当前12月美联储降息25个基点概率已飙升至84.9% ,核心支撑来自美联储核心官员密集鸽派发声(含鲍威尔盟友、纽约联储主席等关键决策者),叠加就业市场承压、通胀风险缓解的双重现实,宽松趋势已基本形成,仅存小幅政策摇摆可能。
二、降息核心逻辑:风险权衡下的必然选择
1. 就业优先压过通胀顾虑:劳动力市场出现“非线性恶化”风险,企业招聘意愿低迷、岗位流动率下降,就业下行风险比通胀反弹更难管控,成为降息核心推手 。
2. 通胀压力实质缓解:虽核心通胀未达2%目标,但关税影响温和、住房服务价格下跌对冲物价上涨,通胀上行风险减弱,为宽松腾出政策空间。
三、市场影响:流动性宽松利好,但需警惕预期差波动
1. 利好领域
- 股市/加密货币:降息降低融资成本、提升市场流动性,美股已提前反弹,加密货币短期或受流动性支撑迎来情绪修复,成长类资产弹性更强。
- 债市:利率下行直接推动债券价格上涨,美债收益率已跌至11月新低,中长期债仍有配置价值 。
2. 风险提示
- 政策分歧与数据缺失:波士顿联储等仍持谨慎态度,且12月会议缺少10-11月关键就业数据,可能引发决策小幅偏差 。
- 利好提前兑现:当前市场已充分定价降息预期,若落地后美联储释放2026年放缓宽松信号,可能触发资产回调(参考过往降息落地后部分品种短期下跌案例) 。
四、交易视角:抓主线不追涨,聚