比特币的采用率正在快速增长，即使其价格尚未上涨：River报告 - Coinspeaker

River Financial 报告称，2025 年比特币采纳指标创下新高，机构和企业实体累计持有 829,000 BTC。“比特币距离历史高点已下跌50%，但采纳速度以一种尚未影响价格的方式在不断加快，”River Business Report 2025 如是说。

数据显示，价格表现与基础网络增长之间出现了显著的脱钩，大规模资本配置者持续买入，而资产的市值从十月高点已减半。

根据报告，机构——涵盖企业、政府、基金和交易所交易基金（ETFs）——在全年波动中持续净买入。

报告指出，美国前列的银行中有60%正在开发比特币产品，得益于美国监管环境的改善。这一基础设施使银行能够直接托管资产，消除了此前阻碍机构进入的技术障碍。

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机构积累逆势而行，反驳熊市论调

River 指出，“比特币采纳没有熊市”，强调注册投资顾问（RIAs）已连续八个季度成为比特币的净买家。在过去两年中，这些顾问每季度向比特币ETF投入约15亿美元，显示出投资组合配置策略的结构性转变。

投资者似乎已超越短期价格波动。比特币ETF持有者展现出“钻石手”，即使从十月高点的近50%回调，他们仍坚持持仓。River 强调，对资产的信任“比历史上任何资产都增长得更快”，其地位已从一种试验性技术演变为全球认可的价值储存手段，采纳曲线堪比早期互联网。

这种积累行为与更广泛的市场观察一致，即对冲基金在市场低迷时增加比特币仓位，以捕捉长期价值。River 的数据显示，2025 年企业成为最大买家群体，向其资产负债表新增了约 540 亿美元的比特币。这一数字超过了所有前几年总和，标志着企业财库采纳的巨大加速。商户采纳也显著增加，全球增长74%，在美国更是三倍增长，主要由寻求替代支付渠道和对冲通胀的小型私营企业推动。

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报告揭示比特币采纳的地缘政治维度不断扩大

报告还揭示了比特币采纳的地缘政治维度在不断扩大。2025 年，包括卢森堡和沙特阿拉伯在内的五个新国家开始持有比特币。主权财富基金也开始积累该资产，将其视为与黄金和外币同等的战略储备。

这种制度化意味着“数百万底层个人”通过养老金、退休计划和企业资产负债表获得曝光，而非直接的零售交易。River Business Report 2025 认为，这一转变有助于长期降低波动性，因为这些买家通常持有多年的时间跨度，而非投机性的散户交易者。

此外，River 报告指出，比特币的底部可能比图表显示的更坚固。如果机构继续以每年 829,000 BTC 的速度吸收供应，可供投机交易的流通量将会缩减。

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