亚洲重新定义数字资产监管

IOTA的政策洞察

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亚洲正在以平衡、创新友好的监管来现代化加密规则。IOTA基金会支持这一转变，倡导在香港、泰国、马来西亚和韩国实施保护隐私的合规性和基于风险的监管，以促进可信赖的、以增长为导向的数字资产市场。

在亚洲，各国政府正在重新定义数字资产如何融入主流金融。香港推出了专门的稳定币制度，泰国正在起草交易所发行代币的规则，马来西亚正在全面改革其数字资产交易框架，而韩国则正在将虚拟资产公司与其风险投资生态系统对接。综合来看，这些举措标志着向许可、基于披露和关注创新的监管的决定性转变——在保护投资者与促进增长之间寻求平衡。

作为一个非营利组织，IOTA 基金会的指导原则是通过开放创新和负责任的技术创造积极的全球影响。为反映这一使命，我们与亚洲各国的监管机构进行了接触，提供了对这些监管发展的建设性反馈。

) 香港：对自托管钱包的反洗钱措施的担忧

在2025年6月，香港金融管理局###HKMA(发布了一份咨询文件，详细说明了与法定货币挂钩的稳定币的反洗钱和反恐融资)AML/CFT(要求——即一种旨在通过与特定法定货币（如美元）挂钩来保持稳定价值的加密资产。

这些提案是在《稳定币发行者条例》通过后提出的，该条例引入了针对法定货币参考稳定币的许可制度，自2025年8月生效。在其关键条款中，咨询旨在将反洗钱/反恐怖融资（AML/CFT）控制扩展到自托管钱包之间的交易——即完全由用户控制而不是由集中化方或中介控制的数字钱包——这可能要求稳定币发行者和中介在所有钱包对钱包转账中验证交易对手。该制度旨在确保可追溯性，并遏制非法资金流动，因为稳定币在零售和机构环境中的使用不断增长。

在我们的反馈中，IOTA 基金会承认香港在建立稳定币发行的明确标准方面的领导地位，但警告称，对涉及自托管钱包的交易适用完整的 旅行规则 义务在操作上是不可行的，并且在概念上与去中心化金融不一致。

相反，我们提出了一种基于代币化KYC证明模型的风险缓解框架，涉及在身份验证后颁发的隐私保护、可验证的凭证。这些数字证明可以加密附加到钱包地址上，使机构能够验证用户的合规状态，而无需收集或存储个人数据。该模型保护用户隐私，减少数据责任，并支持跨平台的互操作性。我们还建议结合先进的区块链分析，以检测高风险行为模式，而不是对钱包类型施加结构性限制。我们在欧洲区块链沙盒中提出的解决方案指明了可能的实施方向。

) 泰国：COI 代币90天过渡期

在2025年7月，泰国证券交易委员会###SEC(发布了一项咨询，提议解除对利益冲突)COI(代币的全面禁令：即由交易所或其相关实体发行的数字代币，用于其自身生态系统内。

我们对泰国证券交易委员会的回应集中在解除对允许数字资产交易所提供利益冲突)COI(代币的禁令上)即，由交易所或其附属机构发行的可即用的实用代币或加密货币，以便在他们自己的区块链(上进行交易。

草案规定允许交易所上市此类代币，前提是它们满足严格的披露、监控和报告要求。交易所需要识别代币发行人的“相关人员”——包括董事、高管、配偶和关联法人——并在SEC的报告系统中标记COI代币，以便于持续监督。现有代币在法规生效后有90天的时间来满足这些义务。其目的是在防止内部滥用和未披露的利益冲突的同时，促进负责任的创新。

我们欢迎泰国证券交易委员会的举措，认为对COI代币的禁令过于严格。这些代币通常发挥实用作用，例如降低交易费用、访问平台服务或激励用户活动。完全禁止它们限制了用户选择，并使国内交易所相对于公开列出和支持这些代币的离岸平台处于竞争劣势。与其禁止它们，不如将重点放在强制披露、利益冲突管理和强有力的监控上。这种方法将保持投资者保护，同时允许负责任的创新。

) 马来西亚：通过不排除实用代币来保护市场准入

在2025年8月，马来西亚证券委员会###SC(提出了对《认可市场指引》的广泛改革，该指引规范数字资产交易所)DAXs(。此次咨询引入了自由化上市框架，允许交易所在未获得证券委员会事先批准的情况下上市代币，同时加强治理、资本和运营要求。主要提案包括将最低实收资本提高至1500万令吉)≈ €300万(，要求更严格的股东资格，并引入在数字资产上市前必须有一年的交易历史的要求。证券委员会还征求了对如何在自由化框架内处理高风险代币（如稳定币、新兴实用代币、隐私币和表情币）的看法。

我们支持马来西亚推动更自主和负责任的交易机制，但强调了几个需要改进的领域。我们反对对实用型和新兴代币的全面限制，而是倡导加强信息披露、上市后监测和独立智能合约审计。我们还建议马来西亚制定一个 专门的稳定币框架 )，类似于欧盟、新加坡和香港(，与马来西亚国家银行协调，以为法币挂钩和算法稳定币提供监管明确性。我们还认为 拟议的资本要求远远超过 欧盟MiCA法规中可比的门槛)€50k–€150k(，给较小、创新型交易所带来了不必要的障碍。我们敦促SC采纳分层资本模型和基于风险的上市方法，通过实用性、治理和技术成熟度而不是年龄或交易场所来评估资产。

)# 韩国：风险企业扩展至虚拟资产

韩国政府在2024年7月实施《虚拟资产用户保护法》后，提议修订《促进创业企业特别法》的实施细则，以将虚拟资产交易和经纪公司纳入认可的创业企业范围。此项变更将允许这些公司获得风险融资、税收优惠及其他为高成长技术公司保留的福利。该提案反映了更广泛的政策转变：将区块链和数字资产企业视为韩国创新经济的贡献者，而非投机性外来者。

我们支持该提案，指出这一修正案将有助于合法的虚拟资产公司获得资金并培养人才，这与韩国更广泛的技术议程相一致。我们强调，数字资产行业现在与人工智能、去中心化金融和供应链应用相交叉，这些领域是韩国初创企业具有全球潜力的地方。将加密公司视为风险投资企业确保它们在创新和运营绩效方面受到评估，鼓励负责任的创业精神，并吸引资本和人才。我们相信这些措施将使韩国成为负责任的区块链采用的区域领导者。

IOTA的指导监管原则

在这些互动中，我们的建议有一个一致的基础：

1. 平衡： 强有力的保障措施，不抑制创新。
2. 创新友好的监管： 适应初创企业和成熟企业的框架——不要通过非必要的合规负担排斥初创企业。
3. 全球一致性：与行业最佳实践和不断发展的国际标准保持一致
4. 风险比例监督： 通过披露、监测和治理来解决实际风险，而不是一刀切的禁令 - 实用代币是市场的重要组成部分

随着亚洲监管环境的发展，IOTA 基金会将继续支持开放、互操作和保护隐私的解决方案，连接创新与合规，帮助建立既值得信赖又具有变革性的数字资产市场。

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