قبل عيد الميلاد، تزايدت الضغوط على السيولة، حيث خرج إجمالي تدفقات صندوقي البيتكوين والإيثيريوم ETF بأكثر من 220 مليون دولار

12 ديسمبر، في ظل اقتراب عطلة عيد الميلاد وانخفاض سيولة السوق، شهدت صناديق ETF الفورية للبيتكوين والإيثيريوم تدفقات خارجة مرة أخرى. مع انخفاض تفضيل المخاطرة لدى المتداولين وتوجه المراكز نحو الحذر، تعرضت تدفقات الأموال المرتبطة بأصول التشفير لضغوط مرحلية.

وفقًا لبيانات SoSoValue، بلغ صافي التدفقات الخارجة من صناديق ETF الفورية للبيتكوين في ذلك اليوم حوالي 1.75 مليار دولار. من بينها، أصبح منتج IBIT التابع لبنك بلاك روك هو الأكثر خروجًا من حيث التدفقات اليومية، بصافي تدفقات خارجة حوالي 913.7 مليون دولار؛ تلاه صندوق GBTC الخاص بـ GrayScale، بصافي تدفقات خارجة حوالي 246.2 مليون دولار. بشكل عام، واجهت صناديق البيتكوين الرئيسية ضغط بيع متفاوت قبل العطلة، مما يعكس اختيار المؤسسات تقليل التعرض قبل العطلة.

كما لم تكن صناديق ETF الفورية للإيثيريوم بمنأى عن ذلك. حيث بلغ إجمالي التدفقات الخارجة من صناديق الإيثيريوم في ذلك اليوم حوالي 52.7 مليون دولار. كان صندوق ETHE الخاص بـ GrayScale هو المنتج الأكثر تراجعًا، بصافي تدفقات خارجة حوالي 33.78 مليون دولار، وقد توسع إجمالي التدفقات الخارجة منذ بداية التاريخ ليصل إلى 5.083 مليار دولار، مما يبرز الضغوط المستمرة على هذا المنتج على المدى الطويل.

ومن الجدير بالذكر أن السوق ليست خالية تمامًا من الإشارات الإيجابية. حيث سجل صندوق GrayScale للإيثيريوم Mini Trust (ETH) تدفقات داخلة بحوالي 3.33 مليون دولار في ذلك اليوم، وبلغ إجمالي التدفقات الداخلة حتى الآن 1.506 مليار دولار، مما يدل على أن بعض المستثمرين لا زالوا يختارون استثمار في الإيثيريوم من خلال منتجات ذات تكاليف أقل أو هياكل أكثر مرونة.

بشكل عام، فإن خروج الأموال من صناديق ETF للبيتكوين وتدفقات خارجة من صناديق ETF للإيثيريوم لا تعني بالضرورة أن المزاج السوقي قد تحول بالكامل إلى الهبوط. تشير التجارب التاريخية إلى أنه قبل عطلات مهمة مثل عيد الميلاد، عادةً ما ينخفض حجم التداول بشكل ملحوظ، ويقوم صانعو السوق بتوسيع الفارق السعري، وقد تؤدي الصفقات الصغيرة إلى تضخيم تأثير تدفقات ETF. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون جزء من التدفقات ناتجًا عن إعادة التوازن في نهاية العام، أو التخطيط الضريبي، أو تحويل الأموال بين المنتجات.

ومع ذلك، كونه مؤشرًا هامًا لطلب المؤسسات، إذا استمرت التدفقات الخارجة من صناديق ETF الفورية للبيتكوين والإيثيريوم لعدة أيام تداول متتالية، فقد يعزز ذلك تصور السوق بأن “الأصول المشفرة تظهر سلوكًا أقرب إلى الأصول ذات المخاطر في مراحل ضيق السيولة”، مما يضع ضغطًا على حركة الأسعار على المدى القصير.