تعتزم شركة إنفيديا (NVIDIA) الإعلان عن نتائج الربع الرابع للسنة المالية 2026 بعد ظهر يوم 25 فبراير بالتوقيت الشرقي للولايات المتحدة (صباح 26 فبراير بتوقيت تايوان). لا تعتبر هذه النتائج مجرد مؤشر لاتجاه صناعة الذكاء الاصطناعي العالمية، بل ستؤثر مباشرة على مشاعر السوق وأسعاره من وول ستريت إلى سوق المشتقات على السلسلة.
حتى قبل صدور التقرير، أغلق سهم NVDA عند 192.82 دولار، وتشير تقلبات السوق الضمنية في خيارات الأسهم إلى احتمال تحرك سعر السهم بنسبة حوالي 6% بعد الإعلان، مما يهدد باختبار مستوى 201 دولار صعودًا أو 178 دولار هبوطًا.
توقعات وول ستريت: إيرادات 66 مليار دولار، وتركز على Blackwell
وفقًا لبيانات LSEG، يتوقع المحللون أن تصل إيرادات شركة إنفيديا للربع الرابع إلى حوالي 66 مليار دولار، بزيادة سنوية تقارب 68%. ويقدر الربح السائد غير GAAP للسهم الواحد بـ 1.53 دولار، بزيادة حوالي 72%. من المتوقع أن تكون إيرادات قسم مراكز البيانات بين 58.7 و60.1 مليار دولار، وهو أكثر من 90% من الإجمالي، مما يجعله القطاع الأساسي. وتقديرات الشركة الرسمية تشير إلى إيرادات تبلغ 65 مليار دولار (±2%)، وهامش ربح إجمالي 74.8% (±50 نقطة أساس).
أهم نقطة في هذا التقرير هي تقدم الجيل الجديد من شرائح Blackwell. وصف الرئيس التنفيذي هوانغ ين-شون مؤخراً الطلب على شرائح B200 وGB200 بأنه “جنوني جدًا” (out of the charts)، وأكد أن القدرة الإنتاجية قد بيعت حتى منتصف عام 2026.
تتوقع UBS أن تساهم شرائح Blackwell بحوالي 9 مليارات دولار من الإيرادات هذا الربع. وبالنظر إلى الربع التالي (الربع الأول من السنة المالية 2027)، يتوقع المحللون أن تصل الإيرادات إلى ما بين 72 و75 مليار دولار، مما يدل على استمرار تسارع النمو.
ومن الجدير بالذكر أن إنفيديا قد حققت تفوقًا على توقعات وول ستريت في تسعة أرباع متتالية. ومع ذلك، يعتقد معظم المحللين أن التحدي الحقيقي ليس في تجاوز التوقعات مرة أخرى، بل في أن تكون التوجيهات المستقبلية قادرة على تهدئة مخاوف السوق من أن إنفاق الذكاء الاصطناعي قد بلغ ذروته.
تتراوح تقديرات أرباح السهم للسنة المالية 2027 من أقل من 6.28 دولارات إلى أعلى من 9.68 دولارات، بفارق يزيد عن 54%، مما يعكس أن السوق لا تزال منقسمة حول مستقبل الشركة.
مواجهة بين المراكز الطويلة والقصيرة على Hyperliquid على السلسلة
بينما ينتظر السوق المالي التقليدي، أصبحت سوق المشتقات على السلسلة مشحونة أيضًا. وفقًا لمراقبة عناوين Coinbob الشهيرة، فإن وضع المراكز على بورصة العقود الدائمة اللامركزية Hyperliquid حول عقود NVDA الرمزية (Perp) واضح جدًا:
- 0xRay (0xRay518): أكبر مركز طويل على السلسلة، بقيمة 16.44 مليون دولار من العقود الطويلة، ومتوسط سعر 190 دولار
- CBB (Cbb0fe): أكبر مركز قصير على السلسلة، بقيمة 10.5 مليون دولار من العقود القصيرة، ومتوسط سعر 187 دولار
- عناوين مرتبطة بـ Continue Capital (Continue_VC): بقيمة 9.96 مليون دولار من العقود الطويلة، ومتوسط سعر مماثل عند 190 دولار
الأهم من ذلك، أن هذه المراهنات لا تقتصر على إنفيديا فقط. بالإضافة إلى 0xRay، فإن عناوين CBB وContinue Capital التي تحمل مراكز على NVDA، قد وضعت أيضًا مراكز في أسهم أخرى ضمن سلسلة الذكاء الاصطناعي مثل MU (شركة Micron) وSNDK (شركة SanDisk)، بقيم تصل إلى عدة ملايين من الدولارات.
نقطة التقاء السوق المالي التقليدي وسوق المشتقات على السلسلة
منذ أن قامت Hyperliquid في العام الماضي بترقية HIP-3 وفتحت إمكانية تداول العقود الرمزية للأسهم بشكل دائم، أصبحت المنصة مركزًا رئيسيًا للمستثمرين الأصليين في العملات المشفرة للمشاركة في سوق الأسهم التقليدي. في بداية إطلاق عقود NVDA Perp، تجاوز حجم التداول خلال 24 ساعة 12 مليون دولار، والآن مع اقتراب نتائج الأرباح، يتصاعد حجم التداول على السلسلة بشكل كبير.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
انخفاض طفيف خلال 15 دقيقة بنسبة 0.50% في BTC: صفقات التصفية القسرية برافعة عالية في سوق المشتقات أدت إلى هبوط سلبي في السوق الفوري
2026-04-16 13:30 إلى 13:45（UTC）، تأرجح سعر BTC ضمن نطاق 74481.3 إلى 75000.0 USDT، وكانت العائدية خلال 15 دقيقة -0.50%، وبلغت التذبذبات 0.69%. خلال فترة هذا التباين، ارتفعت درجة اهتمام السوق، حيث ظهر تسارع في التقلبات على المدى القصير، لكن دون أن يؤدي إلى حالة هلع واسعة النطاق.
الدافع الرئيسي لهذا التباين هو عمليات التصفية القسرية الموضعية في بيئة المراكز عالية الرافعة في سوق المشتقات. وتُظهر البيانات الحالية أن إجمالي حجم مراكز عقود البيتكوين الدائمة ظل يحافظ على مستوى مرتفع باستمرار، ما يؤدي إلى تراكم الرافعة في السوق. وخلال نافذة التباين، حدثت عملية إزالة رافعة سلبية للمراكز الطويلة (الموّقعات)، ما أدى إلى سلسلة تصفيات قسرية (strong liquidation)، وبالتالي تسبب في انخفاض سلبي لسعر السوق الفوري. تستمر تدفقات أموال ETF على حالٍ محايدة، وتظهر مقارنة مع تدفق صافي كبير خارج السلسلة، ما يعزز كذلك أن هبوط السعر في هذه المرة تقوده المخاطر المتولدة داخليًا ضمن سوق المشتقات.
إضافة إلى ذلك، تُظهر البيانات على مستوى يومي أن العناوين الكبيرة (\u003e$10M) تستمر في تسجيل صافي تدفق خارجي مستمر، ليصل الإجمالي إلى -12,987.03 BTC. وهذا كان من المفترض أن يوفر دعماً للأسعار، لكن خلال فترة التباين لم تتم ملاحظة عمليات بيع مركزة واسعة النطاق أو زيادة حادة في النشاط على السلسلة. على مستوى طبقة ETF، لا توجد تغيرات كبيرة في تدفقات الأموال لدى صناديق ETF الرئيسية، ما يشير إلى أن المؤسسات لم تُظهر عمليات بيع متجهة (اتجاهية) على نطاق واضح. يبقى حجم تداول السوق الفوري والمشتقات مرتفعًا، كما أن بنية المراكز لدى بعض المنصات الرائدة شديدة التركّز. ومع تزامن عوامل متعددة، تم تضخيم تأثير التصفية القسرية الموضعية، ثم انتقل إلى سوق السوق الفوري.
حاليًا، لا يزال السوق في مرحلة التشغيل برافعة عالية، لذا يجب الحذر من أن تضخيم التقلبات في المستقبل قد يجلب جولة جديدة من ضغوط التصفية القسرية. راقب بشكل أساسي مؤشرات مثل صافي تدفقات BTC إلى البورصات وإخراجها، والتحويلات الكبيرة على مستوى الدقائق، ومراكز سوق المشتقات، ومعدل التمويل (funding rate) وحجم التصفية (liquidation volume) وغيرها. وفي حال حدثت قفزة غير طبيعية في تدفقات الأموال على جانب المشتقات أو صناديق ETF، فقد تظهر مخاطر هبوط منهجي. تُعد مخاطر التقلبات الحادة على المدى القصير البارزة، ويجب على المستثمرين متابعه بعناية بيانات السوق اللاحقة والأنشطة على السلسلة.
GateNewsمنذ 1 س
ينخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 73,000 دولار حيث يجني الحاملوها على المدى الطويل الأرباح وتتراجع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة
انخفض سعر البيتكوين إلى ما دون 73,000 دولار، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من ثلاثة أسابيع، حيث قام المستثمرون على المدى الطويل بتحقيق الأرباح وتراجعت طلبات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية. وقد أدى ذلك إلى تصفيات كبيرة في المشتقات، ما تسبب في انخفاض بنسبة 4% في إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية.
GateNewsمنذ 7 س
ارتداد نسبة ETH/BTC، هل تتداول الأموال المؤسسية بشكل دوري؟ تحليل عميق للإشارات البنيوية في سوق العملات المشفرة
اختراق BTC لـ 75,000 دولار أمريكي، إذ عزّز وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران مع تحقيق أسواق الأسهم الأمريكية لأعلى مستوياتها من شهية المخاطرة، لكن سوق الخيارات ما زال متحفظًا. ارتداد نسبة ETH/BTC يطلق إشارة لتناوب تدفّقات رأس المال.
GateInstantTrendsمنذ 8 س
يزيد هوانغ لي تشين حيازته من BTC وHYPE، ليصل إجمالي حجم مركزه إلى أكثر من 56.50 مليون دولار
وفقًا لبيانات منصة البيانات على السلسلة Hyperbot، قام المتداول المعروف في Hyperliquid يوانغ لي تشينغ (ما جي الأخ الكبير) بزيادة كبيرة في مراكز شراء البيتكوين وHYPE بتاريخ 16 أبريل. واعتبارًا من أحدث البيانات، فإن إجمالي حجم مراكزه المفتوحة على منصة Hyperliquid يتجاوز 56.5 مليون دولار، مع أرباح غير محققة في محفظته تبلغ نحو 1.9 مليون دولار.
MarketWhisperمنذ 10 س
حققت Hyperliquid HIP-3 عقودًا مفتوحة بقيمة 2.38 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 580%
وفقًا لتقرير The Block، وصل إجمالي العقود المفتوحة في سوق HIP-3 لدى Hyperliquid إلى ذروة بلغـت 2.38 مليار دولار في أبريل، لكنه انخفض مؤخرًا إلى 2.1 مليار دولار. تتولى TradeXYZ قيادة السوق، حيث تمثل أكثر من 90% من الحصة. تُهيمن على أحجام التداول في المراكز العشر الأولى لدى Hyperliquid أسهم وأوامر العقود الآجلة للسلع المُرمّزة، مع توفير خدمة تداول على مدار 24/7، وهي خدمة لا تستطيع البورصات التقليدية تقديمها.
MarketWhisperمنذ 14 س
الاهتمام المفتوح لعقود Ethereum الآجلة يصل إلى 25.4 مليار دولار مع قيام المؤسسات ببناء مراكز، لكن معدلات التمويل في العقود الدائمة تشير إلى الحذر
يظلّ الإيثريوم فوق $2,300، مع ارتفاع الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة وتدفقات كبيرة إلى صناديق ETF. ومع ذلك، تشير معدلات تمويل منخفضة لعقود الأبد وانخفاض إيرادات تطبيقات DApp إلى تراجع الثقة واحتمال ضغط على السعر في ظل منافسة شرسة.
GateNewsمنذ 15 س
