中國緩緩醒來，世界停止了上漲的步伐

疲憊一週的中國投資者緩緩醒來，黃金、美國股市等市場已經停止了狂飆的步伐，市場的交易邏輯發生的一些變化。
週五全球市場的收盤給人們帶來一些意外：
- 美國股市全線下跌，特朗普“不願對中國使用關稅”的言論提振了中國股市，卻未能提振晚間的美股。在下週到來前（尤其是2月1日），市場出現獲利回吐。
- 黃金在距離歷史新高僅相差2美元處停止上漲，並且開始掉頭下跌。
- 美元和原油是本週最大的輸家。美元週五下跌0.63%，本週累計跌幅達1.77%（相當於股市4%左右的跌幅）；油價微幅上漲，但本週累計跌幅達4%；
- 美國國債似乎與世界脫節了，美債收益率本週幾乎沒什麼波動。
下週將進入真正的攤牌時刻：
第一，對美國股市和美元來說，許多好消息都已被消化——本週市場受“特朗普所製造的市場情緒”影響，做出了即興反應，下週市場將真正冷靜下來。簡單來說，本週市場單純對關稅言論是否超預期做出了評價，而下週市場將評估關稅是否會給通脹帶來影響。
第二，關於關稅方面的消息，還將反覆。週五收盤前最後幾個小時美國貿易代表辦公室發佈聲明，聲稱將評估中國對經貿協議的遵守情況，該聲明公佈後美國股市出現下跌。隨著2月1日臨近，理性將回歸市場。
第三，美聯儲將召開會議，預計該央行將宣佈維持利率不變，這將是本輪降息週期以來的首次“暫停降息”。是否會透露下一次降息信號，以及對通脹的看法，將是市場最關心的。
根據我們的計算，下週全球市場的波幅要遠大於本週，可能是本週的兩倍。
風浪加大，做好準備。