受降息预期和空头挤压热议推动，以太坊ETF飙升

• 以太坊ETF迎来$140M 激增：富达和贝莱德引领强劲资金流入，ETH徘徊在3,200美元附近，而Solana基金则遭遇近$33M 的资金流出。
• $3B 空头挤压蓄势待发：若突破3,500美元，可能引发连锁爆仓，目前各大交易所约有$3B 的空单面临风险。
• 宏观顺风进一步巩固ETH行情：预测市场对美联储12月降息的概率高达95%，提振风险资产，助推以太坊看涨势头。

现货以太坊交易所交易基金（(ETFs)）周三净流入高达$140 百万美元，显示在更广泛的市场波动中，机构对ETH的兴趣日益浓厚。与之形成鲜明对比的是，美国Solana现货ETF净流出3,290万美元，凸显比特币主导地位下山寨币命运的分化。

以太坊ETF数据涵盖主要发行方，如贝莱德的iShares以太坊信托（(ETHA)）和富达的FETH。数据显示，富达以3,440万美元的新资金领跑，其次是贝莱德，达到$53 百万美元。

不过，灰度的相关产品则继续赎回潮，录得2,760万美元资金流出，反映其高费率传统产品的持续再平衡。整体来看，该板块管理的总资产现已接近$13 十亿美元，足见以太坊自今年ETF上市后已成为华尔街新宠。

广告本轮资金流入，正值ETH徘徊于3,200美元，链上活动支撑着价格。值得注意的是，贝莱德向Coinbase Prime大举存入44,140枚ETH（($135.36M)），释放出潜在托管操作信号。

## 空头爆仓预警—$3B 关键阻力上方火药桶

市场观察者正密切关注ETH是否能突破3,500美元，从而引发空头挤压。清算热力图数据显示，以太坊空头面临超$3 十亿美元风险，主要集中在币安和OKX等交易所。累计多头爆仓已大幅减少，但近期下跌期间建立的空单，已形成危险的悬崖。

ETH交易所清算热力图描绘出严峻场景——过去30天空头杠杆累计达到$323 百万美元，远超多头的$217 百万美元。若突破，或将引发连锁爆仓，推动价格冲向4,000美元。

广告这不是猜测，而是数学。未平仓合约创新高，上行不对称性极为明显。

ETH/BTC黄金分割档反击看空论调

唱衰“比特币向山寨币轮动”失败者可能很快自食其果。传统观点认为BTC获利后将直接换入山寨币，但现实却是：投资者通常先抛售比特币，令稳定币主导地位上升，随后山寨币季才会爆发。ETH/BTC目前处于0.618斐波那契“黄金分割档”，彰显韧性，而非绝望。

ETHBTC 图表来自Tradingview一张跨越2025年的TradingView图显示ETH/BTC自九月低点反弹，沿0.50支撑线走出上升趋势。“谁再说这是看空行情，就是傻瓜，”一位资深图表分析师调侃道，“这分明是在蓄势突破，而不是下跌。”随着BTC主导地位见顶，该交易对的稳定暗示以太坊正尝试脱钩走势。

美联储降息狂热：95%概率助推风险资产反弹

宏观顺风同样强劲。Polymarket预测市场当前将12月美联储降息概率定格在95%——高于上周的85%，得益于通胀数据走软及鲍威尔偏鸽言论。该平台交易量飙升至$231 百万美元，“降息25个基点”合约溢价成交。但债券投资者则对可能的美联储主席人选变动发出警告。

去年11月，在财政部借贷咨询委员会会议上，各方对Kevin Hassett担任2026年特朗普政府提名人选表达担忧。担心他为迎合白宫而激进降息，他们更倾向于Rick Rieder或Christopher Waller等独立派。

经济学家Claudia Sahm警告这是“哈塞特会现出哪面”的赌博，基金经理John Stopford更称其为“特朗普傀儡”，可能损害美联储公信力。财政部官员点头但缄默，市场则为政策急转做好准备。

广告随着2025年收官，以太坊凭借ETF资金流入、爆仓风险与美联储降息预期，有望迎来12月飙升。但受制于Solana困境与BTC阴影，山寨币依然是高风险赌注。

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