Position Phobia

你知道更疯狂的是什么吗？Charlotte Fang 和他的 Remilia Corporation 团队，基本上已经成为 NFT 领域里最具争议、同时又最顽强的那类人物。比如说，这家伙在 2021 年就创建了 Milady Maker，它后来成了史上最大的 NFT 收藏之一，可接着一切就彻底乱套了。
所以事情是这样的——Charlotte Fang 的过去在 2022 年 5 月追上了他：他的账号里被翻出了那些非常有问题的旧推文。Milady 的地板价（floor price）猛跌。人们震撼到不行。他道歉了，说反正这都是表演艺术之类的东西，但伤害已经造成。社区都被震懵了。可不知为何，到了 2023 年 5 月，Elon Musk 发推提到 Milady，这整件事又重新“活”了过来。最后，这个系列居然成了前三名里最昂贵的 PFP 收藏。
然后还有 2023 年 9 月那起 Charlotte Fang 和一些团队成员之间的诉讼，不过说真的，那种近乎邪教式的社区根本不太在意。风波一直在继续，但 Milady 仍在持续交易；而现在它的地板价大概在 4.90 ETH 左右。
但等等，还有更多。Charlotte Fang 刚刚发布了 CULT——这是一种新推出的 meme 币，开盘时 FDV（完全稀释估值）高得离谱。Milady 和 Redacted Remilio 的持有者都拿到了空投

最近看到刘松仁的一张照片，老实说感觉不一样了。这个人变得如此瘦削，头发完全变银，现在已经75岁了——当你看着他时，真的能感受到时间的重量。但事情是这样的，刘松仁身上有一些东西，岁月没有带走，反而变成了另一种模样。
早年间，刘松仁不仅仅是那种传统意义上的帅气。那种无可否认的高贵气质，无法伪造或制造。每一个他扮演的角色似乎都带有那种天生的尊严，就像他天生就出生在特权阶层一样。你立刻相信，因为那种气质就在那里，从他身上散发出来。
让我现在感到惊讶的是，刘松仁在晚年看起来既不同又同样引人注目。那种锐利的贵族气息变得温和了些。微笑变得更加真诚，更加有人情味。他似乎变得轻松一些，不再那么需要借助形象来表现自己。现在他的脸上多了一份真诚的善意，一种脚踏实地的品质，反而让他比以前更容易接近。
这是那种罕见的情况，年龄并没有削弱他的存在感——它只是引导着他的方向。刘松仁从那个不可触及的男神形象，变成了你真正愿意坐下来聊聊的人。这是一种并非所有人都能实现的蜕变。看着他如此优雅地变老，让你意识到，真正的神不是那些被冻结在时间里的——而是那些逐渐成长为自己的人。

刚刚遇到一些关于市场周期的有趣内容，让我开始思考。这里有一个来自1875年塞缪尔·贝纳（Samuel Benner）的古老理论，他试图绘制出金融市场何时会繁荣、崩溃或复苏的时间表。听起来是不是有点过时？但他所识别的模式实际上在历史上非常惊人。
基本上，他将其分为三个时期，告诉你何时赚钱或何时保持谨慎。首先是恐慌年——大约每18到20年一次，这段时间金融危机会猛烈爆发。我们在1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年看到过这些危机，理论还预测2035年会再次出现。在这些时期，建议很简单：不要恐慌性抛售。只需持有，等待过去。
然后是繁荣年，基本上与之相反。市场在复苏，价格在上涨，这段时间是你实际卖出和获利的窗口。包括的年份有1928年、1943年、1960年、1980年、1989年、2000年、2007年、2016年、2020年。有趣的是，2026年被标记为这个周期中的繁荣年——也就是现在。所以，严格来说，我们正处于一个投资者应当考虑在更高价格退出的时期。
第三个阶段是衰退期，一切都在下跌。价格便宜，经济疲软，说实话？这是聪明资金买入的时机。像1924年、1931年、1942年、1958年、1978年、1985年、1996年、2005年、2012年、2023年都属于这个类别。这里的策略很简单：在资产便宜时积累，然后等到繁荣到来时持有。
所以，如果你仔细想，这

赛伊，经过多年的交易，我明白最可靠的信号之一仍然是吞没形态。它简单但强大。当你看到那第二根完全包裹前一根的蜡烛时，市场在告诉你一个非常清晰的故事：控制权已经发生了变化。
这个信号有两个版本。看涨吞没出现在下跌趋势即将结束、买家重新掌控市场时。看涨蜡烛完全覆盖了之前的看跌蜡烛，就像在说“现在由我们来掌控”。另一方面，看跌吞没是在上涨趋势中突然卖家占据上风时出现。看跌蜡烛吞没了之前的看涨蜡烛，表明空头重新加入战局。
使这个图形在交易中如此有效的原因正是它的直观清晰。这并不模糊。当第二根蜡烛的实体完全遮盖第一根蜡烛的实体时，权力平衡已经转移。这根蜡烛越大，信息越强烈。我见过许多交易者通过识别这个瞬间赚取了丰厚的利润。
但这里有个重要的部分：仅仅是吞没形态是不够的。我总是寻求确认。如果在形成过程中成交量增加？更好。如果这个形态出现在重要的支撑或阻力位附近？更可靠。我还会观察移动平均线、相对强弱指数（RSI），以判断市场是否超买或超卖。这些指标能将一个良好的信号转变为真正坚实的信号。
当然，它并不完美。在流动性不足的市场或高波动时期，可能会出现假信号。因此，我绝不单凭吞没形态就行动。我总是等待额外的确认，一个价格运动来验证这个形态所传达的信息。
吞没交易需要纪律。你必须识别形态，等待确认，管理风险。这不是让你一夜暴富的信号，但它能在捕捉重要行情的同时保护你的资金。在我的技术分析工具箱中，这仍

你是否曾经想过，是什么让那些赚取改变人生的财富的交易者，与那些只是追逐亏损的人区分开来？我最近对此产生了好奇，于是深入研究了有史以来最传奇的交易者之一的故事。他的名字是Takashi Kotegawa，不过大多数人认识他是BNF，或者“J-Com Man”。让我着迷的是，BNF交易者并非出身富裕，也没有什么花哨的金融学位。他只是一个一贫如洗的大学生，决定从零开始自学这门游戏。
让我带你了解这个人究竟是怎么做到的——说实话，他的这些原则，无论是应用到加密货币交易，还是应用到当年股票市场，都是同样适用的。
那么，BNF到底是谁？Takashi Kotegawa出生于1978年，地点是日本的市川；从某种意义上说，他几乎就是“白手起家交易者”的代名词。20岁时，他完全没有金融背景。他不是那种父母在银行工作的小孩，也没有任何“金融世家”的光环。他有一天只是看了电视上的股市新闻，被深深吸引了，然后决定自己也要做这件事。为了给交易筹集资金，他一边干零工，一边把自己想要的一切都教给自己——包括市场方面的一切。你一想就知道，这种专注和投入简直不可思议。大多数人可能撑不过一周，但他一直在埋头苦练。
而真正改变BNF交易者命运的时刻发生在2005年。有一个巨大的机会，当时大多数交易者都会完全错过。Mizuho Securities的一名交易员犯下了一个传奇级的错误：他把J-Com Holdings的61

我一直在追踪迈克尔·赛勒（Michael Saylor）过去十年的财富之旅，老实说，这是一个关于一个人的净资产如何几乎与比特币周期同步变化的迷人案例研究。早在2016年，他的财富大约是13亿美元，但随后事情变得越来越有趣，他开始将MicroStrategy定位为本质上的比特币国库公司。
真正的转折点是在2021年，他的净资产爆炸性增长到70亿美元——正值比特币大幅上涨的时候。那一年，他对加密货币的信念真正得到了回报。但随后，熊市在2022年到来，你可以立即看到影响。他的财富下降到24亿美元，这也生动地提醒了人们，他对数字资产的押注有多集中。
有趣的是观察他的复苏。从2023年的19亿美元低点开始，他的净资产在2024年和2025年稳步上升，现在在2026年逐渐达到50亿美元左右。这种相关性几乎太完美了——当比特币上涨时，赛勒的净资产也跟着上涨。当比特币下跌时，他的财富也会缩水。
让我印象深刻的是：这个家伙不仅仅是在谈论比特币。他完全投入其中。他的全部净资产本质上是通过MicroStrategy的持仓对比特币的纯粹押注。高度信念，高度波动，没有对冲。这要么是天才，要么是疯狂，取决于你看哪个周期。但有一件事很清楚——如果你想了解机构对比特币的采用是如何演变的，观察迈克尔·赛勒的净资产变动几乎可以作为整个叙事的完美代理。

有一个故事一直萦绕在我心头——关于Janice McAfee，她是杀毒软件先驱、加密货币人物John McAfee的遗孀。可大多数人并不知道，2023年他在巴塞罗那那座监狱去世之后，她究竟经历了什么。
Janice现在几乎是过一天算一天、入不敷出。她做些零工来勉强维持生计，居住在西班牙一个未公开的地点，说白了，她之所以没有变成无家可归的人，全是因为有朋友在照看她。就是今天Janice McAfee的净资产处境——几乎一无所有。
更离奇的是：John在1994年卖掉他的杀毒软件公司之后，曾一度身家超过1亿美元。但据报道，等到他去世时，那笔财富早已缩水蒸发到大约400万美元。这个人还在2019年声称自己没钱，甚至连2500万美元的法院判决都付不起。随后，当局以逃税罪名逮捕了他，称他在推广加密货币时赚了1100万美元。身陷囹圄期间，他一直在推特上反复说自己没有任何暗中藏钱。
关键在于——John并没有留下遗嘱或遗产。由于美国对他的所有判决，他几乎不可能把任何经济上的遗产留给Janice。所以当人们询问Janice McAfee的净资产，以及她到底继承了什么时，答案本质上是：什么都没有。她对此倒也并不怨恨；她只是想弄清楚，究竟发生了什么，导致她丈夫会变成那样。
官方说法是，John在狱中自杀身亡。加泰罗尼亚的一家法院在9月作出了裁决。但Janice并不相信，老实说，她确实有一些正当的问题。

我经常看到这个问题浮现：我怎么用100美元在一天内变成1000美元？人们在论坛上问这个问题， obsessively搜索它，老实说，很多人都在寻找这个答案，这说明市场预期与现实之间存在着重要的差异。
让我直说——对于大多数散户交易者来说，这种结果是不太可能的，而且风险很大。监管机构和数十年的交易研究一再显示：日内交易和杠杆产品往往在扣除手续费和成本后导致净亏损。美国证券交易委员会（SEC）和金融业监管局（FINRA）已经发布了明确的指导，因为他们见过这种模式反复出现。
当人们问如何快速将100变成1000时，通常意味着以下几种情况：股票日内交易、使用保证金或期权、进行高波动性的加密货币赌注，或者快速倒卖物品。每条路径的风险特征和成本都完全不同。
让我们谈谈为什么杠杆如此危险。保证金和期权既放大收益，也放大亏损。价格的小幅逆向变动可能引发强制平仓，突然你的亏损远远超过最初的100美元。再加上交易成本、点差、滑点和保证金利息——实际盈利的门槛变得非常高。大多数人没有意识到这些隐藏成本会吞噬掉多少回报。
加密货币的波动性也是一个陷阱。是的，价格可以剧烈波动，但这种波动是双向的。加密货币的杠杆产品与大量散户亏损和清算有关。这些变动的速度可能会在最糟糕的时机迫使你退出仓位。
那么，如果你想用有限的资金实现增长，什么方法才是真正有效的？诚实的答案虽然不那么光鲜，但更可靠。
倒卖物品或做自由职业

刚意识到还有很多人在印度对加密货币税务问题上仍然感到困惑，所以我决定详细说明一下这里到底发生了什么。
所以事情是这样的——如果你在印度进行加密货币交易，你的利润将被征收30%的统一税率。是的，30%。这个税率相当高。而且他们还不止于此。在这30%的基础上，还会额外加征4%的健康与教育附加税到你的税款中。所以税负很快就会堆积起来。
让很多人感到意外的是TDS（源泉扣缴税）情况。对加密交易有1%的税款在源头扣除，一旦你的年度总交易额超过₹10,000，就会开始扣除。印度和外国交易所都适用这个规则，所以你基本无法逃避。它会在交易发生时直接扣除。
这里真正让人难受的是——如果你的加密投资亏损，你不能用这些亏损来抵扣其他收入。而且你也不能将亏损结转到以后年度。所以如果你的交易亏损，那也不能用来减少你的工资或其他收入的应税额。这是一个相当严厉的规则，很多交易者都没有预料到。
关于印度的加密税务合规，你需要在所得税电子申报平台上申报所有内容。包括日期、价格、数量、交易手续费。政府要求完全透明。忽略这些可能会导致罚款或税务机关的关注。
如果你通过质押、挖矿或借出加密货币赚取收入，这部分收入也会按照相同的30%税率征税。他们会根据你赚取的公平市场价值来计算税款。
还有一件事——如果有人赠送你加密货币，且其价值在一个财年超过₹50,000，你就需要为此缴税。这会被归类为“其他来源的收入”。
所以基本上

所以我一直在思考这个大家一直在问的问题：当你手头上真的有一些钱时，应该怎么做？Jaspreet Singh 分析了五条合法的路径，将 $10k 转变为 10 万美元，老实说，它们并不都一样。
首先是直接储蓄。大多数美国人几乎只存 5% 的收入，但如果达到 10%，你已经领先一步。把这个存入年利率 4% 的高收益储蓄账户，是的，最终你会达到六位数。不过大约需要 10 年时间。安全、无聊，但如果你有耐心，它是有效的。
然后是被动投资。你把那 $10k 用股票市场或出租物业来运作。历史回报率大约每年 7%，所以大概需要 8 年左右才能达到 10 万美元。比储蓄风险更高，但潜在回报也更大。关键的区别在于你的钱实际上在工作，而不是只是静静地放在那里。
这里有一个大多数人忽视的：投资自己。用那 $10k 在技能、教育、证书上，这些实际上可以增加你的收入能力。回报率可以从 20% 到 500% 不等，取决于你学到的东西。收入越多，就越有策略性地用钱——你可以更快地再投资。
然后是主动资产。这是你买入某样东西并真正去经营它。比如你买了一家利润率为 $10k 的企业。你每年赚 $30k ，如果你把部分利润再投入到企业成长中，突然你的股权价值会大大增加。这一点都不被动——你投入时间和努力，但复利效果可能非常可观。
最后是高风险高回报的玩法，比如加密货币或 meme 股票。说实话？Singh 在这里

刚刚意识到我一直搞不清楚我的SSI和社会保障何时到账。事实证明，这并不是随机的——它们实际上是根据你的生日来决定的，这挺疯狂的。所以如果你出生在1号到10号之间，你会在第二个星期三领取。11号到20号出生的在第三个星期三，21号到31号的在第四个星期三。但问题是：这个月SSI支票会提前到账吗，还是只适用于某些情况？显然，如果你同时领取SSI和社会保障，时间安排会不同。如果你在1997年前申领的，你的时间表又完全不同。退休工人的平均月收入大约是2008美元，但这当然取决于你的工作历史。我之前不知道SSA是根据你最高的35个收入年份来计算的。还有其他人刚刚才知道这些吗？我以为发放时间比这更随机一些。如果不确定什么时候到账，绝对值得去查查SSA官网。

刚刚在看比特币过去五年的表现，老实说真是疯狂。如果有人在2020年投入了1000美元到比特币，即使最近有回调，他们也已经获得了丰厚的收益。我们说的是在高峰期接近10倍的回报，虽然目前美元对比特币的兑换价大约是76,730美元每枚，比我们不久前看到的历史高点有所下降。
有趣的是，比特币尽管受到怀疑者的质疑，仍然不断反弹。是的，它从高点大约回撤了10%，但当你放远视角看整体局势，这些波动只是噪音。真正的故事是，五年前买入的耐心投资者，即使在今天的价格，也依然获得了巨大的收益。
实际上，目前有一些不错的催化剂在酝酿。监管环境变得更加明朗，有关利率下调的传闻，以及更多公司将加密货币用于财务策略。因此，虽然比特币在过去一年下跌了18.5%，但长期结构仍然坚实。美元对比特币的汇率可能会波动，但对耐心持有者的基本面并没有真正改变。

一直在关注这个有趣的技术形态展开。你知道沃伦·巴菲特那句关于在别人贪婪时保持恐惧的名言吗？实际上，交易者用一种技术工具来试图衡量个股中的恐惧情绪，叫做相对强弱指数，简称RSI。
所以事情是这样的——RSI的范围从0到100，当一只股票跌破30时，技术上被认为是超卖区域。最近Mohawk Industries就处在这个位置。该股在交易中曾触及RSI为27.8，最低价约为108.36美元。作为对比，整体市场（SPY）的RSI为43.5，所以Mohawk的跌幅明显更大。
让我注意到的是，这种极端的读数可能对看涨的交易者发出信号。当你看到如此大的抛售压力，有时意味着卖压正在耗尽，你可能会看到潜在的入场点。这并不保证任何事情，但这个技术形态值得关注。
看看Mohawk一年的价格区间，该股最低曾接近96.24美元，最高接近143.13美元。在这段时间里，它的交易价格大约在108.70美元左右。所以我们说的是从那些高点到目前的回调相当明显。
Mohawk的情况很好地提醒我们，技术指标可以帮助识别潜在的转折点。是否会从这里反弹，取决于更广泛的市场环境和公司的基本面，但RSI信号确实是交易者目前关注的重点。

刚刚注意到一件值得思考的事：如果你手头有些资本，正考虑买入加密货币，那么可以重点关注以太坊。过去几年以太坊和大多数市场一样都经历了艰难时期，但关键在于——它底层运行的网络从来没有这么强过。
看看这里的基础设施布局。以太坊本质上已经在承载 DeFi。说的是一种“操作系统”，用于在不需要银行参与的情况下完成借贷以及点对点资产互换。这不是噱头，而就是链上正在发生的事情。该网络在各类 DeFi 协议中合计锁定的总价值大约有 $55 billion，这和竞争对手形成了压倒性的对比，比如 Solana 目前大约只有 $7 billion。即便 Solana 提供更便宜的交易和更快的速度，流动性带来的优势仍会不断复利增长。
稳定币的情况也讲述着同样的故事——以太坊托管的稳定币超过 $159 billion，占据了全市场的半数以上。这会产生一种很难被打破的网络效应：流动性吸引开发者，开发者构建应用，应用吸引用户，而用户又需要更多流动性。就像一个持续转动的飞轮。
还有一个同样值得关注的点，是实际使用层面的指标。去年以太坊部署了创纪录的 8.7 million 份智能合约，并且在 2025 年全年期间，每日活跃钱包数量几乎翻了一倍。我们现在谈的是 651,000+ 的日活跃地址。这些并不是“虚荣”指标——它们表明真实的人确实在使用这套基础设施。
有两项在 2026 年到来的重大升级也许会产生影响。第一

刚刚看到日本股市在周一大幅回调，结束了那段不错的连胜。日经指数下跌约1.35％，收盘略高于58,000点，金融股受到特别沉重的打击——三菱UFJ下跌5％，瑞穗也几乎下跌5％。汽车股表现参差不齐，索尼和日立也有一些疲软。猜测周末的地缘政治噪音仍在影响市场情绪，加上原油价格上涨6％，增加了不确定性。华尔街基本持平，这也没有帮助。有趣的是，我们已经看到一些抄底行为开始出现。尽管整体市场抛售，丰田实际上上涨了超过3％，这表明交易者正在选择买入点。如果市场稳定下来，日本股市可能会很快重新站稳脚跟。留意今天日本的经济数据——失业率和货币基础数据，可能会改变市场情绪。

最近一直在关注交钥匙房产，说实话，如果你想要没有麻烦的房地产收入，它们还挺有趣的。那么，什么是交钥匙房产呢？基本上它是一处已经全面翻新、已出租或随时可以入住的房产。你购买它，管理公司负责租户和维护，你则收取租金。这就是它的吸引力。
这些房产根据你的策略有不同的类型。单户住宅是最常见的，因为它们更容易理解，需求稳定。然后是多户建筑，比如双拼和公寓，如果你想获得更高的租金收入。有些人选择公寓或联排别墅，维护成本较低。而且如果你在旅游区，还可以考虑度假出租，玩季节性市场。
最主要的吸引点显而易见：立即的现金流。你不用等待数月的翻新，也不用费心寻找租户。房产可以在第一天就开始产生收入。而且如果你聘请专业管理，你也不用处理维修、驱逐或其他运营事务。对于同时经营其他业务或住在外州的人来说，这非常重要。你还可以通过在不同市场购买房产实现投资组合多样化，而不是把所有资金都押在本地市场。
但我也变得理性起来。交钥匙房产通常价格较高，这意味着你的回报可能比预期的要少。管理公司的质量差异很大，糟糕的运营商可能通过空置或突发维修账单损害你的利润。你还依赖于当地市场状况，所以经济下行时影响很大。而且当你将控制权交给第三方时，你得信任他们在租户筛选和支出决策上的判断。有些投资者会对这种缺乏控制感到不安。
隐藏成本也是真实存在的。管理费、维护费、意外维修、房产税、保险。这些费用很快累积，可能严重侵蚀你原本认为的

刚刚注意到糖价最近受到很大冲击。周五纽约期货跌至三个月低点，本周早些时候伦敦糖甚至触及五年低点。整个市场似乎都在反映这种持续的全球过剩，而这种过剩短期内不会消失。
巴西持续增加糖的产量——他们中南部的产量截至1月中旬同比增长近1%，并且他们正将更多甘蔗转向糖的生产而非乙醇。印度也在大幅增加产量，本季产量已增长22%，政府还计划允许更多出口以清理国内的过剩供应。甚至泰国的产量预计也将增加5%。合计来看，几乎所有主要生产国都在向市场投放大量糖。
分析师们对此也基本达成一致。多位预测师预测全球糖过剩量在1.6到8.7百万吨之间，具体取决于询问的对象，而美国农业部刚刚表示，全球产量将创纪录达到1.89亿吨，而消费仅增长1.4%。这意味着价格将持续承压。唯一可能的亮点是巴西可能在2026/27年减少产量，但这还需要一段时间。目前来看，这种供应过剩似乎将继续对市场施加压力。