以太坊取代比特币？Tom Lee：仿佛 1971 华尔街颠覆黄金重演

BitMine 主席 Tom Lee 接受采访时表示，以太坊最终可能超越比特币市场份额，就像 54 年前美国放弃金本位时美国股市超越黄金。「以太坊可能会颠覆比特币，就像华尔街和股市在 1971 年后颠覆黄金一样。」

尼克森冲击类比：美元如何颠覆黄金

（来源：CoinMarketCap）

以太坊取代比特币的论点核心在于 Tom Lee 提出的「尼克森冲击」历史类比。1971 年 8 月 15 日，美国总统理查德·尼克森宣布美元与黄金脱钩，结束布列敦森林体系，将美元变为「完全合成」的法定货币，不再以黄金为支撑。这个决定被称为「尼克森冲击」，彻底改变了全球金融格局。

Lee 表示，当这种情况发生时，「直接的受益者就是黄金需求和黄金市场」。脱钩初期，黄金价格确实暴涨，从每盎司 35 美元飙升至 1980 年的 850 美元，涨幅超过 24 倍。许多人认为黄金将成为对抗通膨的终极避险资产。

然而，作为回应，「华尔街创造了让美元占据主导地位的产品，如今股票的市值为 40 兆美元，而黄金的市值为 2 兆美元」。Lee 指出，华尔街透过创新金融产品——包括股票、债券、衍生品和后来的 ETF——将资本吸引到美元计价资产中。这些产品提供了黄金无法提供的流动性、收益和成长潜力。

他表示：「到该时期末，美元在 GDP 中的主导地位从 27% 上升到央行储备的 57%，在金融交易中的主导地位从 80% 上升到 80%。」这种主导地位的巩固不是透过强制，而是透过创造更好的金融工具。

代币化如何成为以太坊的尼克森时刻

Lee 认为，「美元的主导地位将成为以太坊的机会」，因为「一切都变得代币化」。这是以太坊取代比特币论点的核心逻辑。当美元、股票、房地产和其他传统资产转移到区块链上时，以太坊作为最成熟的智能合约平台，将成为这些代币化资产的主要承载层。

他说：「因此，当我们将美元转移到区块链（即稳定币）上时，我们就会转移股票和房地产。」稳定币市场已证明这个趋势。USDT 和 USDC 等美元稳定币总市值超过 1,500 亿美元，其中大部分部署在以太坊上。这些稳定币不仅用于加密交易，也开始进入跨境汇款、贸易结算等实体经济领域。

RWA（现实世界资产）代币化更是关键。贝莱德执行长 Larry Fink 曾强调代币化是金融业未来最大机会，传统资产如房地产、债券、艺术品等正在被转换为链上代币。以太坊凭借其 ERC-20 标准、成熟的 DeFi 生态和广泛的开发者社群，成为 RWA 代币化的首选平台。

这种趋势类似于 1971 年后华尔街创造的金融创新。当时，股票市场透过提供更高流动性和更多投资选择，吸引了原本可能流向黄金的资本。今天，以太坊透过智能合约和可编程性，提供了比特币无法提供的功能——从 DeFi 到 NFT，从稳定币到代币化证券。

不过，Lee 强调这仍然是一个「可行的理论」，他仍然看好比特币。这种谨慎表态反映了市场的复杂性，以太坊取代比特币并非必然，而是取决于代币化趋势的发展速度和以太坊生态的持续创新。

翻转论争议：支持者与反对者观点

「翻转」（The Flippening），即以太坊有一天会超越比特币市值的想法，多年来一直是争论的话题，但近几个月来再次受到关注。当前比特币市值约 2.17 兆美元，以太坊 4,763 亿美元，以太坊需要增长 4.6 倍才能实现翻转，这在当前市场条件下极具挑战。

今年 8 月，ConsenSys 创办人 Joseph Lubin 表示，以太币将「飙升 100 倍，取代比特币成为『货币基础』」。Lubin 的论点基于以太坊的技术优势和生态多样性。他认为，以太坊不仅是数位黄金，更是可编程的经济基础设施，这种功能性将最终体现在市值上。100 倍的预测意味着以太坊市值将达到约 47 兆美元，远超当前全球黄金市值。

早在 2021 年 8 月，DeVere Group 执行长 Nigel Green 就表示，「以太坊在加密货币领域的崛起似乎势不可挡」。Green 强调：「除了价格和名气之外，以太坊在其他方面已经领先比特币很多年了。」他指的是以太坊的智能合约功能、活跃的开发者社群、以及在 DeFi 和 NFT 领域的主导地位。

然而，反对声音同样强烈。比特币倡议者兼 Jan3 创办人 Samson Mow 表示，一旦 ETH 价格够高，以太坊投资者就会转回比特币。Mow 的逻辑是，比特币作为「数位黄金」的叙事更加纯粹和简单，当以太坊价格上涨后，投资者会获利了结并将资金转入更稳定的比特币。

这种争论反映了两种截然不同的价值观。比特币最大化主义者认为，货币的核心功能是价值储存，比特币的固定供应和去中心化程度使其更适合这个角色。以太坊支持者则认为，区块链的价值在于应用，以太坊的可编程性和生态丰富度将驱动更大的市值。

从数据看，以太坊在某些指标上已领先比特币。今年以太坊现货交易量首次超越比特币，显示市场对 ETH 的交易需求正在增长。以太坊的日活跃地址数和交易笔数也远超比特币，反映其生态活跃度。然而，市值是最终裁判，以太坊要实现翻转，不仅需要技术优势，更需要宏观环境配合——如代币化趋势加速、机构采用提升、以及监管明朗化。

以太坊取代比特币的可能性取决于未来 5 至 10 年区块链产业的发展方向。若代币化成为主流，以太坊将占据优势；若价值储存叙事继续主导，比特币将保持领先。