中国十三部门联合打击「炒币」！稳定币罕见成为监管箭靶

11 月 28 日，中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，公安部、最高人民法院、最高人民检察院等 13 个部门相关负责人出席。会议极为罕见地单独点名「稳定币」，明确指出稳定币是虚拟币的一种形式，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险。会议强调虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。

稳定币首次被单独拎出成为新靶子

在以往的监管文件中，官方多统称「虚拟货币」。但在此次会议通稿中，极为罕见地单独拎出了「稳定币」（如 USDT、USDC 等）进行批判。会议强调，稳定币是虚拟货币的一种形式，目前无法有效满足客户识别、反洗钱等方面的要求，存在被用于洗钱、集资诈骗、违规跨境转移资金等非法活动的风险。

这是一个极具穿透力的讯号。在过去的司法实务中，USDT 往往被视为一种「中介工具」。许多 OTC 商家和企业认为，使用稳定币结算可以规避直接持有比特币等高波动性虚拟币的风险。然而，在本次会议的定调下，这种认知被彻底颠覆。官方从根本上否定了稳定币在现有金融体系内合规的可能性。

这也意味着，未来针对 USDT 的打击将不再局限于「炒作」环节，可能会重拳出击「支付结算」环节。这对于 OTC 商家及使用 USDT 收取款项的相关主体而言，一旦涉及涉案资金，被定性为「帮信罪」（帮助信息网络犯罪活动罪）、「掩隐罪」（掩饰、隐瞒犯罪所得罪）、「洗钱罪」或「非法经营罪」的风险将进一步提升。

稳定币被单独点名的三大警示

支付结算风险：使用 USDT 收款不再是「灰色地带」，而是明确的合规风险点

跨境转移打击：利用稳定币进行跨境资金转移将面临更严厉的法律后果

OTC 商家高危：从事 USDT 与人民币兑换的 OTC 商家成为重点打击对象

在过去几年中，许多出海企业、跨境电商和游戏公司使用 USDT 作为结算工具，认为这样可以规避外汇管制和降低跨境支付成本。然而，本次会议明确将稳定币定性为「存在被用于违规跨境转移资金风险」，这意味着这种做法未来可能面临刑事风险。任何实体业务如果仍存在将 USDT 作为结算工具，建议立即进行合规阻断。

司法解释即将出台填补法律空白

会议中有一句话值得所有法律人与从业者关注：「各单位要改善监理政策与法律依据。」此次公检法司四家核心司法机关（公安部、司法部、最高法、最高检）全部出席，且明确提出「完善法律依据」。这不仅是部门间的连动，更是为了解决长期以来司法实践中「同案不同判」和「刑民交叉及适用」的难题。

目前打击虚拟货币的主要依据仍多参考 2021 年的《通知》等行政规范文件。在刑法适用上，部分环节仍有法律解释的空间。例如，同样是 OTC 交易，有的地区法院判定为非法经营罪，有的判定为帮信罪，还有的判定为掩隐罪。这种「同案不同判」的现象源于缺乏统一的法律适用标准。

未来的司法解释可能会在以下几个「模糊地带」进行填坑。相关犯罪定罪边界与主要情形：明确在何种具体情况下构成犯罪，构成什么犯罪。金额认定：统一虚拟货币涉案金额的计算标准，是按照案发时的市场价格，还是按照获利金额，还是按照交易流水。处置规范：规范涉案虚拟货币的查封、扣押及后续处置流程，解决执法机关在处理扣押虚拟币时的法律困境。

司法解释可能明确的三大核心问题

定罪标准细化：明确炒币、OTC 交易、稳定币结算等不同行为的具体定罪标准

金额计算统一：统一虚拟货币涉案金额的计算方法，避免司法实务中的混乱

扣押处置规范：明确涉案虚拟货币的查封、扣押、拍卖或销毁的法律程序

这标志着，虚拟货币案件的处理将从「政策导向」迈向「精细化法律适用」的新阶段。对于币圈从业人员和法律工作者而言，这意味着过去依赖的「法律灰色地带」将逐步消失，取而代之的是明确且严格的法律红线。

资金流资讯流双向穿透的侦查升级

会议强调聚焦「资讯流、资金流」。这不仅是技术层面的监控，更是侦查手段的演化和全面覆盖。资金流方面，银行卡与链上地址的关联穿透将更加严密。传统的「断卡行动」将升级为「断链行动」，监管部门能够追踪资金从银行卡流向虚拟币交易所，再流向链上地址的完整路径。

资讯流方面，境内外社交软体、交易所存取记录、日志、链上互动资料将成为定罪的关键证据链。这种「双流」监控极为致命。例如，对于 OTC 商家来讲，「资金流」显示与涉案地址有交互，且「资讯流」中存在诸如「不过卡」、「测卡」、「汇率异常」等表述，就可以直接推定主观明知，进而构成犯罪。

「不过卡」是 OTC 行业的黑话，意指不经过银行卡中转，直接进行 USDT 交易。「测卡」是指测试银行卡是否正常，未被冻结或风控。「汇率异常」则指 USDT 的兑换汇率明显偏离正常水平，通常是洗钱的迹象。这些术语的出现，配合可疑的资金流向，在司法实践中几乎可以确定构成主观明知，从而承担刑事责任。

这种监控技术的升级使得 OTC 交易的法律风险急剧上升。过去，OTC 商家可能认为只要不直接参与诈骗或其他犯罪活动，仅提供虚拟币兑换服务风险可控。但在双流穿透的侦查手段下，任何与涉案资金的接触都可能被追溯，即使商家主观上不知道资金来源，只要聊天记录中存在可疑表述，就可能被认定为「应当知道」而承担责任。

OTC 商家与实体企业的合规雷区

会议指出「虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动」，并强调「严厉打击」。这里的相关业务活动具体是哪些？根据 2021 年的标准，个人持币不属于打击的「相关活动」，单纯投资的个人交易不属于刑事打击对象，但属于「风险自担」区。然而，经营性交易则属于「非法金融活动」。

OTC 商家首当其冲成为高风险群体。所谓的「私下转帐、线下给 U」正是监管「严厉打击违法犯罪活动」的靶心。过去许多 OTC 商家认为，只要提供合法的兑换服务，不参与犯罪活动，就不会有法律风险。但本次会议的定调彻底打破了这种幻想。只要从事经营性的虚拟币与法币兑换业务，无论主观意图如何，都可能被定性为非法金融活动。

实体企业如果在业务中使用虚拟币结算，同样面临巨大风险。无论是游戏出海、跨国电商还是其他涉及跨境支付的业务，如果仍存在将 USDT 作为结算工具，建议立即进行合规阻断。本次会议将稳定币明确定性为虚拟币的一种形式，并点出其在跨境转移资金中的风险，意味着使用 USDT 结算不再是「模糊地带」，而是明确的合规风险点。

任何形式的「代付」、「代买」、「租借帐户/钱包」，在新的司法趋势下，极易触犯帮信罪等犯罪。帮信罪的入罪门槛相对较低，只要明知他人利用信息网络实施犯罪，仍为其提供技术支持、广告推广、支付结算等帮助，就可能构成犯罪。在虚拟币领域，提供钱包地址、代为兑换、出租银行卡等行为，都可能被认定为帮助行为。

从博弈到合规的强制性转变

会议指出，近期受多种因素影响，虚拟货币投机炒作擡头，相关违法犯罪活动时有发生，风险防控面临新情势、新挑战。这段表述承认了虚拟币市场的复燃现象，也解释了为何在 2021 年已经出台严厉政策后，2025 年仍需召开如此高规格的会议。

比特币在 2024-2025 年的牛市中价格突破历史新高，带动了整个虚拟币市场的繁荣。中国境内虽然禁止虚拟币交易，但通过境外交易所和 OTC 管道参与炒币的投资者仍然大量存在。这种「禁而不绝」的现象引发了监管机构的高度关注，特别是涉及虚拟币的诈骗、洗钱案件数量显著上升。

会议要求各单位继续坚持虚拟货币的禁止性政策，持续打击虚拟币相关非法金融活动。各单位要深化协同配合，加强资讯共享，进一步提升监测能力，严厉打击违法犯罪活动，保护人民财产安全，维护经济金融秩序稳定。这种 13 个部门的联合行动显示了中国政府的决心和执行力。

对于币圈从业人员、OTC 商家以及涉及可能 U 币结算的主体来说，此次会议释放的核心观点不仅是「禁止」，而是红线的进一步收紧与细化。面对监管新情势，无论是币圈从业人员或相关企业，应客观检视当下的环境，重新评估业务合规性，重视资料留痕与审查，防范关联风险。比赚取收益更重要的，是确保人身与资产的安全。

11.28 会议不是一次简单的例行喊话，它是国家在金融安全面临新挑战时的战略升级。稳定币在现有金融体系内合规的可能性被彻底否认，司法打击的「法律补丁」应该很快就会被打上。