صعوبة سيولة صندوق ETF بيتكوين تشير إلى ضغط محتمل على السوق

• تفشل الصناديق المتداولة الكبرى مثل FBTC و ARKB في دفع الأسواق إلى ارتفاعات جديدة، مما يظهر أن السيولة تضعف على الرغم من توقعات السوق.

• يتباطأ شراء BlackRock’s IBIT، مما يعني أن الطلب خارج السوق قد لا يمتص البيع، مما يزيد من ضعف السوق.

• تشير زيادة أرباح حاملي المراكز القصيرة الأجل إلى استنزاف الاتجاه المحلي، مما يوحي بإمكانية حدوث تراجعات سعرية قريبًا.

يواجه مستثمرو البيتكوين مخاوف متزايدة مع فشل سيولة الصناديق المتداولة في العودة، مما يسلط الضوء على ضغط هبوطي محتمل على الأسعار. وفقًا لمحلل CryptoQuant ميجنوليه، تؤثر الصناديق المتداولة الكبرى مثل FBTC من Fidelity و ARKB من ARK بشكل مباشر على تحركات سعر البيتكوين. “لقد تبع سعر البيتكوين بشكل وثيق التدفقات التراكمية لـ FBTC و ARKB،” أوضح ميجنوليه.

ومع ذلك، فشل FBTC في كسر أعلى مستوى له منذ مارس العام الماضي، بينما كان ARKB يتجه نحو الانخفاض منذ يوليو. هذا يظهر أن السيولة تتراجع بوضوح، على الرغم من توقعات الانتعاش.

يعكس النمط ما لوحظ مع MicroStrategy (MSTR)، التي بلغت ذروتها حوالي نوفمبر 2024 ثم فشلت في تحديد ارتفاع جديد لمدة تقارب السنة. ونتيجة لذلك، لا يرى السوق نوع السيولة التي توقعها الكثيرون. لا تزال IBIT من BlackRock مصدرًا هامًا للسيولة، لكن معظم عمليات شرائها تتم خارج السوق من خلال صفقات OTC.

وبصراحة، حذر ميجنوليه، “لو لم تكن IBIT تشتري بالوتيرة الحالية، لكان من المحتمل أن نرى انخفاضًا أعمق بكثير بالفعل.” بالإضافة إلى ذلك، فإن سيولة IBIT تتراجع مقارنة بالمستويات السابقة، مما يشير إلى ضرورة الحذر أكثر.

حاملو المراكز القصيرة الأجل يحققون أرباحًا

وفي الوقت نفسه، لاحظ محلل CryptoQuant IT Tech أن حاملي المراكز القصيرة الأجل (STHs) قد تحولوا من تكبد الخسائر إلى تأمين الأرباح. “المشترون المتأخرون حصلوا أخيرًا على السيولة ويبيعون فيها. تظهر ارتفاعات أرباح حاملي المراكز القصيرة بشكل كبير بالقرب من استنزاف الاتجاه المحلي، وليس في بداية ارتفاع نظيف،” أشار IT Tech. هذا يشير إلى أن المكاسب السعرية الأخيرة قد تجذب ضغط بيع بدلاً من زخم صعودي مستدام.

تداعيات السوق

لذا، يجب على المستثمرين أن يكونوا على وعي بأن رأس المال الذي دخل قد يتدفق مرة أخرى، لكن في الوقت الحالي، يتجه السوق نحو الانخفاض. إذا فشل الطلب على البيع في السوق خارج البورصة في التحقق، قد يتعرض السوق لفيض من العملات قريبًا. علاوة على ذلك، فإن تقليل سيولة السوق للصناديق المتداولة والمستثمرين المؤسساتيين يتماشى مع ممارسات التداول الحكيمة.

نتيجة لذلك، يجب مراقبة تدفقات الصناديق المتداولة وارتفاع الأرباح عن كثب كإشارات تحذيرية لحدث استنزاف السوق. بالإضافة إلى ذلك، من الضروري فهم الفرق بين السيولة في السوق و خارج السوق بشكل صحيح.