杰森·卡拉卡尼斯和三位科技亿万富翁对2026年的预测：铜价飙升，石油走弱，加密货币重塑市场

在最近一期“全力以赴播客”中，四位知名风险投资家和行业领袖——Jason Calacanis、Chamath Palihapitiya、David Friedberg 和 David Sacks——聚集讨论他们的投资论点以及对2026年的市场预测。Calacanis 与 Palihapitiya、Friedberg 和 Sacks 一起主持节目，帮助引导了一场内容广泛的对话，涉及政治、技术、商品以及特定资产类别。他们的集体见解显示出对某些工业金属和新兴市场持看涨态度，同时对传统能源和国家层面财政稳定性持看跌观点。

加州财富税阴影：5000亿美元的警钟

对话一开始便提出了一个紧迫的经济问题：加州拟议的财富税。最近搬迁到德州的Sacks解释说，该州正在收集签名以将该提案列入2026年选票，约需85万签名。团队估计，如果该措施推进，可能引发大规模资本外逃，约有一半的加州应税财富面临风险。Palihapitiya 承认其中的矛盾——公开表示他会“留下来战斗”，同时又在考虑州外的房产。主持人估算，已经离开加州的富裕个人的净资产总额大约为5000亿美元，这一血流可能威胁到该州的长期财政健康。

Sacks 指出，即使财富税未获通过，单凭威胁也会造成持续的不确定性。对未实现股票收益征收5%的税，可能会让持有流动性差的创业者破产。更令人担忧的是，对于拥有超级投票权结构的创始人来说，这种税收计算方式可能会大幅高估他们的净资产——将名义上的5%税变成实际的25%到50%的税负。Sacks 指出，这一机制很可能促使像 Larry Page 和 Sergey Brin 这样的知名人物考虑离开加州。预测平台Polymarket曾估计该措施通过的概率为45%，但在Ro Khanna 和 Bernie Sanders 等政治人物支持后，概率飙升至80%。

科技巨头的战略布局：华为、Polymarket 和 AI 革命

当被问及2026年最看好的企业时，这四位专家展现出截然不同但互补的前景。Friedberg 推崇华为，理由是该公司与中芯国际（SMIC）合作日益深化，且在芯片开发方面采取激进策略。他预测华为的表现将超出西方预期，使这家中国科技公司成为全球半导体的重要玩家。Friedberg的第二个选择是Polymarket，这个预测市场平台已从一个小众交易场所发展成为更广泛的媒体和洞察工具。他预期其将迎来爆炸性增长，特别是在与纽约证券交易所合作后，并预计与Robinhood、Coinbase 和纳斯达克等平台的整合。

Palihapitiya 聚焦于一种基础商品：铜。他强调铜在数据中心、半导体制造和国防系统中的普遍用途。根据当前的消费速度，他警告说，到2040年，全球铜的供应将出现约70%的短缺。这种结构性失衡使铜成为在地缘政治碎片化和供应链回归本土化时代“腾飞”的资产。

Sacks 预期IPO市场将发生剧烈逆转。在企业选择保持私有多年的背景下，他预测2026年将引发一场大规模转变，数万亿美元的市值将流入公开市场。他将这一转变归因于“特朗普繁荣”以及对公开市场信心的恢复。

Jason Calacanis 选择亚马逊作为他的首选，理由是该公司在企业自动化方面的先锋作用。他认为，亚马逊将成为第一个由机器人和自动化系统创造利润超过人类员工的主要企业。Calacanis 指出，亚马逊的物流子公司Zoox在自动驾驶方面稳步推进，加上奥斯汀等城市的仓库自动化，日内达成已成为常态。

黑暗面：赢家变败者

团队对2026年商业败者的分析提供了沉重的反思。Friedberg 指出州政府是最大受害者，警告养老金负债不断攀升，加上浪费、欺诈和滥用行为的暴露，将引发全国范围的财政危机。Palihapitiya 将目标指向企业SaaS行业，预测向大型企业销售授权软件的公司将出现收入流失。虽然企业仍需软件，但他认为，AI革命将崩溃“维护”和“迁移”这两大收入来源——目前占据90% SaaS公司收入的两大支柱。

Sacks 进一步强调加州，预言财富税威胁和监管过度将加速企业和资本的退出。Calacanis 则认为年轻的美国白领工人是输家，指出公司越来越倾向用AI自动化入门职位，而非投资培训新毕业生。然而，Friedberg 引入了文化层面的因素，暗示招聘难题部分源于Z世代工作伦理和组织能力的代际转变——这一现象可能起源于COVID-19大流行期间。

变革性交易与逆向押注

小组探讨了可能主导2026年的新兴交易结构。Sacks 指出编码助手和工具平台的重大突破，预言类似2022年底聊天机器人热潮的爆发。Friedberg 从地缘政治角度出发，预测俄乌冲突将在2026年达成解决方案，带来更大的地区稳定。Palihapitiya 提出一个新颖的论点：知识产权许可协议将超越传统的并购，因为企业正面临日益严格的反垄断审查。他认为，大规模合并越来越受到限制，企业被迫通过许可协议获取技术和人才——如谷歌-Character.ai、微软-OpenAI 和英伟达-Grok 的合作。

Calacanis 预测一笔超过500亿美元的超级交易，涉及苹果、Meta、微软或亚马逊中的一家收购AI创业公司。尽管许多AI公司偏好IPO，但他认为会出现一个无法抗拒的收购提议。他还暗示，特朗普总统可能会指示监管机构“让并购再次伟大”，这是维持美国竞争力的关键政策转变。

最具逆向意味的预测引发最大热议。Palihapitiya 做出两项惊人预言：第一，SpaceX将与特斯拉合并，而非独立IPO，让Elon Musk将两家旗舰公司整合在统一的所有权结构下；第二，他提出央行将引领一种受控的加密资产范式，用以取代黄金和比特币——一种抗量子、主权控制的数字货币，不易被对手国家或盟友监控。这一举措反映出央行对黄金局限性和比特币波动性的认识。

Sacks 引用Jevons悖论，认为AI将增加而非减少对知识工作者的需求。随着代码生成成本的下降，社会将创造出指数级更多的软件，需更庞大的开发团队。同样，扫描成本的降低将推动放射影像的普及，需更多放射科医生解读AI生成的结果。他坚称，失业的叙述忽视了就业创造的潜力。

Friedberg 预测伊朗政权的崩溃将导致中东局势不稳定，而非稳定。虽然许多人认为伊朗是一个不稳定因素，但他认为伊朗实际上提供了平衡。一旦伊朗被移除，地区力量之间将爆发新的权力斗争（阿联酋、沙特、卡塔尔），尤其是在巴勒斯坦两国方案之后。他暗示，事态可能比预期更糟。

哪些资产将腾飞，哪些将崩盘

关于2026年表现最好的资产，Friedberg 重申Polymarket，称其网络效应爆炸式增长，取代了传统媒体的功能。Palihapitiya 推崇一篮子关键金属，以铜的结构性需求激增为核心。Sacks 选择科技行业的扩张超级周期，相信有利的宏观经济环境将推动其上涨。他指出，亚特兰大联储最新预测2023年四季度GDP增长为5.4%，而Palihapitiya则认为全年增长率可能达到5%到6.2%，在民主和资本主义体制下是令人瞩目的成就。

Calacanis 观察到消费者在繁荣的经济中会有剩余现金，押注投机和赌博平台如Robinhood、Polymarket、PrizePicks 和 Coinbase。他认为，散户投资者会将多余资本重新投入高风险高回报的赌注中。

表现最差的资产同样令人震惊。Sacks 看空加州豪宅市场，预期在财富税威胁下将出现强烈抛售压力。Palihapitiya 预测石油和碳氢化合物将不可逆转地衰退，主要由电气化和能源存储趋势驱动。他预计油价将跌至每桶45美元，而非反弹至65美元。Friedberg 目标锁定Netflix 和传统媒体股，理由是Netflix对内容创作者的苛刻条款（成本加10%）会疏远顶尖人才，迫使公司通过收购或面临内容库缩减。独立创作者和公民新闻正在拆解传统媒体的主导地位。

Calacanis 选择美元，理由是国家债务激增和潜在的50%军事预算增长。这些财政压力威胁美元价值，推动投资者转向黄金、白银和铜等大宗商品。

政治的清算：2026年的赢家与输家

小组一致认为，政治格局将发生剧烈变化。Friedberg 指出美国民主社会主义者（DSA）是最大赢家，声称该运动正接管民主党，就像MAGA重塑共和党一样。Palihapitiya 选择任何致力于打击浪费、欺诈和滥用的人，预言这一反腐败立场将具有强大政治影响力。Sacks 称“特朗普繁荣”是决定性赢家，指出通胀下降至2.7%、第三季度GDP增长4.3%、贸易逆差降至2009年以来最低点，以及每户房贷节省约3000美元。他预测，到6月利率将降至75到100个基点，4月将迎来一波退税潮，这些都将重塑政治情绪。

他们预测GDP将强劲增长，范围从Friedberg的4.6%到Palihapitiya的5%到6.2%的上限。Calacanis 起初在JD Vance 和“曼达尼时刻”（指像纽约市长Zohran Mamdani这样的年轻民主社会主义者）之间摇摆，最终选择后者，认为特朗普对工人阶级关切的忽视无意中为社会主义崛起创造了空间。

政治上的输家同样清晰。Sacks 指出民主党中间派，认为社会主义思想已占据民主党基础，甚至使温和派通过初选向左倾斜。Palihapitiya 宣称门罗主义已过时，认为特朗普的外交政策——区域优势、交易关系和对毒品卡特尔及移民的主动干预——已超越旧范式。Friedberg 预测，科技行业将在两党中成为替罪羊，2026年中期选举将成为对大科技影响力和行为的公投。

技术与民粹的桥梁

随着对话结束，关于科技行业政治立场的紧张情绪浮现。Friedberg 警告称，科技行业正面临来自左派和右派的民粹主义反弹，他提到最近见到的一些共和党参议员对科技公司及其领导人深表不信任。Sacks 反驳说，MAGA实际上是科技的自然盟友，因为双方都重视产权和创新。他惋惜科技公司在拜登时期的压力下资助左翼事业和实行审查，建议现在需要与保守派进行“真相与和解”会议。Calacanis 也同意，民主中间派将成为最大输家，强化了2026年将是政治和经济快速重组之年的主题。

“全力以赴播客”这一集强调了影响力风险投资家们的共识：2026年的前景取决于商品周期、地缘政治变动、AI对就业的净影响，以及一个比近期更碎片化、更动荡的政治格局。Jason Calacanis 和他的同行们正为铜价上涨、加密创新和油气及传统媒体的结构性衰退布局，同时也在为政治动荡做准备，这将重塑资本配置和人才流动，持续数年。