跟着马斯克炒股？薪酬方案将推升特斯拉股价至2300美元

特斯拉于 9/3 释出的「马斯克十年期薪酬与投票权方案」，激励马斯克将公司市值推升到 8.5 兆美元，推算下来 TSLA 股价将高达 2,300 美元，如此马斯克方能领到高达 1 兆美元的薪酬方案，该方案需经股东于 2025 年 11 月 6 日年度股东大会投票批准，目前尚未生效。

马斯克近日亦大动作买进特斯拉 10 亿美元的股票，这是其自 2020 年以来首次在公开市场加码特斯拉持股，不但带动股价上扬，也引发市场强烈关注，难道马斯克带头炒股，要将特斯拉股价一路炒高到目标价？

(马斯克豪砸 10 亿美元回购特斯拉股票，股价飙升)

马斯克最新薪酬方案将推升 TSLA 股价至 2300 美元

马斯克最新薪酬方案为期 10年，分 12 个阶段解锁，需同时达成市值与营运目标。无最低工作时数要求，仅需马斯克持续担任公司的执行长。 若未达标，相关批次奖励将没收。这类似于马斯克 2018 年薪酬方案，马斯克在特斯拉并无底薪，需达标才能用低价取得特斯拉股权奖励，当时大家觉得目标太过离谱，但马斯克皆成功达标，让特斯拉市值成长 20 倍

(看看特斯拉怎么赚！马斯克丰富的薪酬怎么来？)

阶段 市值目标 营运目标 换算股价 1 2兆 20 million vehicles delivered 612 2 2.5兆 10 million active FSD subscriptions 757 3 3兆 1 million robots delivered 899 4 3.5兆 1 million robotaxis in commercial operation 1,038 5 4兆 $50 billion 调整后 EBITDA 1,174 6 4.5兆 $80 billion 调整后 EBITDA 1,307 7 5兆 $130 billion 调整后 EBITDA 1,438 8 5.5兆 $210 billion 调整后 EBITDA 1,566 9 6兆 $300 billion 调整后 EBITDA 1,691 10 6.5兆 $400 billion 调整后 EBITDA 1,814 11 7.5兆 $400 billion 调整后 EBITDA 2,073 12 8.5兆 $400 billion 调整后 EBITDA 2,326

以特斯拉目前流通股价 32.3 亿股，每阶段达标将授予 35,311,992 股，若不考虑其他因素，每次将对原有股东产生 1.1% 的股权稀释。而换算下来每股股价如上表最后一栏所示，也就是十年后有机会挑战 2,326 美元的高价位。

TSLA 近日不断上涨，已反转今年稍早的颓势，9/16 收盘报在 410.04 美元，离第一阶段的 612 美元仍有近五成的上涨空间。

马斯克挑战不可能的任务？

据特斯拉最新一季的财报数字，2025 年第二季交车数量为 38.4 万台，而第一阶段年目标需达 200 万台。

自第五阶段起，在所有营运目标，包含交车数、FSD 订阅数、人形机器人出货量和 Robotaxi 的正式商业化目标都达成后，马斯克将挑战将获利最大化，以调整后 EBITDA 为指标。 2025 年第二季调整后 EBITDA 为 34.01 亿美元，距离第 5 阶段的 500 亿美元还有很大的进步空间，平均每季需有至少 125 亿美元的标准才能达标。

此方案将以新股发行，增加总股本，现有股东的持股比例也将下降。若全额实现，马斯克持股将从 13% 上升至 26%。这也与马斯克多次表达希望拥有多数特斯拉股权的言论相符，股权不但可为其带来巨大的财富，更能巩固他在公司的决策与话语权。

虽然董事会承认此方案会产生巨额费用，并可能压低每股收益 (EPS)。然而，董事会辩称，若达成目标，股价上涨将弥补稀释，对公司的利益其实是更大的。

马斯克 10 亿买股展现达标自信？

马斯克近日大动作买进特斯拉 10 亿美元的股票，这是其自 2020 年以来首次在公开市场加码特斯拉持股，不但带动股价上扬，也引发市场关注，彭博社专栏作家 Matt Levine 认为，特斯拉近期股价上涨或多或少是因为马斯克斥资 10 亿美元收购了特斯拉股票。而股价上涨使马斯克的财富增加了约 170 亿美元。因此，马斯克花了 10 亿美元，让自己的财富增加了 170 亿美元，他的资金在一天内获得了 1600% 的回报，这样的投报率会不会太好了？

虽然理论上，能花 10 亿美元让自己赚到 170 亿美元，然后再套现这 170 亿美元，是笔很不错的交易。但实际上，马斯克若真的卖出这 170 亿美元的股票会让特斯拉的股价下跌更多。

Levine 的看法是，马斯克的确可以操纵各种与马斯克相关的证券和代币的价格，而他确实会得意洋洋地操纵这些价格，但他通常不会将结果获利实现。因为他只是为了好玩，而不是为了获利。

这就像他在喊单狗狗币展现的马投顾风格一样，证明自己的能力，不为别的！

因此，「马斯克试图透过展示自己对特斯拉的承诺来争取股东对 1 兆美元薪酬方案的支持」完全有可能！或许他也只是不甘心将世界首富的宝座拱手让人。

(甲骨文股价飙涨，Ellison 挑战马斯克世界首富宝座)

而马斯克是否能一如继往的成功挑战不可能的任务？如果他没有挑战成功，将一毛钱都领不到 (马斯克并没有底薪)，而如果成功达标将可领到高达 1 兆美元的收益，若你是特斯拉的股东，愿不愿意陪着马斯克挑战不可能的任务？

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