Interpretación de la "Declaración de Activos Digitales 2.0" de Hong Kong: ¿cómo competir por el centro Web3 en Asia?

Autor: Wu habla de la Cadena de bloques

El 26 de junio, el gobierno de la Región Administrativa Especial de Hong Kong publicó la "Declaración de Política de Desarrollo de Activos Digitales de Hong Kong 2.0", indicando su firme compromiso de construir a Hong Kong como un centro líder global en activos digitales, un mercado confiable que permita un desarrollo innovador en un entorno de riesgo controlado y que aporte beneficios sustanciales a la economía real y al mercado financiero.

La publicación de la declaración de Hong Kong coincide con la implementación de políticas severas en Singapur para expulsar a las instituciones no licenciadas. Hao, CEO de Legend Trading, afirmó que en los próximos 2-3 años, la influencia de Singapur en la industria Web3 será cada vez menor. Solo hay un total de 33 empresas con licencia, y aproximadamente la mitad de estas empresas tienen una competitividad muy baja en mercados fuera de Singapur. Algunas son simplemente subsidiarias de grandes grupos en Singapur, y sus licencias solo permiten operar en el mercado de Singapur, y solo en el mercado al contado. Muchos fundadores de estas empresas permanecerán en Singapur por motivos familiares, pero sus equipos intentarán estar en otros países. El conocido analista Zheng Di declaró que el próximo centro de Web3 será Hong Kong, y tiene muchas expectativas para Hong Kong. Debido a la gran pérdida de Temasek en la inversión en FTX, muchas personas que vienen a Singapur no necesitan en absoluto el ámbito de las criptomonedas, y Hong Kong recuperará su estatus como centro global de Web3 debido a esta acción de Singapur.

La Declaración de Hong Kong indica que, para lograr esta visión y objetivos, se debe construir un ecosistema de activos digitales que esté profundamente integrado con la economía real y los mercados financieros, y que esté orientado hacia el futuro, proponiendo una serie de direcciones políticas estratégicas e implementando las medidas correspondientes. Al formular las direcciones políticas y las medidas, nos aseguramos de que no estén limitadas por la tecnología actual y de que puedan adaptarse al desarrollo futuro de los activos digitales, al mismo tiempo que se integran en la economía real y el sistema financiero, para lograr un crecimiento sostenible. Estas medidas se enmarcan en "LEAP", que son: optimización de la legislación y regulación (Legal and regulatory streamlining); expansión de la variedad de productos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products); promoción de casos de uso y colaboración intersectorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration); desarrollo de talento y asociaciones (People and partnership development), con el fin de crear un ecosistema de activos digitales confiable, innovador y dinámico, que refuerce la posición de Hong Kong en el panorama financiero global.

La declaración indica que la principal medida siguiente es realizar una consulta pública sobre el mecanismo de licencias para los proveedores de servicios de transacción de activos digitales y los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, para satisfacer la demanda de los inversores en busca de alta liquidez, transacciones en bloque y activos custodiados de manera segura. El gobierno sugiere designar a la Comisión de Valores y Futuros como el principal organismo regulador de los proveedores de servicios de transacción de activos digitales, encargado de la emisión de licencias y registros, de establecer estándares, optimizar los procesos de regulación y reducir el potencial de arbitraje regulatorio bajo diferentes marcos regulatorios de activos digitales. Por otro lado, la Autoridad Monetaria de Hong Kong actuará como el organismo regulador de primera línea para los bancos, supervisando sus actividades de transacción de activos digitales. La Comisión de Valores y Futuros asumirá el papel de principal organismo regulador para los proveedores de servicios de custodia de activos digitales, encargándose de las licencias y registros, así como de establecer estándares, mientras que la Autoridad Monetaria actuará como el organismo regulador de primera línea para supervisar las actividades de custodia de activos digitales de los bancos.

La declaración expresa: La Oficina del Tesoro y la Autoridad Monetaria de Hong Kong liderarán la revisión de la legislación y el marco regulatorio relacionados, tomando como referencia la experiencia y las prácticas internacionales, para promover la aplicación adicional de la tokenización en Hong Kong. La revisión inicial se centrará en el mercado de bonos que ya ha pasado la fase de validación de concepto, y se espera que también proporcione referencias para la tokenización de otros activos del mundo real y herramientas financieras. Revisaremos de manera integral el proceso de emisión y negociación de bonos tokenizados, incluyendo, entre otros, los requisitos de liquidación, registro y documentación. El gobierno normalizará la emisión de bonos del gobierno tokenizados y explorará diferentes monedas y plazos, así como otras opciones innovadoras. El gobierno espera que esta medida proporcione bonos digitales estables y de alta calidad al mercado, ampliando aún más la accesibilidad y atrayendo a una gama más amplia de inversores. Para seguir aprovechando las ventajas de la tokenización, la Oficina del Tesoro y la Autoridad Monetaria de Hong Kong continuarán comunicándose con expertos de la industria para comprender las opiniones sobre diferentes aspectos del mercado, incluyendo la incorporación de monedas digitales para mejorar la eficiencia de las transacciones, los escenarios de aplicación en el mercado secundario y la expansión de la participación de los inversores en el mercado de bonos local. El gobierno tiene como objetivo establecer un estándar global mediante la emisión pionera de bonos tokenizados y su normalización, fortaleciendo la confianza del mercado en esta tecnología, al mismo tiempo que se fomenta la adopción en los sectores público y privado.

La declaración indica: todos los fondos cotizados en bolsa (ETF) que actualmente están listados en la Bolsa de Valores de Hong Kong están exentos del impuesto de timbre al ser transferidos. Para promover el desarrollo del mercado tokenizado, el gobierno aclarará que dicha medida de exención del impuesto de timbre también se aplica a los ETF tokenizados. Sobre esta base de exención, el gobierno da la bienvenida a los participantes del mercado a explorar las ventajas de tokenizar los ETF, como los ETF del mercado monetario, incluyendo su introducción para el comercio en el mercado secundario en plataformas de activos digitales autorizadas u otras plataformas. Mirando hacia el futuro, el gobierno mantendrá una actitud abierta, considerando factores como el impacto fiscal y el desarrollo del mercado, y revisará otros arreglos fiscales para la transferencia de fondos aprobados por la Comisión de Valores a través de la tokenización. El gobierno presentará propuestas legislativas que especificarán que los activos digitales mencionados se incluirán en los fondos ofrecidos en forma privada y en herramientas de control de inversión familiar que pueden disfrutar de la exención del impuesto sobre las ganancias. Si la propuesta es aprobada por el Consejo Legislativo, la exención fiscal entrará en vigor a partir del año fiscal 2025/2026.

La declaración indica que se apoyará a las monedas estables y otros proyectos tokenizados, incluyendo la exploración del uso de monedas estables como herramientas de pago. Para aprovechar al máximo el potencial de las monedas estables, el gobierno y los organismos reguladores proporcionarán un entorno de mercado favorable y las directrices regulatorias necesarias, promoviendo que los emisores de monedas estables con licencia en Hong Kong investiguen y implementen soluciones para diferentes escenarios de aplicación, con el fin de abordar los problemas sustanciales en las actividades económicas. Para demostrar el apoyo del gobierno y asumir un papel de liderazgo, invitamos a los participantes del mercado a presentar sugerencias sobre cómo el gobierno puede experimentar y utilizar monedas estables ya autorizadas, por ejemplo, para mejorar la eficiencia de los pagos gubernamentales.

La declaración indica que el Cyberport también lanzará un programa de financiamiento para la prueba de la Cadena de bloques y activos digitales, proporcionando fondos para proyectos de solicitud con potencial de aplicación futura, emblemáticos y de impacto en el mercado. Además de los fondos, Cyberport también brindará asistencia a estas empresas y coordinará con las partes interesadas relevantes para apoyar, según sea necesario, la implementación de los proyectos piloto. El equipo dedicado de la Oficina de Promoción de Inversiones del gobierno da la bienvenida y está preparado para apoyar a los proveedores de servicios de activos digitales en el establecimiento y la expansión de sus negocios en Hong Kong. Entre el amplio apoyo disponible, la Oficina de Promoción de Inversiones puede conectar a los posibles proveedores de servicios de activos digitales con bancos y diferentes servicios profesionales y de apoyo, y facilitar su establecimiento comercial.

El miembro del Comité Nacional de la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino y legislador de Hong Kong, Wu Jiezhuang, interpreta que la declaración muestra claramente la sustitución de los activos virtuales por activos digitales como término, alineándose con los estándares internacionales y enfatizando su liderazgo innovador como centro financiero internacional en la era digital; el objetivo es muy claro, es equilibrar la innovación con el control de riesgos, atraer a instituciones de alta calidad global; y mejorar la eficiencia del mercado financiero a través de tecnologías como la tokenización, sirviendo a la economía real; se ha definido claramente la división de funciones, la Comisión de Valores y Futuros lidera la emisión de licencias para el comercio y la custodia de activos digitales, mientras que la Autoridad Monetaria de Hong Kong regula las actividades bancarias relacionadas, evitando la superposición de funciones; se ha mostrado la apertura y reconocimiento del gobierno hacia los activos digitales, el gobierno presentará una propuesta legislativa para incluir los activos digitales en los fondos de oferta privada y los instrumentos de control de inversión familiar que disfruten de la exención del impuesto sobre la renta. Al mismo tiempo, el gobierno de la Región Administrativa Especial actuará, normalizando la emisión de bonos gubernamentales tokenizados; reduciendo de manera tangible el costo operativo de la industria, con el objetivo de aumentar la liquidez del mercado; el gobierno aclarará cómo las medidas de exención del impuesto de timbre en la transferencia de ETF también se aplican a los ETF tokenizados, lo que tiene un profundo impacto en la industria de los activos digitales; apoyo en efectivo sustantivo, mejorando el ecosistema del mercado, Cyberport lanzará un programa de subvenciones piloto para Cadena de bloques y activos digitales, no solo para atraer a más talentos a la industria, sino también para mejorar la cartera de proyectos de Hong Kong en general; en resumen, Hong Kong tiene una gran oportunidad de convertirse en el modelo de innovación regulatoria de activos digitales en Asia en 3 a 5 años, proporcionando una solución de Hong Kong para la fusión de las finanzas tradicionales globales y la economía digital.

El Secretario de Finanzas de Hong Kong, Chen Maobo, afirmó que los activos digitales son una parte importante y con un gran potencial de desarrollo de la tecnología financiera. A través de la tecnología de la Cadena de bloques, se capacitan transacciones financieras más eficientes y de menor costo, haciendo que los servicios financieros sean más inclusivos. La "Declaración de Políticas 2.0" muestra nuestra visión para el desarrollo de activos digitales y demuestra a través de la práctica la aplicación sustantiva de la tokenización, promoviendo la diversificación de los casos de aplicación. Al combinar una regulación prudente con el fomento de la innovación del mercado, se construye un ecosistema de activos digitales más próspero, que se integra con la economía real y la vida social, aportando beneficios a la economía y la sociedad, al mismo tiempo que consolida la posición de Hong Kong como un centro financiero internacional líder.

El Secretario de Finanzas de Hong Kong, Xu Zhengyu, declaró: La ventaja única de Hong Kong nos permite estar a la vanguardia en la promoción de la transición de las finanzas tradicionales hacia la era de los activos digitales. El marco establecido por la "Declaración de Políticas 2.0" nos ayuda a avanzar hacia "LEAP", formando un ecosistema de activos digitales que sea confiable, sostenible y profundamente integrado en la economía real. La "Declaración de Políticas 2.0" también permite que Hong Kong se mantenga a la vanguardia de la transformación digital, proporcionando a las empresas e inversores una hoja de ruta clara que les permita operar con confianza en un mercado de activos digitales robusto y en crecimiento.

El secretario de Finanzas de Hong Kong, Chen Maobo, en una entrevista exclusiva con el "Hong Kong Daily", declaró que Hong Kong está optimizando la legislación y la regulación, ampliando la variedad de productos, promoviendo la cooperación en escenarios de aplicación, y desarrollando talentos con cuatro estrategias principales, para construir aún más un ecosistema de cadena completa para el desarrollo de activos digitales, impulsando a Hong Kong a convertirse en un centro estratégico que conecte las oportunidades de la economía digital de China con la demanda de innovación financiera global. Enfatizó que los activos digitales no solo son una puerta de entrada a la tecnología financiera, sino que también son una clave crucial para que Hong Kong consolide su posición como centro financiero internacional. Hong Kong avanzará en la gestión por licencias y en la aplicación en escenarios de manera simultánea, promoviendo la fusión de activos virtuales con la economía real. "La regulación de las stablecoins es una prioridad, exigimos que su aplicación esté vinculada a escenarios reales como liquidación comercial y pagos transfronterizos, para eliminar la especulación y el acaparamiento." Actualmente, Hong Kong ya ha legislado para regular la emisión de stablecoins, y por otro lado, la Comisión de Valores ya ha emitido licencias para intercambios de activos virtuales y está promoviendo la regulación de custodia. Al mismo tiempo, a través de la "regulación tipo sandbox", se proporciona un espacio de prueba innovador para la industria.

El presidente de HashKey Group, Xiao Feng, comentó a PANEWS que esta declaración tiene tres cambios clave, que incluyen: la inclusión de las stablecoins en la regulación: se implementará oficialmente un sistema de licencias para stablecoins el 1 de agosto de 2025, lo que representa una de las pocas jurisdicciones en el mundo que otorgan un "pasaporte" legal para las stablecoins; la tokenización de RWA se considera una industria clave: el gobierno no solo impulsa la emisión regular de bonos, sino que también planea incluir activos como oro, energía verde y vehículos eléctricos en el ámbito de la tokenización; los ETF tokenizados y los fondos de activos digitales disfrutarán de exenciones fiscales: si se aprueba la legislación futura, los ETF tokenizados disfrutarán de exenciones fiscales similares a las de los ETF tradicionales en cuanto a impuestos de timbre y ganancias de capital, lo que representa un cambio en las reglas del juego del mercado financiero. Estas reformas envían una señal: Hong Kong no solo apoya Web3, sino que busca convertir Web3 en parte de la infraestructura financiera a través de un sistema. La actualización de la política de Web3 de Hong Kong también completa el ciclo institucional de "tres en uno": certeza regulatoria: Hong Kong se convertirá en la primera jurisdicción del mundo en otorgar licencias de manera clara para servicios de custodia de activos digitales; penetración de activos: se permitirá la tokenización de activos del mundo real (metales, energía) y herramientas financieras (bonos, ETF) de manera equivalente, rompiendo la frontera entre lo virtual y lo real; competitividad fiscal: ETF tokenizados sin impuestos + exención de impuestos sobre ganancias para fondos de activos digitales.