每月付息的比特币优先股来了！为何微策略和Strive转向利息沈重的优先股？

继微策略之后，比特币储备公司 Strive 亦开始发行可变利率永久优先股，标榜每月配息，初次配息率订为 12%。优先股虽然要负担高额的利息，但因为没有明确的到期日，公司不用担心在市场低迷的情况下被迫清算资产以偿还本金，被数位资产财务公司 (DAT) 视为是更弹性的财务操作工具。

Strive 发行 12% 永久优先股 SATA，标榜每月配息

由 Vivek Ramaswamy 共同创立的 Strive Asset Management 借由与 Asset Entities 的合并，组建一家公开交易的比特币资产管理公司 Strive（股票代码：ASST）。Strive 效法微策略发行可变利率 A系列永久优先股 SATA，标榜每月配息，初次配息率订为 12%，并设立一笔股息储备金，金额相当于前 12 个月的股息支付额，由公司自有现金出资，以确保投资人安全。

SATA 的条件如下：

每月配息 (每月 15 日配息，同时宣布下个月的配息率)

采浮动配息率，初始利率为 12%

设有保障配息率，不得低于 1 个月的 SOFR 利率

配息可累计

清算价为 100 美元

公司有权用 110 美元的价格赎回

利用调整配息率，让股价维持在 95~105 的区间内

为何舍弃可转债转向高利优先股？

继微策略之后，Strive 是第二家发行永久优先股的比特币储备公司，Strive 风控长 Jeff Walton 比较了永久优先股和可转债之间的差异，因为永久优先股与比特币的长期特性相契合，提供无限的负债期限和公开交易性，能够以市场价格发行，在不稀释股东权益 (可转换优先股除外) 的情况下增加比特币持有量。

微策略和 Strive 发行的优先股虽然要负担高额的利息，但因为没有明确的到期日，公司不用担心在市场低迷的情况下被迫清算资产以偿还本金，被数位资产财务公司 (DAT) 视为是更弹性的财务操作工具。

不过观察 Strive 推出的 SATA，虽为超额认购，但发行价为每股 80 美元，折价幅度高达 20%，但投资人等同享有 15% 的高殖利率，这种现象不知是福还是暗藏危机。

另一个在日本的比特币储备公司 Metaplanet 虽已得股东核可通过优先股发行额度，但似乎因为日本投资人的接受度不高，而迟迟未见下文。在股价下挫的同时，mNAV 也已跌破 1 的水准，公司自九月底来已未买入比特币。

(Gerovich 模拟 8.6 倍 mNAV 发股效益，6% 优先股能救 Metaplanet 吗？)

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