creció de 70 en diciembre de 2024 a 134 a mediados de 2025, acumulando casi 245,000 BTC.

La diferencia de rendimiento entre Bitcoin y Ether es muy notable. BTC es un activo de reserva estable pero pasivo, mientras que el rendimiento del staking de Ether del 3% al 5% lo convierte en un activo más activo y generador de ingresos, lo que refleja la importancia de elegir entre la fiabilidad de Bitcoin y el potencial de crecimiento de Ether.

En cuanto a las reservas de ETH, hasta el 10 de septiembre de 2025, un total de 73 entidades poseen 4.91 millones de ETH, con un valor de 21.28 mil millones de dólares. Bitmine Immersion Tech (BMNR) es el mayor poseedor de ETH, con 2.07 millones de ETH, cuyo valor asciende a 9 mil millones de dólares. SharpLink Gaming (SBET) ocupa el segundo lugar, con 837,230,000 ETH, valorados en 3.7 mil millones de dólares.

¿Qué es una estrategia dual?

Con el maduro del mercado de criptomonedas, algunos gobiernos y empresas están adoptando una estrategia de doble inversión, manteniendo simultáneamente BTC y ETH. Este enfoque combina la estabilidad y el reconocimiento global de Bitcoin como activo de reserva con el potencial de rendimiento y las características programables de Ethereum.

A continuación se presentan dos ejemplos de estrategias financieras duales.

Gobierno Federal de los Estados Unidos (Reserva Estratégica de Criptomonedas)

Reserva de BTC: En marzo de 2025, una orden ejecutiva estableció la Reserva Estratégica de Bitcoin de EE. UU. A partir del 9 de septiembre de 2025, esta reserva posee aproximadamente 198,000-207,000 BTC (equivalente a 17,000-20,000 millones de dólares) obtenidos a través de confiscaciones y otros métodos.

Distribución de ETH: Estados Unidos ha creado un reservorio de activos digitales para activos no Bitcoin (incluido ETH). Según el análisis de Arkham Exchange sobre las direcciones de posesión gubernamental, hasta el 29 de agosto de 2025, este reservorio contiene aproximadamente 60,000 ETH, con un valor de aproximadamente 261 millones de dólares.

Bitmine Immersion Tech

BTC en posesión: BitMine es una empresa enfocada en la minería de criptomonedas y la gestión de fondos, hasta el 10 de septiembre de 2025, su reserva de bitcoins es de 192 BTC, con un valor superior a 21 millones de dólares.

ETH en posesión: Como se mencionó anteriormente, hasta el 10 de septiembre de 2025, Bitmine Immersion Tech (BMNR) posee 2.07 millones de ETH, con un valor estimado de aproximadamente 9 mil millones de dólares.

Esta estrategia de doble activo destaca la transición de BitMine de la minería de Bitcoin única a una estrategia diversificada de reservas de criptomonedas. Ahora se centra más en combinar la preservación del valor del Bitcoin con el potencial de ingresos del Ethereum.

¿Qué estrategia ganará en 2025?

La competencia entre los bonos del Tesoro de BTC y ETH destaca sus respectivas ventajas. A mediados de 2025, las tendencias indican que en el futuro, los bonos del Tesoro podrían adoptar cada vez más estos dos activos.

Por ejemplo, BTC se destaca por su estabilidad, la amplia confianza y el reconocimiento global, convirtiéndose en la "moneda de reserva" del mundo de las criptomonedas. Su papel como oro digital lo convierte en la opción preferida para instituciones y países que se centran en la preservación de la riqueza a largo plazo y la liquidez directa.

Por otro lado, ETH es muy valorado por su capacidad para generar rendimientos, proporcionar utilidad y apoyar un ecosistema de activos tokenizados en constante crecimiento. Los bonos del tesoro que poseen ETH pueden obtener un rendimiento anual del 3%-5% a través de la participación, obtener liquidez mediante DeFi y participar en el mercado de activos del mundo real tokenizados, lo que convierte a ETH en un activo de reserva activo y generador de rendimientos.

La elección depende del objetivo. Bitcoin es adecuado para aquellos que priorizan la seguridad de los fondos y la construcción de confianza, mientras que Ethereum atrae a quienes buscan crecimiento y potencial de ingresos. Aunque BTC actualmente lidera en la cantidad total de reservas, ETH está alcanzando rápidamente, atrayendo a aquellas empresas y DAO que valoran sus características de finanzas programables.