مع وصول عصر ترامب 2.0، يبدو أن سوق العملات الرقمية قد شهد ضغط زر "السفينة الملاهي" - التطورات السياسية تؤثر باستمرار على حركات خط الكي. وسط الارتفاع الأخير في خوف السوق، أعاد تعيين رئيس الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC) أملًا متجددًا لصناعة العملات الرقمية.

في 10 أبريل، أكد مجلس الشيوخ الأمريكي تعيين بول أتكينز كرئيس لـ SEC بتصويت 52 مقابل 44. تم ترشيحه من قبل الرئيس ترامب، ويُعرف أتكينز بدعمه لمبادئ السوق الحرة والابتكار، مما يتناقض تمامًا مع سابقه، جاري جينسلر، الذي اتبع موقفًا صارمًا. والأهم من ذلك، أتكينز له صلات عميقة ومعقدة بصناعة العملات الرقمية ويُعتبر على نطاق واسع كمرشح محتمل لتبني موقف أكثر ودًا تجاه العملات الرقمية.

كمرحبا بالجهة التنظيمية الجديدة هذه، شهد سوق العملات الرقمية ارتفاعًا نادرًا يوم تأكيد تعيينه. حتى 16 أبريل، ارتد بيتكوين من أدنى مستوى حوالي 74,500 دولار إلى ذروة 86,500 دولار، قبل أن يستقر مرة أخرى عند ما يقرب من 84,000 دولار. سيركز هذا المقال بعمق على بول آتكينز، خلفيته المهنية، صلاته بالعملات الرقمية، خطواته الأولى كرئيس للجنة الأوراق المالية وتداعيات التنظيم الحالي المحيط بالأصول الرقمية في الولايات المتحدة، لمساعدة القراء على فهم القوى المتحركة تحت سطح سوق العملات الرقمية.

من هو بول أتكينز؟

لم يأتِ بول أتكينز من خلفية بارزة. وُلد في ليلينغتون، شمال كارولينا، ونشأ في تامبا، فلوريدا. في عام 1980، حصل أتكينز على درجة البكالوريوس في الفنون من كلية ووفورد وكان عضوًا في جمعية الشرف الأكاديمية الرصينة في في بيتا كابا. في عام 1983، حصل على درجة الدكتوراه في القانون (JD) من كلية القانون بجامعة فاندربيلت في تينيسي.

المصدر: theblock.co

بعد الانتهاء من رحلته الأكاديمية بامتياز ، بدأ أتكينز حياته المهنية كمحام. في البداية ، عمل في مكتب المحاماة في نيويورك Davis Polk and Wardwell ، حيث تعامل بشكل أساسي مع معاملات الشركات ، بما في ذلك إصدار الأوراق المالية وعمليات الدمج والاستحواذ. تم تعيينه لاحقا في مكتب الشركة في باريس لمدة عامين ونصف ، وفي عام 1988 ، حصل على مؤهل مستشار قانوني في فرنسا. عند عودته إلى الولايات المتحدة ، ركز أتكينز على الامتثال لشركات الخدمات المالية وشارك بعمق في قضية مخطط بونزي لمجموعة بينيت للتمويل. في ذلك الوقت ، اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصات الشركة بجمع مئات الملايين من الدولارات عن طريق الاحتيال ، مما أدى إلى خسائر كبيرة لأكثر من 20000 مستثمر. تم تعيين أتكينز كرئيس تنفيذي للأزمة للشركة الفرعية الوحيدة الباقية من بينيت ، حيث أعاد بناء وتوسيع الأعمال ، مما أدى في النهاية إلى زيادة قيمة أسهم المستثمرين المتبقين بنسبة 2000٪ تقريبا. حصل هذا الحدث على اعتراف واسع من Atkins.

بالإضافة إلى خبرته الواسعة في المالية، يتمتع آتكنز بعلاقات طويلة الأمد مع SEC. من عام 1990 إلى عام 1994، عمل تحت رئاسة رئيسي SEC—ريتشارد سي. بريدن وآرثر ليفيت—كرئيس أركان ومستشار. عاد إلى SEC في يوليو 2002 عندما عينه الرئيس السابق جورج دبليو بوش ليعمل كمفوض، وهو المنصب الذي شغله حتى أغسطس 2008. خلال فترة ولايته، دعم آتكنز من أجل الشفافية والاتساق وكفاءة التكاليف داخل SEC.

بعد مغادرته للـ SEC، تولى آتكينز دورًا جديدًا كرائد أعمال. في عام 2009، أسس باتوماك جلوبال بارتنرز، وهي شركة استشارات تقدم خدمات استشارات المخاطر والاستراتيجية والامتثال للعملاء، بما في ذلك البنوك وشركات الاشتقاق وشركات العملات الرقمية. ولا يزال FTX واحدًا من عملاء باتوماك - فقد وقعت الشركة كمستشار للصرف في يناير 2022. وفقًا لرويترز، يتراوح تقييم باتوماك حاليًا بين 25 مليون و 50 مليون دولار.

المصدر: patomak.com/team

بالإضافة إلى ذلك، خلال الفترة من عام 2012 إلى عام 2015، شغل أتكينز منصب مدير مستقل ورئيس غير تنفيذي لمجلس إدارة بورصة BATS Global Markets، Inc.، وهي شركة عالمية لتشغيل بورصة الأوراق المالية تم الاستحواذ عليها من قبل CBOE (بورصة شيكاغو لتداول الخيارات) في عام 2017.

أتكينز وجذوره العميقة في مجال العملات الرقمية

خلال وقته في هيئة الأوراق المالية والبورصات، حافظ آتكينز باستمرار على فلسفة السوق الحرة. كان يعتقد أن التنظيم لا يجب أن يخوف المستثمرين. عندما رشحه ترامب في ديسمبر من العام الماضي، أكد أن "آتكينز يعتقد أن الأسواق الرأسمالية الصحيحة والمبتكرة يمكن أن تلبي احتياجات المستثمرين وتمول القيادة الاقتصادية المستمرة لأمريكا. كما يدرك أن الأصول الرقمية والابتكارات الأخرى ضرورية لجعل أمريكا أعظم من أي وقت مضى."

بموجب هذه العقلية المفتوحة والمبتكرة والتي أصبح أطكنز مشاركًا بشكل عميق في مجال العملات الرقمية.

في عام 2017، شغل أتكينز منصب نائب رئيس تحالف الرموز تحت غرفة التجارة الرقمية، مركزًا على تطوير المعايير الصناعية. في عام 2020، انضم إلى غرفة الرقمية كعضو في مجلسها الاستشاري.

وفقًا لـ Bloomberg، يمتلك أتكينز حاليًا ما يصل إلى 6 ملايين دولار من الأصول المتعلقة بالعملات الرقمية، بما في ذلك مليون دولار من حصة في أنكوراج ديجيتال (شركة حفظ عملات رقمية) وسيكوريتايز (منصة توكينات)، وحوالي 5 ملايين دولار من حصة في أوف دي تشين كابيتال، وهي شركة استثمارية في مجال العملات الرقمية. تأسست أوف دي تشين كابيتال في عام 2016، وتروج لاستراتيجية استثمارية "بدون رافعة مالية، طويلة الأجل"، ويتضمن محفظتها شركات مثل بوليتشين كابيتال، ديجيتال كيرنسي جروب (DCG)، جريسكيل، بينانس، وكراكن.

لتجنب تضارب المصالح، استقال آتكينز من عضوية مجلس إدارة Securitize في فبراير وتعهد بالتخلي عن Off the Chain Capital بعد تأكيد تعيينه في SEC. أعلن أيضًا استقالته من منصب الرئيس التنفيذي لـ Patomak وسيبيع حقوق الملكية ذات الصلة. في الوقت نفسه، استقال من الأدوار في منظمات مثل غرفة التجارة الرقمية.

المصدر: Gate.io

بالإضافة إلى ذلك، لدى آتكينز صلات وثيقة بمشروع العملة المستقرة بروتوكول الاحتياطي، حيث عمل كمستشار في وقت مبكر. وبشكل مثير للاهتمام، قبل ترشيح آتكينز لمنصب رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات في بداية ديسمبر من العام الماضي، ارتفعت عملة بروتوكول الاحتياطي $RSR بنسبة 200% في يوم واحد فقط.

دخول عصر مجال العملات الرقمية؟

تعيين أتكينز رسميًا كرئيس لـ SEC يُعتبر على نطاق واسع تطورًا إيجابيًا كبيرًا لصناعة العملات الرقمية. بالمقارنة مع سلفه غاري جينسلر، الذي كان متشككًا في العملات الرقمية وفرض تنظيمات صارمة، يمثل قيادة أتكينز نقطة تحول رئيسية في تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة. من المتوقع أن موقفه الموجه نحو العملات الرقمية سيزيل العديد من العقبات أمام نمو الصناعة ويعزز بشكل كبير تطوير الأصول الرقمية.

بالنظر إلى التطورات الأخيرة، يبدو أن "فصل الربيع" لصناعة العملات الرقمية قادم بسرعة أكبر من المتوقع.

تولي آتكينز أهمية كبيرة للابتكار ويدعم إطار تنظيمي أقل قيودًا - يبسط الامتثال مع دعم الابتكار. في مارس من هذا العام، خلال جلسة استماع لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، أكد آتكينز: "إن إنشاء إطار تنظيمي للأصول الرقمية يعد أحد أولويات عام 2025. سأعمل مع الزملاء المفوضين والكونغرس لتوفير أساس تنظيمي قوي للأصول الرقمية من خلال نهج معقول ومنسق ومبني على مبادئ."

قيادة آتكنز أيضًا تجلب نغمة منعشة إلى SEC. لقد تخلت الوكالة ليس فقط عن عدة إجراءات تنفيذية تتعلق بالعملات الرقمية ولكنها الآن تخلق المزيد من الفرص لنمو الصناعة. على سبيل المثال:

• 10 أبريل: وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشكل رسمي على تداول الخيارات لصناديق الاستثمار المتداولة للإيثيريوم. كما وافقت على قائمة خيارات صندوق بيتوايز للإيثيريوم، وثقة الإيثيريوم من Grayscale، وثقة الإيثيريوم المصغرة من Grayscale على بورصة نيويورك.

(المصدر: sec.gov/files)

• 11 أبريل: أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) توجيهات جديدة غير ملزمة، تنصح الشركات الرقمية التي تصدر أو تتعامل بالرموز التي يمكن اعتبارها أوراقاً مالية بتقديم إفصاحات تفصيلية، مثل معلومات الأعمال، والمعالم التنموية، والدور الذي تلعبه الرموز داخل العمل التجاري.
• بعد اختتام التحقيقات في كوين بيز، أوبن سي، روبنهود، يوني سواب، وكراكن، قررت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الآن إسقاط التهم ضد نوفا لابز (مطور هيليوم)، ومشروع الـ NFT كايبر كونجز، وتعليق استئنافها في قضية ريبل. بالإضافة إلى ذلك، تم تأجيل قضية بينانس (التي تم رفعها أصلاً في عام 2023 لانتهاك قوانين الأوراق المالية الفيدرالية) لمدة 60 يومًا أخرى.

هذه الخطوات ليست فقط استمرارًا للسياسة خلال رئاسة الفترة الانتقالية لمارك أوييدا ولكن أيضًا تسليط الضوء على تحول كبير في نهج الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والأسواق في تنظيم العملات الرقمية:

من الصعب إلى المتسامح، من المتشكك إلى المؤيد، من الصارم إلى الراحل.

الفرص والتحديات المحتملة

على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لا تزال غير قادرة على إنشاء إطار امتثال واضح ونهائي لصناعة التشفير ، إلا أن موقفها الشامل والصديق للابتكار مشجع بالفعل. بالإضافة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، أظهرت هيئة تنظيمية أمريكية أساسية أخرى - لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) - موقفا صديقا للعملات المشفرة. بعد إعادة هيكلة قسم الإنفاذ لتعزيز الكفاءة ونزاهة السوق ، تشير آخر الأخبار إلى أن CFTC قد توقفت عن تنظيم صناعة التشفير من خلال الدعاوى القضائية.

استنادًا إلى إجراءات وبيانات SEC و CFTC وإدارة ترامب، يمكننا توقع أن قطاع العملات الرقمية في الولايات المتحدة قد يظهر إمكانات أكبر في المجالات التالية:

1) تشجيع الابتكار في مجال العملات الرقمية وقطاعات أخرى

في 11 أبريل، وقع ترامب رسميًا على مشروع قانون مراجعة الكونغرس، والذي يلغي ما يسمى بـ "قاعدة وسيط DeFi" التي أنشأتها إدارة بايدن، والتي تعرضت لانتقادات شديدة في الصناعة. كانت هذه القاعدة تتطلب من منصات DeFi الإبلاغ عن بيانات معاملات المستخدمين إلى مصلحة الضرائب الأمريكية. كأول مشروع قانون متعلق بالعملات الرقمية يوقعه رئيس أمريكي في التاريخ، فإنه يسلط الضوء على دعم إدارة ترامب لـ DeFi والابتكارات ذات الصلة، مما يفتح مجالًا أوسع لتطوير التمويل اللامركزي.

بصفتك أحد أصحاب المصلحة، يسعى مشروع العملات الرقمية WLFI (World Liberty Financial) الخاص بعائلة ترامب أيضًا إلى تحقيق الوصول الديمقراطي إلى DeFi. حقق WLFI 550 مليون دولار من خلال بيع رمزه، $WLFI، وشراكة مع عدة مشاريع DeFi، متراكمًا العديد من الأصول الرقمية، بما في ذلك $AAVE، $LINK، $ENA، و$ONDO.

2) تسريع تشريع العملات المستقرة

في 25 مارس، قام مشروع WLFI بإطلاق عملة مستقرة بالدولار الأمريكي تحمل الاسم USD1، والتي يتم حفظها بواسطة BitGo ومدعومة بسندات خزانة الولايات المتحدة، وودائع الدولار، وما يعادلها نقدًا، مستهدفة كل من المستخدمين المؤسسيين والتجزئة. حتى 16 أبريل، تم إصدار أكثر من 125 مليون رمز من USD1 عبر BNBChain وEthereum.

وراء إطلاق 1 دولار، تقوم الولايات المتحدة بالتقدم بنشاط في إطارها التنظيمي للعملات المستقرة. هناك اقتراحان تشريعيان رئيسيان قيد المناقشة: قانون ستيبل (قانون الشفافية والمساءلة للعملات المستقرة) في مجلس النواب وقانون العبقري (دليل الابتكار في قطاع العملات المستقرة في الولايات المتحدة) في مجلس الشيوخ. أحد هذه الاقتراحات سيصبح في النهاية قانونًا.

3) تعزيز تطوير صناديق تداول للصكوك

مع تخفيف موقف الرقابة من قبل SEC، قد يكون هناك "موسم لصناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية البديلة" في المستقبل. بينما تركز معظم صناديق الاستثمار المتداولة للعملات الرقمية التي تمت الموافقة عليها حتى الآن على BTC و ETH، فإن مؤسسات مثل Grayscale و 21Shares و Osprey و VanEck تقوم بتقديم طلبات لصناديق الاستثمار المتداولة القائمة على عملات رقمية أخرى، مثل SOL و XRP و DOGE و ADA.

على الرغم من تأجيل هيئة الأوراق المالية والبورصات دفعة من صناديق تداول العملات الرقمية في منتصف مارس، إلا أن الطلب المتزايد في السوق يشير إلى أنه مسألة وقت قبل أن تتم الموافقة عليها. مجموعة أوسع من صناديق تداول العملات الرقمية ستحسن بشكل كبير سيولة الأصول وتعزز اعتمادها من قبل الجماهير.

ومع زيادة دعم التنظيمي الأوضح لقطاع العملات الرقمية، فقد أثار أتكينز نفسه وتخفيف السياسة التنظيمية جدلاً:

• أتكينز يمتلك ما يصل إلى 6 ملايين دولار من الأصول الرقمية. بينما تعهد بالتخلص منها بسرعة، فقد أثارت المصادفات المحتملة للمصالح مخاوف بشأن النزاهة التنظيمية. يمكن أن تؤثر علاقاته المالية الشخصية على قرارات السياسة وتضعف مصداقية المؤسسات التنظيمية.
• وعلاوة على ذلك، في حين أن هيئة الأوراق المالية والبورصات، وإدارة ترامب، كلها تفضل تمكين الابتكار في مجال العملات الرقمية، فإن تشديد التنظيم يمكن أن يخلق فوضى - مما يتيح الاحتيال والتلاعب والتداخل القضائي، مما قد يؤدي إلى التحاكم التنظيمي ويضعف حماية المستهلكين.
• فيما يتعلق بالمسؤولين، يجب عليهم العثور على توازن ديناميكي بين تعزيز الابتكار وإدارة المخاطر. من ناحية، يمكن أن توجه إطار سياسي قابل للتنبؤ ومصمم بشكل جيد عملية التطوير وجذب رؤوس الأموال المؤسسية. من ناحية أخرى، يتطلب تطبيق القوانين بدقة لاحتواء الأنشطة غير القانونية التي قد تنشأ خلال النمو السريع. تحديد حدود واضحة بين الهيئات التنظيمية ضروري أيضًا لحماية مصالح المستهلكين بشكل أفضل.

استنتاج

بصفة عامة، فإن تعيين بول أتكينز قد حقق دفعة قوية لصناعة العملات الرقمية المتعثرة. موقفه المؤيد للعملات الرقمية، جنباً إلى جنب مع الإشارات الودية تجاه العملات الرقمية الأخيرة من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، اللجنة الرقابية للسلع الآجلة (CFTC)، وإدارة ترامب، قد خلق شروطاً مواتية لنمو الصناعة بشكل متفجر. هذا التحول في الموقف التنظيمي يمكن أن يسرع ليس فقط تدفق رؤوس الأموال المؤسسية ولكن أيضاً أن يوفر مساراً أوضح إلى الأمام لشركات العملات الرقمية، التي طالما عانت من مشاكل الامتثال.

ومع ذلك، يجب التعامل مع التخفيف التنظيمي المتوقع في الصناعة بحذر. يمكن أن يعزز الدعم السياسي المعتدل بالفعل الابتكار ويعزز تطبيق تكنولوجيا البلوكتشين عبر مختلف القطاعات. ومع ذلك، قد تؤدي التشريعات المرنة بشكل مفرط أيضًا إلى تجدد الاستثمار، مما قد يضر بشكل كبير بمصالح المستثمرين.

لذلك، العثور على توازن بين تشجيع الابتكار وإدارة المخاطر يظل تحدياً أساسياً يواجه آتكينز وزملاؤه.