Repost Título Original: IPOR: Um Protocolo Líder de Swap de Taxa de Juros em DeFi, Irá se Tornar o Próximo “Pendle”?

A história não se repete simplesmente; ela rima.

Com a aprovação dos ETFs de Bitcoin, o mercado de criptomoedas está prestes a se tornar mais visível para o público em geral. Isso não só chama a atenção das finanças tradicionais (TradFi), mas também apresenta oportunidades sem precedentes para DeFi - à medida que os dois mundos se fundem gradualmente, capital incremental e novas oportunidades de mercado aguardam exploração. Entre essas, a oportunidade para Ativos do Mundo Real (RWA) já surgiu, mas quais outras áreas valem a pena prestar atenção? Swaps de taxa de juros podem ser uma oportunidade negligenciada. A maioria dos entusiastas de criptomoedas está preocupada com como gerenciar os riscos trazidos pela volatilidade enquanto buscam altos retornos em DeFi; swaps de taxa de juros são uma ferramenta financeira eficaz para gerenciar a incerteza das taxas de empréstimo. Um fato facilmente ignorado é que o mercado de swaps de taxa de juros é o segundo maior mercado de derivativos financeiros do mundo, operando de forma bastante madura; no entanto, em DeFi, esse mercado continua sendo um oceano azul. E IPOR se destaca como o único protocolo de swap de taxa de juros no mercado de criptomoedas, introduzindo um mecanismo de mercado extremamente importante das finanças tradicionais para DeFi; ele fornece o índice IPOR e derivativos de taxa de juros relacionados, oferecendo estabilidade aos participantes do mercado de renda fixa em DeFi, permitindo que eles gerenciem efetivamente os riscos das mudanças nas taxas de juros.

Prestar atenção e participar de projetos líderes em uma faixa específica muitas vezes pode capturar mais lucros mais cedo. No entanto, o conceito financeiro profissional de 'swap de taxa de juros' tem um certo limiar de entendimento e é difícil para leitores comuns compreender rapidamente, quanto mais praticar e pesquisar. Portanto, nesta edição, explicaremos de maneira simples, porém detalhada, o papel do IPOR e swaps de taxa de juros, adentrando totalmente nesta ferramenta financeira pioneira no setor DeFi e explorando seu imenso valor ainda não descoberto.

O mercado de swap de taxa de juros introduz mais liquidez no DeFi

Então, o que exatamente é uma troca de taxa de juros?

Você pode simplesmente entender isso como uma estratégia de gerenciamento de risco que permite que pessoas diferentes troquem suas condições de taxa de juros de empréstimo para lidar com mudanças incertas nas taxas de juros de mercado no futuro. Se isso ainda parecer complicado, considere o seguinte exemplo que está mais próximo da vida cotidiana. Alice e Bob são proprietários de cafeterias, mas a maneira como eles pagam o aluguel de suas lojas é drasticamente diferente. O aluguel de Alice flutua com o mercado, o que significa que o aluguel pode disparar quando a economia está boa e diminuir quando está ruim; ao contrário, o aluguel de Bob é fixo, independentemente de como o mercado muda.

Diante de possíveis flutuações econômicas, Alice se preocupa com aumentos futuros no aluguel levando a custos mais altos, enquanto Bob está preocupado em não conseguir reduzir despesas quando o aluguel diminui. Para controlar o impacto das possíveis mudanças futuras no aluguel sobre eles, eles decidem participar de uma “troca”. Nessa “troca”, Alice concorda em pagar a Bob uma quantia fixa de aluguel, e Bob concorda em pagar uma quantia variável vinculada ao aluguel de mercado. Dessa forma, se o aluguel de mercado aumentar, Alice não precisa pagar extra porque ela fixou um preço fixo mais baixo; da mesma forma, se o aluguel de mercado diminuir, o pagamento total de Bob também diminui, pois ele agora arca com os custos variáveis.

Agora, vamos relacionar essa história com swaps de taxa de juros nos mercados financeiros:

• O “aluguel” de Alice e Bob é na verdade a “taxa de juros” nos mercados financeiros.
• O custo aumenta ou diminui, eles se preocupam em refletir as preocupações dos participantes do mercado financeiro sobre as futuras flutuações das taxas de juros.
• Ao “trocar” aluguéis, eles estão efetivamente participando de uma troca de taxa de juros—fixando um fluxo de pagamento estável para proteger-se contra as incertezas futuras da taxa de juros.

Na realidade, swaps de taxa de juros nos mercados financeiros tradicionais permitem que mutuários com empréstimos de taxa variável troquem as taxas de juros com aqueles que possuem empréstimos de taxa fixa. Tais acordos permitem que cada parte escolha um modelo de taxa de juros mais adequado com base em suas previsões para o desenvolvimento do mercado e sua tolerância ao risco. No âmbito das finanças tradicionais, esse mercado opera de forma madura e em grande escala.

De acordo com o relatório de dados do mercado de derivativos de balcão (OTC) publicado pelo Banco de Compensações Internacionais (BIS) no final de 2023, o valor nominal em aberto dos derivativos de taxa de juros totalizou US$ 573,7 trilhões no primeiro semestre de 2023, tornando-o a maior participação de mercado entre os derivativos financeiros globais e destacando sua ampla adoção. No entanto, no setor de Finanças Descentralizadas (DeFi), as permutas de taxa de juros são atualmente vistas como um oceano azul de oportunidade. De acordo com DeFi Pulse, o TVL total (Valor Total Bloqueado) de todos os produtos de permuta de taxa de juros combinados no DeFi chega a apenas US$ 600 milhões, tornando-o um segmento relativamente pequeno dentro dos produtos DeFi; a maioria dos produtos DeFi atualmente se concentra em fornecer renda fixa e mercados de caixa (empréstimo e empréstimo de capital a curto prazo).

Isso significa que o mercado de derivativos de taxa de juros em DeFi ainda está em sua infância. Um instrumento financeiro, fundamentalmente semelhante e amplamente utilizado nos mercados financeiros tradicionais, deve ter passado pela seleção e escrutínio do mercado; enquanto DeFi experimenta maior volatilidade da taxa de juros, enfatiza mais a utilização de capital e também requer ferramentas adequadas de gerenciamento de risco e equilíbrio de rendimento, o mercado de swap de taxa de juros inegavelmente possui um potencial imenso em DeFi.

Assim, o IPOR tem como objetivo aproveitar esta oportunidade para facilitar a evolução e maturidade do DeFi em uma nova camada financeira.

No mercado DeFi, o IPOR desempenha um papel semelhante. Ele fornece uma plataforma transparente e confiável, permitindo que a mencionada Alice (uma usuária em busca de custos de empréstimos estáveis) e Bob (um usuário disposto a assumir certos riscos de taxa de juros para retornos potencialmente mais altos) participem de swaps de taxa de juros.

Vale ressaltar que o próprio nome IPOR já demonstra a capacidade e a vontade de introduzir ferramentas derivativas populares dos mercados financeiros tradicionais no DeFi:

O nome IPOR (Inter Protocol Over-block Rate) é inspirado nos principais índices financeiros como LIBOR (London Interbank Offered Rate) e SOFR (Secured Overnight Financing Rate) da finança tradicional, adaptado ao ambiente DeFi.

A inclusão de "Block" significa a coleta de bloco de dados por bloco na blockchain, com o objetivo de refletir as taxas de juros de mercado o mais próximo possível do tempo real.

No IPOR, você pode não só depositar, apostar e obter retornos, mas também pedir emprestado usando seus próprios ativos de criptomoeda, desfrutando de uma combinação de taxas ótima, de fixas a alavancadas. Além disso, através do método de negociação de derivativos de taxa de juros nativos do DeFi oferecidos pelo IPOR, você pode efetivamente proteger, especular ou arbitrar contra as taxas de empréstimo do DeFi.

Compreendendo a estrutura do produto do IPOR de complexa a simples

No entanto, as trocas de taxa ainda parecem muito complexas para o leigo médio.

O IPOR simplifica o mecanismo complexo das trocas de taxas e forma três elementos que são mais fáceis de entender e comuns para os entusiastas de DeFi: índices de mercado, pools AMM e contratos inteligentes.

• Índice IPOR: Criando uma 'Taxa de Referência' para Ativos de Criptomoeda, Ouvindo a 'Batida' do DeFi

A premissa das trocas de taxas é ter uma "referência" como um benchmark para comparação.

O índice IPOR fornece uma taxa de referência transparente, baseada em dados on-chain, oferecendo uma referência para os usuários em transações de empréstimo ou derivativos. Semelhante às taxas de referência financeiras tradicionais como LIBOR ou SOFR, o índice IPOR fornece uma taxa livre de risco para vários ativos de criptomoeda (atualmente suportando stEth, USDT, USDC e DAI), que é regularmente atualizada para refletir as últimas condições de mercado.

Uma vez que os dados de taxa do índice IPOR são obtidos em tempo real de vários protocolos de empréstimos DeFi, como Compound e AAVE, sua transparência é garantida; o índice IPOR, calculado com base em uma variedade de dados de taxa, é mais como o "batimento cardíaco" do DeFi:

Assim como um batimento cardíaco é fundamental para a vida, o índice IPOR, como uma taxa de referência, reflete as mudanças em tempo real nos custos de capital no mercado DeFi.

Ele agrega dados de vários protocolos DeFi, fornecendo aos usuários um ponto de referência claro e confiável, permitindo que tomem decisões de empréstimos e investimentos com base nas condições de mercado em tempo real.

Assim como um batimento cardíaco é fundamental para a vida, o índice IPOR, como taxa de referência, reflete as mudanças em tempo real nos custos de capital no mercado DeFi.

Ele agrega dados de vários protocolos DeFi, fornecendo aos usuários um ponto de referência claro e confiável, permitindo que tomem decisões de empréstimo e investimento com base nas condições de mercado em tempo real.

• Pools de Liquidez: Fornecendo um Local para Swaps de Taxa de Juros via AMM

Com um índice de referência em vigor, o próximo passo é encontrar um local para conduzir transações de swap de taxa de juros com base nas condições de mercado, obtendo assim lucros e gerenciando riscos para si mesmo.

IPOR introduziu pools de liquidez envolvendo ativos criptográficos como stablecoins e tokens de staking de liquidez para fornecer tais locais.

Compreender o Automated Market Maker (AMM) de 'Quote Request' da IPOR em vários pools de liquidez é fundamental para entender como ele facilita swaps de taxa de juros.

As pools de liquidez e os AMMs juntos formam a contraparte coletiva de uma transação. Os Provedores de Liquidez (LPs) podem obter receitas com depósitos e mineração de liquidez ao oferecer contrapartes para os participantes do mercado;

enquanto os usuários, dentro de pools de liquidez específicas, podem ajustar suas cotações dinamicamente com base em dados históricos por meio de modelos quantitativos e um mecanismo de precificação de valor justo, escolhendo entre receber uma taxa de juros fixa ou pagar uma taxa de juros fixa.

Em swaps de taxa de juros, "receber fixo" e "pagar fixo" são duas posições de negociação fundamentais. Escolher "receber fixo" significa que você receberá uma taxa de juros fixa enquanto paga uma taxa de juros flutuante na transação; inversamente, selecionar "pagar fixo" significa que você pagará uma taxa de juros fixa enquanto recebe uma taxa de juros flutuante.

Dessa forma, tanto os mutuários que buscam fixar custos futuros quanto os investidores em busca de oportunidades de alto rendimento podem encontrar oportunidades de swap apropriadas para gerenciar seus riscos ou buscar lucros de acordo com suas necessidades.

De acordo com o roadmap de governança oficial da IPOR e propostas, planeja adicionar pools de liquidez para eETH e USDM em março deste ano, expandindo a variedade de ativos disponíveis para swaps de taxa de juros; USDe e uniETH também estão sendo considerados para o projeto.

Contratos inteligentes: garantindo a execução automática e transparente de swaps de taxa de juros

O conceito de contratos inteligentes é relativamente mais fácil de entender, envolvendo a criação de contratos derivativos entre participantes de mercado e pools de liquidez com base em taxas de IPOR e precificação de AMM, com regras predeterminadas como taxas, prazos de validade, partes interessadas, etc., e alocando lucros correspondentes no final do contrato.

Em geral, o índice IPOR fornece uma taxa de juros de referência, as pools de liquidez AMM oferecem contrapartes e locais para swaps de taxa de juros, e contratos inteligentes garantem que tudo seja executado automaticamente e de forma ordenada, construindo um produto completo de swap de taxa de juros no mundo DeFi.

Em busca da perfeição: O caminho para o crescimento do usuário em meio à transformação

O próximo tópico de nosso interesse é, como o produto IPOR está atualmente se saindo? Que medidas foram tomadas para atrair usuários para participar e usá-lo?

• Atraindo Liquidez: Mineração de Liquidez e Aceleração de Rendimento

Ao recompensar o fornecimento de liquidez, o IPOR adotou a abordagem clássica usada pelos protocolos DeFi para atrair liquidez —- mineração de liquidez.

Já em janeiro do ano passado, foi lançado o recurso de mineração de liquidez do IPOR.

Para aumentar o rendimento ao fornecer liquidez, além de oferecer mais ativos cripto, os usuários também podem apostar o token nativo $IPOR para obter pwIPOR, que é usado para acelerar o rendimento.

A IPOR também disponibilizou um calculadora de rendimento, para calcular rapidamente o retorno sobre a posse de várias quantidades de pwIPOR e ativos de criptomoeda.

• Otimização da Experiência: A Transformação Trazida pela Versão 2

IPOR passou por uma grande atualização V2 em dezembro do ano passado, otimizando significativamente a experiência do usuário.

Como usuário que tem acompanhado o IPOR desde o seu início, a sensação mais óbvia após a atualização V2 é a "simplificação".

A versão V2 atualizou completamente a interface do DApp. Agora, os usuários podem rapidamente selecionar uma taxa de juros anual que corresponda aos seus objetivos de renda por meio de operações simplificadas, tornando a entrada e operação mais intuitivas e convenientes.

Ao mesmo tempo, nos bastidores, onde os usuários não podem ver, a introdução de novos motores de risco, oráculos de risco e mecanismos de precificação AMM com base em atualizações de risco de pool melhorou significativamente a experiência de negociação, proporcionando precificação mais precisa e maior eficiência de transação. Em conclusão, de uma perspectiva holística, a Versão 2 também reformulou completamente a arquitetura de contratos inteligentes para swaps de taxas de juros, aprimorando a eficiência de gás e a composição do produto, lançando as bases para os produtos de estrutura componível planejados no roadmap de 2024 da IPOR.

Avançando para Arbitrum: Introduzindo tokens de stake de liquidez para swaps de taxa de juros

Como é bem conhecido, Arbitrum sempre foi um refúgio para produtos DeFi. Graças às taxas de gás mais baixas e à abundante liquidez, Arbitrum abriga inúmeras bolsas de derivativos e usuários DeFi como GMX e GNS; o ecossistema de derivativos on-chain também está se desenvolvendo rapidamente. E o IPOR também escolheu avançar para Arbitrum, mas seu negócio de produtos não compete com os da GMX - enquanto negocia ativos on-chain, ele fornece produtos de swap de taxa de juros, completando todo o ecossistema de derivativos.

A composabilidade dos produtos derivados de taxa de juros do IPOR permite que eles sejam usados para criar pools com alta taxa de juros anual (APR) fixa, onde os provedores de liquidez (LPs) podem depositar e obter retornos substanciais, o que também difere significativamente do Pendle em termos de estrutura de produto devido à sua alavancagem relativamente mais baixa. Portanto, o IPOR encontrou de forma inteligente um nicho ecológico único no Arbitrum, não competindo diretamente com DEXs mainstream, mas encontrando sua vantagem no domínio de crédito, capturando o bônus de liquidez gerado por projetos DeFi no Arbitrum devido aos efeitos de escala. Em termos de produtos específicos, se você possui stETH, pode fornecer liquidez no IPOR, onde a pool permite que os usuários escolham APR personalizado e concluam rapidamente o processo de provisão de liquidez para desfrutar de retornos através de dois cliques rápidos com seu recurso de zap-in.

Este produto único, juntamente com a posição estratégica no ecossistema Arbitrum, colocou o IPOR em um rápido crescimento de usuários, além de atrair mais atenção para o valor de seu token nativo $IPOR. Ao apostar fichas IPOR, os usuários podem obter uma quantidade equivalente de pwIPOR, o que não só aumenta significativamente a taxa de rendimento anualizada (APR) de participação em posições de mineração de liquidez, mas também concede aos usuários direitos de voto sobre Propostas de Melhoria do IPOR (IIP), envolvendo-os na governança do projeto. Esse mecanismo, ao incentivar a participação do usuário e a provisão de liquidez, aprimora ainda mais a vitalidade e a sustentabilidade do ecossistema IPOR.

Além disso, graças à arquitetura flexível de contratos inteligentes dos Power Tokens, o pwIPOR correspondente ao $IPOR pode ser facilmente introduzido em diferentes módulos. Você pode usá-lo para mineração de liquidez, votação de governança e até mesmo participar de mercados secundários semelhantes ao Convex ou Penpie, expandindo ainda mais os cenários e funções de aplicação do token.

Isso não apenas fornece aos detentores de tokens IPOR novos caminhos para valorização, mas também combina mais oportunidades para provedores de liquidez, aumentando assim a interconectividade e eficiência de todo o ecossistema DeFi. O desempenho de mercado do token IPOR já respondeu ao seu valor. Principais marcos em 2023 mostram que o token $IPOR, com um aumento de 6,5 vezes na liquidez e um volume de negociação de mais de 4 bilhões de dólares, viu seu preço no final do ano aumentar 10% em comparação com o início do ano.

O Próximo “Pendle”? O Potencial Narrativo do IPOR

Mais uma vez, vale ressaltar que o IPOR é atualmente o único protocolo que oferece swaps de taxa de juros on-chain, uma capacidade intimamente ligada ao potencial demonstrado pela equipe por trás disso.

A equipe do projeto é composta por nativos experientes em criptomoedas, desenvolvedores de nível empresarial e vários doutores com um profundo conhecimento em análise quantitativa. Uma equipe tão transparente e experiente é fundamental para a capacidade do IPOR de se destacar no competitivo mercado DeFi.

Além das habilidades básicas da equipe, podemos discernir a trajetória do potencial emergente do IPO da IPOR, algo que lembra vagamente o popular Pendle anteriormente.

Pendle foca em um protocolo DeFi que tokeniza renda futura e taxas de juros, permitindo aos usuários negociar e gerenciar retornos de longo prazo ao separar a propriedade do ativo da renda futura;

A inovação do IPOR está em fornecer swaps de taxa de juros, permitindo que os usuários se protejam contra a volatilidade das taxas de juros, semelhante à tokenização dos ganhos futuros da Pendle.

Ambas as plataformas criam valor e oportunidades por meio de derivativos financeiros relativamente complexos, atendendo a uma base de usuários habilidosos em negociações. Vale ressaltar que IPOR também oferece swaps de taxa de juros para ativos LST na Ethereum e Arbitrum, atingindo a narrativa do tópico quente deste ano de 'liquidez (re)stake'.

Desde que o produto seja devidamente promovido, apresentando funcionalidades fáceis de entender e interagir, e aproveitando sua conexão com 'restaking', o IPOR poderia mais uma vez ser descoberto nesta rodada de narrativa mainstream e assumir o centro do palco.

De acordo com informações públicas, o IPOR também está pronto para anunciar um novo produto nas próximas semanas que, além de esperar aumentar os ganhos e reduzir as taxas de gás, tem como objetivo aproximar o protocolo IPOR da visão de um hub de crédito DeFi, permitindo o 'roteamento inteligente de liquidez' e a integração ultrarrápida com qualquer protocolo de empréstimo DeFi.

Por último, para aqueles interessados em compreender melhor as swaps de taxa de juros do IPOR, você pode participar do evento oficial realizado na Galxe (terminando no dia 22) clicando aqui.

Este evento consiste em uma série de segmentos de questionários educativos, com participantes que completam todas as tarefas tendo a chance de compartilhar um pool de 6000 recompensas IPOR; IPOR também lançou um concurso de negociação, onde negociações reais de swap de taxa de juros podem compartilhar uma recompensa de 50000 IPOR.

A história não se repete simplesmente, mas muitas vezes rima.

Se o IPOR pode replicar o sucesso da Pendle de uma maneira diferente ainda está por ser visto.

Declaração:

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