La fiebre del oro RWA en las acciones de Hong Kong: las empresas que cotizan en bolsa compiten por "subir a la cadena", una migración digital de activos valorados en 3,000 millones.

Desde 2025, el mercado de capitales de Hong Kong ha desatado la "fiebre del oro RWA". En el contexto de la aceleración del proceso de cumplimiento de la encriptación y RWA (activos del mundo real), un gran número de empresas cotizadas en la bolsa de Hong Kong, que cuentan con licencias de TradFi, activos físicos o bases de negocio existentes, están incorporando la tokenización de RWA en su estrategia central, planeando iniciar un viaje de reestructuración de valor de "off-chain" a "on-chain". Estas empresas ya no se conforman con los modelos tradicionales de operación de activos, sino que buscan, aprovechando la tecnología de la Cadena de bloques, "despertar" los activos dormidos y dotarlos de nueva liquidez y valor de mercado.

Mercado de valores de Hong Kong RWA dos grandes campos: emisores de productos y proveedores de servicios comerciales

Actualmente, las empresas que cotizan en bolsa que participan en el ecosistema RWA se pueden dividir en dos categorías: una es la parte emisora de productos, que utiliza sus propios activos como ancla para emitir productos relacionados; la otra es la parte de servicios comerciales, que ofrece servicios comerciales RWA como tecnología, finanzas y consultoría. PANews ha recopilado recientemente las empresas que cotizan en bolsa activas en el concepto RWA en el mercado, para ver qué tipo de nuevas historias financieras están contando.

Emisor del producto: de "activos dormidos" a "tokens líquidos"

El emisor del producto ancla los activos centrales que posee, activa los activos existentes a través de la tokenización, mejora su liquidez y explora nuevos modelos de negocio.

Coolpad Group: el gigante de la gestión de propiedades inicia un experimento de RWA. Como una empresa centrada en el negocio de los teléfonos inteligentes, Coolpad Group ha enfrentado desafíos en sus resultados en los últimos años, mientras que posee una gran cantidad de activos inmobiliarios. El anuncio indica que, hasta finales de 2024, el valor de sus propiedades de inversión alcanzará los 31.51 mil millones de HKD, pero la capitalización de mercado de la empresa ha estado por debajo del valor contable de los activos netos durante mucho tiempo. Para resolver esta situación, Coolpad Group ha establecido el "Departamento de tokenización de activos del mundo real", con el plan de tokenizar los derechos de sus dos activos inmobiliarios clave: el edificio Coolpad en Nanshan, Shenzhen, y el Eco Parque de Tecnología Coolpad en Songshan Lake, Dongguan.

Nuevas ciudades chinas: aprovechando alianzas y plataformas con licencia, se centran en la tokenización de bienes raíces comerciales. A finales de 2024, el valor de los bienes raíces de inversión de la empresa alcanzará aproximadamente 4.337 millones de yuanes, pero la capitalización de mercado de la empresa ha estado por debajo del valor contable de los activos netos a largo plazo. Nuevas ciudades chinas han tomado dos pasos: primero, el 30 de julio, como cofundador, participaron en la creación de la "Alianza Global de Industria RWA de Hong Kong"; en segundo lugar, la empresa el 15 de septiembre, junto con la plataforma de comercio licenciada de Hong Kong EXIOIOIO y otros activos, que proporcionarán servicios de emisión de tokens.

Derlin Holdings: un microcosmos de la migración «on-chain» de las finanzas tradicionales. Es una empresa financiera que posee las licencias 1, 4, 6 y 9 de la Comisión de Valores de Hong Kong. La entrada de Derlin Holdings en el RWA no es un nuevo comienzo, sino que lo considera un «paquete de actualización» de su negocio financiero tradicional, estableciendo una colaboración estratégica al adquirir acciones de la empresa de tecnología financiera Asseto, y llevando sus negocios existentes de gestión de activos, negociación de valores y oficinas familiares «a la cadena».

Guofu Quantum: El captador de "tokenización de activos" en la transformación intersectorial. Se especializa en servicios financieros y está activamente involucrado en la industria de la tecnología cuántica, estableciendo una estrategia de doble vía de "cuántico + activos digitales", definiendo su entrada al RWA en el anuncio como "apoderarse de la entrada temprana a la tokenización de activos on-chain". Guofu Quantum ha adquirido acciones del proveedor de servicios tecnológicos RWA Rtree a través de una subsidiaria de propiedad total para tokenizar sus activos, incluidos obras de arte de alto valor, cuentas por cobrar comerciales y activos operativos de la cadena de suministro.

Proveedor de servicios comerciales: el "facilitador" en el ecosistema

Los proveedores de servicios empresariales suelen cruzar diferentes industrias, utilizando la tokenización como una herramienta, y no solo se limitan a la tokenización de activos, sino que, aprovechando sus propias ventajas en tecnología financiera, recursos industriales o Cumplimiento de licencias, ofrecen soporte técnico y de servicios clave para el ecosistema RWA.

Hua Jian Medical: Crear un ecosistema RWA en el ámbito vertical. La estrategia RWA de Hua Jian Medical es única, no se limita a la tokenización de activos, sino que se dedica a construir un ecosistema vertical llamado "IVDNewCo Exchange", donde los "activos de alta tecnología en medicamentos innovadores" y "propiedad intelectual en medicamentos innovadores" son considerados activos centrales, y se emite la stablecoin "IVDDollar" (IVDD) como complemento.

Yunfeng Finance: se centra en establecer una "nueva infraestructura financiera" de nivel institucional. La entrada de Yunfeng Finance simboliza el reconocimiento de los principales organismos de TradFi hacia los RWA. Su enfoque estratégico no es la tokenización de una categoría de activos, sino la inversión directa en cadenas de bloques subyacentes, como la cadena de bloques Pharos, que se centra en construir escenarios de aplicación para "activos del mundo real de nivel institucional", y colaborar con gigantes tecnológicos para "construir conjuntamente una nueva infraestructura financiera para RWA".

JaiLi Trading Bao: el "pavimentador" de la infraestructura RWA. Es una empresa de tecnología financiera que ofrece servicios de plataforma de transacciones financieras, con las licencias de la Comisión de Valores de Hong Kong de la Clase 1 y Clase 7. La estrategia RWA de JaiLi Trading Bao consiste en aprovechar la creación de empresas conjuntas o establecer asociaciones para incursionar en los segmentos de servicio del ecosistema RWA, desempeñando el papel de "proveedor de infraestructura".

Las tres principales motivaciones de las empresas que cotizan en la bolsa de Hong Kong para ingresar a RWA

A partir de los casos mencionados, se puede deducir que las motivaciones comunes de las empresas que cotizan en la bolsa de Hong Kong para entrar en el RWA son diversas y están interconectadas, formando juntas la lógica subyacente del "fiebre del oro" del RWA.

Activación de activos: Evaluación de la "ruptura" y la dificultad de liquidez. La capitalización de mercado de numerosas empresas que cotizan en la bolsa de Hong Kong ha estado durante mucho tiempo por debajo de su valor contable neto, existiendo en el balance una gran cantidad de activos físicos con un valor contable considerable pero de poca liquidez. La tokenización de RWA establecerá un mecanismo de precios en tiempo real y de mercado para activos físicos que originalmente carecían de liquidez, permitiendo que su valor se refleje de manera más objetiva y oportuna en el mercado secundario, ayudando a las empresas a reevaluar su capitalización de mercado.

Transformación estratégica: tejiendo un "salvavidas" ante la caída del rendimiento y el descenso de la industria. Cuando el crecimiento del negocio tradicional de una empresa que cotiza en bolsa se estanca, buscar una segunda curva de crecimiento es una necesidad común. RWA, como un campo de vanguardia donde la economía encriptada y el TradFi se cruzan, encierra un enorme espacio de mercado potencial, que puede ayudar a las empresas a deshacerse de la imagen negativa del descenso de su industria original y redibujar un nuevo plano sobre "innovación y alto crecimiento" ante el mercado de capitales.

La nueva narrativa de "salida a bolsa mediante un préstamo" en la era digital: algunas pequeñas empresas que cotizan en bolsa, con una capitalización de mercado relativamente baja, están entrando activamente en el RWA, no con el objetivo de desarrollar negocios de RWA, sino para utilizar RWA para "reestructurar su identidad". Al adoptar RWA, estas empresas pueden pasar de ser un "caparazón" ordinario o incluso de bajo rendimiento, a convertirse en "pioneros de activos virtuales" o "innovadores en finanzas digitales".

RWA actúa como un "puente" que conecta el TradFi con el mercado de encriptación. Además de las mencionadas empresas que cotizan en la bolsa de Hong Kong, hay otras más de diez empresas, como New World Development, Kaisa Group y Zhonghe Game, que también están entrando rápidamente en el mercado. Sin embargo, el camino de "intención" a "implementación" aún está lleno de espinas. La mayoría de las empresas que cotizan en la bolsa de Hong Kong hacen "anuncios voluntarios" y señalan claramente que "no tienen carácter vinculante" o que "todavía están en fase de exploración", lo que indica que la implementación del negocio RWA todavía tiene muchas incertidumbres.