“Những nhà tiên tri có ảnh hưởng nhất trong ngày hôm nay không phải là cá nhân mà là thị trường dự đoán, nơi sự khôn ngoan tập thể của đám đông hội tụ thành xác suất chính xác…”

—The Economist, Tương lai của tương lai học

Key Insights

• Đánh giá lịch sử và sự phát triển của thị trường dự đoán, nhấn mạnh sự phát triển gần đây giữa thị trường dự đoán tiền điện tử và các đối tác truyền thống.
• Khám phá tiềm năng biến đổi của thị trường dự đoán tiền điện tử và cấu trúc hoạt động dựa trên nguyên tắc kinh tế và điều kiện hoạt động của họ.
• Phân tích tình hình hiện tại và cảnh đối thủ cạnh tranh của thị trường dự đoán tiền điện tử, tập trung vào cả các dự án đã được thiết lập và sáng tạo.
• Cung cấp một cái nhìn tiên tiến về tương lai của thị trường dự đoán tiền điện tử, những thách thức mà họ đối mặt và xu hướng mới nổi.

Hiểu Thị Trường Dự Đoán

Một thị trường dự đoán là một loại thị trường độc đáo nơi các thành viên giao dịch hợp đồng dựa trên các sự kiện không chắc chắn trong tương lai. Những sự kiện có thể giao dịch (hoặc đề xuất) này bao gồm nhiều lĩnh vực, bao gồm chính trị, kinh tế, giải trí, khoa học và công nghệ, và các vấn đề pháp lý.

Thị trường dự đoán chủ yếu phục vụ hai chức năng: tiết lộ giá và khám phá thông tin. Giá trị trong thị trường dự đoán phản ánh sự đồng thuận kịp thời, chất lượng cao của các bên tham gia về một đề xuất được giao dịch. Các động lực thị trường khuyến khích các nhà giao dịch sử dụng thông tin đáng tin cậy và liên tục tìm kiếm cái nhìn mới. Khi được thiết kế đúng cách, thị trường dự đoán cung cấp thông tin hỗ trợ quyết định kinh doanh và chính trị, phân tích chính sách và tình báo quân sự, nâng cao độ chính xác của quyết định thông qua sự khôn ngoan tập thể.

Ngoài giá trị thông tin của chúng, thị trường dự đoán cũng cung cấp các chức năng giải trí và phòng ngừa rủi ro trong một số trường hợp. Ví dụ: thị trường dự đoán cho phép người tham gia tận hưởng kết quả dự báo trong các cuộc bầu cử, sự kiện thể thao và lễ trao giải. Tương tự như vậy, một nông dân lo ngại về hạn hán ảnh hưởng đến vụ thu hoạch lúa mì của họ có thể mua các hợp đồng cho lượng mưa thấp. Nếu hạn hán xảy ra, khoản thanh toán thị trường dự đoán có thể giúp bù đắp tổn thất thu nhập của họ.

Sự kiện Thị trường Dự đoán Tiền sử

Thị trường dự đoán hiện đại sớm nhất, Thị trường điện tử Iowa (IEM), được thành lập vào năm 1988 và vẫn hoạt động cho đến ngày nay. Ban đầu, IEM chủ yếu giải quyết vấn đề chính trị và bầu cử, sau đó mở rộng sang các lĩnh vực và chủ đề khác như dự đoán sức khỏe và cúm. Kể từ khi thành lập, IEM đã dự đoán chính xác mọi kết quả bầu cử tổng thống Hoa Kỳ, với độ chính xác vượt xa các nhà phân tích chính trị và thăm dò dư luận. Đáng chú ý, IEM là một nền tảng phi lợi nhuận được điều hành bởi Trường Kinh doanh của Đại học Iowa.

Sự thành công của IEM đã thu hút sự chú ý rộng rãi đối với các thị trường dự đoán. Một số sự kiện trong thế kỷ 20 cuối và đầu thế kỷ 21 tiếp tục kích thích sự phổ biến và phát triển của chúng. Ví dụ, Harvard Business Review và các phương tiện truyền thông uy tín khác đã đề cập đến thị trường dự đoán một cách chi tiết, tăng cường nhận thức của công chúng về khái niệm này và tạo điều kiện cho việc áp dụng nó trong các công ty. Vào năm 2003, Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ đã tiết lộ một kế hoạch dựa trên thị trường dự đoán - FutureMAP. Mặc dù nó chưa bao giờ được triển khai, sự chú ý mà nó thu hút đã giúp lan rộng thị trường dự đoán và kích thích các nghiên cứu lý thuyết liên quan. Vào năm 2004, cuốn sách bán chạy nhất The Wisdom of Crowds của James Surowiecki đã sử dụng thị trường dự đoán như một ví dụ để thể hiện khả năng của sự đánh giá của nhóm, khuyến khích các doanh nghiệp thành lập thị trường dự đoán. Vào năm 2007, hàng chục nhà kinh tế nổi tiếng đã cùng kêu gọi Chính phủ Mỹ giảm bớt các rào cản pháp lý, thúc đẩy sự phát triển của thị trường dự đoán để tăng cường quyết định trong các lĩnh vực công và tư.

Trong 20 năm qua, các thị trường dự đoán thương mại đã phát triển nhanh chóng, tạo ra nhiều thị trường đối mặt với công chúng. Betfair, ra mắt vào năm 2000, hiện là thị trường dự đoán trực tuyến lớn nhất thế giới, mặc dù nó đã đóng cửa cho người dùng ở Mỹ và Trung Quốc. Vốn hóa thị trường của Betfair là 4 tỷ bảng, với doanh thu hàng năm là 750 triệu bảng. Ngoài thị trường cá cược, nó cung cấp một loạt các sản phẩm trò chơi, bao gồm trò chơi sòng bạc, trò chơi arcade, poker và bingo. Intrade đã từng là công ty hàng đầu thế giới về thị trường dự đoán, cung cấp các hợp đồng giao dịch trên hầu hết mọi lĩnh vực ngoại trừ thể thao. Thật không may, do một vụ kiện của CFTC Hoa Kỳ, Intrade đã đình chỉ tất cả các giao dịch vào tháng 3 năm 2013 và đóng cửa hoàn toàn vào năm 2014. Inkling và Lumenogic trước đây đã thiết lập một số thị trường dự đoán đáng chú ý nhưng hiện tập trung vào việc cung cấp thị trường dự đoán nội bộ và giải pháp trí tuệ tập thể cho các tập đoàn có nhiều khách hàng cao cấp. Sở giao dịch chứng khoán Hollywood (HSX) chuyên về giao dịch giải trí, kiếm được danh tiếng đáng kể để dự đoán kết quả phòng vé và các sự kiện giải trí. Tuy nhiên, HSX là một thị trường mô phỏng chỉ cho phép giao dịch tiền ảo. Được thành lập vào năm 2014, PredictIt đã nhận được một lá thư không hành động từ CFTC, tập trung vào giao dịch liên quan đến các sự kiện chính trị và tài chính. Tuy nhiên, vào năm 2022, CFTC đã rút lại thư không hành động của PredictIt, yêu cầu công ty này ngừng hoạt động. Những người ủng hộ PredictIt đã đệ đơn kiện và Tòa án Khu vực thứ Năm tạm thời ngăn chặn việc rút tiền. Vào năm 2020, Kalshi đã nhận được sự chấp thuận chính thức của CFTC, trở thành một thị trường giao dịch hợp đồng sự kiện bị trừng phạt hợp pháp. Sự chấp thuận này đánh dấu một sự công nhận quan trọng về tính hợp pháp của các thị trường dự đoán, vì Kalshi có thể cung cấp một loạt các hợp đồng dựa trên sự kiện bao gồm chính trị, kinh tế và hơn thế nữa. Tuy nhiên, ứng dụng của Kalshi cho thị trường dự đoán bầu cử Mỹ vào năm 2023 đã bị CFTC chặn.

Hiện tại, môi trường quản lý vẫn là một thách thức bên ngoài chính đối với việc phát triển thị trường dự đoán. Khi thị trường dự đoán được coi là cờ bạc tại một số khu vực, nhiều quốc gia, bao gồm cả Hoa Kỳ và Trung Quốc, đã áp đặt các biện pháp quản lý nghiêm ngặt hoặc cấm hoàn toàn.

Kỷ nguyên mới của Blockchain cho các thị trường dự đoán

Sự ra đời của công nghệ blockchain đã làm cho việc tạo ra các thị trường dự đoán phi tập trung trở nên có thể, cho phép các thị trường hoạt động độc lập với bất kỳ bên hoặc nhà điều hành nào. Thông thường, các thị trường này sử dụng hợp đồng thông minh để trung gian cho các cược giữa các nhà giao dịch và các nhà môi giới để xác định kết quả cuối cùng. Các chương sau sẽ phân tích khả năng biến đổi của blockchain trong các thị trường dự đoán. Phần này sẽ tập trung đầu tiên vào hiệu suất đáng chú ý gần đây của các thị trường dự đoán tiền mã hóa.

Sự Phát Triển Nhanh Chóng Của Thị Trường Dự Đoán Crypto

Theo CoinGecko, thị trường dự đoán tiền điện tử đã trải qua sự tăng trưởng mạnh mẽ trong quý ba, với tỷ lệ tăng trưởng là 565,4%. Tổng khối lượng giao dịch trong ba thị trường dự đoán hàng đầu đã đạt 3,1 tỷ đô la vào Q3, tăng đáng kể so với 466,3 triệu đô la vào Q2. Polymarket đã là người đóng góp chính cho sự tăng trưởng bùng nổ gần đây này, chiếm 99% thị phần vào tháng 9. Nền tảng này đã ghi nhận sự tăng 713,2% trong khối lượng cược và tăng 848,5% trong khối lượng giao dịch.

Thành công gần đây của Polymarket chủ yếu được thúc đẩy bởi các sự kiện liên quan đến cuộc bầu cử Tổng thống Hoa Kỳ năm 2024. Ví dụ, Polymarket đã giành được uy tín bằng cách dự đoán chính xác khả năng rút lui của Biden khỏi cuộc đua, thu hút một lượng người dùng lớn. Việc theo dõi cơ hội thời gian thực trên nền tảng đã ảnh hưởng đến quan điểm của công chúng về khả năng sống còn của các ứng cử viên, thu hút sự chú ý của truyền thông và tạo ra một vòng lặp phản hồi đã tăng cường sự phổ biến của nó. Nhìn chung, Polymarket đã đạt được thành công đáng chú ý thông qua sự phản ứng nhanh nhạy trên thị trường và câu chuyện thị trường hấp dẫn.

Sự phát triển của Polymarket tiếp tục vào tháng 10. Đến giữa tháng, khối lượng giao dịch tích lũy hàng tháng đạt 900 triệu đô la, với gần 89.000 người dùng hàng tháng hoạt động, lãi suất mở cửa là 160 triệu đô la và 88.000 người dùng mới.

Chiếm lĩnh Thị trường từ Các Nền tảng Truyền thống

Biểu đồ dưới đây so sánh sự phổ biến của Polymarket với hai nền tảng đã được thiết lập, PredictIt và Betfair. Kể từ khi Polymarket ra mắt vào năm 2020, chỉ dữ liệu từ năm trước được hiển thị.

Từ biểu đồ này:

• Betfair, với một cơ sở người dùng rộng lớn, phạm vi thị trường rộng, và các lựa chọn giao dịch đa dạng trên các loại sự kiện khác nhau, đã duy trì vị thế dẫn đầu giữa ba nền tảng.
• Trong các sự kiện chính trị quan trọng như cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ vào tháng 11 năm 2020, cuộc bầu cử giữa kỳ vào tháng 11 năm 2022, và cuộc bầu cử Tổng thống sắp tới năm 2024, cả ba thị trường dự đoán đã trải qua những đợt tăng đột ngột đáng kể về lượng tìm kiếm, phản ánh sự tăng mạnh về sự tương tác của người dùng và niềm tin vào những nền tảng này như các nguồn thông tin đáng tin cậy.
• Từ tháng 6 năm 2024, Polymarket đã cho thấy dấu hiệu vượt qua các đối thủ, với sự phổ biến tìm kiếm hiện tại thậm chí vượt qua cả Betfair đã lâu năm. Đáng chú ý, trong thời kỳ tăng trưởng bùng nổ gần đây của Polymarket, sự phổ biến tìm kiếm của Betfair và PredictIt đã giảm, có thể cho thấy rằng Polymarket đang xâm nhập vào thị phần thị trường truyền thống.

Ngoài xu hướng tìm kiếm, thị phần thị trường của Polymarket trong thị trường dự đoán tổng thống vượt xa đáng kể so với các nền tảng dự đoán truyền thống, đánh dấu một thành công lớn cho các ứng dụng Web3.

Dữ liệu PredictIt được ước lượng.

Nguyên tắc và Cơ chế của Thị trường Dự đoán

Nền tảng kinh tế

Các thị trường dự đoán hoạt động hiệu quả dựa trên một số nguyên lý kinh tế cơ bản:

• Tổng hợp Thông tin trong Thị trường: Nhà kinh tế học Friedrich Hayek đề xuất rằng giá thị trường có thể tổng hợp thông tin phân tán từ cá nhân. Thông qua giao dịch, những cá nhân này thể hiện kỳ vọng của mình, tạo thành giá cả là công cụ cho việc thu thập thông tin.
• Giả thuyết thị trường hiệu quả (EMH): EMH cho biết rằng giá thị trường tích hợp tất cả thông tin có sẵn. Giá có thể phản ánh các giá trị quá khứ, thông tin công cộng, hoặc thậm chí là thông tin nội gián tùy thuộc vào mức độ hiệu quả.
• Lý thuyết kỳ vọng hợp lý: Lý thuyết về kỳ vọng hợp lý của Lucas giải thích cách thị trường phản ánh kỳ vọng tập thể. Các nhà kinh tế thực nghiệm đã xác minh điều này bằng cách chỉ ra rằng thị trường có thể dự đoán chính xác kết quả không chắc chắn.
• Lý thuyết về Trí tuệ Tập thể: James Surowiecki đề xuất rằng, trong điều kiện đa dạng, độc lập và phi tập trung, một nhóm cá nhân độc lập có thể đưa ra dự đoán chính xác hơn bất kỳ cá nhân nào trong nhóm.

Những lý thuyết này tập hợp giải thích tại sao thị trường dự đoán phục vụ như công cụ hiệu quả cho việc tổng hợp thông tin và ra quyết định. Tự nhiên, thị trường dự đoán đòi hỏi một tập hợp điều kiện để hoạt động hiệu quả:

• Tầm quan trọng của các đề xuất: Sự kiện được dự đoán phải đủ quan trọng để thu hút các nhà giao dịch.
• Độ thanh khoản thị trường: Thị trường phải có đủ thanh khoản để đảm bảo giao dịch trôi chảy.
• Sự chênh lệch quan điểm: Có sự chênh lệch quan điểm đáng kể giữa các bên tham gia để kích thích dự đoán thị trường hiệu quả.
• Kết quả đo được: Kết quả phải được đo lường một cách chính xác để xác thực và đánh giá.
• Người giao dịch được thông tin: Nên có những người tham gia có kiến thức nội bộ để cải thiện độ chính xác của dự đoán.
• Cơ chế khuyến khích: Người giao dịch phải được khuyến khích đủ mạnh để tham gia tích cực vào thị trường.
• Giao dịch ẩn danh: Đảm bảo tính ẩn danh có thể giảm áp lực xã hội và ảnh hưởng tiềm năng.
• Sự minh bạch về giá cả: Thị trường nên hiển thị giá cả một cách nhanh chóng để hỗ trợ quyết định của người tham gia.
• Tuân thủ pháp luật: Hoạt động thị trường phải hoạt động trong một khung pháp luật để tránh rủi ro pháp lý.

Phần tiếp theo sẽ thảo luận về cách công nghệ blockchain tăng cường thị trường dự đoán trong các khía cạnh như tính thanh khoản, đa dạng ý kiến, người giao dịch thông minh, động cơ, quyền lợi, ẩn danh giao dịch và minh bạch giá cả.

Tiềm năng của Blockchain

Công nghệ Blockchain có tiềm năng để biến đổi thị trường dự đoán truyền thống. Các đặc điểm của nó bao gồm phân quyền, minh bạch, rào cản thấp, ẩn danh và khuyến khích có thể đẩy mạnh hoạt động của họ một cách đáng kể.

Đầu tiên, sự phi tập trung có thể cho phép các thị trường dự đoán hoạt động độc lập với các tổ chức trung gian, giảm nguy cơ thao túng và tạo môi trường công bằng hơn cho người dùng. Thứ hai, sổ cái minh bạch của blockchain ghi lại tất cả thông tin giao dịch, nâng cao tính minh bạch về giá cả và làm cho quy trình trở nên minh bạch và đáng tin cậy hơn. Hơn nữa, blockchain giảm ngưỡng vốn, lý thuyết cho phép bất kỳ ai tham gia. Sự dân chủ hóa này mở rộng phạm vi của người tham gia và đưa ra nhiều quan điểm đa dạng và nguồn thông tin, từ đó tăng cơ hội của sự chênh lệch quan điểm. Ngoài ra, blockchain cung cấp tính giấu tên, che giấu danh tính thật của người tham gia, từ đó bảo vệ quyền riêng tư của người dùng và hỗ trợ tính nặc danh trong giao dịch đến một mức độ nào đó.

Blockchain và tiền điện tử cũng có thể tăng cường đáng kể các ưu đãi thị trường dự đoán, giúp người tham gia dễ dàng nhận phần thưởng một cách minh bạch và rủi ro thấp hơn. Hợp đồng thông minh có thể tự động thực hiện thanh toán ngay lập tức và phân phối phần thưởng, đảm bảo khuyến khích hiệu quả và công bằng. Tiền điện tử hỗ trợ thanh toán vi mô chi phí thấp, thu hút nhiều người tham gia hơn. Các ưu đãi dựa trên tiền điện tử cho phép các quy tắc phần thưởng được cá nhân hóa dựa trên đóng góp của người dùng. Nhiều thị trường cũng phát hành mã thông báo của họ, mang lại lợi nhuận ngắn hạn cũng như lợi ích lâu dài cho chủ sở hữu mã thông báo. Ngoài ra, bản chất không biên giới toàn cầu của tiền điện tử cho phép người dùng tham gia mà không gặp vấn đề thanh toán xuyên biên giới, trong khi sổ cái minh bạch đảm bảo phân phối phần thưởng công khai và đáng tin cậy. Những lợi thế này cùng nhau bơm động lực mạnh mẽ vào thị trường dự đoán, nâng cao độ chính xác dự đoán và sức sống của thị trường.

Với những yếu tố này hoạt động cùng nhau, thị trường dự đoán tiền điện tử có khả năng thu hút các nhà giao dịch thông tin với các quan điểm đa dạng, từ đó cải thiện tính thanh khoản của thị trường. Do đó, thị trường dự đoán blockchain có thể tạo ra một nguồn dữ liệu lớn hơn thông qua trí tuệ tập thể, tiềm năng dẫn đến dự đoán chính xác hơn.

Mặc dù thị trường dự đoán tiền điện tử đối mặt với nhiều thách thức, như khả năng mở rộng blockchain, tuân thủ quy định và hành vi đầu cơ tiềm năng của người dùng, công nghệ blockchain đem lại sự chuyển đổi đột phá cho thị trường dự đoán. Điều này có thể đưa thị trường dự đoán hướng tới sự minh bạch, hiệu quả và công bằng hơn trong tương lai.

Mô hình của Thị trường Dự đoán

• Đấu giá liên tục kép: Tương tự như thị trường chứng khoán, người mua và người bán có thể giao dịch dựa trên xác suất của sự kiện xảy ra, với giá cả biến động dựa trên khả năng xảy ra của sự kiện. Các sàn giao dịch cần duy trì sổ cái và cuối cùng phân phối lợi nhuận cho người nắm giữ cược. Hầu hết các thị trường dự đoán sử dụng mô hình này.
• Người tạo lập thị trường tự động: Mô hình này cung cấp thanh khoản cho các thị trường thiếu cung cấp, nơi người điều hành hoạt động như bên đối tác, tương tự như một “ngôi nhà” trong sòng bạc. Hệ thống điều chỉnh tỷ lệ cược của mỗi kết quả để cân bằng thị trường, điều này thường được sử dụng trong cược thể thao.
• Thị trường mô phỏng: Ở các khu vực có hạn chế về cờ bạc, thị trường sử dụng các token ảo hoặc hạng mục thay vì tiền để giao dịch, khích lệ người tham gia thông qua giải thưởng. Điều này cho phép hoạt động hợp pháp trong khi cung cấp cho người dùng một nền tảng ít rủi ro.
• Các Mô Hình Khác: Các phương pháp khác bao gồm khảo sát ý kiến công cộng hoặc cược không thưởng, sử dụng các động cơ không phải là tiền bạc để thu thập dự đoán của công chúng. Mặc dù tiện lợi, những phương pháp này thiếu động cơ kinh tế.

Những mô hình này giúp thị trường dự đoán hoạt động trong các môi trường khác nhau, cung cấp cơ chế linh hoạt cho giao dịch và dự báo.

Cơ chế Vận hành Chính

Phần tiếp theo giới thiệu cơ chế hoạt động chung của thị trường dự đoán tiền điện tử như một trường hợp nghiên cứu.

Tạo thị trường và Lựa chọn Sự kiện
Trong một thị trường dự đoán, người dùng có thể tạo ra một thị trường (cũng được gọi là một sự kiện) và định nghĩa một câu hỏi dự đoán. Ví dụ, một thị trường có thể đặt câu hỏi: "Liệu ứng cử viên nào đó có thắng trong cuộc bầu cử tổng thống không?" Người tạo ra cần phải đặt ra các kết quả có thể có (ví dụ, "Có" hoặc "Không") và định nghĩa thời gian kết thúc của sự kiện. Các thị trường khác nhau có thể bao gồm một loạt các chủ đề, từ chính trị và thể thao đến tài chính và thời tiết.

Hoạt động được điều hành bằng Hợp đồng Thông minh
Các thị trường dự đoán dựa trên blockchain được điều hành bởi các hợp đồng thông minh. Các hợp đồng thông minh là mã tự thực hiện đảm bảo sự minh bạch hoàn toàn và tính bất biến trong quy tắc thị trường và quản lý quỹ. Mỗi thị trường dự đoán thường có một hợp đồng thông minh xác định:

• Quy tắc thị trường: Cách mà các thành viên đặt cược khi kết thúc cược, và cách xác định kết quả.
• Betting Pool: Lưu trữ tất cả các quỹ của người tham gia và tự động phân phối quỹ dựa trên kết quả dự đoán khi thị trường kết thúc.
• Đóng cửa thị trường và thanh toán: Hợp đồng phân phối phần thưởng dựa trên kết quả sau một sự kiện.

Cược và Cơ chế Token
Người dùng tham gia thị trường dự đoán bằng cách đặt cược, thường sử dụng tiền điện tử (như Ether hoặc stablecoins) làm quỹ cược. Các cược đại diện cho sự tự tin của người dùng vào một kết quả cụ thể, và các token được sử dụng để đặt cược thường là tài sản có thể giao dịch trên blockchain. Người dùng mua “cổ phần” của kết quả sự kiện, với giá cổ phần thay đổi động dựa trên cung cầu thị trường.

• Giá Cổ Phiếu: Phản ánh đánh giá xác suất tập thể của các nhà tham gia thị trường về một kết quả cụ thể. Ví dụ, nếu thị trường tin rằng một kết quả có 70% cơ hội xảy ra, giá cổ phiếu có thể xấp xỉ 0.7 (hoặc 70%).
• Tính thanh khoản: Thị trường có thể duy trì thanh khoản giá thông qua mô hình Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) hoặc mô hình sổ lệnh, cho phép người dùng mua và bán cổ phiếu bất cứ lúc nào trước khi sự kiện xảy ra.

Ví dụ, cơ chế AMM của Augur dựa trên công thức sản phẩm không đổi (x∗y=k), trong đó “x” và “y” đại diện cho số lượng token (cổ phần) cho kết quả “Có” và “Không” tương ứng, và “k” là một hằng số. Thiết kế này đảm bảo rằng bất kể lựa chọn của người dùng là gì, giá sẽ điều chỉnh động dựa trên số lượng token còn lại. Giả sử số lượng token ban đầu cho lựa chọn “Có” và “Không” đều là 100, tích của x và y (k) là 10,000. Khi người dùng mua lựa chọn “Có”, số lượng token “Có” giảm, trong khi số lượng token “Không” tăng để duy trì hằng số k. Điều này làm cho giá token “Có” tăng và ngược lại.

Mặt khác, Polymarket sử dụng mô hình sổ đặt hàng, hoạt động trên Khung mã thông báo có điều kiện (CTF) của Gnosis. Mỗi 1 USDC được đặt cọc sẽ tạo ra hai mã thông báo có điều kiện đại diện cho kết quả "Có" và "Không" cho sự kiện. Các mã thông báo này được giao dịch trên thị trường dựa trên nhu cầu và người dùng có thể mua hoặc bán chúng bằng sổ đặt hàng hoặc chờ kết quả sự kiện. Nếu dự đoán là chính xác, chủ sở hữu sẽ nhận được 1 đô la phần thưởng. Vì hai mã thông báo được giao dịch độc lập, giá kết hợp của chúng có thể lệch khỏi 1 đô la, khiến các nhà tạo lập thị trường điều chỉnh giá thông qua chênh lệch giá. Ngoài ra, người dùng có thể đổi một cặp mã thông báo "Có-Không" cho cổ phần 1 đô la ban đầu bất cứ lúc nào.

Oracles phi tập trung
Trong các thị trường dự đoán blockchain, các nhà tiên tri cung cấp dữ liệu bên ngoài về kết quả sự kiện. Vì bản thân blockchain không thể truy cập dữ liệu trong thế giới thực, các nhà tiên tri gửi kết quả sự kiện đến blockchain một cách an toàn.
Oracles có thể phân quyền, được động viên bởi cộng đồng, hoặc phụ thuộc vào các nhà cung cấp dữ liệu bên thứ ba đáng tin cậy để xác minh kết quả sự kiện. Oracles phân quyền có thể sử dụng cơ chế bỏ phiếu, cơ chế trọng tài hoặc giao thức giải quyết tranh chấp để xác định kết quả và ngăn chặn sự can thiệp.

Giải quyết thị trường và phân phối quỹ
Khi sự kiện kết thúc và kết quả được xác minh, hợp đồng thông minh sẽ tự động phân phối phần thưởng dựa trên các cược đã đặt. Người tham gia đặt dự đoán đúng sẽ nhận được phần thưởng tương ứng với tổng số tiền cược. Thông thường, quỹ tiền sẽ được phân phối như sau:

• Người tham gia với các dự đoán chính xác nhận được phần thưởng.
• Người tạo thị trường có thể nhận phí nhỏ như một khoản bồi thường.
• Một phần tiền có thể được phân bổ làm phần thưởng cho các nhà cung cấp thanh khoản.

Tổng quan về Thị trường Dự đoán Crypto

Trạng thái phát triển

Kể từ khi ra mắt Augur vào năm 2014, thị trường dự đoán đã được xem là một ứng dụng nổi bật của công nghệ blockchain. Mặc dù Augur V1, được phát hành vào năm 2018, trong một thời gian ngắn đã trở thành một trong những ứng dụng phi tập trung phổ biến nhất, nhưng nó dần mất đà. Trong nửa cuối năm 2020, với sự xuất hiện của một thị trường tăng trưởng mới và sự xuất hiện của các dự án mới như Polymarket, các thị trường dự đoán tiền điện tử đã trải qua sự tăng trưởng mới. Tuy nhiên, hoạt động thị trường lại giảm với thị trường gấu năm 2022. Trong chu kỳ tăng-giảm vừa qua, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các thị trường dự đoán tiền điện tử vẫn nằm trong khoảng từ 20 triệu đến 40 triệu đô la. Bước sang năm 2024, Ethereum ETF và cuộc bầu cử Mỹ đã mang đến những cơ hội chưa từng có cho thị trường dự đoán, thúc đẩy tăng trưởng nhanh chóng về TVL và khối lượng giao dịch, đặc biệt là khi cuộc bầu cử đến gần vào nửa cuối năm. Theo dữ liệu của Defillama, tính đến ngày 20/10/2024, TVL của các thị trường dự đoán đã đạt 247 triệu USD, tăng gấp sáu lần so với 35 triệu USD vào đầu năm.

Mặc dù nhận được sự chú ý gần đây, quy mô của thị trường dự đoán vẫn nhỏ so với thị trường DEXs và thị trường phái sinh.

Defillama liệt kê 58 dự án thị trường dự đoán nhưng về giá trị TVL, năm dự án hàng đầu chiếm 96% tổng giá trị TVL. Dự án dẫn đầu, Polymarket, một mình chiếm 86% tổng giá trị.

Theo dữ liệu từ CoinGecko, vốn hóa thị trường tổng cộng của các token trong danh mục thị trường dự đoán khoảng 540 triệu đô la. Trong số đó, Gnosis có vốn hóa thị trường là 480 triệu đô la, và giữa các dự án khác, chỉ có SX Network, Azuro, và Kleros có vốn hóa thị trường vượt quá 10 triệu đô la. Với sự phổ biến ngày càng tăng của thị trường dự đoán, dự kiến sẽ có nhiều dự án khác phát hành token của họ, với kế hoạch phát hành token của Polymarket đang thu hút sự chú ý đặc biệt.

Dự án Đại diện

Bài viết sau giới thiệu năm dự án đại diện, bao gồm bốn dự án hàng đầu của TVL: Polymarket, Azuro, Predict.fun và Gnosis, cũng như SX Network, xếp thứ hai về vốn hóa thị trường thứ cấp.

Polymarket

Ra mắt vào năm 2020, Polymarket dựa trên các chuỗi khối Ethereum và Polygon. Sử dụng tính linh hoạt và chi phí giao dịch thấp của Polygon, nó cho phép người dùng đặt cược trên các sự kiện thế giới thực bằng stablecoin USD (USDC). Polymarket bao gồm các chủ đề khác nhau, với người dùng có thể đề xuất các thị trường mới trên Discord, mặc dù quyết định cuối cùng về việc tạo thị trường thuộc về Polymarket. Hệ thống nguyên tố của nó sử dụng UMA Optimistic Oracle để xác định kết quả sự kiện.

Ưu điểm

• Capital và Sự Ủng Hộ Có Ảnh Hưởng: Được hỗ trợ bởi 70 triệu đô la đầu tư từ các nhà đầu tư đáng chú ý, bao gồm Founders Fund và Vitalik Buterin.
• Cải tiến kỹ thuật: Polymarket sử dụng cơ chế giao dịch đặt lệnh trên chuỗi lai, tăng cường hiệu suất giao dịch.
• Incentives thanh khoản: Đảm bảo thanh khoản thị trường và giảm thiểu trượt giá thông qua phí giao dịch và kích thích cung cấp thanh khoản.
• Các Chủ Đề Thị Trường Đa Dạng: Mở rộng ra ngoài các sự kiện chính trị để bao gồm các chủ đề như Siêu Trận và các cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Liên bang, thu hút gần $200 triệu trong khối lượng giao dịch.
• Giao thức mã nguồn mở: Giới thiệu giao thức cho vay p2p PolyLend, khuyến khích sáng tạo do cộng đồng, và tiềm năng cải thiện hiệu quả vốn và tính thanh khoản thị trường.
• Lợi thế người đi trước: Bằng cách tận dụng chủ đề bầu cử Mỹ, Polymarket đã trở thành thị trường dự đoán tiền điện tử thành công nhất, thu hút sự chú ý và lưu lượng truy cập đáng kể, có thể tạo ra lợi thế bền vững.

Thách thức và Giới hạn

• Hạn chế Phát triển: Bị CFTC phạt vì hoạt động không có sự cho phép tại Hoa Kỳ, nền tảng đã phải chặn người dùng Hoa Kỳ, hạn chế kích thước thị trường của mình.
• Rủi ro quy định: Các cáo buộc gần đây về việc thao túng thị trường, nơi một số tài khoản cụ thể có thể đã ảnh hưởng đến cơ hội để hình thành nhận thức về ứng cử viên, có thể thu hút sự quan tâm chi tiết hơn từ các cơ quan quản lý tại Hoa Kỳ.
• Tập Trung Thị Trường: Hiện tại, hầu hết khối lượng giao dịch tập trung vào sự kiện chính trị Hoa Kỳ, và sự phụ thuộc này có thể dẫn đến sự không ổn định trên thị trường.
• Thiếu Incentives Token: Với không có kế hoạch phát hành token rõ ràng, điều này có thể ảnh hưởng đến sự tham gia của người dùng và tính thanh khoản.

Polymarket trưng bày sự đổi mới và tiềm năng trong các thị trường dự đoán phi tập trung. Mặc dù đối mặt với thách thức, lợi thế của người đi trước và chiến lược thị trường đa dạng có thể hỗ trợ sự phát triển trong tương lai.

Azuro

Azuro là một giao thức cơ sở hạ tầng thị trường dự đoán trên chuỗi cung cấp cơ sở hạ tầng không cần phép, bao gồm hợp đồng thông minh và các thành phần web cho phép người dùng tạo và tham gia vào nhiều ứng dụng thị trường dự đoán. Khác với các mô hình truyền thống, Azuro áp dụng cấu trúc hồ bơi thanh khoản, cho phép các sự kiện khác nhau chia sẻ cùng một hồ bơi thanh khoản. Chức năng chính của nó tập trung vào cược đơn thay vì phong cách giao dịch tự do của Polymarket. Azuro đã xử lý hơn 220 triệu USD trong khối lượng giao dịch, chủ yếu là trong các sự kiện thể thao. Azuro cũng giúp mọi người dễ dàng tạo và quản lý các ứng dụng thị trường dự đoán của họ, giảm ngưỡng cửa vào và khuyến khích nhiều nhà phát triển tham gia vào hệ sinh thái của nó.

Điểm nổi bật

• Chia sẻ Thanh khoản: Thiết kế cây thanh khoản sáng tạo cho phép nhiều sự kiện và chủ đề chia sẻ thanh khoản, tăng cường hiệu quả vốn và trải nghiệm người dùng.
• Áp lực quy định thấp hơn: Là một giao thức phi tập trung tập trung vào cược thể thao, Azuro đối mặt với ít thách thức về quy định hơn, có khả năng thu hút nhiều người tham gia hơn.
• Active User Base: Người dùng thể hiện sự tương tác cao, với việc đặt cược phổ biến, đặc biệt là trên các môn thể thao phổ biến như bóng đá và bóng rổ.
• Lợi nhuận bền vững: Nhà cung cấp thanh khoản hưởng lợi từ mức lợi suất hàng năm trung bình trên 20%, khuyến khích nhiều người hơn cung cấp thanh khoản.
• Token quản trị $AZUR: Hoạt động như một token quản trị, thêm một lớp gamification tăng cường sự tương tác của người dùng và động viên.

Giới hạn

• Hạn chế Cược Đơn: Azuro chỉ hỗ trợ cược đơn, thiếu mô hình giao dịch linh hoạt, điều này có thể ảnh hưởng đến trải nghiệm và sự tương tác của người dùng.
• Sự phụ thuộc vào thị trường: Chủ yếu tập trung vào thị trường thể thao, sự cạnh tranh của Azuro có thể giảm nếu gặp khó khăn trong việc mở rộng sang các thị trường khác.
• Rủi ro thanh khoản: Nhà cung cấp thanh khoản đối mặt với rủi ro đối tác vì hồ chứa thanh khoản hoạt động như đối tác trong tất cả các giao dịch.

Tổng thể, Azuro có cấu trúc thanh khoản sáng tạo và một cơ sở người dùng mạnh mẽ, thiết lập vị trí dẫn đầu trong cược thể thao. Tuy nhiên, tính linh hoạt và sự đa dạng thị trường vẫn cần được cải thiện.

Gnosis

Được thành lập vào năm 2015, Gnosis là một nền tảng tài chính phi tập trung toàn diện tập trung vào thị trường dự đoán, sàn giao dịch phi tập trung, dịch vụ ví và công cụ cơ sở hạ tầng. Nó hỗ trợ thị trường dự đoán thông qua việc phát triển Framework Token Điều Kiện (CTF) và đã phát triển giải pháp Layer 2 riêng của mình, Gnosis Chain, để giải quyết các thách thức về tính mở rộng và hiệu suất của Ethereum. Token Gnosis (GNO) đóng vai trò quan trọng trong cơ chế quản trị và đặt cược.

Nổi bật

• Nền tảng Đa chức năng: Ngoài thị trường dự đoán, Gnosis còn cung cấp sàn giao dịch phi tập trung và các công cụ cơ sở hạ tầng khác, đáp ứng nhu cầu đa dạng của người dùng.
• Cơ chế Đấu giá Hà Lan: Cơ chế đấu giá Hà Lan độc đáo của nó cung cấp một cách tiếp cận sáng tạo đối với giá kết quả sự kiện, tăng cường tính linh hoạt của thị trường.
• Hệ sinh thái phát triển: Gnosis đã thu hút một cộng đồng lớn các nhà phát triển, cung cấp một loạt các công cụ phát triển và API để hỗ trợ xây dựng ứng dụng.

Giới hạn

• Độ phức tạp: So với sự đơn giản của Polymarket, các tính năng và giao diện phức tạp của Gnosis có thể làm cho người dùng mới bị áp đảo, giảm tính truy cập.
• User Base: Mặc dù có nhiều tính năng đa dạng, Gnosis vẫn có một user base tương đối nhỏ, điều này có thể ảnh hưởng đến tính thanh khoản và hoạt động trên thị trường.
• Áp lực cạnh tranh: Với đối thủ như Polymarket và Azuro, thị phần của Gnosis đang giảm.

Là một nền tảng phi tập trung đa chức năng, Gnosis thể hiện tiềm năng trong thị trường dự đoán và DeFi thông qua cơ chế bán đấu giá Hà Lan sáng tạo và hệ sinh thái mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự phức tạp và cơ sở người dùng nhỏ hơn có thể hạn chế việc áp dụng rộng rãi, đòi hỏi nỗ lực liên tục để cải thiện trải nghiệm người dùng và hoạt động thị trường.

Dự đoán vui vẻ

Predict.fun là một nền tảng thị trường dự đoán dựa trên hệ sinh thái Blast. Nó cho phép người dùng đặt cược vào các sự kiện tương lai trong chính trị, thể thao và tiền điện tử. Nền tảng sử dụng giao thức UMA để cung cấp dịch vụ Oracle và nâng cao trải nghiệm người dùng thông qua việc gamification và tính sẵn dùng.

Highlights

• Lợi suất bản địa: Người dùng có thể kiếm lợi nhuận tự động trên stablecoin và ETH mà không cần chuyển tài sản sang các nền tảng DeFi khác.
• Thị trường đa dạng: Hỗ trợ thị trường nhị phân và đa kết quả, cho phép người dùng đặt cược vào nhiều lựa chọn hơn, và tăng tính linh hoạt.
• User-Friendly: Đơn giản hóa giao diện người dùng và cung cấp giao dịch không khí gas, giảm thiểu rào cản tham gia và thu hút người dùng mới.

Giới hạn

• Rủi ro thanh khoản: Là một nền tảng mới, có thể sẽ gặp khó khăn với thanh khoản ban đầu, ảnh hưởng đến trải nghiệm người dùng. Mặc dù TVL hiện tại chỉ xếp sau Polymarket và Azuro, điều này có thể do các ưu đãi ra mắt ngắn hạn, với sự bền vững vẫn chưa rõ ràng.
• Hạn chế khám phá giá: Mặc dù người dùng có thể điều chỉnh cược dựa trên động lực thị trường, thanh khoản hạn chế và sự tránh rủi ro giữa các bên tham gia có thể hạn chế việc khám phá giá hiệu quả.

Predict.fun cố gắng thu hút người dùng thông qua việc tạo trò chơi và lợi suất bản địa, thể hiện một số sáng tạo, nhưng đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt và thách thức về thanh khoản.

Mạng SX

Được thành lập vào năm 2019, Mạng SX, còn được biết đến với tên gọi SX Bet, là một nền tảng cá cược thể thao dựa trên Ethereum đã chuyển sang SX Chain, được xây dựng trên Arbitrum Orbit Rollup. Nền tảng chủ yếu hỗ trợ cá cược người chiến thắng trên các sự kiện thể thao, bao gồm tennis, bóng đá, bóng chày và bóng rổ, và gần đây đã thêm các thị trường cá cược về tài sản tiền điện tử và sự kiện chính trị.

Nổi bật

• Hệ thống đặt cược Parlay: SX Bet đổi mới bằng cách cung cấp cược Parlay, cho phép người dùng dự đoán nhiều sự kiện với cơ hội chiến thắng chỉ khi tất cả đều đúng. Thiết lập này cung cấp lợi nhuận cao, tương tự như cách chơi xổ số truyền thống.
• Các Kênh Thanh Toán Thân Thiện Với Người Dùng: Hỗ trợ cả phương pháp thanh toán truyền thống và tiền gửi tiền điện tử, giảm thiểu rào cản đối với người dùng.
• Tiềm năng sinh lợi cao: Cược Parlay mang lại lợi nhuận hấp dẫn, hấp dẫn người dùng thích rủi ro cao, có thưởng lớn.

Giới hạn

• Sự giảm đáng kể về thanh khoản: Theo DeFiLlama, TVL của Mạng SX đã giảm mạnh từ hơn 7 triệu đô la vào tháng 11 năm 2022 xuống chỉ còn 50.000 đô la, cho thấy sự suy giảm đáng kể về sự tương tác của người dùng và sự hấp dẫn.
• Thiếu linh hoạt: Khác với thị trường dự đoán như Polymarket, SX Bet không hỗ trợ giao dịch tự do của cược. Điều này ngăn người dùng điều chỉnh hoặc thoát khỏi cược trước khi kết quả được xác định, điều này có thể hạn chế sự linh hoạt.

SX Network trưng bày sự đổi mới trong cược thể thao với cược kèo và các kênh thanh toán thân thiện với người dùng, nhưng sự suy giảm đáng kể về tính thanh khoản đang khiến lo ngại về tương lai của nó.

Các Dự Án Đáng Chú Ý Khác:

PredX: Thị trường dự đoán đầu tiên được điều hành bởi trí tuệ nhân tạo trên chuỗi SEI, PredX sử dụng một động cơ thuật toán trí tuệ nhân tạo để đề xuất các sự kiện có khả năng thu hút người dùng, nâng cao tỷ lệ đặt lệnh. Nó cũng cho phép các KOLs (Người dẫn đầu ý kiến quan trọng) tạo ra các sự kiện để tăng cường hoạt động thị trường, kích thích giao dịch và chia sẻ lợi nhuận. Đội đã nổi bật tại Cuộc thi Sáng tạo AI+Web3 tại Silicon Valley năm 2023, giành vị trí đầu tiên trong số hơn 100 đội tham gia và đã nộp đơn xin cấp hai bằng sáng chế thuật toán trí tuệ nhân tạo.

DexWin: Xây dựng trên giao thức Azuro, DexWin tập trung vào việc mang đến trải nghiệm cá cược thể thao sôi động. Nền tảng đạt được giao dịch không cần gas, giảm chi phí cho người dùng. DexWin hứa hẹn với tỷ lệ cược cao nhất trên toàn cầu, hỗ trợ nhiều môn thể thao, và cũng cung cấp các trò chơi casino phi tập trung, bao gồm xúc xắc, tung đồng xu, và máy cắm tiền.

Hedgehog Markets: Ra mắt vào năm 2021 bởi cựu kỹ sư Google và Oscar Health George Yu, Hedgehog Markets là một nền tảng thị trường dự đoán phi tập trung được xây dựng trên blockchain Solana. Tận dụng tốc độ giao dịch cao và phí thấp của Solana, nó mang lại trải nghiệm người dùng liền mạch. Một trong những tính năng nổi bật của nó là "thị trường không thua lỗ", cho phép người dùng đặt cược mà không gặp rủi ro về số vốn ban đầu của họ, vì các quỹ tạo ra lợi nhuận thông qua các giao thức DeFi.

SanR.app: Được phát triển bởi nhóm Santiment và hoạt động trên blockchain Ethereum, SanR.app sử dụng hợp đồng thông minh để đảm bảo tính minh bạch, nhằm giúp người dùng xác định các xu hướng chính trong thị trường tiền điện tử bằng cách phân tích dữ liệu on-chain và tín hiệu xã hội. Tính năng độc đáo của SanR cho phép người dùng tiền thân on-chain của họ bằng cách đăng tín hiệu phân tích thị trường, tích hợp các yếu tố tài chính xã hội, theo dõi tín hiệu từ các nhà giao dịch hàng đầu, cung cấp dự đoán thị trường thời gian thực và giúp người dùng đưa ra quyết định giao dịch thông minh hơn.

Swaye: Một nền tảng thị trường dự đoán phi tập trung được thiết kế để thu hút người dùng bằng cách tích hợp thị trường dự đoán với meme tokens. Khác với cơ chế tạo thị trường tập trung của Polymarket, Swaye cho phép người dùng tự do tạo ra thị trường và chia sẻ dự đoán thông qua các kênh mạng xã hội để lan truyền theo cách lan truyền. Nền tảng khuyến khích sự tham gia sớm của người dùng trong cược, điều này cũng tăng cường tính thanh khoản. Mặc dù thanh khoản hiện tại có hạn chế, người dùng có thể kiếm được lợi nhuận lên đến 112%, cho thấy rằng meme tokens có thể đóng vai trò quan trọng trong thị trường dự đoán.

Tóm tắt

Các thị trường dự đoán tiền điện tăng trưởng chậm trước năm 2024, bị ảnh hưởng nặng nề bởi tính chu kỳ của thị trường tiền điện tử. Hiện nay, các thị trường dự đoán vẫn còn nhỏ về quy mô so với các danh mục DeFi lớn. Với sự kiện bầu cử hiện tại chiếm đa số khối lượng giao dịch trên thị trường dự đoán, dự kiến hoạt động thị trường sẽ giảm sau khi bầu cử kết thúc. Do đó, việc liên tục tìm kiếm các chủ đề mới nổi sẽ là một thách thức lớn đối với ngành này.

Kể từ nửa sau năm nay, Polymarket đã chiếm ưu thế trong thị trường dự đoán về khối lượng giao dịch và lưu lượng truy cập. Mặc dù ít người kỳ vọng về hiệu suất của nó sau cuộc bầu cử, Polymarket đã vượt qua Gnosis và Azuro về tổng giá trị khóa (TVL) từ năm 2023. Do đó, chúng tôi có lý do để tin rằng Polymarket có thể duy trì ưu thế cạnh tranh của mình trong tương lai.

Đáng chú ý, lĩnh vực này vẫn đang ở giai đoạn đầu, và cảnh cạnh tranh chưa hoàn toàn hình thành. Nhìn chung, Polymarket, Azuro và Gnosis mỗi công ty đều có ưu điểm riêng trong công nghệ và vận hành, giúp xác lập họ là những nhà lãnh đạo thị trường chính. Ngoài ra, còn có một số dự án sáng tạo khác đáng xem trong thị trường.

Khi sự chú ý vào lĩnh vực này tăng cao, các nền tảng DeFi đã thành lập cũng có thể tham gia vào cuộc cạnh tranh. Ví dụ, Quỹ dYdX đã công bố một hợp đồng thị trường dự đoán vĩnh viễn cho cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ năm 2024 và kế hoạch giới thiệu thêm các thị trường dự đoán đòn bẩy hơn cho các sự kiện thế giới thực, bao gồm thể thao, bầu cử toàn cầu và sự kiện văn hóa.

Tương lai triển vọng

Tiềm năng thị trường rộng lớn

Sự tiến bộ trong công nghệ và sự nổi lên của thế hệ số đã thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của ngành công nghiệp cá cược trực tuyến. Mặc dù các thị trường dự đoán tập trung vào cược kết quả, chúng khác biệt về cơ bản so với các thị trường cá cược: thị trường trước là chủ yếu để khám phá giá và thu thập thông tin, trong khi thị trường sau tập trung vào giải trí. Cá cược thể thao trực tuyến liên quan đến việc đặt cược vào các sự kiện như bóng đá, bóng rổ và đua ngựa, và mặc dù thường được phân loại là cá cược, cá cược thể thao dựa trên phân tích thông tin liên quan và dữ liệu lịch sử, thể hiện các khía cạnh của việc khám phá giá và thu thập thông tin. Do đó, trong ngữ cảnh của báo cáo này, cá cược thể thao được coi là một phần của ngành thị trường dự đoán.

Thật không may, các trường hợp sử dụng cho thị trường dự đoán chưa được phát triển rộng rãi và dữ liệu toàn diện về các thị trường dự đoán hiện tại còn thiếu. Do đó, dữ liệu cá cược thể thao có thể giúp cung cấp cái nhìn sâu sắc về tiềm năng tương lai của thị trường dự đoán. Theo Castle Capital và Statista:

• Doanh thu thị trường cờ bạc trực tuyến dự kiến sẽ đạt 107.3 tỷ đô la vào năm 2024, với cược thể thao chiếm gần 50 tỷ đô la.
• Doanh thu dự kiến sẽ tăng trưởng với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm kết hợp (CAGR) là 6,47% từ năm 2024 đến năm 2029, đạt 132,9 tỷ đô la vào năm 2029.
• By 2029, thị trường cờ bạc trực tuyến dự kiến sẽ đạt 290.5 triệu người dùng.
• Tỷ lệ thâm nhập người dùng dự kiến sẽ tăng từ 6,2% vào năm 2024 lên 7,7% vào năm 2029.

Như đã được đề cập trước đó, thị trường dự đoán tiền điện tử có những lợi ích đáng kể trong việc tăng cường tính thanh khoản, đa dạng quan điểm, giao dịch nội gián, cơ chế khuyến khích, tên thật ẩn danh và minh bạch giá, với tiềm năng thay thế một số thị trường dự đoán truyền thống. Sự thành công gần đây của Polymarket đã làm nổi bật tiềm năng này. Azuro, tập trung vào cá cược thể thao, cũng đã thể hiện sự hoạt động ấn tượng, xử lý hơn 220 triệu đô la trong các giao dịch thị trường dự đoán và thu hút người dùng đặt cược vào các sự kiện thể thao khác nhau. Mặc dù quy mô hiện tại của Azuro nhỏ so với cá cược trực tuyến truyền thống, điều này cho thấy cơ hội tăng trưởng đáng kể.

Khi các quỹ ETF Bitcoin và Ethereum trở nên phổ biến hơn, tài sản tiền điện tử đang được chấp nhận rộng rãi hơn. Với sự phổ biến ngày càng tăng, các thị trường dự đoán có thể tận dụng cơ sở hạ tầng và hồ bơi thanh khoản của họ để thúc đẩy sự phát triển thị trường hơn nữa. Trong tương lai, dự đoán thị trường tiền điện tử được dự kiến sẽ đóng vai trò quan trọng trong cá cược thể thao và các thị trường dự đoán rộng lớn hơn.

Ràng buộc quy định vẫn là rào cản ngắn hạn

Thị trường dự đoán phải đối mặt với "hiệu ứng xô". Mặc dù nhận thức của công chúng về giá trị của thị trường dự đoán trong việc tăng cường ra quyết định trong khu vực công và tư nhân đã tăng lên trong thế kỷ 21, việc tuân thủ vẫn là một nút thắt cổ chai cho sự phát triển của họ. Từ lịch sử của các thị trường dự đoán thương mại, nhiều thị trường dự đoán phổ biến đã đóng cửa do các quy định của Hoa Kỳ, xoay quanh việc cung cấp các giải pháp dự đoán nội bộ cho các doanh nghiệp hoặc rút khỏi ngành hoàn toàn. HSX tránh được rủi ro pháp lý thông qua mô hình thị trường mô phỏng, nhưng việc thiếu các ưu đãi kinh tế làm hạn chế hiệu quả của nó và các thị trường mô phỏng khó có thể trở thành phương thức chủ đạo cho các thị trường dự đoán. Betfair, thị trường dự đoán trực tuyến lớn nhất, tránh rủi ro tuân thủ bằng cách hạn chế quyền truy cập vào các khu vực lớn như Mỹ và Trung Quốc, do đó hy sinh thị phần đáng kể. IEM và PredictIt, do tính chất học thuật của họ, đã nhận được miễn trừ từ CFTC nhưng vẫn bị hạn chế nghiêm ngặt về loại thị trường và quy mô đặt cược. Có được sự chấp thuận chính thức của CFTC để trở thành một thị trường giao dịch hợp đồng sự kiện hợp pháp không chỉ là một quá trình thanh cao mà còn phải đối mặt với nhiều hạn chế; ví dụ, thị trường dự đoán bầu cử Hoa Kỳ mới ra mắt gần đây của Kalshi vẫn đang được giám sát theo quy định.

Chính phủ đôi khi tuyên bố cấm thị trường dự đoán để bảo vệ công dân khỏi rủi ro đánh bạc, nhưng những hạn chế này có thể khiến người dân chuyển sang các nhà điều hành không có giấy phép, khiến người dùng phải đối mặt với tỷ lệ cược tồi, phí cao hơn và nguy cơ lừa đảo hoặc gian lận cao hơn. Thật không may, không dễ để thay đổi quan điểm quy định. Mặc dù những ngoại lệ và phê duyệt định kỳ của các thị trường dự đoán cụ thể cho thấy môi trường quy định tại Mỹ đang cải thiện, nhưng khó có thể nhìn thấy sự thay đổi đáng kể trong vòng năm năm tới. Điều này có nghĩa là thị trường dự đoán mất một phần lớn của thị trường toàn cầu (đặc biệt là Mỹ và Trung Quốc) và thị trường dự đoán không thể tận dụng hết tiềm năng của cơ chế trí tuệ tập thể.

Mặc dù blockchain là phi tập trung, nhưng đã chứng minh là thực hiện điều này hoàn toàn trong thực tế là một thách thức. Augur, thị trường dự đoán phi tập trung nhất, đã cho thấy rằng một cộng đồng phi tập trung gặp khó khăn trong việc quảng bá thị trường một cách hiệu quả. Trong giai đoạn đầu của một dự án, việc cải thiện trải nghiệm người dùng, phát triển chiến lược quảng bá, tổ chức sự kiện dự đoán và thiết lập các đối tác đều đòi hỏi một đội ngũ hoạt động chuyên nghiệp, tập trung. Do đó, sự hiện diện của một thực thể hoạt động làm cho việc hoàn toàn tránh được sự giám sát trở nên khó khăn.

Do đó, tuân thủ quy định vẫn là một thách thức liên tục đối với thị trường dự đoán tiền điện tử. Hiện nay, các thị trường dự đoán tiền điện tử lớn tuân theo phương pháp của Betfair bằng cách tránh các khu vực quy định có nguy cơ cao. Điều này có thể là một chiến lược khả thi, cho phép các nền tảng tập trung vào việc phát triển thay vì chiến đấu với quy định. Có lẽ khi các nền tảng hoàn toàn trưởng thành và nhu cầu về các đội ngũ vận hành tập trung giảm đi, thị trường dự đoán tiền điện tử có thể thực sự đạt được phân quyền và mở khóa tiềm năng đầy đủ của họ.

Sự Hấp Dẫn Thị Trường Kéo Dài Như Một Yếu Tố Thành Công Quyết Định

Các thị trường liên quan đến bầu cử chiếm hơn 80% khối lượng giao dịch trên nền tảng Polymarket, nhưng bầu cử tổng thống Hoa Kỳ được tổ chức mỗi bốn năm, với các cuộc bầu cử trung kỳ ở giữa. Việc Polymarket có thể mở rộng vào các lĩnh vực thị trường khác và duy trì nhu cầu sau bầu cử vẫn còn là một ẩn số. Sau khi thu hút người dùng quay lại trong các sự kiện thể thao khác nhau, Azuro cũng đang tìm kiếm cơ hội thị trường bổ sung. Cả Azuro và Polymarket đều dự định mở rộng phạm vi thị trường của họ, với Polymarket nhắm đến việc giảm sự phụ thuộc của mình vào thị trường bầu cử Mỹ và Azuro làm việc để hỗ trợ nhiều sự kiện chính trị và tin tức hơn trong khi khuyến khích hoạt động đặt cược không phải thể thao hơn.

Gần đây, Polymarket đã thu hút sự quan tâm tăng vọt từ người đặt cược trong các thị trường không phải là cuộc bầu cử. Ví dụ, thị trường dự đoán nhà vô địch Siêu Bowl đã vượt qua mức 100 triệu đô la trong khối lượng giao dịch, trong khi kết quả cuộc họp của Fed tháng 11 đã đạt hơn 82 triệu đô la trong khối lượng giao dịch. Điều này là một tín hiệu tích cực.

Các thị trường dự đoán tiền điện tử khác cũng đang khám phá các thị trường đa dạng. PlotX cho phép người dùng dự đoán giá của các loại tiền điện tử khác nhau, bao gồm BTC và ETH, thu hút các nhà giao dịch đang tìm cách nhanh chóng tận dụng thông tin chi tiết về thị trường. DexWin, ngoài các thị trường dự đoán, còn cung cấp các trò chơi sòng bạc phi tập trung như xúc xắc, lật tiền xu và máy đánh bạc, có khả năng mở rộng cơ sở người dùng của mình. SanR.app cho phép người dùng kiếm tiền từ danh tiếng trên chuỗi của họ bằng cách xuất bản các tín hiệu phân tích thị trường, cho phép các nhà giao dịch và nhà khoa học dữ liệu xác định các tín hiệu thị trường chính, lọc ra thông tin không liên quan và đưa ra dự đoán sáng suốt về xu hướng thị trường trong tương lai. Swaye cho phép bất kỳ người dùng nào tạo thị trường liên quan đến kết quả sự kiện, bao gồm tạo hoặc giao dịch mã thông báo meme gắn liền với các kết quả đó, mang lại tiềm năng mở rộng đáng kể sự đa dạng và phạm vi của các sự kiện có thể dự đoán được, bao gồm một số chủ đề và lĩnh vực bất ngờ.

AI là một lộ trình tiềm năng khác để mở rộng sự đa dạng của các sự kiện có thể dự đoán và tạo ra các chủ đề đang hot. Bằng cách phân tích xu hướng trong tin tức, mạng xã hội và dữ liệu tài chính, AI có thể nhanh chóng xác định các sự kiện mà công chúng quan tâm, cung cấp các chủ đề hấp dẫn và thường gây tranh cãi giữa các thị trường, đồng thời giữ cho chúng gần gũi với các sự kiện hiện tại. Khả năng này nâng cao tính liên quan và sức hấp dẫn của thị trường. Omen và PredX đang khám phá các ứng dụng trong lĩnh vực này.

Ngoài việc mở rộng các kịch bản ứng dụng đa dạng, việc đạt được quảng bá rộng rãi và hiệu quả cũng là điều cần thiết. Ví dụ: cho phép người dùng chia sẻ trực tiếp dự đoán trên phương tiện truyền thông xã hội có thể tăng cường hơn nữa mức độ tương tác. Bằng cách tận dụng các kênh truyền thông xã hội hiện có, thị trường dự đoán tiền điện tử có thể tiếp cận hiệu quả hơn cơ sở người dùng tiềm năng rộng hơn, tăng tính tương tác và tăng cường hoạt động và khả năng hiển thị thị trường.

Công nghệ và vấn đề kinh nghiệm vẫn cần cải thiện

Công nghệ blockchain vẫn chưa đủ chín muồi, và toàn bộ ngành công nghiệp vẫn đang trong giai đoạn thăm dò. Điều này tạo ra một loạt thách thức trên con đường tiếp cận chính thống cho thị trường dự đoán tiền điện tử.

Đầu tiên, tính thanh khoản không đủ là một vấn đề lớn, đặc biệt là trên thị trường dài cánh, nơi mà sự tham gia thấp thường dẫn đến độ sâu thị trường hạn chế, độ chênh lệch giá mua-bán rộng hơn, và độ chính xác dự đoán thấp hơn. Than mức thanh khoản thấp cũng khiến thị trường dễ bị điều chỉnh giá bởi một số người chơi lớn, tác động đến sự công bằng của thị trường.

Độ tin cậy và độ chính xác của dữ liệu từ Oracle cũng là các vấn đề quan trọng. Các thị trường dự đoán phụ thuộc vào oracles để có được dữ liệu bên ngoài, và độ chính xác của những oracles này trực tiếp ảnh hưởng đến sự đáng tin cậy của dự đoán thị trường. Dữ liệu không đáng tin cậy có thể dẫn đến những dự đoán không chính xác, làm suy yếu niềm tin của người dùng vào nền tảng.

Về trải nghiệm người dùng, sự phức tạp của các nền tảng phi tập trung cũng là một rào cản. Quản lý ví và xử lý các khoản phí gas có thể ngăn người dùng không có nền tảng kỹ thuật, hạn chế phạm vi của nền tảng.

Thiết kế cơ chế khuyến khích và cấu trúc quản trị cũng đặt ra những thách thức. Việc khuyến khích hiệu quả các thành viên, nhà cung cấp thanh khoản và nhà cung cấp dữ liệu, đồng thời đảm bảo hiệu quả của quản trị phi tập trung, vẫn là một thách thức trong quản lý nền tảng. Các mô hình quản trị phi tập trung thường dẫn đến quyết định chậm chạp và có thể tạo ra tranh chấp, ảnh hưởng đến hoạt động tổng thể của nền tảng.

Những người tham gia ngành đang tích cực giải quyết những vấn đề này. Nhiều thị trường dự đoán được xây dựng trên các blockchain Lớp 1 hoặc Lớp 2 phí thấp để tăng cường khả năng mở rộng và giảm chi phí giao dịch. Việc giới thiệu PolyLend của Polymarket sẽ cho phép người dùng sử dụng đòn bẩy, tăng tính linh hoạt về vốn, giảm chi phí tài trợ và tăng tính thanh khoản trong nền tảng, có khả năng thu hút những người tham gia tinh vi hơn. Mô hình ngang hàng của Azuro giúp phân phối rủi ro giữa các nhà cung cấp thanh khoản và thanh khoản cổ phiếu. Azuro cũng cho phép mọi người nhanh chóng khởi chạy các ứng dụng dự đoán hoặc trang web chia sẻ nhóm thanh khoản của Azuro, nâng cao hơn nữa hiệu quả của nhà tạo lập thị trường và cải thiện tính thanh khoản. Ngoài ra, Azuro có kế hoạch phát triển các tác nhân AI thông minh thông qua Olas, sẽ thực hiện các nhiệm vụ cụ thể trên nền tảng của mình. Trong tương lai, các tác nhân AI này có thể cung cấp thanh khoản thị trường và trích xuất hiệu quả dữ liệu API từ thị trường.

Để thị trường dự đoán tiền điện tử có thể chiếm được thị phần và ảnh hưởng lớn hơn, việc đầu tư liên tục vào công nghệ, đổi mới cơ chế và xây dựng cộng đồng là điều cần thiết.

Kết luận

Tương lai cho thị trường dự đoán trông rất sáng sủa, với công nghệ blockchain và tiền điện tử được thiết lập để tạo ra tác động đáng kể. Ở một số lĩnh vực cụ thể, thị trường dự đoán tiền điện tử đã vượt qua các đối thủ truyền thống, và sự tiếp tục chấp nhận chính thống của tài sản tiền điện tử dự kiến sẽ thúc đẩy sự phát triển thêm nữa.

Chính trị và thể thao vẫn là hai lĩnh vực ứng dụng chính cho thị trường dự đoán, với Azuro và Polymarket mỗi người điền vào những khoảng trống trong trọng tâm của người kia. Các thị trường dự đoán tiền điện tử khác cũng đang mở rộng, khám phá các lĩnh vực đa dạng như dự đoán giá tiền điện tử, trò chơi sòng bạc phi tập trung và dự đoán tín hiệu thị trường. Nội dung do người dùng tạo ra và do trí tuệ nhân tạo thúc đẩy sự đa dạng của thị trường. Để đạt được thành công thực sự, thị trường dự đoán phải tiếp tục nâng cao tính liên quan và sức hấp dẫn đối với đông đảo người dùng.

Vì môi trường quy định có khả năng không thay đổi đáng kể trong thời gian ngắn, tập trung vào phát triển mà tránh các khu vực rủi ro cao—như Betfair đã làm—có thể là một cách tiếp cận thực tế. Cuối cùng, thị trường dự đoán tiền điện tử có thể hoạt động mà không cần phải phụ thuộc vào các nhóm tập trung, phát triển thành các nền tảng hoàn toàn phi tập trung và chống kiểm duyệt có thể mở khóa tiềm năng đầy đủ của trí tuệ tập thể.

Các nhà hoạt động trong ngành nên tiếp tục khám phá các giải pháp sáng tạo, tích hợp công nghệ mới nhất, tối ưu hóa hoạt động và ưu đãi, và thiết kế các tính năng phù hợp với nhu cầu người dùng. Phương pháp này sẽ giải quyết những thách thức như hạn chế thanh khoản và cải thiện trải nghiệm người dùng, từ đó biến đổi cảnh quan của thị trường dự đoán và đẩy chúng hướng tới một tương lai mạnh mẽ và sôi động hơn.

Các thị trường dự đoán tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng. Với nhiều chiến lược thị trường đa dạng hơn và cải tiến về công nghệ và trải nghiệm người dùng, chúng có tiềm năng để cạnh tranh với thị trường truyền thống ở một quy mô rộng lớn hơn. Chúng tôi mong đợi ngày mà các thị trường dự đoán tiền điện tử đạt được sự phân quyền thực sự, khai thác đầy đủ tiềm năng của trí tuệ tập thể.


Liên kết tham khảo

1. Thị trường dự đoán: Cơ sở lý thuyết, cơ chế hoạt động và ứng dụng
2. https://www.brookings.edu/articles/how-betting-platform-predictits-legal-struggle-could-hamper-regulators-and-hurt-regulated-firms/
3. https://www.investopedia.com/terms/p/prediction-market.asp
4. https://ballotpedia.org/Các_thị_trường_dự_đoán_trong_cuộc_bầu_cử_tổng_thống_năm_2024
5. https://members.delphidigital.io/reports/markets-will-save-the-world#markets-are-all-you-need-6952
6. https://assets.coingecko.com/reports/2024/CoinGecko-2024-Q3-Crypto-Industry-Report.pdf?utm_campaign=2024-q3-crypto-industry-report&utm_source=web&utm_medium=buzz
7. https://betting.betfair.com/politics/us-politics/2024-presidential-election-betting-the-latest-data-from-the-betfair-exchange-040624-6.html
8. https://chronicle.castlecapital.vc/p/evolution-of-prediction-markets
9. https://www.statista.com/outlook/amo/online-gambling/worldwide?utm_source=chronicle.castlecapital.vc&utm_medium=referral&utm_campaign=the-evolution-of-prediction-markets