美股代币化热潮背后的隐忧

近期，美股代币化成为加密货币市场的热门话题。多家交易平台和生态系统纷纷宣布支持苹果、特斯拉、英伟达等公司的代币化股票交易。然而，这一看似创新的概念背后却暗藏着不少争议和风险。

某交易平台和某DEX选择采用基于Solana的股票代币化平台xStocks的底层架构，而另一家数字化券商则选择Arbitrum作为代币发行链。然而，就在市场热情高涨之际，一则令人担忧的消息传来。

据调查发现，xStocks背后的以色列公司Backed Finance的三位联合创始人Adam Levi Ph.D.、Yehonatan Goldman和Roberto Klein，均曾在已破产的DAOstack工作过。这一发现引发了市场对xStocks团队背景和能力的质疑。

DAOstack曾在2017年第四季度至2018年5月期间通过多轮融资筹集约3000万美元资金，但在2022年末因资金枯竭而关闭。更令人担忧的是，DAOstack团队被指控为"软RUG PULL"。据悉，DAOstack在2019年发行的代币$Gen在经历2021年牛市后便一路下跌，团队似乎对此置之不理。

尽管xStocks目前提供了一条可操作的路径，但其运作机制仍存在诸多潜在风险。xStocks由注册在瑞士的母公司控制，通过盈透证券的通道在美股市场买入股票，然后将其存入德交所附属的存管机构Clearstream的隔离账户中。随后，发行商会在Solana链上铸造相应数量的股票代币。

然而，社区用户反映xStocks存在诸多不足之处。首先，流动性极为稀薄，每只股票仅供应6000个代币，导致链上出现显著超过美股真实情况的波动。其次，手续费过高，包括0.50%的销毁费和每年0.25%的管理费，使得在链上持有美股比持有现实股份更为昂贵。

此外，抵押股票由链外托管机构托管，缺乏公开审计，存在暴雷风险。链上股票也没有股东的投票权，实际上持有的是无担保票据。购买和赎回过程缓慢的体验也让用户感到不满。

有评论认为，这类项目既有欧洲项目的"佛系"气质，又有美国项目的资本化运作能力，但总体而言，似乎对用户缺乏足够的责任感。

在美股代币化的热潮中，投资者需要保持警惕，充分了解其中的风险和局限性。尽管这一创新概念可能为传统金融市场带来新的机遇，但其背后的技术实现和团队背景仍需要进一步的审视和完善。