Arthur Hayes última entrevista: retroceso de otoño, ETH a largo plazo ve 1-2 mil dólares

Fuente: Crypto Banter

Compilado por: Azuma, Odaily Planet Daily

Nota del editor: El gran experto de la industria que más disfruta predecir el mercado, Arthur Hayes, cofundador de BitMEX, ha vuelto a predecir la tendencia del mercado. En la discusión del podcast Crypto Banter de esta madrugada, Arthur Hayes compartió sus ideas sobre la posible reducción de tasas de interés, la tendencia de ETH, la selección de altcoins, entre otros temas.

A continuación se presenta el contenido completo de la discusión del pódcast de Arthur Hayes, traducido por Odaily Planet Daily. Por razones de fluidez en la lectura, el contenido ha sido resumido en cierta medida.

Powell y la reducción de tasas, así como la tendencia del mercado en la segunda mitad del año.

Presentador: He visto algunos de tus tuits anteriores, especialmente este del 2 de agosto: "La ley de aranceles entrará en vigor en el tercer trimestre, al menos el mercado cree que no hay ninguna economía importante que pueda crear suficiente crédito rápidamente para impulsar el PIB nominal - Bitcoin probará los 100,000 dólares, mientras que Ethereum probará los 3,000 dólares..." ¿Puedes explicar detalladamente tu opinión sobre la tendencia del mercado en la segunda mitad del año? Creo que Powell debe bajar las tasas en septiembre, ahora mismo parece que tiene una pistola apuntando a su cabeza. ¿Qué opinas?

Arthur Hayes: No creo que Powell tenga que hacer nada. He discutido con muchos estrategas macroeconómicos, y han dado una variedad de razones. Por supuesto, algunos dirán que la situación del mercado laboral; otros dirán que Estados Unidos podría haber caído en una recesión, o que pronto caerá en una recesión; y algunos dirán que los aranceles perturbarán todo... Entiendo todo este ruido, pero los humanos son extraños, en algunos puntos raros, las personas de repente deciden tener «principios», tener «autoestima» y «orgullo».

Si Powell realmente se siente como "Volcker 2.0", ¿qué podría probarlo mejor que resistir la presión de Trump? Por ejemplo, no bajar las tasas de interés y cumplir su mandato hasta mayo de 2026 antes de renunciar, en lugar de dimitir anticipadamente. Esto es completamente posible. De ser así, podría surgir una situación en la que Powell se quede "pegado" más allá de su tiempo, sumado a un grupo de directores nombrados por los demócratas que obstaculizan las políticas de Trump. No sé cuál es la probabilidad de esta situación, pero casi nadie en el mercado la ha considerado seriamente.

Por supuesto, eso no significa que el gobierno de Trump no pueda encontrar formas de "imprimir dinero". Si el gobierno realmente quiere imprimir dinero, siempre encontrará una manera. Así que solo estoy advirtiendo sobre los riesgos, no puedo dar una probabilidad.

Claramente, creo que estamos entrando en una "zona gris". El viernes es la cumbre de Jackson Hole, y Powell va a dar un discurso. Todos esperan que él revele la dirección para septiembre: ¿habrá recortes en las tasas de interés? ¿O las tasas aún no son restrictivas, e incluso podrían ser más altas? Nadie sabe lo que va a decir. El Tesoro sigue emitiendo deuda, y el saldo de las operaciones de recompra inversa ya se ha reducido a cero. El mercado ha abierto esta semana algo débil, por ejemplo, ETH cayó un 10%, así que creo que estamos en una fase de incertidumbre.

¿El mercado de fin de año será más alto que ahora? Creo que sí. Si no has utilizado apalancamiento, en realidad no hay por qué preocuparse, tal vez esta semana caiga otro 15%-20%, si tienes dinero disponible, será una buena oportunidad para comprar en la parte baja. Estoy seguro de que antes de fin de año se "imprimirá dinero". Bitcoin podría llegar a 250,000 dólares, ETH podría estar por encima de 10,000 dólares. Pero antes de eso, el otoño podría ser bastante volátil.

Presentador: Estoy de acuerdo con la mayoría de los puntos que mencionas, esto también coincide con nuestro juicio. Antes de que termine el año, podría haber una corrección y luego llegará el verdadero clímax del mercado alcista. Voy a revisar los datos, el CPI es más bajo de lo esperado, el PPI es más alto de lo esperado, los datos de empleo han sido revisados... Ahora el mercado da un 83% de probabilidad de que las tasas de interés sean reducidas. Creo que lo que dices sobre Powell siendo una persona "de principios" tiene algo de razón, pero todavía me inclino a creer que bajará las tasas en septiembre, a menos que ocurra algo inesperado.

Arthur Hayes: ¿Por qué bajar las tasas de interés es la "elección correcta"? Los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) son basura, completamente manipulados por partidos. El CPI también es basura, los modelos estadísticos pueden ser manipulados a voluntad. Después de que Trump asumió, el director de BLS fue reemplazado, esta agencia tarde o temprano se convertirá en su altavoz, así que Powell puede decir perfectamente: "Estos datos no son claros, necesitamos más tiempo, mantendremos temporalmente la tasa de interés en 4.5%."

Solo quiero recordarles desde otra perspectiva: no pongan sus esperanzas en los supuestos "datos". En 2022, todos decían que los datos apuntaban a una recesión, que Powell tenía que bajar las tasas, y al final subió 75 puntos básicos, golpeando duramente al mercado. Así que es completamente posible que repitamos la situación de 2022: el mercado tiene expectativas de recortes en las tasas, pero Powell de repente lanza un "golpe agresivo", y resulta en un colapso del mercado.

Presentador: Bueno, pero creo que en septiembre habrá al menos una reducción de 25 puntos básicos, aunque solo sea porque está cansado de las críticas externas.

Arthur Hayes: ¿Estás seguro? Si realmente quiere ser el "Volcker 2.0", esa es precisamente su oportunidad para demostrarlo: resistir la intervención excesiva del presidente y mantener la independencia de la Reserva Federal.

Presentador: ¿Cuál es tu juicio de referencia? ¿Crees que este año no habrá recortes de tasas? ¿O habrá uno, dos? ¿Cuál es tu pronóstico base?

Arthur Hayes: Mi juicio de referencia es - no tengo ni idea. No voy a arriesgarme con posiciones grandes debido a estos puntos de datos falsos y quedarme atrapado. Puedes interpretar estos datos desde diferentes ángulos, pero todos son poco confiables. Solo siento que el mercado espera que Powell baje las tasas, pero nadie está considerando seriamente la situación en la que "Powell se aferra a sus principios por primera vez", diciéndole directamente a Trump "que se joda", manteniendo las tasas sin cambios en un año electoral.

¿Recuerdas cuando Kamala Harris estaba en campaña? El mercado laboral era bueno, la tasa de desempleo baja, la inflación fuera de control, pero la Reserva Federal aún recortó las tasas en 50 puntos básicos para ayudarla. Incluso hubo funcionarios de la Reserva Federal que dijeron abiertamente que "la Reserva Federal haría todo lo posible para evitar que Trump fuera elegido", aunque no fue Powell quien lo dijo directamente, pero otros miembros del consejo lo han dejado claro. Así que, ahora también podría aparecer una situación similar: el mercado calcula una probabilidad de recorte de tasas del 83% según los datos, pero lo que Powell realmente piensa es: "La Reserva Federal está por encima de la política de partidos, así que no recortaremos las tasas."

No estoy diciendo que esto definitivamente sucederá, solo estoy recordando que es una posibilidad. Personalmente, no comerciaré basándome en la suposición de que "la Reserva Federal bajará las tasas en 50 puntos básicos". Porque incluso si Powell no baja, el gobierno de Trump tiene muchas otras maneras de estimular el mercado. Así que puede haber un dolor a corto plazo, pero eso podría impulsar al gobierno de Trump a utilizar métodos más agresivos y "no convencionales" para imprimir dinero y avanzar en su agenda económica.

Presentador: ¿Así que tu juicio de referencia es que antes de fin de año definitivamente encontrarán la manera de "imprimir dinero"?

Arthur Hayes: Así es. Seguro que harán algo. No sé qué método específico utilizarán, pero estoy muy seguro de que, si Powell se niega a bajar las tasas de interés, el gobierno definitivamente buscará una manera de "exprimir la liquidez".

Predicciones de precios a corto y largo plazo para ETH

Presentador: Bien, entonces dijiste que ETH probaría los 3000 dólares. ¿Crees que ETH llegará primero a 3000 dólares y luego superará su máximo histórico?

Arthur Hayes: No lo creo. En ese momento dije que ETH probaría los 3000 dólares, antes de que rompiera los 4000 dólares. Luego, Jane y yo compramos un poco más de ETH. Desde el análisis gráfico, definitivamente todavía subirá, no podemos ir en contra del mercado.

Si Powell da un discurso agresivo en Jackson Hole, creo que ETH podría retroceder a 4000 dólares primero.

Moderador: En este ciclo, el precio de Bitcoin ha superado el máximo anterior en aproximadamente un 70%, mientras que ETH aún está luchando por romper el máximo anterior. ¿Crees que ETH podría experimentar un rally similar, subiendo también un 70% por encima del máximo anterior, alcanzando los 5000, 6000 o incluso 7000 dólares?

Arthur Hayes: Creo que ETH llegará a 10,000 - 20,000 dólares. Una vez que supere su máximo histórico, el espacio para subir estará completamente abierto. Además, las empresas de tesorería de activos digitales continúan recaudando fondos; si los activos que compran siguen alcanzando nuevos máximos, el proceso de recaudación será más fácil y los precios seguirán subiendo.

Esto depende principalmente de cuánto dinero puedan recaudar estas empresas y cuánto tenga que imprimir el gobierno. No soy de los que se aferra al "ciclo de cuatro años". La duración de este ciclo depende de cómo jueguen.

El gobierno de Trump en realidad aún no ha entrado completamente en el "ritmo de imprimir dinero". Todavía están preparando el terreno, probando varios métodos para ver cuál funciona. Están enviando señales de "queremos calentar la economía", lanzando diversas ideas para ver cuáles pueden concretarse. Hasta que se determinen los candidatos para la presidencia de la Reserva Federal y el consejo, como si Trump puede despedir a Powell y colocar a su propia persona—esto podría clarificarse a mediados del próximo año.

Una vez que esto se confirme, el resto de 2026 hasta que termine el mandato de Trump, imprimirán dinero como locos. Porque si no imprimen dinero, no pueden ganar las elecciones. Los demócratas tienen que imprimir dinero, y los republicanos también tienen que hacerlo. De lo contrario, sus seguidores y aliados no obtendrán beneficios, ¿cómo se reeligirán?

Presentador: Entonces, ¿crees que este ciclo alcista podría extenderse por mucho tiempo? Es decir, la teoría tradicional del ciclo de cuatro años podría fallar. La impresión de dinero de Trump comenzó un poco lenta, pero una vez que las políticas se implementen completamente, ¿este ciclo podría extenderse hasta 2027 o 2028?

Arthur Hayes: Correcto.

Presentador: Wow, eso es realmente asombroso. Dices que ETH puede llegar a 10000–20000 dólares, no este año, sino en los próximos tres o cuatro años, ¿verdad?

Arthur Hayes: Sí. Pero mi juicio de referencia es que definitivamente tendremos un gran mercado alcista, todos los activos financieros vinculados a las políticas de Trump se beneficiarán. Porque él debe ganar las elecciones en 2026. Lo único que le importa a los votantes es su billetera, ¿soy hoy más rico que ayer? Si no, voto por otra persona. Así que eligieron a Trump en lugar de Biden, las elecciones al Congreso de 2026 y las elecciones presidenciales de 2028 seguirán la misma lógica.

El Partido Demócrata también gritará claramente "hay que imprimir dinero", y el Partido Republicano, si no ofrece beneficios, perderá votos. Así que ambos lados se esforzarán por aumentar la oferta.

Presentador: Jaja, casi me haces querer votar por el Partido Demócrata. Si van a repartir dinero, al final solo me importa el dinero.

Arthur Hayes: Sí, al final se trata de dinero, los partidos no importan.

ETH vs SOL

Moderador: ETH ha capturado recientemente la gran narrativa de Wall Street, todo parece una reacción en cadena perfecta. Primero fue la salida a bolsa de Circle, que superó las expectativas, haciendo que todos pusieran su atención en las stablecoins; luego, la narrativa de las stablecoins naturalmente cayó sobre ETH; a continuación, Joseph Lubin y Tom Lee ambos gritaron al unísono que compraran ETH; como resultado, ETH se convirtió en el nuevo favorito de Wall Street. Se ha convertido en la plataforma que soporta los "activos del mundo real". Además, ETH también tiene figuras líderes muy marcadas, a las que llamo "Batman y Superman" — Lubin y Tom Lee, uno hablando con un micrófono en CNBC todos los días, y el otro es un veterano fundador de ETH... La pregunta que quiero hacer es: si desde ahora hasta el final de este ciclo solo pudieras poner tu dinero en un activo, ¿elegirías SOL o ETH? Porque hasta hace dos meses, todos estaban cantando las desgracias de ETH, casi todos apoyando a SOL. Ahora de repente ETH ha vuelto a dominar.

Arthur Hayes: Para ser honesto, ambos subirán. La pregunta es cuál subirá más. Soy asesor del proyecto Solana, así que por supuesto creo que SOL subirá, pero ETH es un activo de mayor escala, con capital que entra más rápido. SOL y ETH serán una competencia interesante; puede que uno suba más rápido, pero eso no significa que el otro perderá, ambos subirán.

Presentador: Desde la perspectiva de la asignación de posiciones, ¿pondrías más peso en ETH?

Arthur Hayes: Sí, me inclinaré más hacia ETH.

La lógica de inversión y el riesgo de colapso de las empresas de tesorería criptográfica.

Presentador: La transformación de la actitud de Wall Street es realmente sorprendente. ¿Qué opinas sobre estas "empresas de tesorería cripto"? Algunas personas dudan entre mantener ETH directamente o comprar acciones de estas empresas, como SBET o BMR, que a veces se negocian a 1.8 o incluso 2 veces su valor neto. ¿Recomendarías a los inversores en criptomonedas comprar estas acciones?

Arthur Hayes: Esta lógica de trading es muy simple, en realidad estás gastando 2 dólares para comprar un activo de 1 dólar, porque crees en el poder de los fondos indexados pasivos. Por ejemplo, acabo de reunirme con el equipo de UPXI (una empresa de tesorería de Solana) y les dije que investigaran bien qué índices podrían incluir sus acciones, qué reglas de compra obligatoria tienen los gestores de fondos, y que cumplan con el volumen promedio de transacciones, la capitalización de mercado y las bolsas de valores en las que cotizan.

Siempre que se cumplan estas condiciones, el gestor de fondos debe comprar tus acciones, sin importar realmente qué esté haciendo la empresa. Este es el modelo de MicroStrategy, así como el enfoque creado por Michael Saylor. Ellos obligan a que el capital fluya al ingresar a varios índices.

Presentador: ¿No creará esto un riesgo de apalancamiento en el mercado? Por ejemplo, si tienes 1 dólar en ETH, pero en algunas empresas se ha inflado a 2 dólares. Entonces hay 1 dólar de "aire" en el medio. En el caso de Michael Saylor, al principio compró Bitcoin con dinero de bonos y bonos convertibles, lo que aún puede generar beneficios para los accionistas, al tiempo que devuelve el capital a los tenedores de bonos. Pero ahora, la mayoría de las nuevas empresas de tesorería han aprendido la lección, todos dicen "no queremos apalancamiento", porque Michael Saylor ya ha demostrado que la deuda será recuperada, mientras que diferentes clases de acciones no tendrán este riesgo. Así que ahora estoy confundido, ¿por qué gastar 2 dólares para comprar un activo de 1 dólar? Me resulta difícil encontrar una explicación razonable.

Arthur Hayes: La respuesta es simple: porque crees que va a entrar en un índice. A los gestores de fondos pasivos no les importa el precio, no les importa el valor neto, el sistema les exige comprar, así que deben comprar. Tienen que tener las acciones compradas antes del cierre. En cuanto a si es 1 dólar o 50,000 dólares, no les importa.

Presentador: Entiendo, pero aún creo que esto tiene riesgos. Por ejemplo, si algún día el mercado colapsa, el precio de las acciones de estas empresas podría caer de 2 veces su valor neto a menos del valor neto, y nadie volvería a comprarlas. En ese momento, perderían su significado y solo podrían liquidar los activos subyacentes, lo que provocaría un colapso de "desapalancamiento" en el mercado de criptomonedas.

Arthur Hayes: (Colapso) Teóricamente esto es posible, pero en la práctica no es tan fácil. Porque no son ETF, sino empresas. Si la dirección de la empresa quiere "afrontar la situación", primero debes comprar suficientes acciones, convocar una reunión de accionistas y obligarlos a liquidar. Este proceso es muy costoso, lleva mucho tiempo, puede tardar años y también implica litigios.

Así que no me preocupa mucho el llamado "colapso en cadena". A diferencia de los ETF que se pueden redimir el mismo día, las empresas del Tesoro son más complejas.

Presentador: ¿Pero estás de acuerdo en que al final de este ciclo habrá muchas oportunidades para comprar estas empresas a precios muy bajos, como cuando Grayscale tuvo un descuento del 50%?

Arthur Hayes: Sí, pero en ese momento tendrías que gastar mucho tiempo y mucho costo para realmente realizar el arbitraje.

Moderador: Mi preocupación es que no todos los equipos son Michael Saylor. Cuando algunas empresas no puedan soportarlo más y comiencen a liquidar y vender activos criptográficos, ese será el final de este ciclo.

Arthur Hayes: Estoy de acuerdo. En ese momento, algunas empresas de tesorería pueden ser adquiridas con un descuento sobre el valor neto, o liquidar activos directamente. Los proyectos líderes absorberán capital de manera pasiva, mientras que los rezagados serán eliminados.

Presentador: ¿Qué activos crees que pueden captar la atención de Wall Street y merecer la creación de empresas de tesorería? Evidentemente BTC, ETJ y SOL tienen potencial, también he visto empresas de tesorería en torno a BNB, TON, HYPE y ENA. ¿Hasta qué punto crees que se desarrollará esta tendencia? ¿Cubrirá los primeros 100 tokens? ¿O solo los primeros 20 tokens? ¿Qué tan grande crees que es actualmente el interés de Wall Street en las criptomonedas?

Arthur Hayes: Siempre que el mercado continúe subiendo - no sé cuánto están sacando los banqueros en estas transacciones, pero no hay problema en que los patrocinadores se lleven un 3%, 4% o 5% - esto es un negocio excelente para los bancos de inversión, siempre que haya ganancias, construirán compañías de tesorería para todos los activos.

La elección y la lógica de las monedas alternativas

Presentador: Hablemos sobre las altcoins. La última vez que te vi en Dubai 2049, me recomendaste comprar ETHFI, y resultó que ETHFI me compró una nueva casa y también pagó la matrícula de mi hijo. ¿Qué altcoins estás mirando ahora? Por ejemplo, Ethena (ENA), ¿sigues teniendo mucha confianza en ellos? Su emisión de stablecoins se duplicó, de 6 mil millones a 12 mil millones, y con el aumento de las tasas del mercado, el rendimiento del protocolo también se ha recuperado. Parece que este proyecto ha hecho muchas cosas bien.

Arthur Hayes: Sí. Tengo una lógica macro sobre las stablecoins, estaré hablando en Japón durante la WebX la próxima semana y también publicaré un artículo. Mi opinión es que la imaginación de todos sobre las stablecoins no es lo suficientemente grande. El secretario del Tesoro de EE. UU., Yellen, utilizará las stablecoins para revertir la tendencia de "desdolarización" —es decir, devolver el flujo de dólares offshore global a EE. UU., mientras proporciona servicios bancarios a los llamados "países del sur global" (esencialmente, países en desarrollo ubicados principalmente en Asia, África y América Latina), incluso si la regulación local no lo permite.

Los emisores de stablecoins necesitan ganar dinero a través del diferencial de tasas, por lo que utilizarán los fondos de los usuarios para comprar bonos del Tesoro de EE. UU. Supongamos que para 2028, la circulación de stablecoins en dólares alcanzará los 10 billones de dólares, ¿qué significa eso? Esta parte la detallaré en el artículo.

El modelo de Ethena es empaquetar el "diferencial de capital" en el mercado de criptomonedas y convertirlo en una stablecoin que genera rendimientos. Esencialmente, estás prestando dinero a los especuladores (los que están en largo) y luego obtienes ganancias. Este modelo de transacción ha existido en el mercado de criptomonedas durante más de diez años, solo que el equipo de Ethena lo ha empaquetado como un producto DeFi, permitiendo que todos puedan participar fácilmente.

Por lo tanto, creo que Ethena puede ganar más de cien millones de dólares en ingresos por intereses cada año a través de este camino. Cuando empiecen a recomprar tokens, ETH volverá a dispararse, y el precio de ENA seguramente se disparará. Mi predicción es que Ethena superará a Circle en los próximos 12 meses, convirtiéndose en la stablecoin después de Tether.

Moderador: Esta es una predicción muy audaz, y al escucharte analizarlo, también estoy de acuerdo. Entonces, déjame preguntar, en la realidad aparecerán un montón de stablecoins, como PayPal USD, USDT, USDC, Ethena y la stablecoin de Stripe. ¿Por qué la gente querría intercambiarlas? ¿En qué escenario cambiarías USDT por USDC, o por PayPal USD?

Arthur Hayes: En realidad, la clave no es el intercambio, sino la distribución. Las plataformas de redes sociales son la "punta de lanza"; ¿quién abrirá cuentas para aquellos que aún no han tenido contacto con el dólar? La respuesta es Facebook (Meta) y X (Twitter de Musk), quienes lanzarán billeteras. En ese momento, qué stablecoin será seleccionada dependerá de la capacidad de distribución de estas plataformas.

Presentador: ¿No mencionaste Telegram? Tiene 1,000 millones de usuarios.

Arthur Hayes: La cadena de Telegram me parece un poco falsa, no tiene actividad real y tiene problemas legales. No creo que el gobierno de EE. UU. le dé el derecho de distribución de la "política del dólar" a Telegram. Es más probable que se lo dé a capitalistas estadounidenses como Musk y Zuckerberg, quienes pagan impuestos, hacen donaciones y están controlados.

Por ejemplo, a los filipinos les gustaría usar dólares, pero las regulaciones locales no permiten que Citibank y JPMorgan les presten servicio directamente. Así que el gobierno de Trump podría apoyar el lanzamiento de "pagos USDT" en WhatsApp, permitiendo que los filipinos reciban remesas en dólares directamente a través de WhatsApp. Esta "dolarización" no puede ser detenida por nadie.

Cuando todos tengan stablecoins, el siguiente paso es gastar dinero. Por ejemplo, comprar café en 7-11, usar la tarjeta en una tienda de conveniencia, las tarjetas bancarias nacionales pueden no funcionar bien en el extranjero, pero Ether.fi es muy útil. Tengo la aplicación Etherfi en mi iPhone y también una tarjeta física, puedo usarla directamente en cualquier lugar. Cuando miles de millones de personas obtengan stablecoins en dólares a través de Facebook y X en el futuro, también necesitarán escenarios de consumo. Ether.fi puede satisfacer esta demanda y permitir gastar stablecoins.

Presentador: Bueno, ¿y Hyperliquid? ¿Cuál es tu lógica?

Arthur Hayes: Creo que Hyperliquid se convertirá en el intercambio más grande del mundo, superando a Binance. Porque cuando las stablecoins se generalicen, una gran cantidad de nuevos usuarios entrará, y la única manera en que pueden combatir la inflación es mediante la especulación, y el lugar para especular son los intercambios de derivados en cadena. Hyperliquid ofrece contratos de bajo costo y alta liquidez, y recompra el 97% de las ganancias en tokens, devolviéndolos directamente a los usuarios.

Por ejemplo, cuando un proyecto va a ser lanzado, generalmente se debe pagar del 7% al 10% de tokens a un intercambio centralizado (como Binance) como tarifa de listado, pero en Hyperliquid casi no se gasta dinero y se puede tener liquidez de inmediato. De esta manera, los promotores del proyecto no tienen necesidad de "regalar" tokens a los intercambios centralizados. Así, Hyperliquid comenzará a dominar el mercado de nuevas emisiones.

Presentador: Lo entiendo. Antes, para obtener mayores rendimientos, solía invertir en algunas altcoins de muy pequeña capitalización, pero esta vez he decidido centrarme en proyectos de primer nivel, como ENA y LINK, y añadir un poco de apalancamiento. Creo que así la relación riesgo-recompensa es mejor.

Arthur Hayes: Sí, ahora solo invierto en proyectos que pueden generar flujo de efectivo real. Ya no busco rendimientos de mil veces, porque eso significa tener que soportar un montón de proyectos que se van a cero; solo quiero que, después de que entren grandes fondos, pueda mantener mis inversiones con tranquilidad. Por ejemplo, Hyperliquid recompra el 97% de las ganancias en tokens, EtherFi ya ha comenzado a recomprar, y Ethena también iniciará pronto. Las ganancias de estos protocolos se repartirán directamente entre nosotros, los tenedores de tokens, en lugar de ser retenidas por el equipo del protocolo.

Moderador: Estoy de acuerdo con tu lógica. ¿Y Chainlink? Recientemente se ha convertido de repente en el nuevo favorito de Wall Street, ¿está en tu radar?

Arthur Hayes: Para ser honesto, no estoy muy atento. No he investigado mucho sobre los oráculos y no estoy seguro de si su posición actual sigue siendo solo la de hacer oráculos.

NFT y CryptoPunks

Presentador: Bien, antes de dejarte ir, tengo que decirte que finalmente compré un CryptoPunks, aunque antes había dicho "nunca compraré uno", pero ese día tú y Raoul Pal estaban diciendo que los CryptoPunks superarían a ETH, no pude resistir y compré uno. ¿Sigues teniendo una buena opinión al respecto?

Arthur Hayes: Claro. Porque todo lo que hace la humanidad, excepto las necesidades de supervivencia, es un "juego de identidad". En la realidad, los símbolos de identidad son obras de arte, coches de lujo y grandes casas; en Internet, los símbolos de identidad son esos coleccionables digitales escasos y llenos de historia. CryptoPunks es el proyecto NFT más representativo, su estatus es irreemplazable. Así que definitivamente debo poseer CryptoPunks, siempre será el "primero", y la liquidez de CryptoPunks es muy buena, es la serie más comercializable en el mundo de los NFT.

Cuando el ETH alcance los 20,000 dólares, habrá muchas personas adineradas que necesitarán presumir de su estatus. Puede que no muestren cinturones de marca, sino que dirán: "Miren, tengo un CryptoPunk, compré este avatar pixelado por varios millones." Esta es la nueva forma de simbolizar el estatus.

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El resto son discusiones sobre la vida personal y saludos, así que no lo traduciré aquí. Los interesados pueden ver el video original directamente.