SEC表示，代币化改变的是记录格式，而非法律地位，因此投资者保护和证券法仍然适用。
指导方针区分了发行人主导的链上记录与第三方托管的代币，两者都须遵守注册规则。
这一更新符合美国更广泛的努力，监管机构和立法者正协调对代币化和加密市场的监管。
美国证券监管机构本周澄清了联邦法律如何适用于代币化证券。证券交易委员会（SEC）发布了工作人员指南，解释代币化证券仍然属于美国法律下的受监管证券。该更新涉及发行人主导和第三方模型，说明所有权记录如何迁移到加密网络上而不改变法律义务。
在其指南中，SEC表示代币化证券并不创造一种新的资产类别。相反，它们代表在加密网络上部分或全部记录的现有证券。根据SEC的说法，尽管使用了区块链技术，法律地位保持不变。
该机构将代币化证券定义为已在联邦证券法下上市的金融工具。该工具通过加密资产进行格式化或表示。所有权记录随后存在于一个或多个加密网络上。
值得注意的是，SEC强调实质重于形式。虽然格式发生变化，但投资者保护和合规要求保持不变。这一立场强化了该机构对证券的监管权，无论所有权如何通过技术记录。
指南区分了两种代币化结构。第一种涉及发行人主导的代币化证券。在这种模型中，发行人将区块链直接整合到其所有权系统中。链上转移随后代表证券的实际转让。
然而，SEC也涉及第三方主导的代币化。在这些情况下，第三方持有基础证券的托管权。该方发行代表所有权权益的代币化权益。重要的是，SEC表示联邦证券法仍然适用。
通过这一区分，机构明确了合规预期。发行人和中介机构必须遵守现有的注册、披露和托管规则。仅靠技术并不能改变监管责任。
该指南发布之际，华盛顿的数字资产政策活动正持续推进。上月，SEC和联邦储备局宣布了旨在支持代币化和机构参与的政策变革。
同时，立法者继续讨论加密市场立法。参议院农业委员会正在审议一项加密市场法案，而SEC和CFTC计划进行协调讨论。这些会谈将涉及对代币化证券等资产的监管监督。
另外，白宫表示将会见银行和加密货币高管。此次会谈与关于CLARITY法案的停滞进展有关。对稳定币收益条款的分歧已减缓立法进程。
