美国联邦储备委员会10日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间。
这一决定符合市场预期。这是美联储自今年9月以来连续第三次降息，幅度均为25个基点，也是美联储自2024年9月启动本轮降息周期以来的第六次降息。
美联储决策机构联邦公开市场委员会在当天会后发表声明说，美国经济活动在温和扩张，但新增就业放缓，失业率在9月升高，通胀依然在一定程度上处于高位，经济前景仍面临较高不确定性，就业市场下行风险在近几月有所升高。
此前，美联储官员就关税政策对通胀的影响以及是否在12月进一步降息存在分歧，但美国就业市场数据恶化推高了降息预期。

12月10日，据Businesswire报道，纽约证券交易所上市公司GameStop发布三季度财务业绩报告，其中披露截至2025年三季度末该公司持有价值5.194亿美元的比特币，以及价值88亿美元的现金、现金等价物和有价证券。GameStop还披露其三季度净利润为7710万美元，而上年同期净利润为1740万美元，剔除数字资产未实现损失等其他项目，调整后净收入达到1.393亿美元，较上年同期2620万美元调整后净收入有较大幅度增长。

谁想在美联储"暗示放水"的时候做空美股呢？
这一次，让空头不敢轻举妄动的真正原因是——RMP（储备管理购买），据华尔街多家投行预测，为了防止年底钱荒，美联储可能最快在下周会议宣布开启RMP。也就是从明年1月起，美联储每个月要买入200-350亿美元的短期美债。虽然官方会嘴硬说：“这不是QE（量化宽松），这只是技术性调整”。因为QE买的是长债，RMP买的是短债。但在市场眼里，这不就是换了个马甲的“放水”吗？

美国证券交易委员会（SEC）加密特别工作组将于 12 月 15 日举办公开圆桌会议，就金融监控与隐私相关政策展开深入讨论。本次会议面向现场注册参会者开放，并将同步进行网络直播。SEC 强调，受邀出席圆桌会议并不代表该机构对相关项目或个人的认可。会议议程显示，SEC 多位官员将发表开场致辞，包括加密特别工作组幕僚长 Richard B. Gabbert、主席 Paul S. Atkins、委员 Mark T. Uyeda 及 Hester M. Peirce。金融监控与隐私主题讨论将由 Aleo 网络基金会全球政策主管 Yaya J. Fanusie 主持，参与嘉宾包括 Espresso Systems 首席战略官 Jill Gunter、Zcash 创始人 Zooko Wilcox、Aleo 网络基金会首席执行官 Koh、Digital Asset 战略计划主管 Simon Letort、Predicate 联合创始人兼首席执行官 Nikhil Raghuveera 以及 SpruceID 创始人 Wayne Chang。随后进行的专题小组讨论仍由 Fanusie 主持，嘉宾包括 StarkWare 总法律顾问 Katherine Kirkpatrick Bos、Penumbra Strategies 首席执行官 Carole House、Digital Self Labs 首席执

金融市场的情绪波动，和美联储“静默期”里的官员心思一样——表面风平浪静，内里暗流涌动。
美联储内部结构也颇具戏剧张力。
公开支持暂停降息的票委包括Collins、Goolsbee、Musalem、Schmid以及理事Barr，他们像是保守派的防线，拒绝在经济“还没到悬崖”的时候松手。
而支持降息的则有Bowman、Waller、Miran和Williams，后者还坚持要“降息50bps”，仿佛在用锤子砸桌子。
如果你是鲍威尔，这时候还真得琢磨一下自己是做保安还是做救火队长。
我的立场很简单：在复杂的经济环境和政局风云下，市场对降息的渴望其实是一种“自我安慰”——毕竟没人愿意在流动性危机前裸泳，但降息太猛又怕被通胀洪水淹死。
这不是哪一方对错的问题，而是风险与博弈的必然。
美联储的选择，不是简单的“好还是坏”，而是“坏里选个不那么糟的”。

凯文·哈塞特是接替杰罗姆·鲍威尔出任美联储主席的热门人选，预测市场认为他当选的概率高达80%。哈塞特是一位知名的供给侧经济学家，他认为通胀之争已经结束，并一直力主立即降息。如果他当选，再加上凯文·沃什等人的加入，可能会形成几十年来美联储最鸽派的投票集团之一，这预示着货币政策将大幅转向宽松，并可能将利率预期推至2.0%-2.5%。

最重要的导火索，就是 Grayscale 上线了全球首只现货狗狗币 ETF——GDOG。这不仅是狗狗币的历史时刻，也是整个迷因币领域的“成年礼”。
GDOG 直接在纽约证券交易所 Arca 挂牌，前 10 亿美元资产还完全零费率。什么意思？就是任何想买狗狗币、但又不想折腾钱包和托管的机构，现在都能光明正大、合规地进场了。
更夸张的是，ETF 一开，资金流入速度快到超出分析师预期。更戏剧性的场景是：Bitwise 也要在本周晚些时候推出自己的狗狗币 ETF——BWOW。两大巨头同台竞技，这规格已经不是“迷因币”，而是真 · 华尔街级别的战场。
这波 ETF 上市的时机也刚刚好。狗狗币长期稳居加密货币前十，日交易量动不动就几十亿美元，市值甚至能跟一些传统大公司相提并论。对于机构而言，“迷因币”三个字早就不再是笑话，而是实打实的资产类别。

11月24日，以太坊ETF录得9660万美元的巨额资金流入，其中贝莱德贡献了9260万美元。11月25日，又有7860万美元流入，富达旗下的FETH吸引了4750万美元，贝莱德旗下的ETHA则增加了4620万美元。尽管资金流入，以太坊价格仍承压至2913.41美元，较2024年7月的水平下跌超过30%，技术指标也显示出短期看跌信号。与此同时，VanEck提交了追踪币安BNB的现货ETF（VBNB）的申请，在整体市场疲软的情况下，BNB的交易价格为857.52美元。

11 月 24 日，美国经济正出现令人费解的异常现象，这让肩负遏制通胀和维护劳动力市场双重使命的政策制定者感到不安。劳工部数据显示，6 月和 8 月就业岗位出现减少，截至 9 月的三个月平均新增就业人数仅约 6.2 万。然而作为经济产出关键驱动力的工人生产率却保持高位。衡量经济中所有商品与服务产出的国内生产总值（GDP）也维持强劲。这种经济扩张与劳动力市场疲软并存的矛盾现象，给美联储政策制定者带来了难题，使他们难以判断经济究竟需要降温还是需要刺激。经济学家认为，目前尚不确定降息能否最终抵消重大政策变化对招聘的侵蚀效应。牛津经济学首席美国经济学家 Ryan Sweet 表示，「所幸我们尚未看到大规模裁员，否则无就业扩张就会演变为经济衰退。经济可以在不创造大量就业的情况下增长，但前提是生产率必须保持良好增长。」无就业扩张可能迅速演变为经济衰退。

随着CARF框架在2027年至2028年在全球多数主要经济体的实施，加密货币市场的野蛮生长期即将结束，合规化、透明化、税制化将成为主导未来发展的新关键词。
对于投资者而言，这意味着必须重新评估加密货币投资策略，将税务成本纳入投资决策考量。
同时，参议员Lummis等人的立法努力也表明，行业仍有空间争取更合理、更精准的税收规则，确保这一新兴行业能够在规范中继续创新发展。
全球加密货币市场正在税收的阵痛中，走向成熟化的新征程。

比特币跌至 9 万美元出头引发了预测市场情绪的迅速调整，交易员们从押注上涨转向预期更深层次的结构性下跌。Polymarket 的赔率目前倾向于进一步下跌，反映出市场对持续数周的抛售潮感到意外，这场抛售潮抹去了比特币今年迄今为止的大部分涨幅。QCP 指出，即使是专业交易员也未预料到周线收盘价会跌破 10 万美元，并称之为周期性拐点。链上数据显示存在超卖动能和投降压力，但 CryptoQuant 认为真正的底部需要出现已实现的损失，而目前尚未出现这种情况。比特币下跌 2% 至 92,500 美元左右，以太坊下跌 2% 至略高于 3,000 美元。

14万人爆仓的哀嚎还未散去，加密市场的K线图已开始新一轮波动。有人在抄底，有人在割肉，有人在观望。这像极了一个永不停歇的赌场，人性的贪婪、恐惧、侥幸在这里无限循环。
但历史早已证明：没有任何资产能脱离经济规律长期存在。当美国经济从“ICU”转入“普通病房”，当美联储政策回归常态，当散户终于明白“靠杠杆暴富”只是幻想，加密市场才可能迎来真正的成熟。
对于普通投资者而言，当下最该做的，或许是关掉交易软件，问问自己：如果明天虚拟货币归零，我的生活会不会崩塌？如果答案是“会”，那么你投入的，已经不是“闲钱”，而是“赌命钱”。
市场永远不缺机会，但前提是——你得活着见到明天的太阳。这，或许是14万爆仓者用血泪换来的最后启示。

级和市场动态看，2025 年 ETH 已突破历史新高（8 月达 4954 美元），但当前价格回调至3534 美元。核心支撑包括：技术突破：EIP-4844+ 升级降低 Laver 2交易成本，Fusaka 硬分叉 计划 12 月上线，将区块数据容量提升 8倍。机构增持：ETF 资金净流入超100 亿美元，BitMin•等机构持仓占总供应量 2.8%。通缩机制 ：质押量达 3380万枚（占 27.57%），年销毁量持续超过发行量。短期需突破 3660 美元关键阻力位（上方15 亿空车可能触发清算），长期若美联储降息周期延续，有望冲击 8000 美元目标。市场情绪分化中，巨鲸逆市加仓显示长期信心。

Canary Funds将于周四推出首只纯粹的《1933年加密货币法案》XRP ETF，该ETF将100%投资于XRP，不包含任何其他资产，此前已获得纳斯达克的最终批准。首席执行官Steven McClurg预测，该ETF的表现可能超过Solana，并使其影响力翻倍。这标志着美国受监管加密货币市场的一个历史性里程碑，该ETF将于开盘时开始交易。