DBA提议在2025年对Hyperliquid进行代币经济学 overhaul，减少45%的HYPE供应。

加密货币投资公司DBA提议将Hyperliquid的HYPE代币总供应量削减45%，目标是未使用的分配以增强稀缺性和在去中心化金融衍生品市场的估值，时间定为2025年9月23日。该计划由DBA联合创始人Jon Charbonneau和研究员Hasu共同撰写，撤销421百万未铸造代币未来的发行和社区奖励(FECR)，烧毁3100万来自援助基金(AF)的代币，并移除动态发行的10亿供应上限。此举解决了授权但未流通的代币所带来的市场扭曲，符合2025年加密货币在高交易量平台如Hyperliquid的优化代币经济学趋势，该平台在7月份的交易量达到了3300亿美元。

什么是HYPE代币供应减少提案？

该提案通过消除预分配但未使用的HYPE代币的过剩，重组Hyperliquid的经济模型，当前价格下将完全稀释估值(FDV)从470亿美元减少到250亿美元。FECR的4.21亿个代币——用于激励——将被撤回，而AF的3100万HYPE持有量面临立即销毁，未来的流入也将被摧毁。移除供应上限转向通过质押或奖励驱动的治理排放，促进透明度而不限制应急储备。此项提案于9月22日在X上公布，旨在使HYPE的指标在Hyperliquid的生态系统扩展到HyperEVM和USDH稳定币发布期间更加吸引投资者。

• FECR撤销：取消421M未铸造的代币以抑制通货膨胀预期。
• AF Burn: 销毁31M持有的代币，持续燃烧的累积。
• 去帽：启用与协议增长相关的灵活发行。
• 影响: 45% 的供应削减提高稀缺性，可能使价格从 $47.73 的 21% 跌幅中回升。

为什么HYPE提案在2025年去中心化金融趋势中重要

在2025年，像这样的代币经济学改革可以抵消对永久去中心化交易所的稀释恐惧，其中Hyperliquid以57.8%的市场份额和3290亿美元的月交易量领先，但面临着价值120亿美元的解锁焦虑。DBA认为未使用的分配不公平地惩罚HYPE，扭曲与同行的比较，并阻碍机构投资。随着Aster等竞争对手的月交易量激增1500%达到170亿美元，该提案可能稳定HYPE，特别是在MetaMask集成Hyperliquid永久合约的情况下。分析师预计到年底价格目标为100美元，推动因素是效率——Hyperliquid每月产生8660万美元的收入，团队仅11人——助长代币化资产和收益趋势。

• 估值修正：清理资产负债表以准确评估FDV。
• 投资吸引力：减少悬而未决的问题，吸引传统金融在GENIUS法案的明确性中。
• 生态系统提升: 将排放与使用挂钩，支持HyperEVM农业。
• 市场背景: 从$59.30 历史高点回撤21%。

关键变化和社区反应

Charbonneau的X线程将这次改革描述为"严格积极的"，并得到了Dragonfly的Haseeb Qureshi的联合签署，他称社区分配为"备用基金"。像Mister Todd这样的批评人士称其为"愚蠢的"，警告说这会妨碍增长工具，而其他人则担心监管罚款的缓冲减少——Charbonneau反驳说这仅仅是调整会计。X的热议混合了乐观情绪，帖子突出了非洲投资者反弹的潜力，同时也对动态供应风险表示担忧。Hyperliquid的治理将做出决定，在$870 million TVL和鲸鱼积累的背景下。

• 支持者观点：根据Qureshi和Charbonneau的说法，增强透明度。
• 批评者关注: 限制激励，风险在上限后出现"无限"通货膨胀。
• X Sentiment: 对反弹的HYPE，关于可持续性的讨论。
• 治理路径: 社区投票以实施变更。

HYPE持有者的现实影响

如果获得批准，持有者可以抵押 HYPE 以获得发行奖励，从而在 Hyperliquid 的 $3300 亿交易量中赚取收益，同时销毁减少长期持有的卖压。机构可能会在 USDH 回购中使用 HYPE 进行治理，通过合规的 DEX 上的 300 倍合约对冲。这一转变支持了去中心化金融的成熟，动态模型将供应与活动（如抵押奖励）联系起来。截至 9 月 24 日，请在波动性中监控经过审计的平台上的钱包安全。

• 质押流程：锁定 HYPE 以获得 veHYPE，投票并赚取费用。
• 对冲用途：在 Hyperliquid 上进行永续合约交易，以获得暴露而无需完全拥有。
• 烧毁效果：立即稀缺提升，潜在2倍估值。
• 风险管理: 治理确保平衡的排放。

总之，DBA的45% HYPE供给削减提案可能会重新定义Hyperliquid的代币经济学，提高稀缺性并在2025年的去中心化金融浪潮中增强吸引力。请在官方渠道上跟踪治理更新，并使用安全、合规的平台进行代币化趋势。探索像CryptoSlate这样的资源以获取更深入的区块链见解。