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我刚刚注意到MSTR成为美国市场上被做空最多的股票——占其市值的14%。但别急着把这当成纯粹的看空信号，因为情况比这更复杂。
事实证明，这大部分空头仓位很可能是基于交易策略——交易者买入比特币现货ETF，同时空MSTR，试图从两者之间的价格差中获利。就连Jane Street最近也买入了相当大的ETF仓位，并持有MSTR，这显示这更像是对冲交易策略，而不是直接看空。就表现来看，MSTR今年下跌了20%，而ETF下跌了27%，所以这个策略还没有成功。
MSTR目前持有717,722比特币，价值约470亿美元。现在市值大约是420亿美元，虽然未实现亏损约70亿美元，但这个亏损数字并不会在短期内直接影响股价。比特币目前在74,000美元区域挣扎，曾一度突破76,000美元，而永续合约的资金费率连续46天为负，显示出持续的看空情绪。因此，这个局面更多是关于仓位布局，而不是真正的基本面看空。