RWA市场潜力巨大，Aptos迅速崛起

实物资产代币化（RWA）作为备受瞩目的领域，目前尚未充分发挥其连接传统市场巨额资产的潜力。数据显示，加密行业中RWA资产总市值仅240亿美元，即便是今年上半年大幅增长56%后的结果。这表明RWA的发展才刚刚起步，随着未来更多资产类别实现代币化，RWA将进入新的发展阶段。

在这个关键时期，Aptos展现出了惊人的增长势头。过去30天内，Aptos链上RWA总锁仓价值（TVL）增长56.4%，达到5.38亿美元，跃升至公链第三位。随着生态系统的不断完善，Aptos有望在RWA的下一阶段竞争中占据有利地位。

私募信贷：RWA的主导力量

私募信贷占RWA资产的58%，成为最受关注的资产类别，其次是美国国债。私募信贷资产主要以链上形式存在，但大多缺乏交易流动性。相比之下，美国国债面临着生息稳定币的竞争压力，这些稳定币提供了类似的收益特性。

私募信贷指非公开市场中，由非银行机构或投资者向企业或个人提供的贷款。在传统金融领域，私募信贷因其灵活性和高收益吸引了大量机构投资者。然而，它也面临高成本、低效率和准入限制等挑战。

加密协议通过在链上发行和管理资产，消除了多层中介，降低了成本，并提高了透明度。这种模式为私募信贷市场带来了革新。

私募信贷资产代币化流程

1. 链下信贷资产生成

资产发行方负责生成链下信贷资产。这包括签订贷款协议、设定担保资产、制定还款计划和违约条款，以及审核借款人的财务状况。例如，一笔100万美元贷款可能发放给一家物流企业，期限12个月，年化利率12%，以110万美元应收账款为抵押。

2. 构建链上通证结构

通过RWA协议，将单笔或多笔贷款映射为链上通证。通证形式包括NFT、SFT或ERC-20型。通证元数据包含借款人匿名标识、本金金额、利率、还款频率、到期日、担保资产详情和违约处理机制等信息。

3. 合规包装

代币化流程需符合监管要求。通常会设立特殊目的实体（SPV）或虚拟资产服务提供商（VASP）作为法律托管方。投资者需完成KYC/KYB及AML审查，并受相关法规限制。

4. 通证发行与融资

通过用户界面或协议平台展示通证，接受链上投资。投资者完成KYC验证后，可使用USDC、APT或USDT等进行投资，获得RWA通证作为凭证，并按期收取还款本金和利息。

5. 收益分配与资产清算

借款人按计划还款，资金通过发行方和SPV转入链上，分配给通证持有者。智能合约自动拆分利息，贷款到期后返还本金或安排资产续存。部分通证结构允许在去中心化交易所或RWA专用市场进行交易。

Aptos在RWA赛道的竞争优势

技术优势

Aptos作为新一代Layer 1区块链，具有以下技术特性：

• 高吞吐量与低延迟：理论吞吐量可达15万TPS，实际生产环境稳定在4000-5000 TPS。交易最终确认时间仅650毫秒。
• 低交易成本：平均交易费用低于0.01美元。
• 模块化架构与可扩展性：共识、执行和存储层分离，允许各层独立优化。

这些特性为RWA资产管理提供了理想的基础设施。

生态布局

Aptos通过与传统金融巨头合作和DeFi生态扩展，显著提升了竞争力：

• 机构合作：与Ondo Finance、富兰克林邓普顿等传统金融机构合作，引入多种RWA资产。
• 监管友好：通过合规平台合作，内置链上身份验证和资产追踪功能，符合各项监管要求。
• 新兴市场定位：聚焦金融包容性不足的地区，提供多样化融资解决方案。

总结

Aptos在RWA赛道的快速崛起源于其技术优势和生态布局。私募信贷作为RWA增长引擎，通过代币化实现链上可组合性，产生可观收益。Aptos的低交易费用和快速确认时间支持实时借贷和结算，为未来发展奠定了基础。

随着监管环境优化和DeFi生态扩展，Aptos有望在未来几年内实现RWA TVL的持续增长。通过技术与生态的协同作用，Aptos正在私募信贷赛道展现出巨大的发展潜力。