إعادة نشر العنوان الأصلي: ما هو أهمية موافقة هونغ كونغ على صناديق الاستثمار المتداولة بموجب BTC و ETH لصناعة العملات الرقمية؟

هونج كونج في خطوة واحدة أمام الولايات المتحدة في اعتماد صندوق الاستثمار المتداول بالعملات الرقمية.

في 15 أبريل 2024، أعلنت Harvest Global Investments، هونغ كونغ، أنها تلقت الموافقة المبدئية من لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) لإطلاق منتجي ETF للعقود الآجلة للأصول الرقمية (بيتكوين وإثيريوم). سيتم تقديم هذه المنتجات من خلال أول منصة للأصول الرقمية مرخصة من SFC ومحمية، وهي OSL Digital Securities Limited، بهدف تعكس قيمة بيتكوين في الوقت الحقيقي بدقة ومعالجة قضايا متطلبات الهامش الزائدة والأسعار الإضافية الناجمة عن نقص البيع القصير بشكل فعال.

في نفس اليوم، أعلنت شركة إدارة الأصول الصينية (هونغ كونغ) أيضًا أنها تلقت موافقة من هيئة الرقابة المالية للخطة الخاصة بإصدار منتجات صناديق المؤشرات المتداولة بالعملات الرقمية بيتكوين وإيثيريوم. ستتم توفير هذه المنتجات من خلال التعاون مع OSL Digital Securities Limited وBOCI-Prudential Trustee Limited، والتي ستقدم خدمات التداول والحفظ.

بالإضافة إلى ذلك، وفقًا لتقارير Tencent Finance، قامت SFC بتحديث قائمة صناديق إدارة الأصول الافتراضية في 10 أبريل، استعدادًا للإعلان عن أول قائمة من صناديق ETF للبيتكوين في هونج كونج في 15 أبريل. بالإضافة إلى هارفست جلوبال وإدارة الأصول الصينية، تم تضمين صناديق بوسيرا وهويلي المالية أيضًا في الدفعة الأولى من الموافقات، على الرغم من عدم ظهور الأخيرتين في القائمة المحدثة حديثًا. وفقًا للخطة، ستقوم SFC بإدراج صناديق ETF للبيتكوين في بورصة هونج كونج حوالي 25 أبريل، لا تتجاوز نهاية أبريل.

واحدة من أقدم شركات إدارة الأصول في الصين

استثمارات هارفست العالمية هي واحدة من أولى شركات إدارة الأصول الصينية التي أنشأت فروعًا خارج الصين. منذ تأسيسها في عام 2008، تطورت إلى شركة تحتل موقعًا مهمًا في صناعة إدارة الأصول العالمية. الشركة ليست لديها فقط أساس تجاري عميق في السوق الآسيوية، ولكنها نجحت أيضًا في التوسع بنجاح إلى مراكز مالية دولية مثل لندن ونيويورك. حتى الآن، تمتلك مستثمرو هارفست العالمية أكثر من 20.7 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة.

باعتبارها الشركة الأم لاستثمارات هارفست العالمية، أصبحت شركة إدارة صندوق هارفست المحدودة واحدة من أكبر شركات إدارة الصناديق في الصين منذ تأسيسها في عام 1999، مع الأصول القابلة للإدارة تزيد عن 1.3 تريليون رنمينبي. وتشمل المساهمون فيها شركة الثقة الائتمانية الصينية (40٪)، وشركة ليشين للاستثمار المحدودة (30٪)، وشركة إدارة الأصول الألمانية (آسيا) المحدودة (30٪).

كونها الشركة التابعة بالكامل لشركة إدارة الأصول الصينية المحدودة، نمت إدارة الأصول الصينية (هونغ كونغ) إلى أن أصبحت شركة إدارة أصول رائدة في سوق هونغ كونغ منذ تأسيسها في هونغ كونغ في عام 2008. تعتمد إدارة الأصول الصينية (هونغ كونغ) على تأثير شركتها الأم القوي في السوق الصينية وتركز على توفير منتجات استثمار متنوعة للمستثمرين العالميين، بما في ذلك صناديق الأسهم الطويلة والسندات، وصناديق التحوط وصناديق ETF.

اعتبارًا من نهاية عام 2023، بلغت الأصول الإجمالية المدارة لشركة إدارة الأصول الصينية أكثر من 266 مليار دولار أمريكي. ويشمل المساهمون الرئيسيون في شركة إدارة الأصول الصينية (هونج كونج) CITIC Securities (62.2%)، Wanxin Investment (13.9%)، و Power Corporation of Canada (13.9%). توفر الخلفية الدولية والقوة المالية لهؤلاء المساهمين دعمًا قويًا للشركة. وتُعتبر شركة إدارة الأصول الصينية أيضًا واحدة من أوائل مديري الصناديق الوطنية لصناديق الضمان الاجتماعي، ومديري صناديق التقاعد الخاصة، وأوائل مديري الصناديق QDII في الصين، وأوائل مديري صناديق ETF في الصين، وأوائل مديري صندوق ETF لربط الأسهم بين شنغهاي وهونج كونج، وهكذا، مما يجعلها واحدة من شركات إدارة الصناديق ذات أوسع نطاق من مجالات الأعمال.

وفقًا لتقرير بحثي من Matrixport نقلته CoinDesk، من المتوقع أن يستقطب صندوق ETF للبيتكوين المدرج في هونغ كونغ تصل قيمته إلى 25 مليار دولار من الصين الرئيسية من خلال آلية "الاتصال الجنوبي". ولاحظ الدراسة أنه بينما تسمح آلية الاتصال الجنوبي بتدفقات رأسمالية تصل إلى 70 مليار دولار أمريكي إلى سوق الأسهم في هونغ كونغ سنويًا، إلا أن المبلغ الفعلي المستخدم عادةً أقل. وهذا يوفر مصدرًا هائلًا للتمويل المحتمل لصناديق ETF للبيتكوين.

وأشار التقرير إلى أن مع انخفاض سعر صرف الرنمبي مقابل الدولار الأمريكي وزيادة اهتمام المستثمرين الصينيين بالاستثمارات المتنوعة، أصبحت منتجات ETF للبيتكوين جذابة بشكل خاص. ومن المتوقع أن تجذب ليس فقط المستثمرين الأفراد ولكن أيضًا العديد من المستثمرين المؤسسيين الذين يبحثون عن فرص ملاذ آمن.

هل هونغ كونغ منقذ للإيثيريوم؟

بخلاف النقاش الساخن حول خلفية شركتي إدارة الأصول الاثنتين، القضية الأخرى التي يشعر الجميع بقلق شديد منها هي لماذا وافقت هونغ كونغ على صندوق ETF للإيثيريوم المقابلة قبل أوروبا وأمريكا؟

بالمقارنة مع الأداء القوي لعملة البيتكوين في العام الماضي ، فإن Ethereum ضعيف للغاية ، والسعر والزيادة ليسا جيدين مثل Bitcoin ، وليسا جيدين مثل العملات البديلة ، فقد أجلت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية نتائج مراجعة Ethereum ETF عدة مرات. يعتقد كونغ جيان بينغ ، مدير هونغ كونغ سايبر بورت ، أن "موافقة هونغ كونغ الأولى على Ethereum ETF هي المنقذ ل Ethereum".

في تحليل بحث المجتمع، ليس تصريح هونغ كونغ لصندوق ETF للعقود الآجلة على الإيثيريوم قبل أوروبا وأمريكا ناتجًا فقط عن بيئتها التنظيمية المرنة وموقفها المفتوح تجاه الابتكار المالي، ولكنها تأثرت أيضًا بالعوامل الرئيسية التالية:

1. قدرة التكيف والتنبؤ بالبيئة التنظيمية

تُعرف هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) بإطارها التنظيمي الفعال واستجابتها السريعة للابتكارات المالية. بالمقارنة مع هيئة الأوراق المالية والسلع في الولايات المتحدة ومختلف الوكالات التنظيمية الأوروبية، تكون SFC أكثر نشاطًا في استكشاف كيفية دمج التقنيات المالية الناشئة والمنتجات، مثل صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، في السوق الرئيسية. على سبيل المثال، بدأت SFC في البحث واختبار الإطارات التنظيمية المتعلقة بالأصول الرقمية قبل غيرها من الدول، مما سمح لهونغ كونغ بالتكيف بسرعة مع التغييرات في السوق وتنفيذ قواعد جديدة.

2.قوة دفع السوق القوية

تركز أسواق هونغ كونغ المالية بشكل خاص على تلبية احتياجات المستثمرين، وهو أمر بارز بشكل خاص بين المراكز المالية العالمية. لقد أحدث الارتفاع السريع في شهرة العملات المشفرة والمنتجات المالية ذات الصلة بين المستثمرين في هونغ كونغ فرصًا لهيئات الرقابة المالية لدفع الابتكار في المجالات التي لم يتم استكشافها بالكامل في أماكن أخرى في العالم. هذا الدفع السوقي دفع المشرعين إلى تحسين عملية الموافقة من أجل إطلاق منتجات تلبي توقعات السوق والمستثمرين بشكل أسرع.

3. مزايا جغرافية واستراتيجية

كمركز مالي في آسيا ، تلعب هونغ كونغ دور جسر يربط الأسواق الشرقية والغربية. تمنح هذه الميزة الجغرافية هونغ كونغ موقعا استراتيجيا فريدا في الديناميات المالية العالمية وهي قادرة على جذب كمية كبيرة من رأس المال الدولي للمشاركة في سوقها. بالإضافة إلى ذلك ، تحافظ هونغ كونغ على علاقات وثيقة مع البر الرئيسي للصين في إطار سياسة "دولة واحدة ونظامان" وتتمتع أيضا بنظام اقتصادي وقانوني مستقل نسبيا ، مما يوفر لها منظورا فريدا ومجالا تجريبيا في الابتكار المالي العالمي.

4.أخذ الزمام لالتقاط سلطة التسعير

"من يتحكم في تدفق صناديق ETF الفورية يحتكم سلطة التسعير". من خلال موافقة على صندوق ETF الفوري للبيتكوين، يمكننا أن نرى أن رأس المال في وول ستريت أقوى في السيطرة على سلطة تسعير البيتكوين. في السوق المالية العالمية، إتقان سلطة التسعير أمر حاسم لنفوذ السوق والقدرة التنافسية. من خلال الموافقة الأولى على صندوق ETF الفوري للإيثيريوم، تقدم هونغ كونغ ليس فقط أداة استثمارية جديدة للمستثمرين العالميين، ولكنها تشارك بشكل جوهري أيضًا في الصراع من أجل سلطة تسعير العملات المشفرة.

وجدت BlockBeats أن معظم المستخدمين على X ليسوا متفائلين بشأن موافقة هونغ كونغ على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين والإيثيريوم، معتقدين أنه من وجهة نظر السوق، ليس له تأثير.

على هذا، قال بعض النشطاء على الإنترنت أيضًا: 'كن متفائلًا، هذه عملية تقبل تدريجي للعملات الرقمية من قبل إقليم وبلد'.

سياسات هونج كونج قبل عام

خلال العام الماضي، جذب تحول هونغ كونغ إلى موقف أكثر ودية تجاه العملات المشفرة انتباها واسعا من المستثمرين داخل وخارج المنطقة. ومع ذلك، أثار هذا التغيير في السياسة أيضًا نقاشات حول استدامة السياسة، خاصة في مشاريع تطوير الأصول الافتراضية مثل بيتكوين وإيثيريوم.

في 14 سبتمبر، تحدث فيتاليك بوتيرين في سنغافورة اليوم وقال إنه على الرغم من أن هونغ كونغ قد اتجه نحو موقف ودود تجاه العملات المشفرة منذ نهاية العام الماضي، يجب على مشاريع العملات المشفرة أن تنظر في استقرار سياستها الودية عند افتتاح مكاتب لها في هونغ كونغ.

ردًا على ذلك، رد النائب في هونغ كونغ جوني نج على مخاوف مؤسس إثريوم فيتاليك. أكد النائب نج على أن عملية صنع السياسات في هونغ كونغ قد مرت بإجراءات صارمة واستشارات عامة واسعة، مما يضمن استقرار السياسة واستمراريتها. كما دعا فيتاليك لزيارة هونغ كونغ لفهم الوضع الفعلي شخصيًا، مؤكدًا شفافية ومشاركة الجمهور في سياسات هونغ كونغ.

كتب النائب نغ علناً على منصات التواصل الاجتماعي: "سياسات هونغ كونغ ثابتة جداً، والقوانين لن تتغير فجأة".

مع صياغة المزيد من السياسات، أكدت هيئة الأوراق المالية في هونغ كونغ بوضوح في 'التعميم المشترك بشأن الأنشطة ذات الصلة بالأصول الافتراضية للوسطاء' و 'التعميم بشأن الاستثمار في الصناديق المعتمدة من قبل SFC في الأصول الافتراضية' الصادرة في ديسمبر 2023، أن هونغ كونغ مستعدة لقبول طلبات التعرف على صناديق ETF الظاهرة للأصول الافتراضية. تثبت هذه السياسة بشكل أكبر موقف هونغ كونغ المفتوح والدعم للمنتجات المالية الابتكارية كمركز مالي دولي.

أشارت هذه التطورات إلى أن الحكومة الهونغ كونغ قد أظهرت التزامًا ودعمًا واضحًا في مجال الأصول الافتراضية، على الرغم من أن المستثمرين بحاجة إلى تقييم مخاطر السياسات في أي سوق. وهذا ليس فقط يعزز موقع هونغ كونغ في قطاع التكنولوجيا المالية العالمية، ولكنه أيضًا يوفر للمستثمرين الدوليين ومطوري المشاريع الثقة بأن هونغ كونغ يمكنها توفير بيئة مستقرة وداعمة للابتكار.

فيما يتعلق بما إذا كان بإمكان هونغ كونغ الحصول على المزيد من القوة السعرية على الإيثيريوم وإدخال المزيد من صناديق السيولة لسوق العملات المشفرة يظل موضوعاً قابلاً للرؤية. ومع ذلك، يجدر بالذكر بشكل إيجابي أن مشاركة هونغ كونغ في صناديق ETF لعقود بيتكوين وعقود إيثيريوم لديها توجه تفاؤلي.

بيان:

1. هذه المقالة مستنسخة من [theblockbeats]، حقوق الطبع ملك للكاتب الأصلي[عامل إيقاع], إذا كان لديك أي اعتراض على إعادة النشر، يرجى التواصل فريق تعلم جيت، سيتولى الفريق بالأمر في أقرب وقت ممكن وفقا لإجراءات ذات الصلة.

2. إخلاء المسؤولية: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

3. نُتجمع النُسخ الأخرى من المقالة من قِبل فريق بوابة التعلم ولا يتم ذكرها في Gate, قد لا يتم تكرار المقال المترجم أو توزيعه أو نسخه.