تدفقات إيداع إيثريوم تتجاوز عمليات الخروج للمرة الأولى منذ يونيو 2025

تعديات إيثريوم قد انعكست للمرة الأولى منذ ستة أشهر، حيث تفوق التدفقات على عمليات الخروج مع زيادة عمليات التكديس من قبل BitMine وارتفاع الطلب المدفوع بواسطة Pectra مما يعزز المعنويات.
ملخص

• زاد صف الانتقال الخاص بإيثريوم بينما تقلص صف الخروج، مما يعكس اتجاهًا استمر لمدة ستة أشهر ويمدد أوقات الانتظار للمصادقين الجدد.
• يقول عبد من Monad إن انعكاسًا مماثلاً في يونيو سبقه ارتفاع إيثريوم إلى مستويات قياسية جديدة، بينما يتحكم BitMine الآن في حوالي 3-3.4% من العرض بعد تراكم كبير.
• يذكر المحللون أن الطلب من الخزانة، وتقليل الرافعة المالية في التكديس، وارتفاع حدود المدققين في ترقية Pectra هي محركات التدفقات الجديدة للتكديس.

إيثريوم يتجه نحو التدفقات

تجاوزت تدفقات تكديس إيثريوم (ETH) للمرة الأولى منذ ستة أشهر، وفقًا لبيانات من قائمة مدققي إيثريوم، مما يشير إلى تحول في سلوك المدققين مع اقتراب عام 2025 من نهايته.

لقد توسع صف الدخول بينما تقلص صف الخروج، مع انتظار كمية كبيرة من الإيثريوم حاليًا للدخول في التكديس مع وقت انتظار مقدر يقارب الأسبوعين، وفقًا للبيانات. يظل صف الخروج أصغر مع تأخيرات أقصر.

حدث الانعكاس خلال عطلة نهاية الأسبوع عندما تلاقى الصفان مؤقتًا، وفقًا لبيانات الصفوف. منذ ذلك الحين، تسارع خط الدخول واستمر صف الخروج في الانخفاض.

قال عبد، رئيس DeFi في طبقة-1 بلوكتشين Monad، إن هذا التحول يمثل إشارة ذات أهمية تاريخية. وأشار إلى أن انعكاسًا مماثلاً في يونيو سبقه ارتفاع سعر إيثريوم، حيث كانت العملة تتداول عند مستويات أدنى في ذلك الوقت قبل أن ترتفع إلى أعلى مستوى على الإطلاق في أواخر أغسطس. حاليًا، يتداول إيثريوم عند مستويات أعلى مما كان عليه في منتصف 2025.

تحت نموذج إثبات الحصة الخاص بإيثريوم، يجب على المدققين قفل الإيثريوم لتأمين الشبكة. غالبًا ما يتم مراقبة تغييرات سلوك التكديس كمؤشرات على معنويات السوق، مع ارتفاع عمليات الخروج التي قد تشير إلى نية البيع وزيادة التكديس التي تشير إلى التزام طويل الأمد.

قال عبد إن صف الخروج كان بمثابة مؤشر قيادي لضغط البيع طوال عام 2025. قدر أن حوالي 5% من إجمالي عرض الإيثريوم قد غيرت أيديها منذ يوليو، بما في ذلك حدث غير التكديس الكبير في سبتمبر من قبل مزود التكديس Kiln.

وفقًا لعبد، تم استحواذ حوالي 70% من ذلك الإيثريوم غير المكدس بواسطة BitMine، الذي يتحكم الآن في حوالي 3.4% من الإجمالي.

بدأت Kiln في سحب مدققيها في سبتمبر بعد استغلال استهدف منصة الأصول الرقمية SwissBorg، ووصف هذا الإجراء بأنه إجراء احترازي، وفقًا لبيانات الشركة.

توقع عبد أنه إذا استمرت الاتجاهات الحالية، فإن صف خروج المدققين قد يصل إلى الصفر بحلول أوائل يناير، مما قد يخفف ضغط البيع ويستقر ظروف السوق.

نسب أعضاء مجتمع العملات الرقمية إلى ارتفاع التكديس بسبب الطلب المتزايد من شركات الخزانة للأصول الرقمية، وفقًا لتعليقات وسائل التواصل الاجتماعي. أظهرت بيانات بلوكتشين تتبعها Lookonchain أن BitMine قامت بتكديس كمية كبيرة من الإيثريوم خلال فترة يومين.

قد تشمل العوامل الإضافية تحسينات تتعلق بترقية Pectra القادمة من إيثريوم، والتي تهدف إلى تبسيط التكديس وزيادة حدود المدققين، وفقًا للمحللين. قد يكون تقليل الرافعة المالية في DeFi، الناتج عن ارتفاع معدلات الاقتراض وإلغاء استراتيجيات التكديس ذات الرافعة المالية، قد أثر أيضًا على تدفقات العرض، وفقًا لبعض المحللين.