Visa近日宣布支持稳定币USDC用于结算，意味着发卡行和商户可以直接用稳定币清偿账款。这一改变标志着稳定币被接受为真实货币的趋势加速，虽然目前仅向部分合作伙伴开放。

作者：赵颖，华尔街见闻
比特币的长期持有者正在持续抛售，而市场的承接能力却在迅速萎缩，这一供需失衡令加密货币市场陷入缓慢而持续的下跌。自今年1月突破12.6万美元的历史高点以来，比特币已累计下跌近30%，目前在8.5万美元附近徘徊，难以找到有效支撑。
据彭博社周四报道，区块链数据显示，那些持币数年的“老人”（OG比特币早期持有者）正以近年来最快的速度套现离场。K33 Research报告指出，自2023年初以来，至少两年未移动的比特币已减少160万枚，价值约1400亿美元。仅2025年，就有价值近3000亿美元、沉寂超过一年的比特币重新进入流通。区块链分析公司CryptoQuant的数据显

作者：Merlin Egalite，Morpho联合创始人；来源：X，@MerlinEgalite；编译：Shaw 金色财经
金库（“Vaults”）是非托管的区块链基础设施，它能够实现传统金融无法实现的功能。
在传统金融领域，金融产品建立在分散、孤立且普遍过时的基础设施之上。提供单一产品需要协调多个中介机构、整合专有系统并管理人工流程。即便如此，“最佳”金融产品仍然缺乏个性化、便捷性和透明度，同时用户仍需承担高昂的成本。
金库改变了这一切。
什么是金库？
金库（“Vaults”）是一种可编程的非托管策略，用户可以选择加入，将存款分配到不同的投资机会中，无需依赖任何中介机构，所有操

IBM CEO的警示：万亿美元支出难以盈利
2025年12月初，IBM首席执行官Arvind Krishna公开质疑AI数据中心支出的可持续性。他指出，建设一个1吉瓦AI数据中心成本约800亿美元，若全球计划达到100吉瓦，总资本支出将达8万亿美元，仅利息支出就需要每年8000亿美元利润支撑。这相当于当前科技巨头利润总和的数倍。Krishna强调，AI芯片5年折旧周期进一步放大压力：“你必须在五年内用完，否则就得扔掉重置。”这一言论迅速引发市场震动，凸显AI建构从“技术竞赛”转向“经济可行性”审视的核心转折。
Krishna的计算并非孤立。多家机构估算，

大概几个星期以前（当时我还没有看到《地下阿根廷：犹太钱庄、华人超市、摆烂的年轻人与返贫的中产》这篇文章），一个许久不见的老同学有一天给我来电话，期间聊着聊着他就问起：
你现在还关注数字货币吗？
这个老同学和我进入加密生态的渊源非常的深。当我还是懵懵懂懂第一次参加一个线下关于比特币的讲座时，我就和他聊过当时的心态：搞不懂比特币是什么，但很好奇，想去听一听。
也是从那时起一直到现在，他都是我现实生活中为数极少知道我这段经历的人。
不同的是，自那以后我全身心投入了加密生态，而他依然在企业界厮杀打拼。
尽管如此，但这么多年来每次我们聊天都会聊一聊加密生态和加密资产。
这次来电，我们照例聊起

支付行业看起来很“旧”，但它始终是金融体系中最早、也最容易被技术重构的环节。
当市场还在反复争论“加密货币是不是资产”时，两大支付巨头——Visa 和 Mastercard，已经在一个更底层的工程问题上达成了共识：是否存在一种更高效的结算层，可以嵌入现有支付体系，而不是推倒重来？
答案就是稳定币。
近期，Visa 宣布通过 Solana 在美国本土向银行开放 USDC 结算；此前，Mastercard 联手 Ripple 在 XRPL 上测试基于 RLUSD 的交易结算。
这并非一次短期试点，而更像是全球支付基础设施，开始向新一代结算层迁移的清晰信号。
Visa ：把稳定币做成“结

洲际交易所（ICE）宣布向Polymarket投资高达20亿美元，估值达80亿美元。这是传统华尔街最大的私募投资，将使Polymarket成为事件驱动数据的全球分销商，可能推出POLY代币。投资标志着Polymarket及其创始人的转机，ICE计划通过数据服务提升收入，同时探索信息产品化路径。

作者： Chloe， ChainCatcher
近期，Aave DAO 与 Aave Labs 间的争议曝光。前者负责治理协议，后者则是 Aave 产品的开发者。
这起争议的焦点在于最近宣布与 CoW Swap 深度整合所产生的费用问题。化名为 EzR3aL 的 Aave DAO 成员指出，Aave Labs 日前整合 CoW Swap 服务，原意在优化用户交易路径，但链上数据显示，这项整合产生的费用不再流入 DAO，而是直接进入 Labs 的私人地址。若以当前速度计算，一年将有约 1,000 万美元流出 DAO 国库。
EzR3aL 向社区提出了疑虑：为何费用之事没有事先咨询 DAO？

摩根大通自 2023 年以来，已从其美联储账户中撤出近 3500 亿美元现金，并将其大部分投入美国政府债券。此举是该银行为抵御可能侵蚀其利润的降息威胁而采取的防御策略。
根据行业数据追踪机构 BankRegData 汇编的数据，截至今年第三季度，这家资产规模超过 4 万亿美元的银行，其在美联储的余额已从 2023 年底的 4090 亿美元骤降至仅 630 亿美元。
同期，该银行将其持有的美国国债规模从 2310 亿美元增加至 4500 亿美元。这一操作使其得以提前锁定较高收益率，以应对美联储降息。
这些资金转移反映了这家美国最大的银行如何为一段轻松盈利时期的结束做准备。在那段时期，银行将

1.回望2025：是什么推动BTC价格走完了“一年四季”？
2025年接近尾声，金色财经值此辞旧迎新之际，推出“回望2025”系列文章。复盘加密行业年内进展，也愿行业在新一年里凛冬散尽，星河长明。2025年，加密行情曾一度辉煌，创下历史新高，随后回归平淡，迎来震荡筑底行情。本文回顾加密市场在今年的表现。点击阅读
2.Bitwise：2026年十大加密预测
受旺盛的机构需求和一系列利好监管进展推动，比特币、以太坊、Solana和瑞波币（XRP）均创下历史新高（分别为 126,080 美元、4,946 美元、293 美元和 3.65 美元）。稳定币和代币化成为家喻户晓的术语，摩根士丹利、

作者：Sleepy.txt
PayPal 要开银行了。
12 月 15 日，这家拥有 4.3 亿活跃用户的全球支付巨头，正式向美国联邦存款保险公司（FDIC）和犹他州金融机构部门递交了申请，计划成立一家名为「PayPal Bank」的工业银行（ILC）。
不过，就在短短三个月前的 9 月 24 日，PayPal 刚刚宣布达成一项重磅交易，将手中高达 70 亿美元的「先买后付」贷款资产打包卖给了资产管理公司 Blue Owl。
当时的电话会上，CFO 杰米·米勒信誓旦旦地向华尔街强调，PayPal 的战略是「保持轻资产负债表」，要释放资本，提高效率。
这两件事很矛盾，一边追求「轻」，却

牛市陷阱与熊市陷阱是金融市场中最具欺骗性的两种形态。它们会误导交易者根据虚假信号建立头寸——随后价格却很快逆转。
识别这些陷阱对股票、外汇、加密货币、大宗商品及指数等领域的交易者至关重要。
若能正确理解并识别，这些陷阱不仅有助于交易者保护资金，甚至能提供战略性的短期交易机会。
本文将深入探讨牛市陷阱与熊市陷阱的本质、形成原因、识别方法以及避免陷入陷阱的实用策略。
什么是牛市陷阱？
牛市陷阱是一种虚假信号，它暗示下跌趋势已逆转为上升趋势，但价格很快却又恢复下跌走势。
换言之，价格走势短暂突破关键阻力位，诱使交易者相信上涨行情已经开始，但随后却无法维持动能并转而下跌。
在这种情况下

2025年，加密市场经历了从BTC达到10万美元的辉煌到震荡筑底的过程。年初的宽松政策和特朗普上台推动了市场上涨，但后期关税与经济担忧影响行情，最终BTC年底震荡在9万美元以上。市场对未来走向存在不确定性。