墨西哥银行警告：碎片化的全球规则使稳定币面临压力和套利来回套利

2025-12-11 18:28:59

墨西哥中央银行在一份新的金融稳定报告中警告称，“稳定币对金融稳定构成重大潜在风险”，原因包括其快速增长、与传统金融的联系以及全球监管缺口，这些可能助长套利行为并放大市场压力。

根据Banxico的报告，稳定币严重依赖短期美国国债，市场集中度高，有两家发行机构控制了86%的供应，以及过去的稳定币脱钩事件，这些都凸显了该行业在压力下的脆弱性。

中央银行警告称，若没有协调的国际保障措施，大规模赎回或发行人失败可能波及更广泛的融资市场。

Banxico还指出，监管方法的分歧正成为日益增长的风险源，指出如欧盟的MiCA和美国的GENIUS法案等框架在储备、赎回和存款人保护要求方面存在差异，形成监管空白，可能激励跨司法管辖区的套利行为。

稳定币市值。来源： DefiLlamaBanxico承认，稳定币可以提高结算效率，降低转账成本，并支持去中心化金融中的汇款和流动性。然而，它计划在传统金融体系与虚拟资产之间保持谨慎距离，警示虚拟资产可能引发更广泛市场的压力。

墨西哥的加密货币采用率相对较低。根据Chainalysis的《全球加密货币采纳指数》，到2025年，该国在采纳排名中从2024年的第14名下降到第23名。

中央银行的警告反映了墨西哥对加密货币的更广泛审慎态度。尽管像Bitso这样的交易所不断崛起，该国尚未引入重要的数字资产立法，仍主要依赖2018年的金融科技法作为监管框架。

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巴西和阿根廷引领拉丁美洲的加密采纳

虽然墨西哥中央银行对数字资产持谨慎态度，但其他拉丁美洲国家已开始采纳。

Chainalysis的2025年《加密地理报告》显示，从2022年7月至2025年6月，拉丁美洲的加密交易总量接近1.5万亿美元，2024年12月的月度交易量从2022年中期的208亿美元增加到接近 $88 十亿美元，连续数月超过$60 十亿美元。

报告指出，巴西在拉丁美洲遥遥领先，在2022年7月至2025年6月期间，获得了3188亿美元的加密价值，占该地区总交易的近三分之一，而阿根廷排名第二，交易量为939亿美元。

来源： *Chainalysis 2025年《加密地理报告》两国的中央银行也在采取更积极的措施监管数字资产。

11月，巴西中央银行发布了最终规则，将加密公司纳入银行式监管范围，包括将稳定币交易和某些自托管钱包转账视为外汇交易。

在阿根廷，这个遭受通胀飙升困扰的国家，中央银行据报道正在考虑是否允许传统金融机构交易加密货币，这可能是对其2022年禁令的逆转，相关消息来自周五《拉美资讯》的报道。

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