比特币现在可能正在悄悄做一些重要的事情。虽然表面上的价格走势仍然显得混乱，但链上数据开始讲述一个更平静的故事。
Crypto Patel 分享的信号显示短期持有者供应比率重新突破盈亏平衡线，这一动作在历史上曾出现在比特币一些最强劲的上涨之前。
- 逐步解读BTC走势图
- 为什么盈亏平衡点很重要
- 这对BTC价格接下来意味着什么
逐步解读BTC走势图
Patel 分享的题为“比特币底部形成过程”的图表，将两个元素结合在一起：顶部的BTC价格和底部的短期持有者盈亏行为。
短期持有者是指在过去155天内购买比特币的投资者。当市场逆转时，他们通常是第一个恐慌和卖出的。
今年早些时候，BTC价格从100,000美元以上大幅下跌，跌入74,000到84,000美元区间。这一下跌使短期持有者深陷亏损，甚至接近极端的-95%亏损水平。这一阶段被标记为“关税底部”，在此期间，强制卖出达到顶峰，恐惧明显占据主导。
来源：X/@CryptoPatel
后来，BTC价格再次回到84,000美元区域。表面上看，似乎又一次重大崩盘。但在内部，反应却不同。
亏损虽然剧烈，但持续时间很短，短期持有者指标的恢复也快得多。这说明在第一次抛售中，许多弱势手已经被震出局。
为什么盈亏平衡点很重要
图表上的关键时刻是近期重新突破盈亏平衡线。这是局势开始变化的地方。当短期持有者处于亏损状态时，每一次BTC价格的反弹都成为卖出的借口。这会造成持续的上方压力，阻碍涨势走得更远。
一旦这些持有者转为盈利，压力就会减弱。恐慌性抛售减缓，市场上的币量减少，供应自然收紧。
图表显示，在之前的周期中，类似的突破盈亏平衡线并不意味着顶部。它们通常出现在BTC价格持续上涨之前。这并不意味着比特币会直接上涨。从历史来看，这一阶段常伴随横盘和几次回调，然后动能才会完全恢复。
熊市警告：比特币面临定义2022年崩盘的重大考验_
这对BTC价格接下来意味着什么
从链上角度来看，比特币更像是在稳定，而不是在崩溃。只要BTC价格保持在近期低点之上，短期持有者仍处于盈利状态，卖压就会保持有限。
宏观条件和市场情绪仍然重要，但这张图表显示，恐慌的最坏时期可能已经过去。如果历史重演，这次盈亏平衡线的突破可能不仅仅是短期反弹，更是在为下一次比特币价格的重大变动奠定基础。
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