Recientemente, las noticias sobre el mercado de criptomonedas muestran que los traders están entusiasmados ante la posibilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) baje las tasas de interés en septiembre. Normalmente, unas tasas de política más bajas facilitan los mercados de riesgo. Sin embargo, esta vez las cosas no son tan simples.
El rendimiento de los bonos del gobierno sigue aumentando. Otras regiones del mundo pueden no reducir al mismo tiempo. Mientras tanto, el oro está atrayendo flujos de dinero en busca de un refugio seguro. Todos estos factores combinados pueden continuar ejerciendo presión sobre el mercado de criptomonedas.
El rendimiento aumenta incluso cuando las tasas de interés bajan
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años se sitúa actualmente cerca del 4,98%. En el Reino Unido, esta cifra es aproximadamente del 5,69%. Mientras tanto, el rendimiento de Francia se encuentra en alrededor del 4,5%, y el de Alemania ronda el 3,4%. En comparación con años anteriores, todos estos son niveles de rendimiento altos.
Cuando los rendimientos aumentan, los inversores obtienen más ingresos de los bonos. Los rendimientos seguros de la deuda gubernamental se vuelven más atractivos en comparación con las inversiones de riesgo como las criptomonedas. Esto hace que los activos digitales tengan dificultades para atraer nuevos flujos de capital.
El rendimiento también afecta la forma en que los inversores valoran las ganancias futuras, a través de un concepto llamado “tasa de descuento”. Cuanto mayor sea la tasa de descuento, menor será el valor de las ganancias futuras. Dado que las criptomonedas ya se consideran una inversión arriesgada y a largo plazo, su atractivo disminuye aún más a medida que aumenta el rendimiento.
Además, los costos de los préstamos también aumentan con el rendimiento, lo cual es especialmente importante para los traders que utilizan apalancamiento. Los costos más altos dificultan el mantenimiento de las posiciones Long apalancadas en Bitcoin o Ethereum.
Como resultado, algunos traders se vieron obligados a retirarse, lo que disminuyó la demanda. Todo esto contribuye a mantener una mentalidad "risk-off" en el mercado. En términos simples, los inversores evitarán los activos de riesgo cuando puedan obtener ganancias seguras en otros lugares.
Las condiciones globales hacen que el mercado de criptomonedas sea cauteloso
Incluso si la Fed reduce las tasas de interés, Europa podría no seguir inmediatamente. La inflación en esta región sigue siendo alta, lo que significa que el Banco Central Europeo (ECB) podría dudar antes de aflojar la política. Si Europa continúa manteniendo altos los costos de los préstamos, será difícil que los rendimientos globales disminuyan.
Para el mercado de criptomonedas, este es un factor importante porque el flujo de capital siempre se desplaza a través de las fronteras. Los inversores compararán los rendimientos a nivel global. Si los rendimientos de los bonos en Europa siguen siendo sólidos mientras la Fed recorta, el flujo de capital internacional seguirá priorizando los activos seguros. Esto debilita la capacidad de que se produzca un gran aumento en el precio de las criptomonedas.
En otro desarrollo, EE. UU. está emitiendo una gran cantidad de nuevos bonos. Los inversores exigen un rendimiento más alto para comprar. Esto crea una prima por plazo (, lo que hace que las tasas de interés a largo plazo aumenten incluso cuando las tasas de interés a corto plazo se reducen. De hecho, esto debilita el impacto del movimiento de reducción de tasas por parte de la Fed.
La liquidez, por lo tanto, no ha mejorado como esperaban los traders. Esta es una señal contradictoria: la Fed baja las tasas de interés, pero la presión de los altos rendimientos a largo plazo sigue presente. Para el mercado cripto, esto significa menos impulso para fuertes aumentos y una mayor probabilidad de una tendencia lateral o a la baja.
El oro alcanza un máximo mientras el mercado espera
En los últimos tiempos, el oro ha alcanzado continuamente nuevos máximos, lo que indica que los inversores están buscando seguridad. Normalmente, en un contexto de "risk-on" claro, parte de este flujo de capital podría dirigirse a Bitcoin o Ethereum. Pero en la actualidad, el oro es el que atrae capital.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bf73abe2a1b2aa513e957803c6b5e2e7.webp(Fuente: The Kobeissi Letter/X¿Qué significa esto? Muestra que los inversores aún no están realmente convencidos de que la reducción de tasas de interés por parte de la Fed sea suficiente para hacer que el panorama global sea más seguro.
Si confían, muchos flujos de capital asumirán más riesgos y se trasladarán al mercado de criptomonedas. Pero en su lugar, optan por moverse hacia el activo refugio más antiguo: el oro.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d3ecd03b42b0c89bbd2b03d4f3264b2a.webp(Fuente: The Kobeissi Letter/XHasta que los rendimientos a largo plazo se enfríen y la inflación muestre señales de desaceleración, la mentalidad de "risk-off" seguirá manteniéndose. Por lo tanto, el mercado cripto puede que no registre el impulso grande que los traders esperan tras la reducción de tasas por parte de la Fed. En particular, el panorama de septiembre se inclina más hacia el escenario de depreciación.
Los fondos ETF de Bitcoin y Ethereum pueden desempeñar un papel de soporte para el mercado, sin embargo, se prevé que el flujo de capital continúe siendo cauteloso. En caso de que los rendimientos se enfríen y el USD se debilite en el futuro cercano, la demanda de activos digitales podría aumentar considerablemente.
Sin embargo, en este momento, las expectativas de que la Fed recorte las tasas de interés en septiembre parecen más una advertencia que una señal de un avance.
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La Fed podría recortar las tasas de interés en septiembre: ¿Por qué las criptomonedas podrían no aumentar de precio como se esperaba?
Recientemente, las noticias sobre el mercado de criptomonedas muestran que los traders están entusiasmados ante la posibilidad de que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) baje las tasas de interés en septiembre. Normalmente, unas tasas de política más bajas facilitan los mercados de riesgo. Sin embargo, esta vez las cosas no son tan simples.
El rendimiento de los bonos del gobierno sigue aumentando. Otras regiones del mundo pueden no reducir al mismo tiempo. Mientras tanto, el oro está atrayendo flujos de dinero en busca de un refugio seguro. Todos estos factores combinados pueden continuar ejerciendo presión sobre el mercado de criptomonedas.
El rendimiento aumenta incluso cuando las tasas de interés bajan
El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años se sitúa actualmente cerca del 4,98%. En el Reino Unido, esta cifra es aproximadamente del 5,69%. Mientras tanto, el rendimiento de Francia se encuentra en alrededor del 4,5%, y el de Alemania ronda el 3,4%. En comparación con años anteriores, todos estos son niveles de rendimiento altos.
Cuando los rendimientos aumentan, los inversores obtienen más ingresos de los bonos. Los rendimientos seguros de la deuda gubernamental se vuelven más atractivos en comparación con las inversiones de riesgo como las criptomonedas. Esto hace que los activos digitales tengan dificultades para atraer nuevos flujos de capital.
El rendimiento también afecta la forma en que los inversores valoran las ganancias futuras, a través de un concepto llamado “tasa de descuento”. Cuanto mayor sea la tasa de descuento, menor será el valor de las ganancias futuras. Dado que las criptomonedas ya se consideran una inversión arriesgada y a largo plazo, su atractivo disminuye aún más a medida que aumenta el rendimiento.
Además, los costos de los préstamos también aumentan con el rendimiento, lo cual es especialmente importante para los traders que utilizan apalancamiento. Los costos más altos dificultan el mantenimiento de las posiciones Long apalancadas en Bitcoin o Ethereum.
Como resultado, algunos traders se vieron obligados a retirarse, lo que disminuyó la demanda. Todo esto contribuye a mantener una mentalidad "risk-off" en el mercado. En términos simples, los inversores evitarán los activos de riesgo cuando puedan obtener ganancias seguras en otros lugares.
Las condiciones globales hacen que el mercado de criptomonedas sea cauteloso
Incluso si la Fed reduce las tasas de interés, Europa podría no seguir inmediatamente. La inflación en esta región sigue siendo alta, lo que significa que el Banco Central Europeo (ECB) podría dudar antes de aflojar la política. Si Europa continúa manteniendo altos los costos de los préstamos, será difícil que los rendimientos globales disminuyan.
Para el mercado de criptomonedas, este es un factor importante porque el flujo de capital siempre se desplaza a través de las fronteras. Los inversores compararán los rendimientos a nivel global. Si los rendimientos de los bonos en Europa siguen siendo sólidos mientras la Fed recorta, el flujo de capital internacional seguirá priorizando los activos seguros. Esto debilita la capacidad de que se produzca un gran aumento en el precio de las criptomonedas.
En otro desarrollo, EE. UU. está emitiendo una gran cantidad de nuevos bonos. Los inversores exigen un rendimiento más alto para comprar. Esto crea una prima por plazo (, lo que hace que las tasas de interés a largo plazo aumenten incluso cuando las tasas de interés a corto plazo se reducen. De hecho, esto debilita el impacto del movimiento de reducción de tasas por parte de la Fed.
La liquidez, por lo tanto, no ha mejorado como esperaban los traders. Esta es una señal contradictoria: la Fed baja las tasas de interés, pero la presión de los altos rendimientos a largo plazo sigue presente. Para el mercado cripto, esto significa menos impulso para fuertes aumentos y una mayor probabilidad de una tendencia lateral o a la baja.
El oro alcanza un máximo mientras el mercado espera
En los últimos tiempos, el oro ha alcanzado continuamente nuevos máximos, lo que indica que los inversores están buscando seguridad. Normalmente, en un contexto de "risk-on" claro, parte de este flujo de capital podría dirigirse a Bitcoin o Ethereum. Pero en la actualidad, el oro es el que atrae capital.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bf73abe2a1b2aa513e957803c6b5e2e7.webp(Fuente: The Kobeissi Letter/X¿Qué significa esto? Muestra que los inversores aún no están realmente convencidos de que la reducción de tasas de interés por parte de la Fed sea suficiente para hacer que el panorama global sea más seguro.
Si confían, muchos flujos de capital asumirán más riesgos y se trasladarán al mercado de criptomonedas. Pero en su lugar, optan por moverse hacia el activo refugio más antiguo: el oro.
![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d3ecd03b42b0c89bbd2b03d4f3264b2a.webp(Fuente: The Kobeissi Letter/XHasta que los rendimientos a largo plazo se enfríen y la inflación muestre señales de desaceleración, la mentalidad de "risk-off" seguirá manteniéndose. Por lo tanto, el mercado cripto puede que no registre el impulso grande que los traders esperan tras la reducción de tasas por parte de la Fed. En particular, el panorama de septiembre se inclina más hacia el escenario de depreciación.
Los fondos ETF de Bitcoin y Ethereum pueden desempeñar un papel de soporte para el mercado, sin embargo, se prevé que el flujo de capital continúe siendo cauteloso. En caso de que los rendimientos se enfríen y el USD se debilite en el futuro cercano, la demanda de activos digitales podría aumentar considerablemente.
Sin embargo, en este momento, las expectativas de que la Fed recorte las tasas de interés en septiembre parecen más una advertencia que una señal de un avance.
Justin