-
يطلق فيتاليك بوتيرين على العملات المستقرة الخوارزمية المدعومة بالإيثيريوم “التمويل اللامركزي الحقيقي”، مما ينقل مخاطر الطرف المقابل إلى صانعي السوق.
-
تواجه نماذج التمويل اللامركزي المبنية على USDC انتقادات بسبب المركزية والاعتماد على الحراس، مما يحد من اللامركزية.
-
ستناقش البيت الأبيض قواعد العملات المستقرة في 10 فبراير، مما يؤثر على البنوك وشركات العملات الرقمية والرموز ذات الفوائد.
تحت الأضواء الآن العملات المستقرة الخوارزمية حيث يصف فيتاليك بوتيرين، مؤسس إيثيريوم، النماذج المدعومة بالإيثيريوم بأنها “التمويل اللامركزي الحقيقي”، داعيًا إلى تصاميم لامركزية ومستقلة ذاتيًا تقلل من مخاطر الطرف المقابل وتتحدى العملات المستقرة المركزية المبنية على USDC التي تهيمن على مشهد العملات الرقمية اليوم.
العملات المستقرة الخوارزمية المدعومة بالإيثيريوم والتصميم الهيكلي
تقوم العملات المستقرة الخوارزمية المضمونة بالإيثيريوم بضبط العرض تلقائيًا عبر العقود الذكية للحفاظ على ربط ثابت بنسبة 1:1. ينقل هذا النظام مخاطر الطرف المقابل من المالكين إلى صانعي السوق، مما يعزز الصمود، وفقًا لفيتاليك بوتيرين.
تعتمد هذه العملات على آليات لامركزية بدلاً من الحراس المركزيين. على عكس الرموز المدعومة بـ USDC، لا تعتمد النماذج المضمونة بالإيثيريوم على كيان واحد للاسترداد.
يدعم التصميم مبدأ التمويل اللامركزي القائم على شبكات مالية مستقلة ذاتيًا. يوصي بوتيرين بنهج من مرحلتين للعملات المستقرة الخوارزمية.
أولاً، تركز النماذج المدعومة بالإيثيريوم على توزيع المخاطر على صانعي السوق. لاحقًا، يمكن أن تقلل العملات المستقرة المدعومة بأصول حقيقية متنوعة من التعرض لأصل واحد مع الحفاظ على الرقابة اللامركزية.
فيب4 “عوائد USDC”، هذا ليس تمويلاً لامركزيًا
هل ستندرج العملات المستقرة الخوارزمية تحت هذا؟
في رأيي لا (أي أن العملات المستقرة الخوارزمية هي تمويل لامركزي حقيقي)
الجواب السهل: إذا كان لدينا عملة مستقرة خوارزمية مدعومة بالإيثيريوم جيدة، فحتى لو كانت 99% من السيولة مدعومة من قبل حاملي CDP الذين…
— فيتاليك.إيث (@VitalikButerin) 8 فبراير 2026
مقارنة مع نماذج التمويل اللامركزي المبنية على USDC
تودع بروتوكولات التمويل اللامركزي المبنية على USDC رموزًا مضمونة بالعملات الورقية في العقود الذكية، مما يعرض المالكين لمخاطر الطرف المقابل المركزي. يجادل بوتيرين بأن هذه النماذج لا تمثل بالكامل أهداف التمويل اللامركزي.
تقدم العملات المستقرة الخوارزمية نهجًا مختلفًا من الناحية الهيكلية. أثارت رموز USDC ذات الفوائد مخاوف تنظيمية.
تخشى البنوك أن تؤدي هذه المنتجات إلى سحب الودائع من المؤسسات التقليدية، مما يخلق مخاطر نظامية. تدعم شركات العملات الرقمية العملات المستقرة اللامركزية التي تحافظ على سيطرة المستخدم وتقليل الاعتماد على الكيانات المركزية.
يعكس قانون CLARITY لعام 2025 حالة عدم اليقين المستمرة حول قواعد العملات المستقرة. يوفر إطار عمل بوتيرين المتمحور حول إيثيريوم بديلًا، ينقل المخاطر إلى آليات صناعة السوق بدلاً من الحراس المركزيين، مما يتماشى مع ممارسات التمويل اللامركزي المدفوعة بالسوق.
الاعتبارات التنظيمية واهتمام السوق
من المقرر أن تستضيف البيت الأبيض اجتماعًا في 10 فبراير 2026، يناقش تنظيمات العملات المستقرة وسياسات الرموز ذات الفوائد. من المتوقع أن تقدم البنوك وشركات العملات الرقمية وجهات نظرها حول الحفاظ على استقرار الأسواق المالية.
من المحتمل أن يحضر كبار المشاركين في العملات الرقمية، بما في ذلك Coinbase وCircle وRipple، المناقشات. يهدف صانعو السياسات إلى تحديد مفهوم “التمويل اللامركزي الحقيقي” ووضع قواعد أوضح للعملات المستقرة الخوارزمية والمدعومة بالعملات الورقية في السوق الأمريكية.
يراقب المطورون والمحللون عن كثب هذه التطورات التنظيمية. توفر العملات المستقرة الخوارزمية المضمونة بالإيثيريوم خطة عملية للأنظمة المالية اللامركزية مع تقديم بديل لنماذج USDC.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
حوت يفتح مركز بيع قصير على ETH برافعة 25x بقيمة 5.15 مليون دولار، ويخطط للتصفية بين 2,343 و2,280
رسالة أخبار بوابة، 23 أبريل — وفقًا لمراقبة Hyperinsight، قام عنوان حوت يبدأ بـ 0x3bc بفتح مركز بيع قصير (short) برافعة 25x على ETH خلال الساعات الثلاث الماضية، بقيمة 5.15 مليون دولار وبسعر دخول متوسط قدره 2,343.
بعد أن تحول المركز إلى خسارة بنسبة 10%، قام العنوان بوضع أمر جني أرباح يخطط لإغلاق كامل البيع القصير على دفعات ضمن نطاق السعر من متوسطه الحالي نزولًا إلى 2,280.
GateNewsمنذ 1 س
صانع السوق GSR يطرح صندوق BESO المتداول في البورصة، ويتتبع BTC وETH وSOL ويقدم مكافآت الحجز
قدّمت شركة صانعة السوق في العملات المشفرة GSR، وهي مؤسسة، في 22 أبريل أول صندوق متداول في بورصة العملات المشفرة تابع لها، وهو GSR Crypto Core3 ETF (الرمز: BESO). ويتتبّع الصندوق ثلاث فئات من الأصول: بيتكوين وإيثيريوم وSolana، وتبلغ نسبة الرسوم الإدارية 1%، كما يقدّم حوافز للاستـتـهام (الاستفادة من التوقيع/الـ Staking). ووفقًا لبيانات Nasdaq، بلغ حجم التداول في يومه الأول 185,574 سهمًا، وبحجم تداول يقارب 4.8 ملايين دولار.
MarketWhisperمنذ 2 س
以太坊现货成交量飙升 72%，交易者关注 2600 美元流动性缺口
摘要：以太坊永续期货显示出强劲的买盘压力，24小时净成交量达到 55 亿美元，且为自 2022 年 7 月以来的最高 30 天均值。ETH 测试 2400 美元，并关注流动性区间 2475–2634 美元，因为均线（EMAs）正在上行；CVD 约在 126 亿美元，资金费率保持中性，表明短期可能以该区间作为流动性目标。
ETH 永续期货显示强劲买盘，24小时净成交量为 55 亿美元，且为 30 天高点；ETH 测试 2400 美元，随着 EMAs 上升，目标 2475–2634 美元流动性区间；CVD 约 126 亿美元，资金费率中性。
GateNewsمنذ 3 س
الحوت @0x58bro يودع 6.64 مليون دولار أمريكي من ETH في CEX خلال 24 ساعة
رسالة أخبار Gate، قام الحوت @0x58bro بإيداع 2,791 ETH ($6.64M) في بورصات CEX خلال الـ 24 ساعة الماضية. بلغ إجمالي عمليات الإيداع 3,811 ETH ($9.03M) في بورصات CEX خلال الشهر الماضي. والآن يمتلك الحوت فقط 0.5 ETH على السلسلة. وما زال الحوت يحتفظ بمراكز بيع على المكشوف ETH (25x) وBTC (40x).
GateNewsمنذ 3 س
الحوت ينفذ بيعًا بسعر مرتفع وشراءً بسعر منخفض على ETH، وينشر صافي تدفق سلبي قدره 3,381 ETH
Lookonchain 报道称，一只鲸鱼以每枚 $2,300 的价格卖出 10,829 ETH，(~$24.91M)，随后又以每枚 $2,350 的价格买入 7,448 ETH，(~$17.50M)，最终净流出 3,381 ETH。
ملخص: 文章概述了一个大型持有者的交易：先以 $2,300 出售 ETH，然后以 $2,350 的更高价格进行回购，导致净流出 3,381 ETH.
GateNewsمنذ 3 س
鲸鱼 0x65B4 三天内卖出 10,829 ETH 并买回 7,448 ETH
Gate 新闻消息，据 Lookonchain 监控数据，鲸鱼地址 0x65B4 在三天前以 $2,300 的价格出售了价值 $24.91 million 的 10,829 ETH。 一小时前，同一地址以 $2,350 的价格买回了价值 $17.5 million 的 7,448 ETH。
GateNewsمنذ 4 س
