سعر XRP ليس سؤالًا عن "العملات الرقمية"، بل عن السيولة والميزانيات: محلل

بينما حافظ XRP على موقعه ضمن سوق العملات الرقمية الأوسع، يعتقد البعض أن ذلك قد حد من صورته، وبالنتيجة، من أسعاره.

لا يزال XRP يتداول حول مستوى 2 دولار، لكن بعض شخصيات المجتمع يجادلون بأن هذا السعر لا يعكس ما تم بناء الأصل من أجله. هؤلاء الأفراد أصروا باستمرار على أن XRP لا يزال مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية. ويعتقدون أن السوق لا يزال يعامل XRP كعملة مضاربة عندما يكون هدفه الأساسي هو المدفوعات والتسوية عبر الحدود.

من هذا المنظور، يجب أن تأتي قيمة XRP من مدى دعمه للسيولة العالمية، وليس من المضاربة. قد يؤدي ذلك إلى ارتفاع السعر مع اعتماد المؤسسات عليه في التسوية، واحتفاظها به في الميزانيات العمومية، واحتياجها لمزيد من مخازن السيولة.

النقاط الرئيسية

• يتداول XRP حول 2 دولار، لكن عدة شخصيات في المجتمع تؤكد أنه يتداول بأقل بكثير من قيمته الحقيقية.
• تشير هذه الرواية إلى أن تقييم XRP يجب أن يركز على السيولة وطلب الميزانيات العمومية بدلاً من المضاربة.
• على سبيل المثال، تصل تدفقات المدفوعات العالمية عبر Swift إلى حوالي 150 تريليون دولار سنويًا، وقد يشهد XRP ارتفاعًا في السعر إذا تعامل مع 15% أو حوالي 22.5 تريليون دولار.
• في مثل هذا السيناريو، تتراوح نطاقات سعر XRP النموذجية بين 2.50 و7.50 دولارات في دور أساسي، و10 إلى 200 دولار كأصل سيولة نظامي، و50 إلى 100 دولار أو أكثر كأصل احتياطي.

سعر XRP ليس مسألة “عملات مشفرة”

من الجدير بالذكر أن الخبير أصر على أن الأمر يتعلق بمسألة ميزانية عمومية وسيولة. ووفقًا له، بمجرد أن تتوقف المؤسسات عن مقارنة XRP بالبيتكوين وتبدأ في استخدامه كبنية تحتية مالية، ستتغير منطق تسعيره تمامًا.

شرح كانينغهام أن XRP سيتخذ دورًا مختلفًا عندما تتعامل معه المؤسسات كأنابيب مالية. في ذلك الدور، يمكن أن يعمل XRP كضمان محايد ويوفر اليقين في التسوية، بدلاً من أن يكون أصلًا مضاربًا. واقترح أن هذا يمكن أن ينقل XRP إلى فئة السيولة العالمية المهمة.

سلط الخبير الضوء على تعليقات من Ripple CTO، ديفيد شوارتز، لدعم هذه الفكرة. على وجه التحديد، قال شوارتز منذ فترة طويلة إن على XRP أن يتداول بسعر أعلى ليعمل بكفاءة كرمز تسوية عبر الحدود.

للسياق، السعر الأعلى يسمح بنقل كميات كبيرة من القيمة باستخدام عدد أقل من الرموز، مما يقلل الاحتكاك في المدفوعات العالمية. وفقًا لكانينغهام، هذا متطلب تصميم، وليس توقع سعر.

كيف يربط النموذج التدفق، السيولة، وسعر XRP

شارك كانينغهام بعد ذلك رسمًا بيانيًا يعرض نموذجًا يربط تدفق المعاملات، احتياجات السيولة، وسعر XRP. ويظهر أن معالجة كميات كبيرة من المعاملات لا تحدد سعر XRP مباشرة. بدلاً من ذلك، يرتفع أو ينخفض السعر بناءً على مدى حاجة المؤسسات إلى الاحتفاظ بـ XRP لتسوية المدفوعات بسلاسة وموثوقية.

ومن الجدير بالذكر أن النموذج يفترض أن أنظمة XRP تلتقط 15% من تدفق معاملات Swift السنوي البالغ 150 تريليون دولار، أي ما يعادل حوالي 22.5 تريليون دولار. من هذا المبلغ، يفترض النموذج أن 25% يتم تسويتها فعليًا باستخدام XRP نفسه. وهذا يؤدي إلى حوالي 5.6 تريليون دولار في حجم التسوية السنوي الذي تتعامل معه XRP.

احتياجات السيولة وسيناريوهات السعر

وفي الوقت نفسه، يركز القسم الثاني من الرسم على متطلبات السيولة. استنادًا إلى 5.6 تريليون دولار في التسويات السنوية، يفترض النموذج أن XRP يتداول بين 6 و12 مرة في السنة. ينتج عن معدل إعادة الاستخدام هذا حاجة أساسية للسيولة تقدر بحوالي 140 مليار دولار.

ولمراعاة إدارة المخاطر، يطبق النموذج بعد ذلك هامش أمان يتراوح بين 2 و5 مرات، مما يرفع إجمالي السيولة المطلوبة لـ XRP إلى نطاق بين 280 مليار دولار و700 مليار دولار. وفقًا للرسم، ستحتفظ المؤسسات بهذا XRP في الميزانيات العمومية بدلاً من تداوله. وهذا يضمن وجود ممرات مستقرة، وتقلب منخفض، وتسوية فورية.

أما القسم الأخير فيترجم هذه الأرقام إلى نطاقات سعرية. على وجه التحديد، في دور تسوية أساسي، تتراوح أسعار XRP بين 2.50 و7.50 دولارات. وفي سيناريو أوسع حيث يصبح XRP أصل سيولة نظامي، تتراوح متطلبات السيولة بين 100 مليار و700 مليار دولار، مع أسعار تتراوح بين 10 و200 دولار.

وفي الوقت نفسه، في أكثر الحالات طموحًا، يعمل XRP كأصل احتياطي أو خزينة. ضمن هذا السيناريو، يمكن أن تصل الأسعار إلى 50 إلى 100 دولار أو أكثر مع تراكم المؤسسات لـ XRP لامتصاص تدفقات المدفوعات العالمية.