讲一个真正改变芒格投资观的真实故事。1963年凌晨两点，芒格接到一通电话，电话那头是一个一年前在高尔夫球场认识的小商人，那个人在医院里不是生病，是激动到睡不着。他说了一句话：查理，我们用1000美元投的那笔石油特许权，18个月产生了4万美元现金流。
芒格整个人愣住了，因为那一年他自己作为律师每周工作60小时，年收入也才4万美元，而1000美元18个月赚到了他一年的人生。那天晚上芒格一夜没睡，不是因为钱，而是因为他突然想明白了一件事：小资金可以钻进大资金永远进不去的缝隙。
后来这笔投资发生了什么？1000美元在接下来的60年里每年持续给芒格带来约7万美元的现金回报。注意不是总共7万，是每年7万，60年累计回报超过100万美元。而现在的查理芒格再也做不了这种投资了，不是因为他不聪明，不是因为机会消失了，而是因为他的资本规模把他挡在了这些机会的门外。
这就是金融世界里一个没人愿意明说的真相：钱一旦变多，机会反而会变少。现在手里的5000美元对你来说是命运的筹码，对一个管理千亿资产的人来说连文件夹都不配建一个。沃伦巴菲特自己公开说过一句话：如果我现在只管理100万美元，我有信心做到年化50%。为什么？因为小资金可以去的地方大资金去不了，小资金可以投没人覆盖的小公司、没人注意的角落行业、退休老板想出手的私人企业、机构嫌麻烦的本地生意。而大资金只能去苹果、可口可乐、指数、国债那些安全但平庸的地
芒格整个人愣住了，因为那一年他自己作为律师每周工作60小时，年收入也才4万美元，而1000美元18个月赚到了他一年的人生。那天晚上芒格一夜没睡，不是因为钱，而是因为他突然想明白了一件事：小资金可以钻进大资金永远进不去的缝隙。
后来这笔投资发生了什么？1000美元在接下来的60年里每年持续给芒格带来约7万美元的现金回报。注意不是总共7万，是每年7万，60年累计回报超过100万美元。而现在的查理芒格再也做不了这种投资了，不是因为他不聪明，不是因为机会消失了，而是因为他的资本规模把他挡在了这些机会的门外。
这就是金融世界里一个没人愿意明说的真相：钱一旦变多，机会反而会变少。现在手里的5000美元对你来说是命运的筹码，对一个管理千亿资产的人来说连文件夹都不配建一个。沃伦巴菲特自己公开说过一句话：如果我现在只管理100万美元，我有信心做到年化50%。为什么？因为小资金可以去的地方大资金去不了，小资金可以投没人覆盖的小公司、没人注意的角落行业、退休老板想出手的私人企业、机构嫌麻烦的本地生意。而大资金只能去苹果、可口可乐、指数、国债那些安全但平庸的地
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